大学宏观经济学05IS曲线

O
I
15
16
IS曲线：在产品市场均衡条件下（I=S），一条 用来反映国民收入和利率之间相互关系的曲线。
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Y=C+I（均衡产出是和总需求相一致的产出）。 C=a+b Y I=e-dr
解方程得：
y ae d •r 1b 1b
上式即为两部门的IS方程
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S S2 S1
450 r
S
I r
r1
表3.4 投资需求表
利率(%)
计划投资（万亿元）
a
6
1
b
4
3
c
2
4
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投资函数是反映投资和利率数量关系的一 种表达方式。
投资函数：I = e - d r （ h0） 根据马歇尔习惯，投资函数可变形为：
r e I dd
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投资函数：
r
e d
I d
投资曲线的斜率为：
dr/dI=-1/d （d>0）
5
投资的预期利润率
投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资 额的比率。
资本市场的利率水平
利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下， 投资同利率之间存在反方向变化关系。
6
▪ 凯恩斯认为，企业在进行投资决策时主要考虑两 个因素：利息率和资本边际效率。
▪ 资本边际效率的定义
▪ 资本边际效率(Marginal Efficiency of Capital， MEC)指的是一种贴现率或折扣率，这种贴现率正 好使一项资本品预期收益的现值总和等于该项资 本品的供给价格。
资本边际效率随投资的增加而递减。这是因为，随着 投资的增加，资本品的供给价格将上升，而投资的预期收 益将下降。 r
r
r1 MEC1
O
I2
I1
MEC2
图3-6 投资需求曲线
I
10
r
r
r1 MEC1
O
I2
源自文库I1
MEC2 I
图3-6 投资需求曲线
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▪ 投资需求曲线(investment demand)反映计划的投 资水平与利率之间的关系。
1
投资函数与投资曲线 两部门IS曲线的定义 IS曲线的推导 IS曲线的移动 三部门IS曲线 IS曲线的经济含义
2
在前面介绍的简单国民收入决定中，投资是作 为一个外生变量。但实际上，投资并不是一个 外生变量，投资本身与国民收入存在较大的联 系，而是一个内生变量，因此，要研究更准确 研究均衡国民收入决定，就必须研究投资本身 是如何决定的。
7
资本边际效率的公式
如果用PK表示资本品的供给价格，MEC表示资本边际效 率，Rn表示某项投资从第1期到第n期各期的收益。则有：
PK
R1 (1 MEC )
R2 (1 MEC )2
Rn (1 MEC )n
J (1 MEC )n
例：
R 11000 12100 13310 10000 10000 10000 30000 1 10% (1 10%)2 (1 10%)3
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两部门IS方程： y a e d • r
1b 1b
可变形为： r a e 1 b • y
其斜率为：
dd
dr
dy
1 d
b
由此可见 IS 曲线是一条斜率为负的曲线
其作用机理是：
r
I
AE
YE
r
I
AE
YE
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IS曲线的斜率为：
dr
dy
1 b d
由此可见IS曲线的斜率受 b（边际消费倾向） 和 d的影响(
其中d是投资需求对利率的敏感度）
其中：
b值越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，曲线越平坦； 反之，b值越小，IS曲线的斜率的绝对值越大，曲线越陡峭。
熟练掌握经 济含义
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因为b较大，意味着投资乘数越大，从而当利率变动引 起投资变动时，收入会以较大幅度的变动，因而IS曲线 较平坦。
IS
于总供给
Y
Y1 Y2
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IS曲线的含义
第一，IS曲线表示的是使投资等于储蓄的商品市场均衡的 各种利率和国民收入水平的组合。
第二，IS曲线向右下方倾斜，它表明：在商品市场的均衡 条件下，一个较高的利率水平，将对应一个较低的国民收 入水平；
第三，IS曲线左边的任何一点的利率和国民收入的组合， 都是投资大于储蓄的商品市场的非均衡点（或者说就是商 品需求大于供给）；IS曲线右边的任何一点的利率和国民 收入的组合，都是投资小于储蓄（或者说商品需求少于供 给）的商品市场的非均衡点；
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AE
A-hr2 A-hr1
E2 E1
AE2（r2，Y） AE1（r1，Y）
450
r
Y1
Y2
Y
A r1
B r2
IS
Y
Y1 Y2
21
AE
A-hr2 A-hr1
E2 C E1 H
AE2（r2，Y） AE1（r1，Y）
450
r
Y1
Y2
Y
r1
DAJ
AE<NI 总需求小
AE>NI r2
总需求大
B
于总供给
3
投资的概念：投资存量资本的增量。 投资的分类：在国民帐户中列出的投资主要包括：
固定投资、存货投资和住宅建筑投资 影响投资的因素有：利率和投资预期回报率
4
在国民核算帐户中投资可分为固定投资、 存货投资和住宅建设投资；
投资还可分为总投资、净投资和重置投资
重置投资：补偿现有生产设备损耗的投资 净投资：用于增加资本存量的那一部分投资 总投资等于净投资加上重置投资
r2
I（r）
I
I1 I2
S（Y）
Y1
Y2 Y
A
B
IS
Y1
Y2
Y
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在两部门经济中，社会总支出：AE=C+I 令C=a+bY，I=e-dr 即得：AE=C+I=a+e- dr+ bY 现假定：A= a+e，利率分别取r1、r2 ，且r1>r2 即得： AE1=A- dr1+ bY
AE2=A- dr2+ bY 在Y不变的情况下，当r1>r2时， （A- dr1）<（ A- dr2） 即得： AE1曲线在 AE2曲线的下方。
r I1（d1）
d代表投资对利率变化的弹性系数， I2（d2）
d值愈大，投资曲线的斜率愈小， r2
曲线愈平坦；反之，投资曲线的 斜率愈大，曲线愈陡峭。
r1
O
d1< d2
I0
I
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投资曲线的移动主要是探讨 利率以外因素的变化对投资 r 的影响。凯恩斯认为，在其 它因素不变的情况下，投资 者对未来预期乐观，投资量 就会增加；反之，对未来预 期悲观就会减少投资。反映 在投资函数中就是e的变化引 起投资曲线的移动。
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资本边际效率的决定因素
在资本品的使用时期、残值既定条件下，资本边际效 率取决于资本品的供给价格与投资的预期收益两个因素：
（1）若资本品的供给价格不变，资本边际效率随着投 资的预期收益的增加而提高；
（2）若投资的预期收益既定，资本边际效率随着资本 品供给价格的提高而降低。
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资本边际效率的变动趋势（资本边际效率曲线）