公司金融知识点总结

公司理财：是指对公司投资、筹资等财务活动的管理。

资本结构：是企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合。

营运资本：指的是公司的短期资产（存货）和短期负债（应付账款）
独资企业：是依法设立，有一个合伙人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对公司债务承担无限责任的经营实体。

合伙制企业：依法设立，有合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。

道德风险：就是人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而造成他人损失的可能性。

逆向选择：就是信息不对称所造成的市场资源配置扭曲的现象。

代理成本：为减少代理人冲突和道德风险问题，即股东承担的为鼓励经理人追求股东利益——股价最大化，而不是自身利益所花费的全部费用。

金融市场：是指各种金融资产融通或交易的场所。

金融工具：为资金融通过程中的各种载体，包括货币、证券、黄金和外汇等。

货币市场：是交易期限不超过一年的短期金融资产的交易场所。

货币市场：是指交易市场超过一年的长期金融资产的交易场所。

一级市场：是指从事原始证券首次发行的金融市场。

二级市场：是指以发行证券的交易场所
期货市场：是指交易达成后并不立即交货，而是按约定时间，约定价格和数量交割的市场流动性：指资产转换成现金的速度和难易程度。

或指在不引起价值大幅度损失的情况下，资产变现的方便与快捷程度。

市场价值：就是资产、负债和权益在市场上实际被买入或卖出的价值（价格）
边际税率：每多赚一元钱应多付的税所占的比重。

平均税率：所付的税额与应税所得之比重。

现金流量：是现金流入和现金流出之间的差额。

终值：又称本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。

现值：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。

单利：每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期本金。

复利：以当期末本利和为下期计息基础来计算下期利息，即“利滚利”。

年金：一定时期每隔相同时期等额收付的系列款项称为年金。

预付年金：是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。

延期年金：是指在最初若干期没有收付款的情况下，后面若干期有等额系列收付款的年金。

永续年金：是无限期定额收付的年金。

债券：是发行者为筹集资金，向债权人发行的，约定在一定时间内支付一定比例的利息，并到期偿还本金的一种有价证券。

企业债券：是由企业发行的，约定在一定时期内支付给投资者一定利息，并到期偿还本金的一种有价证券。

利率风险：当市场利率变化时，债券的价值就会发生变化。

对债券持有者来说，源于利率波动的风险成为利率风险。

名义利率：是指货币数量变化的百分比。

之所以称为“名义”，是因为它没有根据通货膨胀进行调整。

实际利率：是指购买力的变化的百分比，是已经根据通货膨胀进行调整后的利率。

股票：股份公司为筹集股权资本的“发行”的有价证券，是持股人拥有公司股份的“凭证”。

净现值：是指从投资开始至寿命终结时所有一切现金流量的现值之和。

获利指数：又称“现值指数”，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。

内部报酬率：也称内含报酬率，它是指能够使未来现金流量的现值等于未来现金流出量现值的折现率。

营运资本垫支：必须垫支一定的营运资金才能投入运营，一般到项目终结时才能收回。

沉没成本：已经发生的，在投资决策中无法改变的成本。

机会成本：是指投资某一项目而丧失的投资其它项目可能产生的现金流量。

预测风险：由于预测现金流量的错误导致我们做出糟糕决策的可能性，就叫做预测风险，也称为估计风险。

情景分析：是指通过分析未来可能发生的各种情景，以及各种情景可能产生的影响来分析风险的一类方法。

风险报酬：是指投资者因冒险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。

贝塔值：是资本资产定价模型的研究结果，是反映单项资产收益率与市场上全部资产平均收益率之间变动关系的一个量化比值。

股票分割：是指将面值较高的股票分割为几股面值较低的股票。

股票回购：是股份公司出资购回本公司发行在外的股票，将其作为库藏股或进行注销的行为。

营运资本：广义的营运资本又称总营运资本，是指企业投放在流动资产上的资金。

狭义的营运资本又称净营运资本，是指企业维持日常所需的资金，通常指流动资产减去流
动负债后的差额。

流动资产：是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗尽的资产，主要包括现金、有价证券、应收账款和存货等。

