《投资基金》 ppt课件

称基金的投资人。基金的受益人通过购买 基金发行的受益凭证或股份参与基金的投 资，并且享有投资收益。受益人在基金内 的权益均交由基金信托人，以后者的名义 保管或控制所有基金资产，但所有的风险 由投资者自负。
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（二）基金管理人 基金管理人或基金管理公司，是指适应投 资基金的操作而产生的基金经营机构，根 据基金组建契约，基金管理人接受基金的 委托进行基金设计，对基金的信托资产有 直接的委托责任。
4. 2005年底，全球投资基金资产达到17.77万亿
美元，美国和欧洲为世界最大的两个基金市场，
两者分别占有全球基金市场50%和34%的份
额。
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二、投资基金的构成
投资基金的组织机构一般涉及四方面的当 事人： I. 基金受益人 II. 基金管理人 III. 基金托管人 IV. 基金代理人
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（一）基金的受益人 基金的受益人是指基金单位的持有人，或
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进行公告。
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（二）基金产品的创新——ETF和LOF 1. ETF (Exchange Traded Fund)译为交易
所交易基金，是一种跟踪某一指数进行指 数化投资的开放式基金，在交易所上市交 易。ETF综合了封闭式基金与开放式基金 的优点，投资者既可以在二级市场买卖 ETF份额，也可以在一级市场向基金公司 申购或赎回。
开放式基金
基金管理公司或代销机构网点 （主要指银行等网点）
没有固定期限
没有规模限制（但有最低的规 模限制）
可以随时提出购买或赎回申请
基金管理公司或代销机构网点 申购或赎回
价格依据基金的资产净值确定
现金分红、再投资分红
申购费：不超过申购金额的5% 赎回费：不超过赎回金额的3%
基金单位资产净值每个开放日
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第三，投资基金具有分散风险的特征。 第四，投资者能以最低费用享受专家服务。 第五，投资基金具有很高的流动性。
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第三节 投资基金的分类
一、开放式基金与封闭式基金
根据受益凭证是否可赎回，可将证券投资 基金划分为开放式基金和封闭式基金。
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（一）开放式基金与封闭式基金的比较 1.基金规模的可变性不同； 2.基金单位的买卖方式不同； 3.基金单位的买卖价格形成方式不同； 4.基金的投资策略不同
在我国，封闭式基金的发行一般仍由证券公司 作为发行协调人，基金获准上市交易后，也由证 券公司代理基金的买卖、交割和收益分配。开放 式基金可通过商业银行等营业机构进行销售，大 大拓宽了销售渠道，为基金投资人的投资提供了 方便。
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第二节 投资基金的主要特征
一、投资基金与股票、债券的区别
（一）发行主体不同，体现的权利关系不同
✓ 基金发起人与管理人、托管人间是一种信 托契约关系；
✓ 股票体现的是股权关系； ✓ 债券体现的是债权债务关系。
（二）投资人的经营管理权不同
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（三）风险程度不同 （四）收益情况不同 （五）投资回收方式不同 （六）存续的时间不同
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二、投资基金的投资特征
投资基金的机制特点可以描述为：投资组 合、分散风险、专家理财、规模经济。 第一，证券投资基金是一种间接的证券投资 方式。 第二，证券投资基金具有投资小、费用低的 优点。
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（四）基金代理人
基金销售代理人是基金管理人的代理人，代表基 金管理人与基金投资人进行基金单位的买卖活动。 基金销售代理人一般由银行、证券公司或者信托 投资公司来担任。
在美国，大多数开放式基金的发行都是通过经纪 商批发，再由他们零售给投资者。有些大的投资 基金还设有自己的基金销售公司。在日本，基金 的承销公司则为指定的证券公司。
1. 英国政府在1868年创立的“海外及殖民地政府 开发信托基金”就是最早出现的共同投资基金；
2. 1921年4月美国组建了第一个共同基金组织“美 国国际证券信托基金”；
3. 1924年3月21日美国波士顿马萨诸塞金融服务 公司设立了“马萨诸塞投资信托基金”。 1931年出现了世界首家以净资产向投资者赎回 基金单位的基金，从此开放式基金登上历史的 舞台。
第4章 投资基金
第一节 投资基金概述
一、投资基金起源
（一）投资基金的概念
投资基金是一种利益共享、风险共担的集 合投资方式，即通过发行基金单位，集中 投资者的资金，并由基金托管人托管，基 金管理人对资金进行统一管理和运作，从 事股票、债券、外汇、货币等金融工具投 资，以获得投资收益和资本增值。
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（二）投资基金的起源和发展
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契约型基金与公司型基金的区别
项目 比较内容
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2. LOF (Listed Open-Ended Fund)译为上 市型开放式基金，它是指在交易所上市交 易的开放式证券投资基金。LOF的主要功 能是在保持现行开放式基金运作模式不变 的基础上，增加交易所发行和交易的渠道， 充分利用证券交易所现有的技术系统和结 算系统。
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二、契约型基金和公司型基金 根据组织形式和法律地位，可将投资基 金分为契约型基金和公司型基金。
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（三）基金托管人 基金托管人又称信托人，是基金资产的名
义持有人和保管人。为了保障广大投资者 的利益，防止信托财产挪为私用，投资基 金实行经营和保管分开的原则：基金管理 人只负责基金的日常管理和操作，对投资 者提供基金买卖和咨询服务，下达投资决 策指令；基金托管人单独为基金设立独立 的账户，按照基金管理人的指示保管和处 分基金财产。
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交易场所
封闭式基金
深、沪证券交易所
基金存续期限 有固定的期限
基金规模
固定额度，一般不能再增加 发行
赎回限制
在存续期限内不能直接赎回 基金,可通过上市交易套现
交易方式
上市交易
价格决定因素 交易价格主要由市场供求关
系决定
分红方式
现金分红
费用
交易手续费： 成交金额的2.5‰
信息披露
基金单位资产净值每周至少 公告一次
契约型与公司型投资基金的比较 ➢ 契约型基金和公司型基金存在共性的一
面，它们都涉及四方当事人：基金的受 益人、基金管理人、基金保管人和基金 的承销公司，它们也被称为基金组织的 四要素，在基金的运作过程中发挥着不 同的作用。
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从世界的发展趋势来看，公司型基金除了 比契约型基金多了一层基金公司组织外， 其他各方面存在与契约型基金趋同化的倾 向。契约型基金与公司型基金的差别可以 参考下表。