有色金属：继续看好军工新材料
金属材料在军工生产中的应用
金属材料在军工生产中的应用人类文明的发展和社会的进步同金属材料关系十分密切。
继石器时代之后出现的铜器时代、铁器时代，均以金属材料的应用为其时代的显著标志。
现代，种类繁多的金属材料已成为人类社会发展的重要物质基础。
金属材料的结构及其性能决定了它的应用。
而金属材料的性能包括工艺性能和使用性能。
工艺性能是指在加工制造过程中材料适应加工的性能，如铸造性、锻造性、焊接性、淬透性、切削加工性等。
使用性能是指材料在使用条件和使用环境下所表现出来的性能，包括力学性能（如强度、塑性、硬度、韧性、疲劳强度等）、物理性能（如熔点、密度热容、电阻率、磁性强度等）和化学性能（如耐腐蚀性、抗氧化性等）。
我们对金属材料的认识应从以下几方面开始：一、分类：金属材料通常分为黑色金属、有色金属和特种金属材料。
1、黑色金属又称钢铁材料，包括含铁90％以上的工业纯铁，含碳 2％～4％的铸铁，含碳小于 2％的碳钢，以及各种用途的结构钢、不锈钢、耐热钢、高温合金、精密合金等。
广义的黑色金属还包括铬、锰及其合金。
2、有色金属是指除铁、铬、锰以外的所有金属及其合金，通常分为轻金属、重金属、贵金属、半金属、稀有金属和稀土金属等。
有色合金的强度和硬度一般比纯金属高，并且电阻大、电阻温度系数小。
3、特种金属材料包括不同用途的结构金属材料和功能金属材料。
其中有通过快速冷凝工艺获得的非晶态金属材料，以及准晶、微晶、纳米晶金属材料等；还有隐身、抗氢、超导、形状记忆、耐磨、减振阻尼等特殊功能合金，以及金属基复合材料等。
金属材料具有许多优良性能，是目前国名经济各行业、各部门应用最广泛的工程材料之一，特别是在车辆、机床、热能、化工、航空航天、建筑等行业各种部件和零件的制造中，发挥了不可替代的作用。
在航空航天中的应用。
航空航天产品受使用条件和环境的制约，对材料提出严格要求。
采用的结构材料须轻质、高强、耐高温和耐高温腐蚀。
航空航天材料主要包括航空航天结构材料和航空航天功能材料。
有色金属：持续看涨锂、钴
申港证券股份有限公司证券研究报告 行业研究行业研究周报持续看涨锂、钴 ——有色金属 投资摘要： 市场回顾： 截止1月8日收盘，有色金属板块上涨10.66%，相对沪深300指数领先5.21pct 。
有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列1位，处于最好水平。
从估值来看，当前行业整体40.43倍水平，处于历史中位。
♦ 子板块周涨跌幅：新材料(11.81%)，稀有金属 (15.75%)，黄金（12.52%）工业金属(6.01%)； ♦ 股价涨幅前五名：天齐锂业、格林美、中矿资源、寒锐钴业、西部矿业。
♦ 股价跌幅前五名：国城矿业、中飞股份、ST 金泰、园城黄金、锐新科技。
投资策略及重点推荐： 铜：财政刺激加码预期升温，铜精矿供应仍偏紧，上涨 4.43%，收于60310元/吨。
美国财政、货币政策宽松预期强劲，民主党拿下两院后财政刺激加码的预期更加充分，美国权力过渡平稳。
因居民封锁道路五矿旗下秘鲁Las Bambas 铜矿所产价值5.3亿美元的18.9万吨铜精矿无法出口。
进口铜精矿TC47.34美元/吨，出现回落，铜精矿供应仍偏紧。
四地库存61.86万吨，增加1.64万吨，小幅上升。
政策宽松+国内外经济复苏的宏观支撑主逻辑没有发生转变。
预计价格走势仍然偏强。
铝：周中受美国民主党赢得参议院控制权而使得市场对于拜登上台后政策预期乐观，有色整体受到提振，铝价一度大幅反弹。
但在库存大幅累积的弱基本面下，铝价再度回落。
需求季节性走弱以及供应的持续向上带动一季度累库明显，铝价低库存支撑逐渐削弱，铝价将承压回调。
黄金：本周贵金属价格整体回落。
周五伦敦金收盘于1848.45美元/盎司，较周初跌2.61%（49.45美元/盎司）。
本周五出现大跌，主因拜登接近上台，且民主党拿下参议院选举，在大选中横扫对手，财政刺激遇到的阻碍将会降低，经济修复预期升温，贵金属避险情绪开始回落。
民主党横扫对手，意味着后期实施政策在国会中将不会遇到过多的阻碍。
有色金属2022年投资策略：镁需求爆发窗口临近 镍有望引领工业金属
[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]吴轩有色行业首席分析师SAC执证编号：S0110521120001******************.cn电话：************[Table_Chart]资料来源：贝格数据相关研究[Table_OtherReport]∙有色行业周报：工业增加值及地产数据向好疫情或影响铜加工短期产能∙∙核心观点[Table_Summary]⚫全球需求复苏叠加供给不畅金属价格及板块表现亮眼：21年金属价格涨幅显著，拉动板块业绩、股价大幅上涨。
截止12月14日有色金属板块整体涨幅为52.42%，大幅跑赢上证指数46.99个百分点，在中信30个行业中位列第2。
稀土磁材及锂板块领跑有色子行业，分别上涨197.6%和112.79%。
2021年前三季度有色金属行业摊薄ROE为10.20%，较去年同期上升6.31%，创出新高。
同时公募基金有色板块配置比重大幅提升，稀有金属板块配置比重最高。
⚫小金属-镁：电池结构件及建筑模板双轮驱动镁需求爆发窗口临近。
部分镁合金公司已经获得宁德时代锂电池结构件确认性订单，锂电池结构件“镁代铝”有望迎来爆发；同时随着生产工艺的统一及大型压铸机的到位，镁合金建筑模板明年渗透率有望大幅提升。
长期看汽车轻量化带来行业增长高天花板，未来5年内镁都是优质成长性小金属。
建议关注与宝钢金属深度绑定、已启动全球最大镁合金项目建设的镁业龙头云海金属；携手宁德时代切入锂电池镁合金结构件领域的三祥新材。
⚫工业金属-镍：乘新能源东风镍有望引领工业金属。
高镍三元材料需求爆发，有望在5年内成为镍主要需求增长点，镍有望成为下一个高弹性锂电金属。
近些年国内企业纷纷布局印尼红土镍矿，先发优势显著，产能将迎来大规模释放期。
建议关注印尼华越湿法6万吨产线成功投产，未来新增4.5万吨火法产能的锂电上游一体化龙头华友钴业；3.4万吨高冰镍成功投产的综合性有色运营企业盛屯矿业；2022年5万吨湿法产能有望达产的三元前驱体龙头格林美。
有色金属：改变大而不强的现状
金属 难 走 出像 样 的反转 行情 ，而波 动加 大将 是常 态 。 ２ｌ ０ ２年消 费焦点 依然离 不开 中国。首 先 ，房 地产 行业 方面 ，保 障房 建设 一定 程度 上 能够 弥补 商 品房 建设 带 来的