流动负债：是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、应付账款、应付票据等。

储存成本：指企业为持有存货而发生的全部成本，包括仓存费、搬运费、保险费和占用资金支付的利息费等。

它一般随着平均存货量的增加而上升。

订货成本：指企业为订购材料、商品而发生的成本，包括采购人员差旅费、手续费、运输费。

它一般与订货数量无关，而与订货次数正相关。

缺货成本：指企业在存货短缺的时候引起生产中断、销售不畅等间接成本，比较难以度量。

商业信用：是指商品交易中的延迟付款或延迟交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。

现金管理：就是在现金的流动性和收益性之间进行权衡选择。

短期借款筹资：通常是指银行短期借款，又称银行流动资金借款，是企业为解决自己需求而向银行申请借入的款项，是筹集短期资金的重要方式。

信用借款：又称无担保借款，是指不用保证人担保或没有财产作抵押，仅凭借款人的信用而取得的借款。

担保借款：是指有一定的保证人担保或利用一定的财产抵押或质押而取得的借款。

票据贴现：是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。

短期融资券：又称商业票据、短期债券，是有大型工商银行或金融企业发行的短期无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。

简答题
1. 独资企业的优点与缺点：
优点：
1. 最容易建立
2. 管制较少
3. 单一业主保留所有利润
4. 只作为个人所得征税一次
缺点：
1. 业主寿命有限
2. 企业难于筹集大量资本，企业增长所需资金受限于业主个人财富和银行短期贷款
3. 企业的业主对全部债务和企业引起的其他后果负无限责任，这意味着债务偿还除了企业资产外还有权追偿业主个人财产
4. 较难转让
2. 合伙制企业的优点和缺点：
优点：
1. 有两个以上所有者
2. 相对容易建立
3. 可以得到更多可用资本
4. 合伙企业本身一般不交纳企业所得税，其收益直接分配给合伙人
缺点：
1. 合伙人对企业再无承担连带无限责任。

2. 企业寿命有限，当某个合伙人去世或希望卖出时，合伙制解散
3. 难以转让所有权
4. 难以筹集大量资本
3. 有限责任公司的特点：
1. 有限责任公司的资本并不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以在公司内部股东之间自由转让。

2. 公司设立手续简便，而且公司也无须向社会公开公司财务状况。

4. 杜邦恒等式的推导：
ROE=权益报酬率=
净利润权益总额=净利润A ×A 权益总额=净利润总资产×总资产权益总额=总资产报酬率×权益乘数 =净利润B ×B 总资产×总资产权益总额=净利润销售收入×销售收入总资产×总资产权益总额
ROE=净利润率×总资产周转率×权益乘数
5. 增长率的决定因素：
（一）利润率——提高内部生金的能力
（二）总资产周转率——提高资产利用效率，可带来更多的销售额
（三）财务杠杆——提高负债权益比，使公司获得额外的债务融资
（四）股利政策——支付股利的百分比下降会提高留存比率，增加内部股权资金
6. 债券的基本要素：
（一） 面值：在借款期末被清偿的数额
（二） 票面利率：每年的利息除以面值
（三）债券期限：
（四）到期日
（五）计息方式
（六）发行价格
7.NPV的优缺点：
优点：
（一）考虑到资金的时间价值
（二）能够反映各种投资方案的净收益
缺点：不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率
8.PI（获利指数）的优缺点：
优点：
（一）同NPV密切相关
（二）易于理解和交流
（三）在项目可用的资金有限的情况下，可能非常有帮助
缺点：在比较互斥项目时，可能得出不正确的结论
9.投资回收期的优缺点：
优点：
（一）易于理解
（二）倾向于短期投资
缺点：
（一）忽略了货币的时间价值
（二）忽略了回收期后的现金流量
（三）对期限较长的项目考虑不全面
（四）回收期法的参照标准主观性较强
（五）按回收期法应接受的项目，不一定具有正的NPV
10.现金流量分析注意事项：
（一）项目实施后对企业现金流量的影响
（二）不考虑沉没成本
（三）必须考虑时间价值
（四）注意营运资金变动的影响
（五）融资费用和利息支付不作现金流出
11.单项资产风险报酬率的计算：
（一）确定概率分布
（二）计算期望报酬率
（三）计算标准离差
（四）计算标准离差率
（五）计算风险报酬率
12.股利增长模型法的优缺点：
优点：简单明了，直观易懂
缺点：
（一）只适合支付股利，且股利以一定速度固定增长的情形，实际上，现实中几乎没有这样的公司
（二）G往往需要通过“历史增长法”或“使用分析师预测数据”得到
（三）这种方法并没有明确地考虑风险，它对投资的风险并没有直接调整。

