国际金融第一次作业

教材P277第2题：简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因

答：

发展历程：

欧洲货币市场起源于20 世纪50 年代，市场上最初只有欧洲美元。当时，原苏联和东欧国家为了本国资金的安全，将原来存在美国的美元转存到英国等地。当时，英国政府为了刺激战争带来的经济萎缩，企图重建英镑的地位。英格兰银行准许伦敦的商业银行接受美元存款并发放美元贷款，从而在伦敦开放了以美元为主体的外币交易市场，欧洲美元市场出现了。

1958年以后美国的国际收支赤字为欧洲美元提供了大量的资金，美国的资本流出管制迫使美国境外居民在欧洲美元市场进行借贷业务。20世纪70年代后，石油输出国把大量石油美元投入欧洲美元市场，非产油的发展中国家则向欧洲美元市场借债以弥补石油贸易的赤字，欧洲美元市场的资金供需不断增加。市场所在国对欧洲美元市场的监管较松，没有准备金率的要求和利率限制，促进了欧洲美元市场的发展。

从60 年代以来，欧洲美元市场上交易的货币不再局限于美元，而是逐步向联邦德国马克、瑞士法郎、日元等多币种扩大。最初的欧洲美元市场，也就逐渐发展成为欧洲货币市场了。

80年代后，欧洲货币市场的范围也在不断扩大，美联储批准了接收外国客户的美元或其他外币的存款，同事欧洲货币市场也遍及全球。

特点：

1、市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通讯网络联系而成的全球性市场，但也存在一些地理中心。

2、交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活跃。

3、独特的利率结构。

4、由于一般从事的是非居民的境外货币借贷，欧洲货币市场所受的管制较少，这既有利于欧洲货币市场的创新和发展，也加剧了它自身的潜在市场风险和对国内经济的稳定与均衡所具有的潜在威胁。

原因：

1、逃避本国金融政策法令的管制。

2、为减缓本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取倒收利息政策的结果。

3、美国队境外美元的存在采取放纵的态度。