股指期货与股票套利交易方案
股指期货期现套利策略及案例的分析
指数的走势会出现偏差，而在这种偏差到达不正常时，套利时机出现。
何为不正常？简单地说，期货指数与现货指数价格偏差超过套利本钱时为不正常。
这里所说的套利本钱包括资金使用本钱、交易费用、冲击本钱以及一些时机本钱。
根据数理分析，期货指数减现货指数小于25点为正常，而当该价差到达25点以上时为不正常，现期现套利时机出现。
在股指期货临近交割时，期现价差必然缩小会为0，扣除必要的套利本钱，套利者可以获取稳定的无风险的利润。
二、ETF股指套利交易流程出现了期现套利时机，怎样把握时机呢？理论上，当期现价差到达25点以上时，卖空股指期货的同时买入等值的沪深300指数成分股，等到期现价差缩小为0时，双边平仓获利了结。
但是，唯一的问题是一次买入300支股票的可操作性比拟差，而且300支股票里经常会有停牌的股票。
由此看来，现货头寸的构建必须另寻他法。
构建ETF基金组合。
ETF即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。
例如上证50ETF就是主要投资范围为上证50ETF指数成分股的开放式指数基金。
1、ETF的选取利用上市时间、流动性、与沪深300指数的相关性三个指标对目前的15支ETF进行筛选后，适合构建现货组合的ETF为：50ETF、深100ETF、180ETF。
2、资金配置以目前沪深300指数3200点计算，做一单股指期货期现套利，买入ETF组合占用96万资金、做空股指期货需要占用17.28万资金，合计占用资金为113.28万元。
3、选择开仓时机如前述，期现价差到达25点以上，可开仓，具体为买入ETF组合同时卖空股指期货。
4、选择平仓时机当期现价差缩小为0附近时双边平仓，结束套利交易。
从历史数据看，每个合约都会有提前平仓的时机。
开、平仓都是通过专业的金长江套利软件一键实现。
三、风险点及防范措施1、追加期货保证金风险及防范措施股指行情大幅的快速上涨时，容易导致期货保证金缺乏。
股票套利的几种方式关于股票的五种套利策略
股票套利的几种方式关于股票的五种套利策略很多投资者想通过炒股赚钱，但并不是只投入本金就可以的。
需要学会读懂k线图、分析行情和各方面知识，那么股票套利策略有哪些呢?接下来小编为大家分享下股票套利的几种方式吧。
一、市场中性策略市场中性策略投资理念是利用不同证券之间alpha的差异，通过相反操作即多空部位相互冲销，来获取与市场风险无关的绝对收益，也被称为相对价值策略。
由于不需承担市场风险，因此无法获得市场风险回报，适用于熊市情况下以及风险厌恶程度较高的投资者。
风险提示市场中性套利一方面取决于Alpha的绝对差值的大小，如果两只股票或股票组合的Alpha的差值过小，收益会被手续费和融资融券的费率所抵消。
同时要关注Beta的稳定性，Beta的波动会导致系统性风险不能为完全消除，特别是短期内Beta不匹配会使套利的承担很大的风险，导致套利失败。
二、与股指期货组合套利策略进行融资融券交易的投资者在股指期货与股票指数现货出现一方高估、另一方低估的情况下，通过买入低估者卖出高估者的方式获得套利机会。
股指期货的理论价格可以由无套利模型决定，一旦市场价格偏离了这个理论价格的某个价格区间，投资者就能在期货市场与现货市场上通过低买高卖获取利润，这就是股指期货的期现套利。
其中，股指期货的理论价格模型为：Ft是股指期货的理论价格，St是指数现货价格，rf是无风险利率，d是指数分红率，T-t则是股指期货的存续时间。
风险提示由于目前卖空股票种类较少，要靠少量几种可卖空股票模拟股指期货的标的指数(例如沪深300指数)可能会存在一定偏差，导致股指期货反向套利的难度更大。
此外，期货的波动较大，有可能出现追加保证金等情况，会影响套利资金的使用效率。
三、与基金组合套利策略基金的组合套利主要有两种，一种是套取封闭式基金的折价，另一种是套取LOF的alpha。
