国际投资头寸表解读

表1

1

01

11

1

1

350

11 012

128 1

2．国际投资头寸表主要指标

根据国际货币基金组织的标准，国际投资头寸表的项目按资产和负债设置。资产细分为我国对外直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分；负债细分为外国来华直接投资、证券投资、其他投资三部分。净头寸是指对外资产减去对外负债。各分项内容如下：

（1）直接投资：分为对外直接投资和外国来本国直接投资。其中，对外直接投资中包括本国境内非金融部门对外直接投资存量和境内银行在境外设立分支机构所拨付的资本金

2 3

4

5

3

120113

20002011

2011

我们不是买了一万多亿和几千亿美元美债和欧债吗怎么没有体现是的，

1

1725.520119 3.64

3.2

1

20119

1

2011630 1.73

1.86 1.63 09

1.63

1.9

4

2.

20082007 11012010851

200712010 1.05

2011 1.28

2011年末，日本的国际投资净头寸为25.7万亿日元，按年末的汇率计算，约为3.28万亿美元。从日本国际收支平衡表历史数据看，仅从2001年到2011年底的投资所得（收益）累计约为176万亿日元，而从日本国际投资头寸表上看，对外资产存量为581万亿日元，这11年来投资收益就占对外资产总额的30%（不包括日资海外收益存留，以及收益再投资），可见日本对外投资的创收能力是很高的。

另外值得注意的是，2009-2010年，受日元升值的影响，日本对外贷款余额大幅下降，

20082011

2300

25

201111

7.7

6.8

2011 6.5

2

2011

2001 2011 83.6

2000 12

2011 1.28 2011 1.06

2001 2011 2000

2011 1.28

1.06

1.28

267 2011

3.4

20012011178257

5

3.2010

2011

155 3.

2010

3

美国官方持有海外资产很少，非官方持有的海外资产（不含衍生品）截止2010年末约为16.6万亿美元，其中以直接投资、股票投资、对外贷款为主。而这些投资是美国输出美元的最主要方式。截止2010年末，美国基础货币余额约为2万亿美元，却支撑了美国国内9万亿的M2（广义货币量），并且支撑了14万亿的GDP，以及无法统计的海外美元供应量。他们是怎么做到的呢？那就是美元回流机制。

发行国债是最主要的回流方式，但并不是说发行这么多国债完全就是为了美元回流。

20082010 3.2 4.3

4.8

5

2011

62008420117

1.720089

20105

2007 1.8 5.9

2.7

3.7

2010

1.9

201040

2

1010100

100

110100

32010

3.

28710

11

6