有色 金属 消费 的减少 。不过 ，如果房 产没 有竣 工销售 ， 金 对 属 的 间接消 费效果 则难 以释放 。截至 １ 月 底 ，２ ｌ 年开 工 ０ ０１
观 察 的磁性 非 常小 ， 即使 是磁 性最 强 的石 墨烯样 本也 不会 石 墨 烯 新形 式 ，叫 作石 墨 烯 “ 米扭 动 ” （ 纳 ｇｒａｐｈｅｎｅ 吸到你 家 的冰 箱上 。
ｎ ｎ ｗｉ ｇｅ ） ａ ｏ ｇｌｓ 。该石 墨烯 纳米扭动 是 由石墨烯 纳米 带分割
属 材料 方面 与 国外先 进水 平普 遍存 在一 定差距 ，有些 已经 可 以使 电子 自由流动 ，有 效解决 了 电阻 问题 。
影 响到我 国航天 、军 工 、新能源等 重要下游 行业 的发展 。到 领导该 研究 的新南威 尔士大学博 士生 本特 ・ 韦伯表 示 ，
２ ５年 ，期 望在 关键新合 金品种 开发取得 重大 突破 ，形成 “ Ｏ １ 我们 的技术表 明 ，（ 电脑 ）元件可 以降低到 原子尺度 。 ”他 感 ” 汽车用铝 合金板 等高端铝合 金板 材 ２ ０万吨 、高强镁 合金压 表示 ，“ 觉好极 了 ，这是 个 巨大突 破 ，我们 都非常激 动 。 铸 及型 材和板材 ｌ 万 吨、高端钛合 金材 ２万吨的生 产能力 ， ５ 韦 伯的导 师米 切尔 ・ 蒙斯表 示 ，量子 电脑可 能还 需 斯
学 》杂 志上 报告说 ，他们研 制 出世界上最 细的纳 米导线 ，直
径 仅 为 人类头 发的 万分 之一 ，但 导 电能力 可与 传统铜 线媲
金属材料在武器装备方面的应用
金属材料在武器装备方面的应用班级：机械E14 学号：41304022 姓名：张梦渊在常规兵器用材料中，金属材料约占80%，其中又以钢铁材料占主导地位。
但是，随着兵器的现代化发展，高性能的有色金属装甲材料、结构特殊功能材料和复合材料的乃是在迅速增加，对处理器战术技术性能的提高超到越来越大的作用。
一、铝合金装甲车体材料为了减轻重量和提高防护性能，国外铝装甲的使用从50年代就开始了，到现在已经历了四个发展阶段，即由高韧可焊Al-Mg系合金装甲发展成中强可焊Al-Zn-Mg系装甲，再发展到铝合金间隙叠层装甲和铝合金装甲附加复合装甲。
使用铝装甲的车辆也由装甲输送车，发展到轻型坦克、步兵战车和中型主战坦克。
英国进行的均质铝装甲材料D54S(Al-Mg系)与IT80装甲钢（Ni-Cr-Mo钢）防护性能的实验比较表明：在相同面密度（板材单位面积上的重时相等）的情况下，对榴弹破片的防护能力铝装甲优于钢，在入射角为30-45°范围内，对小口径弹（7.62mm硬芯穿甲弹）铝不如钢，但是随着弹丸走私的增大，入射角的增大或减小，铝装甲防护的优越性就显示出来了。
而且，铝装甲的性还在于它可以大幅度提高国体风度，可在其上采用焊接铝合金构件，以达到减轻重量的“连锁反应“的效果。
我国60年代中即开始铝装甲材料研究，新型LC52铝装甲材料已在部分战车上使用。
铝装甲今后的发展方向，仍是研究抗弹性更好的均质材料和复合装甲材料。
二、铝合金结构材料1. 变形铝合金为减重，现在几乎所有的兵器都尽可能多的采用铝合金结构件。
在坦克车辆方面，以英国“蝎“式坦克为例，其使用的变形铝合金除装甲车体外，还有平衡时连杆底座、刹车盘、转向节、履带松紧装置、诱导轮、负重轮、炮塔座圈、烟幕发射器、弹药架、贮藏舱、油箱、座椅、、管路等。
目前，各国的架桥坦克和渡河舟桥的桥体，采用铝合金焊接结构，与原负结构相比，可使桥长由18m左右增加到22-27m，载重量也增加到50-60t。
有色金属周报：工业金属短期震荡，继续看好新能源
报告摘要：●每周随笔：供需好转，金属硅价格有望延续反弹金属硅主要产地四川、云南将相继进入平水期枯水期（其中四川凉山、乐山于10月底进入平水期，云南怒江、德宏于11月进入枯水期）。
发电量不足将带来供给收缩和成本上移（电价上调），预计供给将在11月、12月出现收缩。
而新疆地区虽然开工稳定增加，但由于原材料采购难度加大，企业产能释放不足。
下游需求，光伏已进入景气周期，汽车销量逐步恢复，下游需求整体向好。
从11月初开始供给端逐步收缩，金属硅价格有望延续强势。
推荐煤电硅一体化具有成本优势的合盛硅业。
●本周观点基本金属：本周国内基本金属多数上涨，铜、铝、锌、铅、铝和镍分别上涨0.91%、0.34%、3.95%、0.35%和1.07%；锡下跌0.18%。
铜：南美劳工谈判带来的短期供给扰动结束；需求端，国内节后需求有所改善，SMM调研数据显示，铜杆企业订单有所回升，铜板带箔受益于汽车恢复订单较好，铜管订单基本持平，短期铜价震荡。
铝：下游主流企业开工率小幅提升，板带消费尚可，型材、线缆环比减弱，铝价短期震荡。
推荐紫金矿业、神火股份，关注云南铜业；加工股推荐明泰铝业、云海金属。
贵金属：本周贵金属价格涨跌分化。
COMEX黄金下跌0.16%，伦敦现货金下跌0.07%，SHFE黄金下跌0.16%。
COMEX白银上涨1.21%，伦敦现货银上涨1.64%，SHFE白银上涨2.00%。
伦敦现货钯上涨1.33%，伦敦现货铂持平。
美国财政刺激预期重启，但两党仍未达成共识，10月17日当周初请人数78.7万人，低于预期86万人，刷新3月以来新低，黄金在大选前缺乏持续上行动力，维持震荡，下周公布美国三季度GDP，黄金波动加剧。
贵金属长期逻辑不变，美元长期弱势（美国经济相对优势减弱、美元超发）+利率长期维持低位+通胀预期上行；全球印钞模式开启，纸币信用遭考验，维持贵金属长期上行判断。
推荐紫金矿业、山东黄金、恒邦股份、银泰黄金、盛达资源。
有色金属行业周报：有色金属板块景气度持续，新能源金属继续走强
有色金属行业研究/行业周报本周有色金属板块大幅度跑赢大盘，周内涨幅为10.66%。
本周各板块全线上涨，锂板块领涨，周涨幅25.00%，其他稀有小金属和黄金分别上涨13.79%和12.69%。
基本金属：本周基本金属期现货价格基本全线上涨。
期货市场LME 锡、铜、镍、锌、铅、铝分别上涨8.00%、4.51%、4.49%、4.33%、2.03%、1.60%。
现货市场铜、锡、镍、锌、铅分别上涨4.15%、3.12%、2.70%、2.63%、1.00%，铝微跌0.06%。
铝:本周铝价轻微震荡，收位于15700元/吨，LME 库存铝下跌2.82%。
国内铝厂开工积极性较高，产出稳定，供应面存在一定压力。
在消费端表现强势下，铝价下方存在较强支撑。
铜：本周铜价再创新高，收位于60420元/吨。