1、封闭式基金的折价套利目前封闭式基金的折价率相对较高，可以借助融资融券交易实现套利收益：选取折价封闭式基金构建组合，计算出其相对标的指数的beta值，选取与该基金(beta间)关系稳定的可融券标的股票构建另一个组合，使其beta值等于基金组合beta值。
股指期货套期保值和套利策略研究共3篇
股指期货套期保值和套利策略研究共3篇股指期货套期保值和套利策略研究1股指期货套期保值和套利策略研究股指期货是一种投资工具，可以为投资者提供套期保值和套利两种策略。
套期保值是投资者在面临风险时采取的保护措施，以减少可能造成的损失。
套利是投资者利用差价进行交易以获取收益的策略。
一、套期保值策略套期保值是指在价格波动较大，面临市场风险时，投资者采取的保护措施。
其实现的关键是对市场风险的识别和对风险的管理。
在现实市场中，利用股指期货进行套期保值操作多出现于大型企业、银行等金融机构。
以大型企业为例，股票在企业财富结构中占据较高的比重，其波动风险直接影响企业负债率和现金流量。
因此，企业需要采取相应的保护措施来降低风险。
此时，企业可以借助股指期货进行套期保值，以及结合其他金融衍生品，确保企业财富结构的稳定。
二、套利策略套利策略是指投资者利用市场价格差异进行交易，以获取收益的一种策略。
通过对不同期货市场，不同交易所市场的同一品种期货进行买进卖出，实现差价收益。
一般而言，套利操作主要分成两类：跨期套利和跨品种套利。
跨期套利是指投资者在不同交割月份的合约处于不同价格水平时，利用价格的差异进行套利。
跨品种套利是指不同品种的期货合约在价格上出现差异时，利用价格差异进行套利。
三、风险控制套期保值和套利都是在市场的波动中实现价值的变现，实际上套期保值和套利的价值变现所面临的风险也会随着市场的波动而不同。
在套期保值中，投资者的收益来自于对市场风险的管理。
但不同于股票市场，期货市场的杠杆比例更高，因此其风险更为明显，市场波动性和价格波动性也比股票市场更为剧烈。
在套利操作中，市场价格差异所激发的交易必然收益有高有低，若交易人无法控制好个别操作的风险，那么整个投资行动可能因受损过大而蒙受巨大损失。
四、总结股指期货套期保值和套利策略都是在市场波动中实现价值的变现。
在实施过程中，风险控制显得极其重要。
在股指期货的投资领域中，投资者需按照自身情况，对于适合自己的投资策略进行选择，同时也应该对股指期货市场有足够的理解，增加自身的操作技巧和风控意识，才能在市场中实现稳健和可持续的收益综上所述，股指期货套期保值和套利是投资者在期货市场中应用的两种重要投资策略。
万元参与股指期货期现套利的操作方案策划方案商业书
早在期指上市之初，一德研究院就把期现套利作为一种相对安全稳定的盈利模式进行研究，投入了大量的研发精力，做了充分的前期功课与积累。目前，进行股指期货的实际操作时需要解决的问题主要有两个。一是资金管理，也就是期货部位应对波动的结算准备金管理；二是现货部位的组金能盯住期货不爆仓就可以解决。期现价差10月15日突然间扩大，套利机会出现，假设套利资金在当天下午14：45分当期货升水50点的位置开仓套利。之后由于价差始终不收敛，没有平仓获利的离场机会，期货部位需要一直保持持仓。而这期间期指的价格波动从15日开仓时的3370点附近，到11月5日出现的3630点高点，最高需要承受260点的价格波动。10月15日卖出一手期指合约需要占用保证金18.2万（18%的保证金比例），11月5日行情至最高点时的浮动亏损为7.8万元。因此，行情激烈上涨虽然创造了套利空间，但同时也为资金管理提出了更高的挑战，必须有后续结算准备金的支持保证才能操作。
至此，套利头寸建立完毕。占用资金为期货部位193568.4元，现货部位1075206.1元，共计1268774.5元。如果以150万元的资金规模，则还有231225.5元用于结算准备金账户，能够承受截止到11月19日交割日前期指上涨21.5%的风险。应该说已经足够安全。
