新常态下的金融风险与风险防控

新常态下的金融风险与风险防控

当前，我国经济发展正在进入“新常态”，增速换挡、动力切换、结构优化和效益提升成为今后经济发展的基本逻辑。2014年以来，党中央、国务院在调结构、促改革以及化解以高杠杆、泡沫化为特征的各类风险方面不断加大政策力度，为金融体系长期平稳健康运行

奠定了基础。同时，化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间。经济下行和结构调整迫切需要金融业主动适应新常态，逐步转变发展模式。而随着经济增速的放缓，经济金融领域多年来积累的各类风险逐步显性化，特别是市场化改革的深入和金融创新步伐的加快，使金融体系内风险传染性、市场波动性加大，金融风险诱发因素、表现形式及传导途径日趋复杂，对金融监管和金融机构风险管理带来了新的挑战。

一、经济发展新常态对金融业发展带来的挑战

（一）经济增速进入换挡期，需要金融业转变发展模式

1978年以来，我国经济以年均近10%的速度增长。但从2012年以来，经济增速进入

“7时代”。2014年我国经济增长增速为7.4%，创1990年以来最低。理论研究表明，银

行业的利润效率与经济增长速度和固定资产投资增长速度强相关，［1］特别是我国银行业

业务结构相对单一（2014年商业银行贷款占全部资产的50.1%，存款占全部负债的

78.6%），银行业经营呈现明显的顺周期性，宏观经济波动、货币政策调整是影响银行经营绩效的重要因素。在经济高速增长的背景下，我国银行业资产规模保持了年均近20%勺增长速度，特别是为应对国际金融危机，我国推出了一系列经济刺激计划，为银行业的快速

发展提供了宽松的外部环境，2009年银行业资产规模增速达到26.3%的峰值。

金融机构作为资金融通部门，资产规模的变化对银行利息收入的影响较大。由于利息

收入是我国银行业金融机构收入的主要来源，生息资产规模的扩大带动了银行业利润的增

长，2007年至2011年，银行业利润增速年均为37.6%。但是，随着我国经济进入新常态，

在经济增速放缓、增长方式转变的过程中，银行业业务增长放缓、盈利增速下降也将成为

常态。2011年以来我国银行业资产规模增速基本处于下降趋势，从2011年的18.9%下降至2014年的13.8%。随着资产规模增速下降，银行业同期税后利润增速从39.3%下降至9.7%（见表1）。利润增速的下降不仅考验着银行业的经营效益，更影响到银行业的抗风险能

力。因此，银行业必须主动适应新常态，从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，

实现速度、质量和效益的有机统一。

（二）结构调整进入阵痛期，需要金融业适应和推动结构调整

经济发展新常态不仅意味着经济增速的放缓，更为重要的是结构调整和增长方式的转

变。近年来，转方式、调结构成为宏观经济政策的重要内容，并取得了积极成效。以陕西

省为例，2014年，陕西省非能源产业产值增速高于能源工业13.4个百分点，特别是电子

信息、新能源汽车、新材料等新兴支柱产业加速成长。经济结构的调整有利于从根本上提升金融资源配置效率和金融体系的稳健性，但是从短期来看，可能使产能过剩的矛盾进一

步突显。2014年陕西工业生产者出厂价格同比下降 2.7%，连续20多个月呈负增长，能源、

有色、钢铁、水泥等传统行业发展水平不高，创新能力不强的问题仍有待解决。结构调整将对金融业带来深远的影响。首先，我国企业严重依赖间接融资，虽然近年来随着股

票市场、债券市场的发展，直接融资比例有所上升，但仍不足20% [2]同时，银行业资

产负债结构、盈利模式又较为单一，禾利息收入占比一直在60%以上。因此，结构调整将使

银行业在短期内的信贷投放和回收应变能力面临考验，特别是钢铁、船舶、电解铝、光伏等产能过剩

行业信贷资产质量下降问题值得关注。其次，随着结构调整的深化，经济发展

动力将越来越依靠技术创新，消费对增长的拉动作用也将持续增强，但金融在支持经济发展新动力方面尚有欠缺。一方面，高新技术产业、现代服务业往往以人力资本、知识产权等无形资产为主要生产资料，属于典型的轻资产行业，但目前银行信贷过于偏重固定资产的抵质押，融资门槛较高。另一方面，我国消费金融发展仍处于初级阶段，个人消费贷款仅占各类贷款的15.3%，其中90%^上是住房按揭贷款[3]，供给主体单一、产品结构单一。因此，商业银行迫切需要加快金融产品和服务创新，在适应结构调整的同时推动结构调整。

（三）实体经济风险有所增大，金融业面临较为复杂的风险敞口

在经济下行和结构调整过程中，目前新旧产业与动力转换还没有衔接到位，微观层面上企业生产经营困难问题逐渐增多，金融机构面临更为复杂的风险敞口。[4] 2014 年，我

国规模以上工业企业实现利润64715亿元，同比增长 3.3%，较2013年增速下降近9个百

分点。受宏观经济形势影响，当前企业资金面偏紧，部分企业资金链较为紧张，企业偿债难度加大。企业经营困难导致部分行业和领域不良贷款有所反弹。数据显示，2014年尽管

商业银行加大了不良贷款处置力度，但不良贷款率仍上升至 1.25%。从发展趋势上看，

2014年4季度关注类贷款较1季度增加5432亿元，增幅达25.9%，反弹压力较大。不良贷款率反弹将侵蚀金融机构利润，实证研究表明以2011年银行业利润为基数，若不良贷款

率上升1个点，损失率50%则银行业利润损失将达21% [5]同时，信托业也进入转型发

展阶段，单个产品风险暴露可能性增加，特别是煤炭、房地产行业受宏观调控和行业周期波动影响，行业违约率上升。此外，长期以来投资驱动型经济增长模式使部分行业和部门

负债率偏高，在经济增速放缓、结构调整背景下，经济高速增长时期的借债规模和低速增长时期的偿债能力之间的矛盾逐步显现。

新常态下金融风险防控面临的主要问题