LME 铜库存继续下降，周同比下跌5.91%，月同比下跌幅度达30.14%，全球铜显性库存处于低位，且多数铜矿产能恢复不及预期。
经济复苏，需求逐渐拉升的趋势下，现货铜缺口将为铜价的高位运行提供有力支撑。
建议关注：西部矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。
新能源金属：在终端市场新能源汽车产业强势的带动下，新能源金属价格不断上涨。
1）价格方面：本周钴锂价格全线上涨。
钴：南非第二波疫情形式严峻，感染人数不断增加，供应方不确定性提升带动钴原料价格强势走高。
本周钴1#（长江现货）价格为31.8万元/吨，上升3.9万元/吨，周内涨幅达13.98%；硫酸钴价格为6万元/吨，较上周上涨0.2万元/吨；氯化钴价格为6.9万元/吨，较上周上涨0.2万元/吨。
锂：气温骤降导致多数锂盐厂家减产，但下游采购需求火爆，锂盐价格持续上涨。
本周电池级碳酸锂价格为5.8万元/吨，较上周上涨0.6万元/吨，周内涨幅达11.54%；氢氧化锂价格为5万元/吨，较上周上涨0.1万元/吨。
2）需求方面：比亚迪发布公告称，在哥伦比亚首都波哥大2020年度巴士项目招标中，比亚迪斩获1002台纯电动巴士订单。
有色金属行业周报：继续全面“增持”有色板块
[Table_Industry]证券研究报告/行业周报2020年11月22日有色金属继续全面“增持”有色板块分析师：谢鸿鹤执业证书编号： S0740517080003 电话：************Email ： ************.com研究助理：郭中伟 Email ：************.com研究助理：安永超 Email ：***********.com上市公司数124 行业总市值(亿元) 19766.37 行业流通市值(百万元)16858.77行业-市场走势对比1、《再议锂电上游材料（锂钴磁材铜箔）的投资机会》202010162、《深度，锂钴等：谈谈当前时点“底部布局”的考虑》202004083、《利多在不断累积-黄金的组合，锂钴的政策底》202004064、《锂钴等：黎明前的黑暗》202004025、《Unlimited QE ：继续增配黄金》202003316、《黄金：复盘2008的启示》202003167、《山东黄金：黄金龙头，持续成长》202005058、《赤峰黄金：黄金新星再出发》20200212持续去化，大厂订单较为饱和，挺价意愿较强，本周工业级碳酸锂上涨2.7%，电池级碳酸锂上涨4.7%。
2）当前价格已经跌至成本曲线60%分位附近，锂辉石提锂基本处于亏损状态，部分南美盐湖企业亦出现亏损（Orocrobre三季度单吨亏损872美元），这一状态不可持续，锂盐厂商利润空间严重缩减；3）需求端边际将持续回暖，年底抢装带动国内新能源车产量持续高增长，10月累计同比增速年内首次转正；4）供给端来看，国内盐湖四季度进入冬季减产，澳洲Altura计划进行重组，部分企业因为原料问题停产，国内碳酸锂产量或将进一步走低。
3、“产能周期+需求周期+库存周期”三周期共振，钴价或将继续上行。
1）供给端来看，国内9月钴中间品进口0.67万金属吨，环比减少27%，同比减少32%，主要是由于疫情对矿区供应及物流的影响仍未消除，钴原料供应商整体供应缩减，此外资本开支的放缓更是对应中期供应的不畅；2）目前产业链中游材料厂几无库存，冶炼厂库存也高度集中，产业链低库存为价格上涨提供了良好的条件。
我国有色金属工业目前存在的主要问题
工信部正在起草稀有金属行业“十二五”规划。有金属规划将涉及钨、钼、锡、锑、稀土五种稀有金属品种。规划主要包括总量控制、确定收入目标、利税目标、重点鼓励发展方向等内容。以钨行业为例，确立了6个重点发展领域，包括硬质合金深加工、钨基高性能合金、特种性能钨丝、装备制造业加工辅具等。按照规划，到2015年，十种有色金属（铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、镁、海绵钛、汞）产量控制在4100万吨。
预计2015年我国四种基本金属表观消费量将达到4380万吨。其中：铜830万吨，铝2400万吨，铅500万吨，锌650万吨。根据草案，未来五年，有色金属行业将根据国内外能源、资源、环境等条件，以满足国内市场需求为主，充分利用境内外两种矿产资源，大力发展循环经济，严格控制冶炼产能盲目扩张， 淘汰落后产能。计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内。从术装备水平较低、经济指标不高
在矿山方面，我国有色金属矿山多属中小型，以坑采为主的占90%左右，采矿方法落后，效率低。全国铜、铅、锌矿山劳动生产率为500吨/人年，仅为国外的1/12；在冶炼方面，有色金属冶炼企业大多规模小，设备陈旧，能耗高，环境污染严重，从采矿到冶炼的资源综合利用率仅为30-35%，是国外的1/2左右；在加工方面，绝大部分企业规模小，工艺落后，设备水平低，质量不高，综合成材率仅为60%，较国外低20%。
3“小金属”成为行业热点
根据统计显示，受国内宏观经济以及美元不断走强的影响，有色金属板块上半年实际上是跑输大盘的。由于国家矿产地储备战略试点即将推出，而首批试点可能围绕煤炭和稀土资源展开，因此在大盘整体表现疲软的情况下，以稀土为代表的“小金属”股可能会成为市场的新热点，吸引炒作资金的入驻。
有色金属行业研究报告
有色金属行业研究报告在有色金属行业这块儿，真是个奇妙的地方啊，简直就像个宝藏！大家都知道，有色金属就像我们日常生活中的“明星”，闪闪发光，没啥好说的，铜、铝、锌，还有那些听上去高大上的稀土金属，真是让人眼花缭乱。
咱们常说的“金属之王”可不是白叫的，铝就是其中之一，轻便又耐腐蚀，简直是航空航天界的“隐形战斗机”。
想想看，咱们的手机、汽车，甚至是家里的锅碗瓢盆，哪儿没有它的身影呢？而且说到铜，嘿，那可是古老而又常青的存在。
谁都知道，铜可是连接一切的桥梁，电线里少不了它，真是给我们的生活带来了无尽的便利。
光想想，如果没有铜，我们的生活会不会变得像黑白电视一样无趣？别提了，生活里有它就像是喝了一口冰凉的汽水，爽快又解渴。
再说了，咱们的电器能正常工作，背后可是铜的功劳，想想都觉得暖心。
再聊聊锌，这小家伙虽然不那么显眼，但它在镀锌和合金中的重要性可不小。
就像是个默默奉献的小伙伴，虽然不抢风头，但离了它，大家都得瑟瑟发抖。
它的防锈能力可真是个绝活儿，谁不希望自己的车能多开几年不生锈呢？而且你想啊，锌在我们身体里也扮演着不可或缺的角色，像个小卫士，帮助我们抵御各种病毒，真的是“保驾护航”啊！说到稀土金属，那可真是个神秘又高大上的领域，仿佛是在讲述一个未来科技的故事。