套利账户头寸如下图所示。
时间
期货部位
第二个要讨论的问题是操作细节。期货部位相对简单，11月8日9点35分11月合约报价3584.6点，做空一手合约，保证金按18%计算，所需保证金为193568.4元，合约价值1075380元。与此同时，需要配置1075380元的现货头寸。按照上文所说，使用60%的深100ETF与40%上证50ETF，则需购买645228元的深100ETF与430152元的上证50ETF。9点35分时，每手（100份）深100ETF报价446.5元；每手（100份）上证50ETF报价230.2元。为了得到上文所需的现货头寸，需要购买1445.08手深100ETF与1868.6手上证50ETF。取整后，得到645192.5元的深100ETF头寸，与430013.6元的上证50ETF头寸，合计1075206.1元的现货部位。与目标配置的1075380元相差172.9.4元，误差为0.016%，基本可以忽略。
股指期货交易策略与股指期货套利
前言2010年1月8日，国务院原那么同意推出股指期货；2月20日，证监会正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规那么，至此股指期货市场的主要制度已全部发布；2月22日9时起，中国金融期货交易所开始正式受理客户开立股指期货交易编码的申请。
股指期货上市前的各项筹办工作紧锣密鼓并相继完成，正式推出之日将至。
股指期货的推出将是中国金融市场上的一次重大创新，填补了我国金融期货的空白，它将改变当前市场单一的博弈模式，结束中国股票市场持久以来没有做空机制的现状，同时也有利于提高金融市场效率与市场透明度，积极鞭策产物创新、策略创新，必将对中国股市、期市的和谐健康开展作出重大奉献。
股指期货的呈现亦将使得机构投资者的交易策略更富多元化。
操纵股指期货的多项特征与优势，可以轻松实现套利、套期保值以及资产配置等组合策略，有效改善投资组合的效率。
为帮忙机构投资者更全面明晰地了解股指期货、了解股指期货推出后的新市场、新策略，我们以下就股指期货的根底常识、以及操纵股指期货进行套利、套期保值、资产配置等可选交易策略作一一介绍。
根底篇股指期货根底常识一、股指期货概况期货分为商品期货和金融期货。
股指期货为金融期货的一种，是以股票指数为标的资产的尺度化期货合约。
买卖双方报出的价格是一按期限后的股票指数价格程度，合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。
1、股指期货的特征股指期货是一种金融衍出产物，即它的价格衍生于股票这样一种根底资产。
股指期货在全球范围内的成功得益于股票市场的高波动性。
传统的股票市场中，由于成本压力增加、市场收益程度下降，对风险进行办理显得尤为重要，投资者急需更多可供选择的投资策略，而孕育而生的股指期货就是这样一种高效率、低成本的策略东西。
〔1〕风险转移和收益增加股指期货的主要优势在于它可以实现风险转移。
市场中的投资者对风险有不同偏好。
风险厌恶型的投资者可能不但愿持有的投资组合发生吃亏，而风险爱好型的投资者却愿意主动承当更大的风险，而且通过准确预测市场的走势，来博取盈利的时机。
如何利用股指期货进行保值、套利操作的案例分析
内地 香港
做多 做好
做空 做淡
多方 好友
空方 淡友
跳空 裂口
绿 跌
红 升
ST股 垃圾股
补涨股 落后股
级差股 质差股
修整 调整
股指期货套期保值的基本方法：
1、买入套期保值
投资者在未来要购进股票（组合），为防止实际购买股票（组合）时价格上涨带来的支付成本增多，而在期货市场上买进股指期货，如果价格果然上涨，可以通过股指期货多头的盈利来对冲掉多支付的成本，从而将实际购买成本锁定在最初价格水平。
2、卖出套期保值
期货投资因为使用保证金制度，好比前几年股票交易中的融资（俗称透支），而且是10倍融资！所以操作不好的话风险很大。如上面案例中只买一手股指就可以对100万的现货股票做对冲保值或套利操作了。而投入资金不过才17万。。。。。。
