华谊兄弟传媒股份有限公司财务状况分析

快速发展中的华谊兄弟

华谊兄弟传媒股份有限公司财务状况分析

一、华谊兄弟传媒股份有限公司基本介绍

（一）公司基本介绍

华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称“华谊兄弟” ）原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司，是经浙江省东阳市工商行政管理局批准，于2004 年11 月19 日正式成立的有限责任公司，领取了注册号为3307831002904 的《企业法人营业执照》，注册资本500 万元。

2009 年9 月29 日，经中国证券监督管理委员会核准，华谊兄弟向社会公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股（每股面值1 元），发行价每股28.58元，本次发行共计募集资金净额为

1,148,238,686.45 元，其中增加股本4,200 万元，增加资本公积1,106,238,686.45 元至此，本公司股本增加至16,800 万元，于2009 年11 月17 日完成工商变更登记。公司股票代码为300027，于2009 年10 月30 日在深交所正式挂牌交易。

（二）公司的业务性质和主要经营活动华谊兄弟主要从事制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧；企业形象策划；影视文化信息咨询服务；影视广告制作、代理、发行；国产影片发行；企业形象策划；影视文化信息咨询服务，影视广告制作、代理、发行；影视项目的投资管理，经营进出口业务。

（三）公司的基本组织架构华谊兄弟设立股东大会、董事会和监事会，股东大会是公司的最高权力机构，董事会是股东大会的执行机构，监事会是公司的内部监督机构。公司董事会下设战略决策委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会，负责公司的重大决策的制定；为了公司日常生产经营和管理工作顺利进行，公司设立娱乐营销事业部、电影事业部、电视剧事业部、品牌运营部、质量控制部、人力资源部、财务部、审计部等相关部门。

二、华谊兄弟传媒股份有限公司2012 年上半年财务表现

2012年上半年，华谊兄弟实现营业收入44,913.05 万元，较上年同期相比增长35.83%；实现营业利润8,449.20 万元，较上年同期相比增长13.64%；实现利润总额11,888.61 万元，较上年同期相比增长43.72%；归属于上市公司股东的净利润为10,549.85 万元，较上年同期相比增长65.75%。华谊兄弟营业收入、营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润较上年同期相比增长主要由于以下原因：

（一）华谊兄弟上市后，严格按照募集资金使用计划，扩大公司主要业务板块的生产规模，产品销售趋势良好。

（二）电影、电视剧及艺人经纪等核心业务稳健发展，产能扩大，营业收入较上年同期相比保持增长趋势。

（三）对外投资收益大幅增加，参股公司北京掌趣科技股份有限公司于报告内在创业板首发上市。

（四）6 月28 日上映的影片《画皮2》取得了良好的票房成绩。

三、华谊兄弟传媒股份有限公司资产负债表

（一）、资产结构

1、从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小，非流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以流动资产比例较大时，企业流动性强而风险小，非流动性资产较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调动资金，风险较大。但华谊兄弟报告期末流动资产比重为

76.53%，非流动资产比重为23.47%。根据公司资产结构，我认为其资产流动性较强，资产风险较小。

2、从动态方面分析。报告期内华谊兄弟流动资产比重基本持平。结合资产项目变动情况来看，本期货币资金的比重上生升了11.03%，主要是因为该公司报告期内资金增加所致，包含正常业务应收账款

的回款及收到银行借款及短期融资券款项。存货的比重上升了 6.21%，主要是该公司正在拍

摄的影视作品数量及投入增加所致。应收账款的比重下降了12.13%，预付账款的比重下降了15.78%。华谊兄弟的资产结构变动控制在一定的范围之内，从总体上来说，该公司的资产结构相对比较稳定。

（二）资本结构

1、从静态方面看，华谊兄弟报告期末股东权益的比重为52.78%，负债比重为47.22% ，

资产负债率比较适中，有一定财务风险但相对较小。这样的财务结构对于发展中的影视公司来说还是比较合理的。

2、从动态方面来看，报告期内华谊兄弟股东权益的比重下降了23.86%，负债比重上升

了53.92%。原因是该公司因业务发展所造成的负债增加，具体变化如下：

（1）预收账款：报告期末，公司预收账款为19,452.59 万元，较报告期初相比增加41.23%，主要是因为公司预收制片款增加所致。

（2）应付职工薪酬：报告期末，公司应付职工薪酬为913.74 万元，较报告期初相比增加

203.69%，主要是因为报告期末公司业务规模扩大，尚未支付职工 6 月份薪酬和保险及合

并范围发生变化所致。

（3）应付利息：报告期末，公司应付利息为2,328.21 万元，较报告期初相比增加765.98%，主要是因为短期借款及短期融资券计提利息所致。

（4）其他流动负债：报告期末，公司其他流动负债为60,000.00 万元，较报告期初相比增加100%，主要是因为公司发行短期融资券所致。

以上原因造成的负债比重上升并未对股东权益造成影响。除此以外，其他项目变动不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，有多个项目已经或即将开始运作。

四、华谊兄弟传媒股份有限公司资产变现能力分析

（一）流动比率

根据华谊兄弟2012 年上半年资产负债表，可以计算出华谊兄弟的流动比率指标。

期初流动比率=1,902,280,894.49/ 755,809,539.90=2.52

期末流动比率=2,493,413,516.64/1,384,168,455.04=1.8

华谊公司期初流动比率为2.52，短期偿债能力充足。期末的流动比率相比期初有所下降，但仍然维持在标准2:1 的水平附近，说明华谊公司的偿债能力还是比较充足的。

（二）速动比率

根据华谊兄弟2012 年上半年资产负债表，可以计算出华谊兄弟的速动比率指标。

期初速动比率=（531,246,634.08+ 398,922,421.64）/755,809,539.90=1.23

期末速动比率=（779,979,067.60+476,001,004.69）/1,384,168,455.04=0.91 从计算结果可以看出，华谊兄弟期末短期偿债能力略低于期初，但仍接近1 的安全边际。公司资产利用率较高，短期偿债能力略有不足。

（三）资产变现能力分析根据流动比率和速动比率来看，华谊兄弟的短期偿债能力略有不足。但报告期内华谊兄弟负债增长主要由于：

1、预收账款：报告期末，公司预收账款为19,452.59 万元，较报告期初相比增加41.23%，主要是因为公司预收制片款增加所致。

2、应付职工薪酬：报告期末，公司应付职工薪酬为913.74 万元，较报告期初相比增加

203.69%，主要是因为报告期末公司业务规模扩大，尚未支付职工6 月份薪酬和保险及合并范围发生变化所致。

3、应付利息：报告期末，公司应付利息为2,328.21 万元，较报告期初相比增加765.98%，主要是因为短期借款及短期融资券计提利息所致。

4、其他流动负债：报告期末，公司其他流动负债为60,000.00 万元，较报告期初相比增加