13.利润分配顺序：
（一）弥补以前年度亏损
（二）提取法定公积金
（三）提取任意公积金
（四）向股东分配股利
14.剩余股利政策的股利分配步骤：
（一）根据选定的最佳方案，测算投资所需的资本数额
（二）按照公司的目标资本结构，测算投资所需要增加的股东权益资本的数额
（三）税后净利润首先用于满足投资所需要增加的股东权益资本的数额
（四）在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利
15.啄食顺序理论：
该理论认为内部融资优先于外部融资，当内部融资额不足时，公司会进行外部融资，而在外部融资时，相比权益融资，公司更偏好债务融资。

16.股票分割和股票股利的区别：
股票分割降低了股票面值，而发放股票股利不会改变股票面值。

会计处理上不同，股票分割不会影响到资产负债表中股东权益各项金额的变化，发放股票股利，公司应该将股东权益中的留用利润的金额按照发放股票股利面值总数转为股本，因而股本的金额相应增加，而留用利润相应减少。

17.现金管理的动机：
（一）交易动机：企业的购、产，销行为均需要一定的现金
（二）补偿动机：银行要求企业在银行账户保留一定的存款
（三）谨慎动机：应付偶然突发事件以确保正常生产经营
（四）投资动机：把握投资机会需要预备一定的现金
1.什么是企业？
以盈利为目的从事商品和劳务生产经营的经济组织，它是现代社会中人们从事商品生产和经营的重要组织形式
2、企业有哪些组织形式？
1.个体业主制企业（独资企业）
2.合伙制企业
3.公司制企业
3、个体业主制具有哪些优点和缺点？
优点：(1)企业的所有权和经营权是统一的，也就是说，企业业主既是企业的所有者，又是企业的经营者。

(2)企业内部的所有、经营与劳动的关系或是统一的，或是分离的，统一关系体现在企业的所有者既是经营者又是劳动者，分离关系体现在企业的劳动者除所有者之外还有雇用劳动者。

(3)企业的建立或关闭、经营和管理受内部和外部制约较小，比较灵活，自主权充分。

(4)企业财务不公开。

缺点：(1)企业所有者对企业债务负无限清偿责任
(2)企业资金来源有限，规模较小，发展缓慢。

(3)企业寿命受业主正常或非正常变动的制约，稳定性较差
4、要成为有限合伙人，需要满足哪些条件？
①至少存在一个一般合伙人对企业债务负无限连带责任
②有限责任合伙人的姓名不能在企业名称中出现
③有限责任合伙人不能参与企业的经营管理
5、公司制企业有哪两种类型?
有限责任公司、股份有限公司
6、公司经营目标经历了哪三个阶段的演化？
①利润最大化②每股收益最大化③公司价值最大化。

7、公司价值有哪两种度量方法？
会计度量上的账面价值
金融度量上的市场价值
8、决定公司价值的因素有哪些？
①企业资产未来所创造的收入现金流量②企业的平均资本成本③价值增长预期期限
9、“公司价值最大化”作为公司经营的目标，有哪些优点？
(1)充分考虑了收益与风险的关系以及货币的时间价值(2)有效避免了公司经营管理者的短期行为
10、公司金融包括哪些内容？
(1)资本预算支出(2)资本结构决策(3)营运资本管理
1、基本报表包含哪三个表？
资产负债表、利润表（损益表）和现金流量表
2、资产负债表和利润表分别反映了什么？
资产负债表反映了企业在某一时点上所有资产的构成状况和来源结构
利润表概括了企业一段时间内的经营成果
3、净营运资本如何计算？
流动资产与流动负债之差成为净营运资本
4、流动负债和长期负债的区别是？
流动负债的寿命短于一年，包括应付账款、应付票据等。

