制药项目投资价值分析报告
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制药项目投资价值分析 报告
2020年5月28日星期四
•目 录
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•二、控股XX制药的目的、整合点有哪些？ •三、项目尽调发现的问题有哪些？如何解决的？ •四、XX制药未来成长性如何？我们的投资回报如何？ •五、控股XX制药的投资方案、投资建议及后续工作计划
•一、XX制药是怎样的一家公司？
2009年1-12月净利润 原报数 调整数 审定数
-89.64 3.98 -8.96
-40.89 -211.45 -36.50
-9.60 -1.50 -0.55
3,449.41 -455.80 2,993.61 2,955.69 -395.11 2,560.58
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（五）公司合并报表：2、2010年8月31日负债及所有者权益状况
项目
09年
10年8月
09vs10.8变动
应付帐款
596.00
1,579.61
983.61
预收款项
986.71
1,434.36
447.65
应付职工薪酬
101.08
70.20
-30.88
应交税费
179.49
-88.02
-267.51
其他应付款
416.98
786.73
369.75
流动负债合计
2,280.26
3,782.88
1,502.61
负债总额
2,280.26
3,782.88
1,502.61
实收资本
1,200.00
1,200.00
-
资本公积
777.99
777.99
-
盈余公积
1,641.82
1,641.82
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（六）公司主要财务指标-2：
项目
2007年
09年 4,283.50 910.25 2,006.46 384.77 1,196.78 1,266.13
10,055.31 2,651.69 176.22 965.71
13,848.93
10年8月 4,078.84 1,000.00 361.46 2,559.10 78.25 397.47 2,887.57
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（五）公司合并报表：3、2009年净利润报表数及调整审定情况
项目
收入截止 成本截止 成本少转 费用跨期 追溯专项应付款 五险一金 管理奖金 坏账准备 所得税汇算清缴 投资收益调整 股东借款 上述对应所得税调整
合计
2009年12月31日净资产 原报数 调整数 审定数
•（六）公司主要财务指标-1：
项目
09年
10年8月
变动
流动比率
4.38
2.91
-1.47
速动比率
3.86
2.23
-1.63
资产负债率
15%
24%
9%
存货周转天数
60
78
18
应收帐款周转天数
38
60
22
流动资产周转天数
226
251
26
总资产周转天数
361
372
11
•说明： ➢公司流动比率、速动比率和资产负债率10年比09年变化较大，系其他应付款增加较大，导致短期 偿债能力下降。 ➢存货周转天数增加，主要是存货中原材料和产成品8月末的余额较大导致。 ➢应收帐款周转天数增加，主要是因为公司的销售条款和信用政策是要求正常情况下客户需在年底将 应收款结清，因而年中的应收款余额会比年末要大。 ➢上述变化导致流动资产周转天数、总资产周转天数10年比09年略有增加。
•（一）公司简介：
• 成立时间：创建于1964年，改制于1998年10月30日 • 企业法人营业执照号： • 注册资本：XXXXX万元 • 经营范围：酊剂、搽剂、颗粒剂、栓剂、片剂、胶囊剂、软膏剂、溶液剂
、洗剂、喷雾剂、滴耳剂、乳膏剂的加工、制造、销售。 • 注册地址：XX市XX新区新络街6号 • 法定代表人：XXX
• 年 产 能：片剂15亿片，胶囊10亿粒，软胶囊5亿粒，液体制剂500万瓶。
• 产品地位：主要产品为AAAA系列药品。公司已成为WHO向全球推荐的 AAAA药品生产企业、中国卫生部“AAA控制项目”药品指定生产企业、中国 最大的AAAA物研发和生产基地。
• 5个主要品种全部进入新医改的国家基本药物目录。
-830.28 368.08 -10.55 -48.11 -58.20 -50.35 -0.55 -0.72 396.78 81.38
11,721.19 -152.52 11,568.67
2009年1-12月利润总额 原报数 调整数 审定数
-105.46 4.68
-10.55 -48.11 -248.77 -36.50 -9.60 -1.50
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（二）公司股东及投资结构：
•XXX
•77.28 %
•100% •XXXX制药有限公司
•100% •XXXX医药有限公司
•XXX等19人 •22.72%
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（三）公司产品及剂型：
• 主要剂型：拥有片剂、胶囊剂、软胶囊剂、搽剂、溶液剂、酊剂、颗粒剂 、喷雾剂、滴耳剂、软膏剂、栓剂11个剂型，并通过GMP认证。
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（四）公司销售结构与模式：
•XX
•制剂
•原料
•国际--PQ
•政府采购AA药
•乙胺丁醇
•自营销售AA药
•吡嗪酰胺
•自营销售其他药品
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（五）公司合并报表：1、2010年8月31日资产状况
项目 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 其他应收款 存货 流动资产小计 固定资产 在建工程 无形资产 资产总计
-源自文库
未分配利润
7.948.86
7,247.10
-701.76
所有者权益合计
11,568.67
10,866.91
-701.76
•说明：1、资本公积系98年评估改制增值部分，因尽调范围所限，未能查见入账依据；2、07年至10年 公司历年股利分配金额为627.50万元、1,630.00万元、2,500.00万元、1,745.98万元。
11,368.69 2,435.49 32.49 813.11
14,649.79
09vs10.8变动 -204.66
1,000.00 -548.78 552.65 -306.52 -799.31
1,621.45 1,313.38