空头套期保值（卖出套保）空头套期保值是指通过卖出股票指数期货合约从而达到保值目的。这是针对股市看跌的一种保值措施，它是通过期货合约的收益弥补股市下跌而造成持有股票的损失，它是为现货市场中正持有的股票进行保值的一种手段。
你想用股指期货来进行套期保值是因为你持有现货股票组合头寸，为防止现货资产组合价值下降带来的损失，而在期货市场上建立一定数量与现货交易方向相反的股指期货头寸，以期通过股指期货头寸盈利来对冲现货股票头寸的亏损，从而实现稳定现货实际价值的目的。之所以保值首先考虑的是资产不缩水，然后再让利润稳定增长。
真正需要进行套期保值操作的投资者主要有两大类：
一是需要持有股票组合较长期限的投资者。他们为了防止股价在将来一段时间可能下跌而带来损失需要进行套期保值。
另一类是需要对股票头寸进行远期操作的投资者，为防止在到期交易时价格产生不利变动而在期货市场上进行保值操作。
沪深股指期货期现套利正向套利
合理配置资金，避免因资金不足而错失套利机会或因资金过度集中而增加风险。
交易频率
适度控制交易频率，避免过度交易导致成本上升和精力分散。
沪深股指期货期现套利正向套利的案例分析
05
1
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3
总结词：短期套利
详细描述：某投资者在股指期货价格高于现货价格时，买入股指期货，同时卖空股票组合以获取赚取无风险利润的机会。
详细描述
期现套利是指利用股指期货和现货之间的价格差异，通过买入股指期货并同时卖出相应的现货股票，在未来的某个时间点将期货和现货进行平仓，从中获利的一种策略。
总结词
期现套利有助于维护市场的公平性和稳定性，提高市场的定价效率。
详细描述
期现套利是一种有效的市场调节机制，当股指期货价格高于现货价格时，套利者会通过买入期货并卖出现货的方式获利，这会增加期货市场的需求并减少供给，促使期货价格下降；相反，当股指期货价格低于现货价格时，套利者会通过买入现货并卖出期货的方式获利，这会增加期货市场的供给并减少需求，促使期货价格上涨。因此，期现套利有助于缩小股指期货和现货之间的价差，维护市场的公平性和稳定性。
总结词：期现套利的操作原理是利用股指期货和现货之间的价差进行低买高卖。
沪深股指期货期现套利正向套利的策略
02
通常选择成交量、持仓量最大的期货合约作为套利对象，因为这些合约最具有代表性，流动性也较好。
根据市场走势预期，选择近月或远月合约进行套利。若预期市场上涨，选择近月合约；若预期市场下跌，选择远月合约。
总结词：分散投资
详细描述：某基金在投资过程中，将正向套利策略与其他投资策略相结合，以实现资产的分散投资和风险的降低。
1. 分析市场走势：对股票市场和股指期货市场的走势进行分析，以确定是否适合进行正向套利操作。
股指期货套期保值和套利策略研究
股指期货套期保值和套利策略研究股指期货套期保值和套利策略研究一、引言股指期货作为金融衍生品的重要组成部分，具有风险管理和投资套利的双重功能。
股指期货套期保值和套利策略是投资者和交易者在股指期货市场中常用的交易策略。
本文旨在探讨股指期货的套期保值和套利策略，并对其进行深入分析和研究。
二、股指期货的基本概念和特点股指期货是以特定股票指数为标的物的金融衍生品。
它具有高度的杠杆效应和灵活的交易特性。
股指期货交易的标的物是股票指数，而不是实际的股票，因此投资者可以通过股指期货合约来对冲和管理风险，同时也可以通过套利策略获取利润。
三、股指期货套期保值策略套期保值是投资者利用股指期货市场来进行风险管理的一种策略。
投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来对冲持有的股票和股票指数的价格风险。
例如，如果投资者持有一篮子股票，担心市场下跌，可以通过卖空相应的股指期货来对冲下跌风险。
