电大货币银行学答案

中国石油大学（北京）远程教育学院期末考核

《货币银行学》

九道题中五道答案。

一、商业银行的经营方针是什么？怎么理解这些方针既有统一的一面又有矛

盾的一面？

答：商业银行的经营原则包括盈利性、流动性和安全性：(1)盈利性：追求赢利是商业银行的基本方针，是改进服务、开拓业务和改善经营管理的内在动力，因此这一原则占据核心地位。(2)流动性：是指在不损失价值的情况下的变现能力，一种足以应付各种支付的、充分的资金可用能力，它对银行的经营至关重要。(3)安全性：是指避免经营风险，保证资金安全的要求。银行经营中，自有资本比重很小，主要依靠吸收客户存款或对外借款用于贷款和投资，因此安全性也很重要。

一般而言，安全性与流动性是正相关的，但它们与盈利性往往有矛盾：（1）安全性与流动性的统一：安全性越高，流动性越大，不过在一定条件下，也有反向变动的可能。如，政府担保的长期贷款，虽然安全性高，但是流动性不足。（2）安全性、流动性与盈利性的矛盾：盈利性是对利润的追求，这种要求越高，风险往往越大，安全性、流动性往往越低。反之，期限短、易转让的资产盈利性低。（3）安全性、流动性与盈利性的统一：在某个范围内，三性可以达到某种可被接受的程度。在保本和资产可能损失较小的区间内，三性可以都令人满意。在一定条件下，盈利性和后两性可以同向变化。例如：政府担保或可靠的保险项目，盈利性和安全性都很高；对于行政干预下要求银行提供资金支持，但是经营管理水平很低的企业贷款，盈利性和后两性都很低。对于三者的矛盾和统一，银行经营总方针就是谋求三者的尽可能合理的搭配协调。三性的相对地位是：盈利性是银行的经营目标；安全性是前提要求；流动性是银行的操作性和工具性要求。总方针就是：在保证安全性的前提，通过灵活调整流动性来致力于提高盈利性.

二、中央银行对基础货币的控制能力有何特点？

答：1.基础货币也叫高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。 2.虽然基础货币由中央银行发行，但是并不能说明中央银行对基础货币具有完全的控制力，真正影响基础货币供给量的因素有以下几点：(1)公开市场操作，是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中央银行根据宏观调控的需要，通过进行公开市场购买来增加基础货币的供应量，或者通过公开市场出售，来减少基础货币的供应量，通常认为，中央银行在进行公开市场

操作上具有较强的主动性。(2)中央银行对商业银行等金融机构债权的变动——再贴现和贷款。这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。相反，如果中央银行对金融机构的债权减少，就会使货币供应量大幅收缩。通常认为，在市场经济条件下，中央银行对这部分债权有较强的控制力，但是，为了维持金融市场稳定，防止支付链条锻炼，在商业银行出现资金周转困难时往往产生“倒逼”现象，中央银行不得不担负起“最后贷款人”的职责。(3)国外净资产数额。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中、外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。(4)对政府债权净额。中央银行对政府债权净额增加通常由两条渠道形成：一是直接认购政府债券；二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。

(5)外国热钱流入，同样会影响基础货币的供应量。(6)其他项目(净额)。这主要是指固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应付款的增减变化。它们都会对基础货币量产生影响。 3.综上：中央银行对基础货币并不具有完全的控制力，外国热钱流入导致基础货币变动是无法控制的；同时，中央银行面对商业银行“倒逼”现象、迫于政府财政压力进行透支或购买政府债券以及为了调控汇率进行外汇买卖、收购黄金等资产时，均将对基础货币产生影响，这种影响不是中央银行在主动意愿下产生的，而是为了实现其他目的所协同产生的，因此，我们说中央银行对基础货币的控制力是非常有限的