稀土金属就像是现代科技的“魔法石”，没有它们，咱们的电子产品可得退步好多级。
电动车、风力发电、甚至是咱们的手机，都离不开它们的支持。
这些金属可不是那么好找的，想要挖掘出来，得费一番周折，真是“千辛万苦”。
不过，科技的进步让我们逐渐掌握了开采和利用的诀窍，真是“看似不可能，实则可能”。
有色金属行业的竞争也像打麻将，牌局瞬息万变。
随着全球经济的发展，需求在不断增加。
中国、美国、欧洲，各个国家都在争先恐后地抢占市场。
这就像是一场“你追我赶”的比赛，谁都想在这场竞争中取得优势。
有些企业像猛狮一样，拼劲十足；有些则像温和的羊，慢慢推进，稳扎稳打。
谁能抓住机会，谁就能在这片广阔的天地里大展拳脚。
2024年钨材市场前景分析
2024年钨材市场前景分析概述钨材是一种重要的有色金属材料，具有高熔点、高密度、良好的热导性和电导性等特点，被广泛应用于航空航天、军工、电子、能源和化工等领域。
本文将对钨材市场的前景进行综合分析，以了解其发展趋势和潜在机会。
钨材市场现状分析1.需求驱动：钨材作为重要结构材料，其需求主要受到航空航天、军工和电子等行业的推动。
2.供应情况：全球钨材供应主要集中在中国、俄罗斯等国家，供应链相对稳定，但存在环境限制和政策风险。
3.市场规模：全球钨材市场规模持续扩大，预计2025年将达到xx亿美元，年复合增长率约为x%。
钨材市场发展趋势1.新兴应用：随着科技进步和产业升级，钨材在新能源、节能环保和电子电气等领域的应用前景广阔。
例如，钨材可以用于制造高效的光伏电池和电子封装材料，满足新能源发展和电子工业需求。
2.智能化需求：随着智能手机、智能家居和物联网的普及，对微型电子元件和散热材料的需求不断增加，钨材能够满足这些高要求的应用场景，有望迎来更多商机。
3.国家政策：在环境污染和资源保护意识增强的背景下，各国政府已出台一系列针对有色金属行业的政策法规，加强对钨材资源的管理和利用，这将进一步推动钨材市场的发展。
钨材市场机会与挑战1.市场机会：随着新技术和新材料的推出，钨材在新兴产业中将发挥更重要的作用，如新能源、生物医药和5G通信等。
同时，全球汽车工业也将成为钨材需求增长的新驱动力。
2.市场挑战：钨材市场存在着供应链风险、环境限制和价格波动等问题。
另外，部分市场存在过剩产能和竞争加剧的情况，对企业的发展构成一定压力。
结论钨材市场具有广阔的发展前景和潜在机会。
在全球工业升级和技术创新的推动下，钨材有望逐渐取代传统材料，成为各行业重要的结构材料。
然而，钨材市场也面临着供应链风险、环境限制和价格波动等挑战，需要企业在市场竞争中积极应对。
加强技术创新、提高产品质量，同时关注政策环境变化和国际市场需求，将有助于企业在钨材市场中获得竞争优势。
有色金属的应用领域现状和未来发展
有色金属的应用领域现状和未来发展有色金属是指除了铁、钢和不锈钢之外的金属材料，主要包括铜、铝、镁、钛、锌、镍等。
这些有色金属在工农业生产以及日常生活中有着广泛的应用。
本文将探讨有色金属在不同领域的应用现状，并展望其未来的发展前景。
一、建筑领域有色金属在建筑领域的应用主要体现在建筑材料和装饰材料方面。
铝和铜合金是常见的建筑材料，其轻质、耐腐蚀和可塑性好的特点使其成为首选。
铝合金门窗、铝合金幕墙、阳台防护栏杆等产品广泛应用于现代建筑中。
同时，铜和铜合金的高雅华丽以及抗菌性能，也使其成为建筑装饰材料的首选。
未来，随着建筑产业的发展，有色金属在建筑领域的应用将继续增加。
二、交通运输领域有色金属在交通运输领域的应用主要表现在车辆制造和船舶制造两个方面。
汽车、高铁、飞机等交通工具都离不开有色金属的运用。
车身、车轮等部件需要使用高强度和耐腐蚀的铝合金材料。
同时，燃料电池汽车的发展也推动了铜在电动汽车领域的应用。
船舶制造中，镍合金和锌合金被广泛用于螺旋桨、船体和船舶组件。
未来，随着交通运输领域的不断发展，有色金属的需求将会持续增加。
三、电子信息领域有色金属在电子信息领域的应用广泛，特别是铜和铝。
铜导线和铝导线是电力传输和电子设备中不可或缺的材料。
此外，铜箔也被广泛应用于电子电路板及封装材料中。
未来，随着信息技术的快速发展，有色金属在电子信息领域的应用将会继续扩大。
四、能源领域有色金属在能源领域的应用主要表现在新能源开发和节能环保方面。
例如，太阳能电池板中的铜、铝和硅等有色金属材料，以及风力发电设备中的铜线等。
在节能环保方面，有色金属在制造轻量化汽车以及生产高效节能的照明和空调设备中扮演着重要角色。
未来，随着对可再生能源的依赖程度的提高，有色金属在能源领域的应用将会迎来更大的发展空间。
五、军工领域有色金属在军工领域的应用主要体现在航空航天、武器装备等方面。
高性能镁合金、镍基合金和钛合金等被广泛应用于制造航空发动机、导弹和航天器等装备。
75亿资金流入五大板块军工等三类股遭疯抢(附股)
75亿资金流入五大板块军工等三类股遭疯抢（附股）75亿资金流入五大板块军工等三类股遭疯抢（附股）资金, 流入, 板块, 军工, 附股原帖地址:核心提示：两市今日的总成交金额为2228.67亿元，和前一交易日相比增加68.8亿，资金净流入约95亿元。
今日有色金属、煤炭石油板块继续稳步反弹，不过军工、医药、旅游板块由于有资金快速进场，使得他们的反弹力度更大，同时午后引起更多板块的响应，上证指数涨1.1%，收在2993.43点。
总成交金额在持续放大，板块开始轮动，仍维持我们上周的预计"8月20日开始的反弹将持续到8月27日，目标在3100点左右，目标仍是有色金属、煤炭石油、地产".医药、军工今日资金净流入数量级别也不小，可继续关注。
预计两市明天继续反弹今日资金成交前五名依次是：有色金属、医药、煤炭石油、金融、地产。
资金净流入较大的板块：医药（+28亿）、军工（+27亿）、有色金属（+7亿）、中小板（+7亿）、煤炭石油（+6.5亿）。
资金净流出较大的板块：无。
煤炭石油：净流入较大的个股有，西山煤电、大同煤业、中国神华、中国石化、中煤能源、国阳新能、中国石油、潞安环能、上海能源、盘江股份、安泰集团。
航天军工：净流入较大的个股有，西飞国际、火箭股份、贵航股份、中国卫星、中兵光电、洪都航空、、航天通信、航天科技、新华光、航天机电、航天晨光、成发科技、中国船舶、中南建设、航天长峰、中航重机、中航光电、哈飞股份、北方国际、ST轻骑、太原重工、航天电器。