当股票的价值下跌时，股指期货的卖空头寸将获得盈利，从而对冲掉股票的价值损失。
四、股指期货套利策略除了套期保值策略，股指期货市场还提供了丰富的套利机会。
套利是指通过买入和卖出不同市场或不同合约的金融衍生品来获取利润的交易策略。
股指期货市场存在着许多套利机会，如现货-期货套利、跨市场套利和价差套利等。
现货-期货套利是指通过买入股票指数中的成分股票，同时卖出相应的股指期货合约，来获得价格差异带来的利润。
当股票指数上涨时，现货价格将上涨，而股指期货价格也会上涨，此时投资者可以通过卖出股票指数期货合约来获得利润。
跨市场套利是指通过同时在不同的交易所或市场上买入和卖出相同或类似的金融衍生品，来利用价格差异获取利润。
例如，在两个不同交易所上的股指期货合约之间存在价格差异时，投资者可以通过买入低价合约在一个交易所，同时卖出高价合约在另一个交易所来获得利润。
价差套利是指通过买入和卖出不同合约、不同到期日或不同标的物的股指期货合约，来获得价格差异带来的利润。
例如，当同一股指期货合约在不同到期日上的价格存在差异时，投资者可以通过买入低价合约和卖出高价合约来获取利润。
(最新)股指期货概念简介和期现套利的操作流程
股指期货概念简介和期现套利的操作流程一、股指期货股指期货渐行渐近，很多投资者都十分关心与之相关的概念及参与的实战操作方式。
本版特组织一组股指期货的基本概念，希望能对投资者参与股指期货起到一定的帮助。
股指期货：股指期货的全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。
合约乘数：股指期货的合约价值以一定的货币金额与标的指数的乘积表示，这一固定的货币金额称为合约乘数。
实例：根据沪深300指数期货仿真交易合约，沪深300指数期货的合约乘数暂定为300元／点。
昨日沪深300指数收盘为3764点，那么沪深300指数期货3764点就是它这一时刻的价格,则一张沪深300指数期货合约的价值为3764×300＝1129200元。
如果指数上涨了10- 1 -点，则一张期货合约的价值增加3000元。
最小变动单位：最小变动单位(即一个刻度)，通常也是用点数来表示，用最小变动单位与合约乘数相乘即可得到最小变动单位的货币形式。
最小变动单位对市场交易的活跃程度有重要的影响，如果变动单位太大，将可能打击投资者的参与热情。
最小变动单位的确定原则，主要是在保证市场交易活跃度的同时，减少交易的成本。
实例：沪深300指数期货的最小变动单位为0.2点，按每点300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动60元。
保证金：保证金是清算机构为了防止指数期货交易者违约，要求交易者在购买合约时必须交纳的一部分资金，根据性质不同，可分为初始保证金和追加保证金。
实例：目前沪深300指数期货仿真交易合约收取的保证金水平为合约价值的10%。
例如沪深300指数昨日收盘为3764点，买入1手股指期货合约，价格是3764点，合约的价值为1129200元，这时需要支付的保证金- 2 -是112920元。
交易手续费：买卖期货合约所发生的每笔费用从客户账户中自动扣除。
根据已公布的沪深300股指期货合约，交易手续费未定。
按证监会有关规定，预计一份合约的交易成本为交易额的万分之五。
股指期货与现货套利
股指期货与现货套利反向套利是正向套利的逆操作，它和正向套利一样也包括五个步骤：①套利开始时，在创新类券商处融券，具体为沪深300成份股，期限与期货合约的到期期限相同，融券的到期期限最长不超过6个月。
②以当前价格，按照各自权重将融入的沪深300成份股卖出，所得收入可以投资国债等以获得利息收入。
③按照当前期货价格，买入等份但不等值期货合约。
④套利结束或期货到期时，收回国债等的投资，获得资金，按照当时价格，买入沪深300成份股。
⑤偿还融入的沪深300成份股。
下面通过一个例子来说明如何判断是否存在套利机会。
