企业财务分析 第七章

（二）短期偿债能力的动态分析
2.近期支付能力系数
近期支付能力系数是反映企业有无足够的支
付能力来偿还到期债务的指标。
近期支付能力系数=
近期内能够用来支付的资金 近期内需要支付的各种款项
×100%
（二）短期偿债能力的动态分析
3.速动资产够用天数 通常用“速动资产够用天数”来表示企业速动资产维护企业正常 生产经营开支水平的程度
流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析
（1）以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是 流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付费用 。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假 象。 （2）速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流 动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。 （3）现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持 有量过大会对企业资产利用效果产生副作用，所以该比率不宜过大， 因此这一指标相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。
二、偿债能力的目的
站在不同的角度，分析目的有所区别：
1.有利于投资者进行正确的投资决策
2.有利于债权者进行正确的信贷决策
3.有利于债权者进行正确的经营决策 4.有利于关联企业正确评价企业的财务状况
三、偿债能力分析的内容
1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析
第二节 企业短期偿债能力分析
一、短期偿债能力分析的影响因素Biblioteka Baidu
短期偿债能力也称为支付能力，主要是通过流动资产的变现，来 偿还到期的短期债务。 影响短期偿债能力的因素，总的来说可以分为企业内部因素和企 业外部因素。 1.内部因素：企业的资产结构，特别是流动资产结构；流动负债 的结构；企业的融资能力；企业的经营现金流量水平。 2.外部因素：宏观经济形势，证券市场的发育与完善程度，银行 的信贷政策等。
第七章
偿债能力分析
本章目录
第一节 偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析
第三节 企业长期偿债能力分析
通过本章学习，让学生掌握企业偿债能力财务指标的计算与分析方 法。了解偿债能力分析目的，掌握偿债能力分析的内容；掌握企业短期
偿债能力和长期偿债能力分析指标的计算与评价。
第一节 偿债能力分析的目的与内容
速动资产够用天数=速动资产／预计每天营业所需的现金支出
4.现金到期债务比率
现金到期债务比率=经营活动现金流量净额／本期到期的债务
（二）短期偿债能力的动态分析
5.反映企业短期偿债能力的辅助指标分析 应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析： ①应收账款与应付账款的周转期相同。
②应收账款的周转速度快于应付账款的周转速度。
4.现金比率
现金比率是指现金类资产对流动负债的
比率，该指标有两种表示方式：
现金类资产仅指货币资金
现金比率=
货币现金 流动负债
×100%
（一）短期偿债能力的静态分析
现金类资产除包括货币资金外，还包括货
币资金的等价物。 现金比率= 货币现金 有价证券 ×100％
流动负债
一般认为这一比率应在20％左右，在这一水 平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。
较差的流动资产项目的影响，但因为应收账款的存在，有必要对速动
比率进行适当调整。
（一）短期偿债能力的静态分析
注意：一个企业的流动比率和速动比
率较高，虽然能够说明企业有较强的偿债
能力，但过高的流动比率和速动比率会影
响企业的盈利能力。所以，对流动比率和
速动比率必须辩证分析，进行风险和收益
的权衡。
（一）短期偿债能力的静态分析
③应收账款的周转速度低于应付账款的周转速度。 存货周转率分析： 在流动比率一定的情况下，如果企业预期存货周转速度加快，则 企业的短期偿债能力将会因此而提高；相反，如果预期存货周转速度 减慢，则企业的短期偿债能力将会出现下降趋势。
第三节 企业长期偿债能力分析
一、长期偿债能力的影响因素
长期偿债能力：指企业偿还非流动负债的能力。企业 的非流动负债包括长期借款、应付债券、长期应付款、专 项应付款、递延所得税负债及其他非流动负债。
一、偿债能力分析的内涵
偿债能力是指企业偿还全部到期债务的能力和现金的保证程度。企 业的负债按照偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。 短期偿债能力分析主要是分利用企业资产负债表数据，计算和分析 流动资产与流动负债之间的关系，来考察企业偿还短期债务的能力和水 平，其核心问题是企业的现金流量分析。 长期偿债能力分析是分别利用资产负债表和利润表的数据，计算和 分析企业资产负债率、利息保障倍数等指标，同时结合企业的盈利能力 ，来全面综合评价企业的长期偿债能力。
流动比率指标分析评价企业的短期偿债能力，应注意一些问题（参考 教材）。
（一）短期偿债能力的静态分析
3.速动比率 速动比率又称酸性试验比率，是指企业的速动资产与流动负债的 比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。
速动比率=速动资产／流动负债
其中，速动资产=流动资产-存货，速动比率的一般标准为l：1 用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力
（一）短期偿债能力的静态分析
2.流动比率 流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负 债，有多少流动资产作为偿还保证。
流动比率=流动资产/流动负债
一般认为，该指标应达到2：1以上 流动比率能被普遍采用，主要是因为该指标计算简单，资料容易
取得，概念清晰，易于理解。但该指标也不可避免地存在缺陷，运用
二、短期偿债能力指标计算与分析
企业短期偿债能力可以从两个方面进行分析评价，一是根据资产 负债表进行静态分析评价；二是根据现金流量表和其他有关资料进行 动态分析。 （一）短期偿债能力的静态分析
1.营运资本
营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称 净营运资本。其计算公式为：
营运资本=流动资产一流动负债
（二）短期偿债能力的动态分析
从动态方面反映企业短期偿债能力的指标是建立在现 金流量表和对经营中现金流量的分析基础之上。
1.现金流量比率
现金流量比率是指经营活动现金流量净额与平均流动 负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生 的现金来支付的程度。 现金流量比率=经营活动现金流量净额／平均流动负债