医药：净流入较大的个股有，康美药业、吉林制药、江中药业、华立药业、康恩贝、复星医药、华兰生物、丽珠集团、三九医药、千金药业、哈药股份、天士力、东北制药、国药股份、美罗药业、桐君阁、云南白药、迪康药业。
有色金属：净流入较大的个股有，吉恩镍业、西部资源、江西铜业、云南铜业、*ST锌业、铜陵有色、包钢稀土、中金岭南、南山铝业、精诚铜业。
两市各板块资金流向情况见下表：序号重视程度板块今日成交亿元昨日成交亿元净流入值亿元增量比率％占大盘比例％本周资金流向亿元1A股板块2228.672159.9195.663.2100.0-125.432工程建筑56.6754.150.284.70.33电力56.25 65.44 -0.71 -14.0 -0.7 0.994计算机37.08 36.720.911.0 1.05电子信息59.14 57.24 3.38 3.33.5-1.146房地产150.91 156.31 2.62-3.52.77纺织服装36.79 35.412.033.92.1-6.088钢铁85.42 110.14 -0.73-22.4-0.89供水供气20.02 20.25 0.76-1.10.8-1.51 10化工化纤119.74 115.05 0.91 4.11.011电器32.81 30.38 0.91 8.01.0-0.08 12交通设施45.3 49.39-0.18-8.3-0.213银行类152.97 175.38 -0.09-12.8-0.1-17.45 14旅游酒店23.75 18.49 1.57 28.4 1.615★★煤炭石油166.24 159.14 6.52 4.56.8 12.2216酿酒食品61.01 58.23 2.11 4.82.217农林牧渔50.16 54.66 0.35-8.20.40.8218商业连锁47.04 39.07 3.31 20.4 3.519建材66.31 64.55-0.65 2.7-0.7-0.21 20期货概念15.4116.49-0.26-6.5-0.321汽车类124.9 106.07 10.54 17.8 11.0 17.4222机械75.14 73.64 4.03 2.0 4.223★★医药174.93 113.8 28.43 53.729.7-2.4824上海本地股192.38 196.36 5.54-2.05.825教育传媒13.29 11.54 0.44 15.2 0.5-1.7326★★有色金属202.57 178.87 7.83 13.2 8.227造纸印刷20.44 19.117.01.0-3.25 28券商78.3 94.92-0.08-17.5-0.129电力设备53.99 47.53 3.55 13.6 3.7-9.130通信43.3844.49 2.11-2.52.231运输物流55.09 61.85 1.49-10.9 1.6-8.49 32奥运146.71 138.385.566.05.833新能源83.77 81.11 5.02 3.35.2-9.51 34节能环保51.47 51.73 3.95-0.54.135★★航天军工125.82 69.99 3.42 79.8 3.6-4.76 363G 47.36 45.96 3.73.03.937创投54.3 59.11 4.21 -8.1 4.4-5.7938★★中小板142.33 127.93 9.02 11.3 9.4。
有色金属行业分析
有色金属行业分析一、我国有色金属行业的总体情况有色金属行业是我国的基础工业，是我国较早与国际接轨的行业之一。
其发展受国内经济发展迅速和国家行业性政策影响，同时，也受国际经济形势的影响。
从经济发展角度看，随着国内外统一市场的形成及我国加入WTO，总体来讲，世界有色金属消费量仍将稳步增长，但消费增长低于同期产量增幅。
从有色金属的市场状况看，我国目前与国际基本接轨，价格一直处于比较稳定的状态。
美国经济的复苏，预期能够带动世界经济复苏。
国际期货市场也呈现恢复性上涨，特别是铜的上涨非常明显。
按照期货市场的功能来分析，价格发现是重要功能之一，意即期货市场作为一种前瞻性的市场，证券市场很容易受到其影响。
对于有色金属行业来说，目前的利好因素可概括为以下几个方面：第一，随国际市场金属价格上涨，该行业的上市公司受益匪浅。
第二，产量大幅增加，规模效应对公司利益的贡献也会较大。
第三，国家产业政策和地方政府扶持，使上市公司获得不小的利润。
二、2002年我国十种有色金属的发展水平有色金属是重要的基础材料，广泛应用于国民经济的各个领域。
自改革开放以来，我国有色金属工业得到了迅速发展。
1. 2002年我国有色金属工业迈上新的台阶2002年我国十种有色金属产量达到1012万吨，首次突破1000万吨，超过美国，成为世界有色金属第一生产大国。
其中铜产量158万吨，约占全球产量的10.5%，已经超过美国，仅次于智利，居世界第二位；铝产量436万吨，约占全球产量的16.8%，已经连续两年居世界第一位；铝锭出口达到创记录的62万吨，位居世界第六位，约占全球铝锭出口量的4.1%；铅产量129万吨，约占全球产量的20.2%，首次超过美国，跃居世界第一位；锌产量211万吨，约占全球产量的22.4%，继续保持世界第一位；镍产量超过5万吨，约占全球产量的5.1 %，比上年增长6.1%，居世界第六位；锡产量超过7万吨，约占全球产量的28%，比上年下降18.9%，仍然居世界第一位；锑产量超过12万吨，占全球产量的90%以上，比上年下降7.9%，仍然居世界第一位；镁产量超过23万吨，约占全球产量的50%，继续保持世界第一位；海绵钛产量比上年增长48%，首次突破3000吨大关，达到3648吨；汞产量在连续多年下降后，出现回升，达到495吨，比上年增长158%。
2024年云南省有色金属新材料产业主营业务收入统计
根据2024年云南省有色金属新材料产业主营业务收入统计数据，以下为相关分析：一、总体情况分析云南省有色金属新材料产业在2024年取得了良好的发展势头，主营业务收入呈现较为稳定的增长态势。
具体统计数据如下所示：1.总收入情况：云南省有色金属新材料产业的主营业务收入总额为X万元，较上一年度增长了XX%。
2.分行业情况：云南省有色金属新材料产业包括铝合金、钛合金、镍合金等多个子行业。
其中，铝合金行业的主营业务收入达到X万元，增长XX%；钛合金行业的主营业务收入达到X万元，增长XX%；镍合金行业的主营业务收入达到X万元，增长XX%。
从分行业情况来看，各个子行业均取得了较好的发展。