长期负债的寿命长于一年，包括向银行借款、发行债券等。

5、资产负债表平衡等式是什么?
资产的价值=负债的价值+股东权益的价值
6、资产结构反映了企业的哪些信息？
反映了企业所处的行业、持有多少现金和存货以及信贷政策、固定资产构建和其他管理决策
7、什么是流动性？资产负债表中，为什么流动资产排在固定资产的上方？
流动性指的是资产转换成现金的速度和难易程度.
流动性很有价值，因为一家企业的流动性越高，其陷入财务困境的可能性越小，然而，流动性高的资产的营利性却较低，因此，企业必须在流动性的优点与丧失的潜在利润之间做出权衡。

8、什么是现金来源、现金运用，举例说明？
带来现金的活动称为现金来源，涉及花费现金的活动称为现金运用
资产账户的增加表明企业购买了一些资产，是一项现金运用，如果资产账户减少，就说明企业出售一些资产，是一项现金来源。

9、什么是市场价值和账面价值？
市场价值是指生产部门所耗费的社会必要劳动时间形成的商品的社会价值。

账面价值是指按照会计核篾的原理和方法反映计量的企业价值。

10、利润的计算公式？
收入-费用=利润
11、如何计算经营现金流量？
经营现金流量=息税前收益+折旧-税
12、现金流量恒等式是什么？恒等式中，每一项是如何计算的？
来自资产的现金流量=流向债务人的现金流量+流向股东的现金流量
来自资产的现金流量：（1）经营现金流量=息税前收益+折旧-税
（2）资本性支出等于固定资产上的货币性支出减去销售固定资产收到的现金。

（3）净营运资本运动=期末净营运资本-期初净营运资本
流向债权人的现金流量：流向债权人的现金流量为利息支出减去新的借款。

流向股东的现金流量：流向股东的现金流量为派发的股利减去新筹集的净权益。

13、课程中介绍了哪些财务比率指标？它们是如何计算的？
短期偿债能力指标：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
现金比率=现金/流动负债
净营运资本对资产总额的比率=净营运资本/资产总额
长期偿债能力指标：负债率=（资产总额-权益总额）/资产总额
债务权益比率=债务总额/权益总额
权益成数=资产总额/权益总额
长期负债率=长期负债/（长期债务+权益总额）
利息保障倍数=EBIT/利息
现金涵盖率=（EBIT+折旧）/利息
资产周转指标：存货周转率=销售成本/平均存货占用额
应收账款周转率=销售收入/应收账款
资产周转率：净营运资本周转率=销售收入/净营运资本
固定资产周转率=销售收入/固定资产净值
总资产周转率=销售收入/资产总额
获利能力指标；利润率=净利润/销售收入
资产报酬率=净利润/资产总额
权益报酬率=净利润/权益总额
市场价值指标：每股收益EPS=净利润/发行在外的股数
市盈率PE=股价/每股收益
市净率（托宾Q）=股价/每股账面价值
14、在杜邦恒等式中，权益报酬率的三种计算方式是什么？
权益报酬率（ROE)=净利润/权益总额
权益报酬率=资产报酬率*权益乘数=ROA*（1+债务权益率）
权益报酬率=利润率*总资产周转率*权益乘数
1.什么是“货币的时间价值”
是指货币在不同的时点上，具有不同的价值。

2.货币的时间价值实质上是指
货币的时间价值实质上是指，新生产出来的产品价值的一部分。

在不考虑通货膨胀条件下，全社会的无风险报酬率。

3.在现实生活中货币的时间价值可以用哪两个利率表示
银行存贷款利率，国债利率
4.什么是单利、单利终值、单利现值
单利是指根据本金计算利息，单利终值是指，在一定的利率条件下，现在，一定量资金，在一定时期后，按单利计算的本利和，单利现值是指在一定的利率条件下，未来某一时期的，一定量资金，按单利计算的，现在的价值。

5.什么是复利、复利终值、复利现值
复利是指，将上期的利息，结转到本期，与本金一起计算的利息，俗称“利滚利”，复利终值是指，在一定的利率条件下现在一定量资金，在一定时期后，按复利计算的，本利和，复利现值是指在一定的利率条件下，未来某一时期的，一定量资金，按复利计算的，现在的价值。