如果存在套利机会，反向套利的操作过程与上一讲的正向套利过程基本相同，不再赘述。
2021年10月22日，沪深300指数现货当日收盘5,472点。
现假设IF0711当日收盘价为4,888点，即期货价格向下偏离现货价格亦即反向偏离584点，该合约于2021年11月16日到期。
假设目前的国债到期收益率为3.80%，沪深300指数年平均红利率为2%。
判断有无套利机会。
第一步：计算IF0711合约的理论价值。
10月22日至11月16日共25天，因此IF0711合约的期货理论价格为5,479点期货理论价格计算公式略。
第二步：计算股票交易成本，其中主要包括印花税、交易佣金和过户费。
目前印花税率为0.3%，过户费是0.1%，交易佣金上限为0.3%，我们按照该上限估算，总的交易成本为0.7%，现货买卖交易共计2次，一次是套利开始时卖空，另一次是期货到期时再买回，故总的交易成本为1.4%。
因此，股票交易成本为77点5,472点×1.4%。
第三步：计算其他成本，主要包括冲击成本、套利时间差异、指数样本调整和指数跟踪误差等导致的成本。
如果按照年平均2%估计，那么其他成本为7点5,472点×2%×25天÷365天。
第四步：计算融券成本。
由于2021年8月21日颁布的《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》并没有对融券成本做出具体的计息规定，加之融资融券业务尚未正式开展，我们不妨参照三个月贷款利率4.77%来计算融券成本。
沪深300股指期货套利案例
沪深300股指期货套利案例一、套利和股指期货套利介绍1. 套利套利也叫价差交易，指买入或者卖出某种期货和约的同时，卖出或者买入相关的另一种和约，并在某个时间同时将两种和约平仓的交易方式。
套利分为跨期套利、跨市套利、跨商品套利和期现套利。
跨期套利是指在同一市场同时买入或卖出同种商品不同交割月份的期货和约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的和约对冲平仓获利；跨商品套利指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货和约价格差异进行套利；跨市套利指在某个交易所买入（或卖出）某一个交割月份的某种商品和约，同时在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品和约，利用不同交易所同种商品期货和约之间的价差获取收益；期现套利指当某种商品期货市场与现货市场的价格出现异常差异时，交易者分别在两个市场买低卖高，利用期货与现货不合理的价差获取收益。
套利的作用是使各种期货和约的价格关系趋于正常，促进市场公平价格的形成，增加期货市场交易量，提高期货交易的活跃程度，增加流动性。
套利机会的多少与市场的有效程度密切相关，市场的效率越低，套利机会越多，市场的效率越高，套利机会越少。
2. 股指期货套利股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。
股指期货套利同样分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利。
股票指数期货套利与商品套利的比较总体上看，股指期货套利和商品套利都是期货套利交易的一种类型，其原理都是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。
股指期货套利和商品期货套利的主要区别在于期货合约标的属性不同。
商品期货合约的标的是有形商品，有形商品就涉及到商品的规格、性能、等级、耐久性，以及仓储、运输和交割等等，从而会对套利产生重要影响。
股指期货的标的是股票指数，指数只是一个无形的概念，不存在有形商品的相关限制，同时股指期货的交割采用现金交割，因此在交割和套利上都有很大的便利性。