3.区域分布情况：云南省有色金属新材料产业的发展较为集中，其中XX市的主营业务收入最高，达到X万元，增长XX%；其次是XX市的主营业务收入为X万元，增长XX%。
其他地区的主营业务收入也有所增长，但增速相对较慢。
二、主要影响因素分析1.行业需求：全球经济的快速发展和产业结构升级，推动了有色金属新材料行业的需求增长。
特别是在航空航天、电子信息、汽车制造等领域，对低密度、高强度、抗腐蚀等性能优越的有色金属新材料的需求不断增加，进一步推动了云南省有色金属新材料产业的发展。
2.政府支持：云南省政府高度重视有色金属新材料产业的发展，并出台了一系列支持政策，包括财税优惠、科研项目资助、创新创业支持等。
这些政策的出台，为有色金属新材料产业提供了良好的发展环境和政策支持。
3.技术创新：云南省有色金属新材料产业在技术创新方面投入力度加大。
通过加大科研力度，加强与高校、科研机构的合作，云南省有色金属新材料产业提升了技术水平，推动了产品质量的提高，进一步提升了市场竞争力。
4.市场竞争：云南省有色金属新材料产业市场竞争激烈，许多企业通过提高产品质量、降低成本、优化供应链等措施，提升了市场竞争力。
同时，市场需求的增加，也为云南省有色金属新材料产业提供了更多的市场机会。
2024年有色金属冶炼市场需求分析
2024年有色金属冶炼市场需求分析引言有色金属冶炼市场是一个重要的行业，它涉及到铜、铝、锌等多种有色金属的冶炼和销售。
本文将对有色金属冶炼市场的需求进行分析，以便理解市场趋势和未来发展方向。
市场概况有色金属冶炼市场是一个庞大而复杂的市场，根据行业数据，预计市场规模将继续增长。
有色金属冶炼市场的需求主要来自建筑、汽车、电子等行业。
随着国家经济的发展和人民生活水平的提高，这些行业对有色金属冶炼的需求也将不断增加。
市场需求分析1. 建筑行业建筑行业是有色金属冶炼市场的主要需求方之一。
随着城市化进程的不断推进，建筑行业对铝材、铜材等有色金属的需求将呈现持续增长的趋势。
建筑行业对有色金属的需求主要用于建筑结构、装饰材料等方面。
2. 汽车行业汽车行业是另一个重要的有色金属需求方。
随着汽车产量的增加和技术的进步，对铝材、铜材等有色金属的需求也在增加。
有色金属在汽车制造中的应用领域广泛，主要包括发动机、车身结构、电气设备等方面。
3. 电子行业电子行业对有色金属的需求也在逐年增加。
随着电子产品的普及，对铜材、铝材的需求不断增加。
有色金属在电子行业中主要用于电线电缆、电子元件等方面。
随着新一代电子产品的不断涌现，对有色金属的需求将会进一步增加。
4. 其他行业需求除了建筑、汽车、电子行业外，有色金属冶炼市场还受到其他一些行业的需求影响，比如能源、航空航天、军工等行业。
随着这些行业的发展，对有色金属的需求也在不断增加。
市场发展趋势从以上需求分析可以看出，有色金属冶炼市场的需求将继续保持增长的趋势。
随着国家经济的发展和人民生活水平的提高，对有色金属的需求将会持续增加。
另外，随着科技的进步和技术的创新，有色金属冶炼技术和产品质量也将得到进一步提升。
结论2024年有色金属冶炼市场需求分析表明，市场规模将继续扩大。
建筑、汽车、电子等行业对有色金属的需求将持续增加，同时其他一些行业的需求也在增长。
有色金属冶炼市场将会面临更多的机遇和挑战，需要不断适应市场需求的变化和技术创新的发展。
有色金属民用标准在武器装备研制中的应用研究
185有色金属民用标准在武器装备研制中的应用研究杨素心有色金属技术经济研究院有限责任公司，北京 １０００８０摘 要：有色金属作为国防建设中的基础材料，是支撑各类武器装备制造的重要力量。
本文研究了有色金属民用标准在武器装备研制中的应用现状和效果，总结有色金属民用标准应用的经验，提出了针对相关工作的思考及措施建议。
关键词：有色金属；民用标准；武器装备；应用。
中图分类号：ＴＧ１１５．３３ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００２－５０６５（２０２４）０４－０１８５－３Research on the application of Non-ferrous metal civil standards in the development of Weapon EquipmentYANG Su-xinＣｈｉｎａ Ｎｏｎｆｅｒｒｏｕｓ Ｍｅｔａｌｓ Ｔｅｃｈｎｏ－Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｒｅｓｅａｒｃｈ Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ Ｃｏ．， Ｌｔｄ．， Ｂｅｉｊｉｎｇ １０００８０，ＣｈｉｎａAbstract: Ａｓ ａ ｂａｓｉｃ ｍａｔｅｒｉａｌ ｉｎ ｔｈｅ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ ｏｆ ｎａｔｉｏｎａｌ ｄｅｆｅｎｓｅ， ｎｏｎ－ｆｅｒｒｏｕｓ ｍｅｔａｌ ｉｓ ａｎ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｆｏｒｃｅ ｔｏ ｓｕｐｐｏｒｔ ｔｈｅ ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅ ｏｆ ｗｅａｐｏｎ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔ． Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｓｔｕｄｉｅｓ ｔｈｅ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ ｓｔａｔｕｓ ａｎｄ ｅｆｆｅｃｔｓ ｏｆ ｎｏｎ－ｆｅｒｒｏｕｓ ｍｅｔａｌ ｃｉｖｉｌ ｓｔａｎｄａｒｄｓ ｉｎ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｗｅａｐｏｎ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔ， ｓｕｍｍａｒｉｚｅｓ ｔｈｅ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ ｏｆ ｎｏｎ－ｆｅｒｒｏｕｓ ｍｅｔａｌ ｃｉｖｉｌ ｓｔａｎｄａｒｄｓ， ａｎｄ ｐｕｔｓ ｆｏｒｗａｒｄ ｓｏｍｅ ｔｈｏｕｇｈｔｓ ａｎｄ ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓ ｏｎ ｒｅｌａｔｅｄ ｗｏｒｋ．Keywords: ｎｏｎ－ｆｅｒｒｏｕｓ ｍｅｔａｌ； ｃｉｖｉｌ ｓｔａｎｄａｒｄｓ；ｗｅａｐｏｎ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔ； ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ收稿日期：２０２３－１２作者简介：杨素心，女，生于１９８８年，河北沧州人，硕士，高级工程师，研究方向：有色金属标准化。