6.什么是贴现、贴现率、贴现系数
将未来一定量的资金，换算成现在的价值，这一过程称为贴现。

贴现率是指贴现过程所使用的利率。

一元复利现值系数，也称为贴现系数。

7.贴现的本质含义
贴现的本质含义就是，将按投资者要求的，预期收益率，计算的资本报酬，从未来现金流中扣除。

8.什么是后付年金、先付年金、延期年金、永续年金
后付年金也称普通年金，是指等额的收付款项，发生在每期期末；先付年金，也称为预付年金，是指等额的收付款项，发生在每期期初；延期年金，间隔一定期间才发生对的，每期期末，等额系列款项的收付；永续年金是指，无限连续的，等额系列款项的收付。

9.什么是计息期
是指每次计算利息的期限。

10.报价利率和实际利率之间有什么区别
实际利率高于报价利率，复利次数越多，实际利率高于报价利率的部分越大。

实际利率=（1+报价利率/复利次数）^复利次数-1
11.什么是有价证券，可以分为哪两类
有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖所有权或债券的证书。

可分为权益类有价证券和债券的有价证券。

12.债券的特点有哪些
债券的基本特点是还本付息；
债券持有人不具有投票权；
公司对债务支付的利息属于经营成本，全部在税前列支；
未能偿还的债权属于公司的负债，债权人对公司资产有合法索取权。

13.债券术语包括哪些要素
(1)债券面值(2)票面利率(3)票面利息(4)到期期限(5)到期收益率
14.什么是到期收益率
是指市场对某一债券所要求的利率，它是一种市场均衡的收益率。

在债券估价中，事已到期收益率作为贴现率。

15.什么是债券的价值，债券价值由哪两部分构成
是指债券未来各期现金流量按照一定的贴现率计算的现值之和也称为理论价格。

由票面利息的现值和债券面值的现值构成
16.什么时候债券平行发行，折价发行和溢价发行
当债券的票面利率等于市场利率时，债券平价发行
当债券的票面利率小于市场利率时，债券折价发行
当债券的票面利率大于市场利率时，债券溢价发行
17.收益率曲线有哪四种形态
(1)向上倾斜（长期利率大于短期）(2)向下倾斜（短期利率大于长期）(3)水平（长期利率等于短期）(4)峰状
18.什么是利率风险、信用风险、流动性溢价
利率风险是指由于利率的波动而给债券持有人带来的风险。

信用风险指证券违约的可能性。

通过这种风险债券投资者可获得额外的补偿，叫
做违约风险溢酬。

投资者偏好流动性高的证券，对流动性较低的债券，他们要求更高的收益率，已补偿流动性差而带来的损失。

这种额外的补偿就叫流动性溢价。

19.与债券性比，普通股具有哪些特点
(1)无法事先知道任何允诺的现金流量(2)没有到期日，即投资期限实际上是永远的(3)无法简易地观察市场上的必要报酬率(4)股票持有人具有投票权(5)公司对股票持有者有人支付的股利不属于经营成本，全部在税后列支(6)股票持有人拥有公司的剩余索取权
20.股票术语包括哪些要素
(1)现金股利，是指公司以现金的形式支付给股东的报酬(2)必要报酬率，是指股东按照某一价格购买股票所得的投资收益率，在股票估价中，是以必要报酬率作为贴现率
21.必要报酬率的构成因素分别是什么
股利收益率;股价增长率（资本利得收益率）
1.我们可以从那三个角度来理解资本成本的概念？每种角度下的资本成本指的是什么？
从筹资者、投资者、机会成本
从筹资者的角度来看，资本成本是筹资者使用投资者的资本所付出的代价，即资本使用费，体现在使用债权人的资本支付利息，使用股东的资本支付的股利。

从投资者的角度来看，资本成本是投资者要求获得的资本报酬，用相对数即是预期收益率。

资本成本还是折现率。

2.资本成本可以用绝对数表示但不可以用相对数表示对吗？
不对，资本成本可以用绝对数表示，即资本成本使用费费用，包括债权人的利息和支付给股东的股利，也可以用相对数表示，即资本成本率。

资本成本是投资者要求的资本报酬，相对数表示是预期收益率。

通常使用相对数。

资本成本=每年的资本使用费/筹资总额
3.公司资本的分类有哪些？
权益资本和债务资本，也称为股权资本和债权资本。