高速公路运营行业分析

《收费公源自文库管理条例》修订稿
具体政策：《条例》修订稿对于高速公路收费期限的规定包括，政府收费公路中的高速公路实行统借 统还，修订后的《条例》不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际 偿债期为准确定收费期限。 政策点评： ①收费期间延长会使企业盈利空间增加 ②减轻市场营销压力
03
《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》
具体政策：《方案》规定，免费通行时间为春节、清明节、劳 动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办 公厅文件确定的上述法定节假日连休日；免费通行车辆为 行驶收费公路的7座以下（含7座）载客车辆，包括允许在 普通收费公路行驶的摩托车；免费通行的收费公路范围为 符合《公路法》和《收费公路管理条例》规定，经依法批 准设置的收费公路（含收费桥梁和隧道）。 政策点评： 2012年7月实施之后的中秋国庆期间，新政对各家 公司业绩的影响大小不一，其中宁沪高速和深高速遭受损 失最为严重。国金证券在其研报中指出，中国高速公路的 小型客车收入占比在35%-55%，节假日的通行费收入一般 比普通日高10%，以此计算，春节、清明节、劳动节、国 庆节的免费规模为60亿元-90亿元。兴业证券研究报告认 为，高速公路行业上市公司收入会相应降低2%-3%左右， 利润下降1%-2%左右。
高速公路行业研究分析汇报
2018年 4 月 11 日
目录/Contents
01 02 03
高速公路行业概况
宏观角度下的行业分析
运营公司在行业内的优势分析
01
高速公路行业概况
高速公路
定义 高速公路指能适应年平均昼夜 小客车交通量为25000辆以 上、专供汽车分道高速行驶、 并全部控制出入的公路。
高速经营企业 宁沪高速
损失率 3%
深高速
东莞控股 粤高速 赣粤高速 四川成渝
3%-4%
2.65% 5.54% 1.30% 1.30%
《国家公路网规划（2013年—2030年）》
具体政策：2013年6月，交通部发布《国家公路网规划（2013年—2030年）》， 指出，《规划》首次研究了我国未来公路网的总体规模和层次结构，提出未 来我国公路网总规模约580万公里。国家高速公路由7条首都放射线、11条北 南纵线、18条东西横线以及地区环线、并行线、联络线等组成，约11.8万公 里。《规划》还设了国家高速公路网“远期展望线”，即1.8万公里，这1.8 万公里主要分布在我国西部地区。
中国水利水电第五工程局有限公司
SINOHYDRO BUREAU 5 CO.,LTD.
实业路营公司
高速公路行业
定义
“高速公路行业”是指负责修筑高速公路并对其
进行经营管理从而获得收入的行业。由于高速公
路占用土地面积较广，而且具有公共商品的性质， 所以在建造和经营过程中受到政府的管理和政策 干预较多，从而具有一定的垄断企业的性质。 与别的行业最大的不同在于高速公路建造之后的
运营公司在行业内的优势分析
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1.集团优势。我公司掌握内部高速公路运营服
企业竞争力分析
务的一手资源，我公司作为集团内唯一一家独立、 专业的高速公路运营公司，只要能把握集团内部资 源，我公司基本占据绝对优势。 2.行业优势。高速公路为准公共产品，就决定 了高速公路运营服务基本可算是半垄断行业，准入 壁垒高，外部公司很难进入。行业内已有的运营公 司，也基本为投资单位成立，仅管理内部高速公路， 高速公路运营行业并未市场化。 3.规模优势。目前我公司已管理3条高速公路， 管理长度超300公里，员工人数千余人，在高速公 路运营服务行业中已初具规模。
政策点评： 截至2014年底,中国大陆高速公路的通车总里程达11.195万公里，未来十几 年还需建0.605万公里，说明未来高速公路的建设量还有一定的发展空间。
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《关于开展全国高速公路电子不停车收费联网工作的通知》
具体政策： 2014年3月，交通部发布《关于开展全国高速公路电子不停车收费联网工作的通知》 《通知》指出，力争2015年年底，基本实现全国高速公路ETC联网收费，主线收费站ETC覆盖 率力争达到100%，客车ETC使用率力争不低于25%。 政策点评： ①车主不需要把车停下来缴费，意味着单位时间内通过的车辆数量会增加，通行效率增加 ②企业影响 人工成本降低 人员安置风险增大
经营具有一定的期限，在经过预先规定的年限
之后高速公路行业的企业需要将高速公路移交政 府，从而使高速公路成为准公共品。
02
宏观角度下的行业分析
国民经济方面
交通运输行业在国民经济中被划为第三产业， 其运行状况与国民经济运行密切相关。2014年 中国国内生产总值达 636138.7亿元，较上年 增长7.3%（参见右图），但是中国2014年的 GDP增速创下了14年新低，同比增速为7.3%。
高速公路的物流需求将会有所下降，从而 导致高速公路行业的通车费用和新增高速 公路里程增速趋缓。
总体来说，经济增速的趋缓，我国的
年份 增长率
2010年 10.60%
2011 年
2012年 7.70%
2013 年
2014年 7.30%
8.50%
7.70%
公路行业2011年以来重点产业政策汇总
颁布日期 2011.11 2012.4 2012.7 2013.06 2013.8 2014.3 2014.8 2015.1 2015.7 2015.7 2015.8 2015.8 颁布部门 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 交通部 政策条例 关于修改《公路建设市场管理办法》的决定 关于鼓励和引导民间资本投资公路水路交通运输领域的实施意见 下发《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》 《国家公路网规划（2013年-2030年）》 《黑龙江省高速公路管理条例》 下发《关于开展全国高速公路电子不停车收费联网工作的通知》 《江苏省高速公路条例》 《公路工程技术标准》（JTG B01-2014）（简称“新标准”） 《重庆市公路管理条例》 发布《收费公路管理条例》修订稿（下简称《修订稿》），向社会公开征求意见 《公路工程设计施工总承包管理办法》 《2015年道路交通安全新规处理办法》