陈全训调研东轻：立足国防军工、航空航天等高端领域发展“高、精
在中铝 公司 的大 力支持下 ，公司 重点推 动项 目建设 ，保证 国 防军工 、航空航 天用 高端铝 合金 材料 的需求 ，进一步 提升 国 防军工 的保 障能 力。同时 ，公 司面 向铝加 工制 造技术 前 沿 ， 不断促 进新材料的研发 和深加工 ，形成公司特有的核心技术 、
核心产品。
３ ６
综合报道 Ｃ０ ｍＤ ｒ ｅ ｈ ｅ ｎ ｓ ｉ ｖ ｅ Ｒ ｅ ｐ ｏ ｒ ｔ ｉ ｎ ｇ
人 到 东 北 轻 合 金 有 限 公 司 调 研 。 陈 全 训 一 行 在 东 北 轻 合
金 公 司 （以 下 简 称 东 轻 ）领 导 范 云 强 等 的 陪 同 下 对 东 轻 公 司 南 、北生 产 线 进 行 了实 地 调 研 。 在 公 司 展 览 馆 ，陈 全 训 观 看 了前 厅 沙 盘 模 型 ， 了解 了 东 轻 的 基 本 概 况 和 发 展 布 局 ，观 看 了公 司 产 品 展 样 ，了 解 了 东
就 要不断创新 ，以此提 高企业的 竞争力和 生命力 。他 强调 ，
要 不断引进 高端项 目。拉 长有色金 属产业链 条 ，推进 品牌高
端 化 ，推 动 地 区 产 业 持续 快 速发 展 。
欠党 员 代 表 大 会 陈全 训 调 研 东 轻 ：立足 国 防军 工 、 中国有色集团第三） 在 京 召 卅 仕 开 航 空航 天 等 高 端 领 域 发 展 “ 高、 精、
７月 ５ 日下 午 ， 山 东 省 委 书 记 、 省 人 大 常 委 会 主 任 刘 家 义 在 省 委 常 委 、秘 书 长 胡 文 容 的 陪 同 下 来 方 圆 集 团公 司 调 研 指 导工作 。山东省委副 秘书长 、办 公厅主任 刘永 巨 。省委 副
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┃研究报告┃2019-2-17行业研究┃行业周报评级中性维持报告要点⏹周策略：继续看好军工新材料宏观层面需重点关注：（1）中国1月社融大增4.6万亿；（2）中国1月CPI同比+1.7%，创近一年新低。
基本金属方面，商品价格维持震荡。
虽短期宏观层面的压制减弱，但基于工业品的需求周期以及2019年全球主要经济体的基本面展望，我们认为并未出现改变价格中期趋势的基本面变化，对基本金属整体仍维持谨慎。
据ITRI统计，2018年中国从缅甸进口锡矿大约5.46万金属吨，同比下降19%；这一趋势在2019年有望持续。
黄金方面，受美联储1月不加息，并且删除“进一步加息”措辞的影响，实际利率出现回落；同时受欧元区经济数据走弱，美元指数近期持续上行至近97，支撑近期Comex黄金价格高位震荡。
我们认为，黄金的价格反弹或尚未走完，后续需要重点关注美联储加息及中美贸易谈判进展。
新能源车产业链方面，我们认为近期可继续关注新能源车产业链的春节躁动。
2019-2020年将是锂行业大分化年，国内市场更倾向于成本为王。
（1）因合约机制，截止2019Q1矿价的回调幅度较预期更小，但优胜劣汰只是时间问题；（2）因补贴退坡，“资源-锂盐-材料-电池-整车”的总盈利蛋糕在缩减，仅有少数头部锂盐供应商才有望笑到最后。
同时，欧亚资源暂停赞比亚Chambishi精炼铜、精炼钴产出，我们认为：（1）赞比亚对进口铜精矿、钴精矿征收5%关税已在今年生效，对于当地进口原料的冶炼厂新增成本压力。
（2）Chambishi冶炼厂拥有金属钴产能6800吨；但近年来由于公司上游刚果金Boss Mining原料产出的下滑，2018年精炼钴实际产量仅约2300吨。
（3）本次Chambishi暂停生产将减少电钴产出，有望为近期持续调整的海外电钴价格带来支撑。
继续推荐军工钛材，钛材行业属于未来3-5年需求景气周期向上、确定性较高的细分领域，同时由于高端钛材拥有较强的技术和资质壁垒，有望进一步凸显高端钛材龙头的竞争优势、支撑盈利拾级而上。
标的方面，当前时点推荐宝钛股份，继续关注山东黄金。
⏹周聚焦：从Nemaska资本开支超预算，看锂资源、锂盐项目的壁垒根据2019年2月13日加拿大Nemaska Lithium公司公告，基于最新进行的建设成本测算，公司旗下目前在建的魁北克Whabouchi锂矿、Shawinigan湿法工厂（锂盐厂）一体化项目至完工还需要额外融资多达3.35亿加元。
矿山资源建设中的Capex超支、进度低预期其实并不少见，但这在锂资源项目（矿山以及盐湖）中尤其普遍，我们从管理层决策、新工艺应用、锂资源-锂盐厂项目一体化、锂行业生命周期、自然资源及气候等五个方面进行了分析探讨。
分析师葛军（8621）61118698gejun@执业证书编号：S0490510120019分析师孙景文（8621）61118711sunjw@执业证书编号：S0490516040001联系人王筱茜（8621）61118711wangxx5@联系人王琪（8621）61118711wangqi17@相关研究《丰田与松下合资生产动力电池，对于上游资源的启示？》2019-1-26《推荐军工钛材；剖析全球黄金新巨头Newmont Goldcorp的诞生》2019-1-20《基本金属迎来喘息，战略主线看好军用钛材》2019-1-6风险提示： 1. 全球新能源汽车、储能推广进程不及预期导致上游能源金属供需失衡；2. 国内去杠杆导致基本金属需求趋冷、商品价格持续调整，贸易摩擦以及地缘政治风险等。
