私人财富管理与资产配置31页

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信息来源“腾讯财经”：https://new.qq.com/omn/STO20190/STO2019062500794203.html
资产配置的影响
✓ 资产配置能力是私人财富管理的核心能力 ✓ 对于每个资产类别特征、历史表现的了解以及对未来长期表现
塔基层
应急、备用 以防万一
收益 风险
风险收益特征
不同种类资产风险收益特征不同（2/2）
＋ 高收益
短时间
高风险
＋ 时间短
本金 安全
＋ 高收益
本金 安全
低收益 时间长
资产轮动
1.各类资产过去的表现均是起起落落，没有一类能够持续强势表现 2.不同资产轮流领先为资产配置提供了空间 3.资产配置的难点，是把握未来走势较好的资产
再次扬帆起航，尹明善不得不变卖资产渡过危机
资料来源“新浪财经百家号”http://baijiahao.baidu.com/s?id=1647518876446333261&wfr=spider&for=pc
2019年财富管理热点
浙江女首富曾坐拥330亿 短短两年负债340亿元
新光控股集团董事长 周晓光
资产配置的影响
李泽楷投资腾讯—— ✓ 李泽楷曾经在1999年投入220万美元资金持有腾讯两成股权。
但时隔不到两年，李泽楷就将此股权以1260万美元卖个南非的
MIH控股集团；
✓ 虽然李泽楷得到了超过五倍的报酬，但如果到今天李泽楷手上仍 持有腾讯两成股权，他如今肯定是华人首富了，他不仅能真正走出 李嘉诚的影子，更掌握中国互联网行业至高无上的权柄
这是一个既熟悉又陌生的话题
✓ 私人财富常见工具与风险收益特征有哪些？ ✓ 中国过去十年各类资产的收益如何？ ✓ 如何判断未来热门的资产？ ✓ 中国现在处于什么经济周期？ ✓ 如何做科学的资产配置？
......
2019年财富管理热点
大器晚成 却后继无人
力帆股份董事 实际控制人-尹明善
✓ 尹明善50岁才下海创业，创立力帆，过去是国产摩托车的大王 ✓ 自从禁摩令实施之后，力帆汽车就遭遇了困境 ✓ 尹明善大器晚成，却后继无人，败家儿子花天酒地，一心买豪车 ✓ 在他的暮年时期力帆汽车遭遇了最大的危机，资金链断裂，无力
资产轮动
繁荣的顶点
强监管与去杠杆
商品、房地产市场牛 市，股市熊市，债市 震荡，是典型滞胀初 期的表现。
大刺激下的强复苏
股票、商品、房地产 等实体相关资产繁荣， 债市熊市，黄金处在 四年牛市的起点，是 典型复苏期的表现。
冷清的弱复苏
股市、债市、商品、 房地产均为震荡走势， 市场冷清，黄金、货 币基金是较好的选择。
美林银行利用超过30年的数据统计发现，经济周 期和资产配置、行业轮动之间存在一定的关系，并 将这一结论归纳为“投资时钟”
通胀上升
配置重点：股票
配置重点：商品
经济的复苏带动股
商品低迷 债券贬值
较高的通货膨胀使
票进入投资的
现金贬值
现金贬值
得商品的价格
经 牛市周期
债券次之 股票为王
股票次之
快速上涨
商品为王
资产配置的影响
深创投董事长靳海涛曾看不透腾讯商业模式——
✓ 深创投董事长靳海涛称，2001年时马化腾曾找过深创投融资，找 过他几次，但是深创投并没有投资腾讯。原因是“看不明白”。
✓ 世界上最大的人造珠宝饰品制造商 ✓ 励志女企业家，80年代就开始创业，通过摆地摊赚到了第一桶金 ✓ 随后和先生一起创立新光集团，主打人造饰品，经过20多年的奋斗，
成为了330亿身价的女首富 ✓ 短短2年多时间里，因为资金链断裂，负债达340亿，无力偿
还，以至新光集团破产重组
资料来源“新浪财经百家号”http://baijiahao.baidu.com/s?id=1647518876446333261&wfr=spider&for=pc
的展望，会影响不同的配置比例以及个人财富的保值与增值
配置不同，结果天差地别！
1802年1美元
投资于黄金，则仅值27美元 投资短期国债，现在价值是4800美元 投资长期国债，现在价值是19500美元 投资于股票市场，出掉通货膨胀因素，2005年将增长为1030万美元，年化 收益率是6.7%
美林投资时钟
经
济 增
经济加速 复苏期 过热期 通胀膨胀
济 增
长 强 劲 市场利率
降息周期 债券为王
经济危机
衰退期 滞胀期 现金为王
现金次之
商品次之
长 疲 软
危机当中
下调使固定利率
股票疲软
债券次之
做好防御为上
的债券成为首选
商品暴跌 股票暴跌
货币是最安全的选择
配置重点：债券
配置重点：货币
通胀下降
资产配置的影响
中国过去20年资产配置对个人财 富的变化也产生了极大的影响。
金融资产的躁动
股债双牛，商品、房 地产熊市，11月降息 之后是典型衰退后期 的表现。
股市结构性牛市，商 品小牛市，债市熊市， 房地产市场分化，是 经济顶部阶段的表现。
不一样的复苏
股票、商品、房地产 等实体相关资产牛市， 债市牛熊转折，是典 型复苏期的表现。
闪崩与救援
股市崩盘，债市牛市 商品熊市，人民币升 值进入6时代，是典 型经济危机的表现
ห้องสมุดไป่ตู้
滞胀的考验
股市、商品熊市，债 市震荡，房地产牛熊 切换，是资产表现最 差的一年。
“钱荒”的考验
股市创业板牛市启动， 债市、商品熊市，房 地产市场火热，黄金 进入下跌周期。
“泡沫”的诞生
股市经历大起大落， 核心城市房价接力股 市上涨，债市牛市， 泡沫接二连三的出现。
特朗普冲击
股市熊市，债市牛市， 商品震荡，房地产市 场分化，汇率贬值。
私人财富管理定义
通过现金、信用、保险及投资组合等一系列的 金融工具，对资产、负债与流动性进行管理，以 满足不同阶段的财务需求，达到降低风险、实现 财富保值、增值和传承等目的。
私人财富管理范畴
现金储蓄 及管理
债务管理
风险管理
投资组合 管理
子女教育 养老规划
资产配置定义
根据投资需求将资金在不同资产类别之间进分配，通 常是将资金在相关性较低的几类资产上进行配置。
风险收益特征
不同种类资产风险收益特征不同（1/2）
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股票、期货、投资性房产、收藏品等
攻击层 进取性强，高收益 伴随高风险
各类基金、P2P、互联网金融等
定期储蓄、养老金、子女 教育金、债券等
紧急备用金、保障性 保险、自住型房产等
平衡层 中等风险中等收益 进可攻退可守
防御层 追求安全为主 长期持续增值