三．商业银行何以有信用创造的能力？影响商业银行信用创造的因素是什么？

答：基础货币指创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和：基础货币Mb=R+C。前者包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。货币乘数是基础货币与广义货币供应量扩张关系的数量表现：货币供应量M=货币乘数d*H，d=（1+k）/(rd+e+k+t*rt) k 现金漏损率rd 法定准备金率 e 超额准备金率

t 非个人定期存款比率rt 非个人定期存款准备金率因此，影响信用创造的主要因素可以从上式中得出，e、rd、k、t、rt越大，则货币乘数越小，银行的货币创造/收缩能力越低。以上变量在短期内都比较稳定，因此他们所决定的货币乘数也是比较稳定的。但是，货币乘数随着经济条件的变化而发生变化。rd和rt取决于中央银行规定的存款准备金率，e取决于银行对于超额准备金用以投资所能带来的收益，k取决于人们的收入水平、物价水平以及利率波动所引起的投资收益率，t主要取决于定期存款利率和活期存款利率及投资收益。由此可见，货币乘数受到货币需求的影响，具有部分内生性。

四、中央银行货币政策目标的具体含义是什么？它们之间的矛盾何在？

答：1. 货币政策的最终目标包括：(1) 稳定物价。抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持价格稳定和币值稳定是货币政策的首要目标。(2) 充分就业，即处在某种最低限度的失业率，通常认为仅存在自然失业率情况下的失业为充分就业。(3) 经济增长，是一国人力和物质资源的增长，是提高社会生活水平的物质保障。(4) 国际收支平衡，反应一国在一定时期对外经济往来的综合情况，是保证国民经济持续稳定增长和经济安全甚至政治稳定的重要条件。(5) 保持金融稳定，是避免货币危机、金融危机和经济危机的重要前提。 2. 五大货币政策目标之间既有统一性，又有矛盾性。(1) 稳定物价与经济增长和充分就业的关系。根据菲利普斯曲线和奥肯定律，适当的通货膨胀与经济增长和就业之间通常存在正相关关系。但过高的通货膨胀将破坏正常的经济秩序，从而迫使经济进行紧缩调整，而降低经济增长和就业。(2) 经济增长和国际收支平衡之间的矛盾。经济增长，就业增加，收入水平增高，使得进口产品需求超过出口产品需求，导致国际收支状况恶化，影响本国产业发展。为了消除逆差，需要压缩国内需求，收缩银根，导致经济增长缓慢甚至衰退，引发失业。

五、评述传统三大货币政策工具的优缺点。

答：中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具，传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”：再贴现政策、存款准备金政策和公开市场政策。 1. 再贴现政策。商业银行或其他金融机构以贴现所活的的未到期票据想中央银行所作的票据转让，被成为再贴现；再贴现政策是指中央银行通过直接调整或制定对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场上的供给和需求，从而调节市场货币供应量的种货币政策。再贴现政策的优点有二：一时能通过影响商业银行或其他金融机构向央行借款的成本来大道调整信贷规模和货币供应量目的，再贴现率上升，商业银行向中央银行借款的成本上升，商业银行会提高对企业的放款利率以平衡收支，从而社会对借款的需求减少，大道了收缩信贷规模的目的。二是能产生一种“告示效应”，即贴现率的变动，可以作为向银行和公众宣布中央银行政策意向的有效方法，可以表明中央银行货币政策的信号与它的方向，从而达到心理宣传效果。再贴现政策的局限表现在中央银行处于被动地位，往往不能取的预期的效果，因为再贴现政策只能影响贴现的银行，对其他银行只是间接地发生作用，政策的效果完全取决于商业银行的行为，另外，再贴现政策工具的灵活性比较小，缺乏弹性，若央行经常调整再贴现率，会使市场利率经常波动而使企业和商业银行无所适从。 2. 存款准备金政策。存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，来改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。其优点有三：一是有较强的告示效应，这点同于再贴现政策，二是法定存款准备金政策是具有法律效力的，威力很大，这种调整有强制性，三是准备金调整会使货币供应量产生很大变化，