目录周度策略：继续看好军工新材料 (3)从Nemaska资本开支大幅超预算，看锂资源、锂盐项目的壁垒 (3)Nemaska旗下魁北克锂矿、锂盐厂一体化项目需额外融资3.35亿加元 (3)为何锂资源项目低预期是常态？谈谈五点思考 (4)周行情回顾：上证综指震荡走高2.5%，有色金属行业随市大涨 (6)周商品价格回顾：基本金属价格整体下跌，锂及正极材料价格持稳 (8)宏观回顾：1月美国工业产出意外下滑，中国1月社融数据回暖 (12)图表目录图1：截止2018年11月，魁北克Whabouchi锂辉石矿山的建设进展如下 (4)图2：Nemaska利用当地电力成本较低的优势，决定采用电化学工艺来进行锂盐生产 (5)图3：锂资源项目的产能建设进度低预期较为普遍，且项目达产需要较长周期 (6)图4：周内LME 3月期铜上涨0.4%、3月期铝下跌1.2% (6)图5：周内国际矿业巨头股价涨跌不一，嘉能可上涨约4.0% (6)图6：周内国内电池级氢氧化锂价格持稳、电池级碳酸锂价格持稳 (10)图7：周内国内金属钴价格下跌5.2%、硫酸钴价格持稳 (10)图8：周内NCM523前驱体价格持稳、NCM523价格持稳 (10)图9：周内钴酸锂均价维持283元/公斤 (10)图10：周内海绵钛价格下跌0.5%至6.55万元/吨 (11)图11：周内重稀土氧化镝价格持稳、氧化铽价格下跌0.3% (11)图12：周内氧化钕价格持稳、氧化镨价格下跌0.5% (11)图13：周内稀土下游-钕铁硼35N价格持稳（单位：元/公斤） (11)图14：周内Comex黄金上涨0.5%，美元指数上涨0.3% (11)图15：周内铜精矿现货加工费下跌6.6%至84.5美元/吨 (11)图16：周内SHFE铜库存增加142.7%、LME铜库存减少4.0% (12)图17：周内SHFE铝库存增加5.7%、LME铝库存减少2.3% (12)表1：截止2018年10月27日Nemaska旗下锂矿、锂盐厂的资本投入进度 (4)表2：周内有色金属板块（申万）上涨6.22%，跑赢上证综指3.77个百分点 (6)表3：本周有色金属板块排名6（6/28），电子（+10.97%）、农林牧渔（+10.59%）涨幅居前 (7)表4：有色金属板块涨幅居前及跌幅居前个股一览 (8)表5：周内LME基本金属价格整体下跌，LME 3月期铜上涨0.4%、SHFE 3月期铜下跌0.1% (8)表6：周内Comex黄金上涨0.5%、SHFE黄金上涨0.1% (9)表7：周内国内锂、正极材料价格持稳，钴价持续回调 (9)表8：周内轻稀土氧化镨价格下跌0.5%、重稀土氧化镝价格持稳 (9)表9：周内全球重点宏观数据梳理如下 (12)周度策略：继续看好军工新材料宏观层面需重点关注：（1）中国1月社融大增4.6万亿；（2）中国1月CPI同比1.7%，创近一年新低。
基本金属方面，商品价格维持震荡。
虽短期宏观层面的压制减弱，但基于工业品的需求周期以及2019年全球主要经济体的基本面展望，我们认为并未出现改变价格中期趋势的基本面变化，对基本金属整体仍维持谨慎。
据ITRI统计，2018年中国从缅甸进口锡矿大约5.46万金属吨，同比下降19%；这一趋势在2019年有望持续。
黄金方面，受美联储1月不加息，并且删除“进一步加息”措辞的影响，实际利率出现回落；同时受欧元区经济数据走弱，美元指数近期持续上行至近97，支撑近期Comex 黄金价格高位震荡。
我们认为，黄金的价格反弹或尚未走完，后续需要重点关注美联储加息及中美贸易谈判进展。
新能源车产业链方面，我们认为近期可继续关注新能源车产业链的春节躁动。
2019-2020年将是锂行业大分化年，国内市场更倾向于成本为王。
（1）因合约机制，截止2019Q1矿价的回调幅度较预期更小，但优胜劣汰只是时间问题；（2）因补贴退坡，“资源-锂盐-材料-电池-整车”的总盈利蛋糕在缩减，仅有少数头部锂盐供应商才有望笑到最后。
同时，欧亚资源暂停赞比亚Chambishi精炼铜、精炼钴产出，我们认为：（1）赞比亚对进口铜精矿、钴精矿征收5%关税已在今年生效，对于当地进口原料的冶炼厂新增成本压力。
（2）Chambishi冶炼厂拥有金属钴产能6800吨；但近年来由于公司上游刚果金Boss Mining原料产出的下滑，2018年精炼钴实际产量仅约2300吨。
（3）本次Chambishi 暂停生产将减少电钴产出，有望为近期持续调整的海外电钴价格带来支撑；本次暂停生产，加上近期围绕嘉能可、民采矿的边际变化，也侧面体现价格/成本对于供需的调剂，价格逐步接近底部区域。
继续推荐军工钛材，钛材行业属于未来3-5年需求景气周期向上、确定性较高的细分领域，同时由于高端钛材拥有较强的技术和资质壁垒，有望进一步凸显高端钛材龙头的竞争优势、支撑盈利拾级而上。
标的方面，当前时点推荐宝钛股份，继续关注山东黄金。
从Nemaska资本开支大幅超预算，看锂资源、锂盐项目的壁垒在本周聚焦中，我们对于Nemaska Lithium旗下加拿大魁北克锂矿、锂盐厂建设开支的大幅超支、需要额外融资3.35亿加元的公告进行了重点解读。
Nemaska旗下魁北克锂矿、锂盐厂一体化项目需额外融资3.35亿加元根据2019年2月13日加拿大Nemaska Lithium公司公告，基于最新进行的建设成本测算，公司旗下目前在建的魁北克Whabouchi锂矿、Shawinigan湿法工厂（锂盐厂）一体化项目至完工还需要额外融资多达3.35亿加元。
尽管此前Nemaska已通过股权、债券和产品物流（Stream）总计融得11亿加元，但项目建设过程中的实际资本开支大幅超出了此前的预期。
具体来看：根据披露，额外的Capex主要出现在间接成本、安装、人工以及矿山爆破等环节，尤其设备安装过程中的管道、钢材等出现了超支。
与此同时，核心设备的采购到目前为止符合DFS可研预算，同时提锂工艺方面目前尚未出现大的变故。
尽管公司依然具备较为宽裕的账面现金，并在项目DFS可研和之前的融资中预留了流动性资金，但债务融资条款和产品物流条款对于公司财务有一定的比率要求，否则视为违约，因此在出现大幅超支后公司不得不启动再融资。
项目进度方面，目前时点Nemaska依然维持2019年Whabouchi锂矿采选投产、Shawinigan湿法工厂2020下半年投产的规划。
图1：截止2018年11月，魁北克Whabouchi锂辉石矿山的建设进展如下资料来源：Nemaska Lithium, 长江证券研究所表1：截止2018年10月27日Nemaska旗下锂矿、锂盐厂的资本投入进度资料来源：Nemaska Lithium，长江证券研究所为何锂资源项目低预期是常态？谈谈五点思考矿山资源建设中的Capex超支、进度低预期其实并不少见，但这在锂资源项目（矿山以及盐湖）中尤其普遍，对此我们主要有以下五点思考：可靠的矿山资源量、储量评估，以及详尽的DFS可研往往可显著降低项目风险。
但在市场高景气时期，管理层和投资方往往倾向于Fast-track开发进度、缩短项目回报期，从而带来资源评估、以及项目建设和处理工艺层面的隐患。