-216.20 -143.73 -152.60 800.86
•2020/5/28
2020年5月28日星期四
•目 录
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•二、控股XX制药的目的、整合点有哪些？ •三、项目尽调发现的问题有哪些？如何解决的？ •四、XX制药未来成长性如何？我们的投资回报如何？ •五、控股XX制药的投资方案、投资建议及后续工作计划
•一、XX制药是怎样的一家公司？
2009年1-12月净利润 原报数 调整数 审定数
-89.64 3.98 -8.96
-40.89 -211.45 -36.50
-9.60 -1.50 -0.55
3,449.41 -455.80 2,993.61 2,955.69 -395.11 2,560.58
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（五）公司合并报表：2、2010年8月31日负债及所有者权益状况
项目
09年
10年8月
09vs10.8变动
应付帐款
596.00
1,579.61
983.61
预收款项
986.71
1,434.36
447.65
应付职工薪酬
101.08
70.20
-30.88
应交税费
179.49
-88.02
-267.51
其他应付款
416.98
786.73
369.75
流动负债合计
2,280.26
3,782.88
1,502.61
负债总额
2,280.26
3,782.88
1,502.61
实收资本
1,200.00
1,200.00
-
资本公积
777.99
777.99
-
盈余公积
1,641.82
1,641.82
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（六）公司主要财务指标-2：
项目
2007年
09年 4,283.50 910.25 2,006.46 384.77 1,196.78 1,266.13
10,055.31 2,651.69 176.22 965.71
13,848.93
10年8月 4,078.84 1,000.00 361.46 2,559.10 78.25 397.47 2,887.57
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（五）公司合并报表：3、2009年净利润报表数及调整审定情况
项目
收入截止 成本截止 成本少转 费用跨期 追溯专项应付款 五险一金 管理奖金 坏账准备 所得税汇算清缴 投资收益调整 股东借款 上述对应所得税调整
合计
2009年12月31日净资产 原报数 调整数 审定数
•（六）公司主要财务指标-1：
项目
09年
10年8月
变动
流动比率
4.38
2.91
-1.47
速动比率
3.86
2.23
-1.63
资产负债率
15%
24%
9%
存货周转天数
60
78
18
应收帐款周转天数
38
60
22
流动资产周转天数
226
251
26
总资产周转天数
361
372
11
•说明： ➢公司流动比率、速动比率和资产负债率10年比09年变化较大，系其他应付款增加较大，导致短期 偿债能力下降。 ➢存货周转天数增加，主要是存货中原材料和产成品8月末的余额较大导致。 ➢应收帐款周转天数增加，主要是因为公司的销售条款和信用政策是要求正常情况下客户需在年底将 应收款结清，因而年中的应收款余额会比年末要大。 ➢上述变化导致流动资产周转天数、总资产周转天数10年比09年略有增加。
•（一）公司简介：
• 成立时间：创建于1964年，改制于1998年10月30日 • 企业法人营业执照号： • 注册资本：XXXXX万元 • 经营范围：酊剂、搽剂、颗粒剂、栓剂、片剂、胶囊剂、软膏剂、溶液剂
、洗剂、喷雾剂、滴耳剂、乳膏剂的加工、制造、销售。 • 注册地址：XX市XX新区新络街6号 • 法定代表人：XXX
• 年 产 能：片剂15亿片，胶囊10亿粒，软胶囊5亿粒，液体制剂500万瓶。
• 产品地位：主要产品为AAAA系列药品。公司已成为WHO向全球推荐的 AAAA药品生产企业、中国卫生部“AAA控制项目”药品指定生产企业、中国 最大的AAAA物研发和生产基地。
• 5个主要品种全部进入新医改的国家基本药物目录。
-830.28 368.08 -10.55 -48.11 -58.20 -50.35 -0.55 -0.72 396.78 81.38
11,721.19 -152.52 11,568.67
2009年1-12月利润总额 原报数 调整数 审定数
-105.46 4.68
-10.55 -48.11 -248.77 -36.50 -9.60 -1.50
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（二）公司股东及投资结构：
•XXX
•77.28 %
•100% •XXXX制药有限公司
•100% •XXXX医药有限公司
•XXX等19人 •22.72%
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（三）公司产品及剂型：
• 主要剂型：拥有片剂、胶囊剂、软胶囊剂、搽剂、溶液剂、酊剂、颗粒剂 、喷雾剂、滴耳剂、软膏剂、栓剂11个剂型，并通过GMP认证。
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（四）公司销售结构与模式：
•XX
•制剂
•原料
•国际--PQ
•政府采购AA药
•乙胺丁醇
•自营销售AA药
•吡嗪酰胺
•自营销售其他药品
•2020/5/28
•一、XX制药是怎样的一家公司？
•（五）公司合并报表：1、2010年8月31日资产状况
项目 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 其他应收款 存货 流动资产小计 固定资产 在建工程 无形资产 资产总计
-源自文库
未分配利润
7.948.86
7,247.10
-701.76
所有者权益合计
11,568.67
10,866.91
-701.76
•说明：1、资本公积系98年评估改制增值部分，因尽调范围所限，未能查见入账依据；2、07年至10年 公司历年股利分配金额为627.50万元、1,630.00万元、2,500.00万元、1,745.98万元。
11,368.69 2,435.49 32.49 813.11
14,649.79
09vs10.8变动 -204.66
1,000.00 -548.78 552.65 -306.52 -799.31
1,621.45 1,313.38
-216.20 -143.73 -152.60 800.86
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