外国直接投资的经济影响

外国直接投资的经济影响

一、中国的实际GDP与FDI之间的互动关系

1+a2(L)y2t+μ1t(21)y2t=c2+b1(L)y1,t-1+b2(L)y2,t-1+μ2t(22)式

中y1t和y2t分别是对数转换过的实际GDP和实际FDI;c1和c2是截

矩项;L是滞后处理器;Lyt=yt-1;对于i=1,2,ai(L)与bi(L)分别是行为

ai(L)=a1+a2L+…+apiLPi和bi(L)=b1+b2L+…+bqiLqi的自回归处理器;μ1和μ2是白噪音残差项。滞后次数pi和qi要依实际情况而定。我们之所以假定本期FDI影响本期GDP是因为投资支出显然是GDP的

一部分。另一方面,因为投资的决定一般是基于长期的考虑,所以我们

假定FDI受前期GDP的影响①,而不受本期GDP的影响。表1列出了用

三阶段最小二乘法(GLS)估计得到的结果,其中模型的最终设定是由实

际资料决定的。在该模型中,FDI增加了GDP,而GDP的增加也吸引了

FDI的流入。就短期弹性来说,FDI每增加一个百分点将使GDP年增加0048个百分点;而GDP年增加一个百分点会使FDI增加2117个百分点。就直接的长期影响而论,FDI每增加一个百分点可使GDP增加02959个

百分点;GDP增加一个百分点会使FDI增加3148个百分点。但是,如果

考虑到GDP的增长对FDI增加的非直接效果,那么,FDI每增加一个百分点最终将使GDP增加54479个百分点;同样,GDP增加一个百分点,10年

后也将使FDI增加344497个百分点②。比如,中国1999年的GDP为9915亿美元,FDI为404亿美元,根据上述计算,如果FDI增加404亿美元,当年可使GDP增加约48亿美元,最终将使GDP增加498亿美元左右。同样地,如果GDP当年增加9915亿美元,将在第二年使FDI增加约86

亿美元,并在10年后使FDI增加约1392亿美元。有23个发展中国家1976—1997年实际GDP和FDI的的时间序列分析。结果支持了我们对

中国资料分析的结论,也就是说,GDP增长促动了FDI的增加,而FDI的

增加也促动了GDP的增长。

二、相关FDI的理论以及组织机构和城市化的重要性

FDI的流动由获利动机所驱使。影响FDI的因素能够分为比较优势因

素和内在化因素。比较优势因素包括起始地和目的地的特点及优势等;

而内在化因素是指企业能更有效地在本企业内管理其独有的动产(如技术、知识、营销技能、商标、品牌和革新水平等),而不必将其租于其

他公司。实证研究表明,按照价值最大化原则,跨国公司选择直接投资

地点时,受生产和运输成本、规模经济、关税和需求面如增大市场等因

素的影响(Caves,1996;Salvatore,1991)。在这里,除了强调上述因素外,我们还要指出,组织机构的选择和城市的发展也是吸引FDI的渠道。市场经济是变化多端的。技术进步使企业的更新换代成为必然。每日

每时都会有新企业的诞生,同时也会有旧企业的消亡。公司和个人都要

对各种各样的经济冲击做出反应。他们必须重新考虑的不但仅是做生

意的方式,还要考虑如何充分地利用资本和劳动力。我们怎样才能创造

出合适的环境,使革新和有效利用新技术的方法得以发扬,从而产生经

济繁荣呢?组织机构能够发挥转换作用———协助资源变成产出———

或是分散作用———将资源转移到非生产者手中(Jordon,2000)。为了

使人们能对他们面对的冲击有最优的反应,从而使每个人的状况变得更好,组织机构就必须提倡个人在签订合同上的自主性。同时,我们相信

与我们打交道的机构能实现承诺,他们的行为不会出乎我们的意料之外,这个点也很关键。经济交换离不开需要消耗实际资源的信息和交易成本。这些成本影响着贸易的范围、劳动专业化分工的水准和从商品中

获得的经济利益。市场经济要求以可实施的产权、通用的会计准则、

完善的金融机构和稳定的货币为根基。如果合同,不管是公家的还是私

人的,不能够兑现,市场将受到损害;如果产权不确定,银行业就不能正

常运行;如果财务报告不可信,投资机会就会模糊不清。

为了建立一个能够推动投资和繁荣的经济基础,明晰的国家法律、公

正广泛的法律实施、有效的官僚体制以及杜绝腐败等,都是政府应纳入

其组织机构的必要构件。否则,资源会被浪费在高成本的信息收集上,

或是浪费在生产和消费错误的产品上。即使政府能够为良好的环境奠

定基础,增长却是由资本(包括物质资本和人力资本)存量的扩张来驱动的。但是,资本是流动的,如果一个地区有获利的地理优势,高质量FDI

就会迅速流进。城市,以其营销、运输系统和信息传播方式,通过降低

交易成本,提升外部效应的范围等,为FDI提供了较好的地利条件,在吸

引FDI方面发挥着重要作用。过去人们认为的城市先由农村发展成小

城镇,进而发展成城市的序列,只能用来解释早期城市的形成。如今,城

市本身就是重要的文化和经济机构(Jacobs,1984)。新的商品,新的服务,首先是在城市里产生的。如果不结合城市里的商品和服务,或者不

采用来自城市的化肥、机械、电力、冷冻装置、关于改良动植物的研

究成果等,农业就不会丰产。农业随着城市的成长而兴起。最农业化的

国家往往农业最不发达。另一方面,城市化水准最高的国家其农产品也

最丰富。以日本为例,19世纪末,日本的城市开始工业化和商业化增长,到第二次世界大战,日本已经是高度城市化的国家。在此期间,即使日

本的农民勤劳节俭,但是,农民和城市居民的粮食并不宽裕。第二次世

界大战后,农村开始接受大量来自城市的商品和服务,虽然日本人口比

战前增加了25%,日本的农场还是能够生产出充足全体日本居民食用的

大米。从经济角度看,城市就像原子核。这不但仅是因为人们喜欢住在

离商店近的地方,因而商店必须座落在离顾客近的地方,更重要的是,城

市提供了“群体相互作用”的可能性,而这对个人生产率的提升是至关

重要的(Lucas,1988)。我们绝绝大多数的知识都是从别人那里学来的。Jacobs(1969)记载的很多事例说明了经济生活中的“创造性”与“艺术”和“科学”的异曲同工———为了学习和交流思想,我们需要和他

人打交道。这就是为什么纽约会有成衣区、金融区、钻石区、广告区等,或者为什么高科技公司要集中在硅谷的原因。上述每一个案例中都

有一群人干着大致相同的事,他们相互学习,启发别人又被别人启发,同

时又保留自己的创见和独特性。单从城市外的土地远比市内便宜,但资

本和人力并没有搬出城市以降低运作成本的事实,就证明城市所产生的

信息和知识优势远远超过因城市外便宜的土地所带来的短期利润。

三、决定FDI因素的板块资料分析

我们现在用23个发展中国家1976—1997年的板块资料实证地分析影

响FDI的因素。即使很多因素被认为是很重要的,但我们分析依据的是

更易于反映地点和比较优势因素的数量资料,而不是企业特定的因素如