约定购回式证券交易的八大特色
股权融资介绍：股票质押式回购VS约定购回式证券交易,股权过户VS股权质押融资
股权融资介绍：股票质押式回购VS约定购回式证券交易,股权过户VS股权质押融资2014-03-10 10:14上市券商，股票开户转户不限资金佣金一律万三，资金大或交易量更低;签订佣金协议，永久享受!超低股指手续费，超低融资融券手续!!大券商，信誉有保障!!面对客户融资需求日益迫切，以下介绍便利的融资工具：一、股票质押式回购交易1、介绍：股票质押式回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
2、适用投资者：具有生产经营资金需求，但难以通过银行贷款等融资渠道获取资金的客户；为了补充短期流动性，又不想被动减持股份的客户；具有资金需求，但由于股份性质（限售股、个人解禁限售股等）、身份（董监高、5%以上大股东等）暂时无法通过融资融券业务、约定购回业务等满足其资金需求的客户。
3、融资优势：标的证券覆盖超过80%上市交易的股票、基金、债券。
股票质押率最高60%，限售股折算率低于同品种流通股质押率，并设动态调整机制。
单笔最小融资金额500万，如果标的证券优良，可适当放宽到200万。
客户成本为融资利息质押登记费。
4、注意点：融资期间，客户质押证券的履约保障比例低于预警线时，应于两个交易日内补仓至预警线以上；低于平仓线时，则公司有权要求质权人按合同约定对质押证券进行平仓。
预警线和平仓线的具体数值由合同约定。
5、投资者融资案例：某客户是某药业股东，在我公司托管股份435万股。
2013年6月24日参与股票质押式回购交易，融资规模1500万元，期限365天，利率8.6%，产生利息收入129万元（未扣除资金成本）。
经贷后管理调查未发现违规情况及潜在风险。
该客户支付利息129万元年息，就可以再我司融资1500万元。
二、约定购回式证券交易1、介绍：约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并按约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。
约定购回式证券交易业务（完整版）
TEL：156****7862QQ：350130215 联系人：张先生目录约定式购回证券交易券商盘活资本金备战股票约定式购回业务上线上海证券交易所约定购回式证券交易业务会员指南（试行）约定购回式证券交易及登记结算业务实施细则约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券。
除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
该股票回购计划可使投资者利用持股来获得短期融资，而不必在当前市况不佳的情况下直接卖出股票。
一方面能够缓解大小非的解禁压力，能够为股市提供新的增量资金，同时券商也能够提升资本收益率，另一方面投资者在不必放弃股权的前提下可以获得短期资金融通，满足其生产经营的资金周转需求。
产品描述约定购回式证券交易是指符合条件的投资者按照约定的初始交易金额向证券公司卖出股票等特定标的证券，并约定在未来某1一日期，按照购回交易金额将同等数量的标的证券购回，购回交易金额=初始交易金额+融资利息，与期末股价无关。
待购回期间，证券公司监控标的价格变化，标的市值须维持在一定规模以上，否则投资者需按约定提供履约担保品。
适用对象在证券公司开户时间已满6个月的机构客户和个人客户，持有在证券交易所上市的标的流通股、基金和债券，且客户所持标的股票的比例不超过总股本的5%。
产品功能投资者在不必放弃股权的前提下可以获得短期资金融通，满足其生产经营的资金周转需求。
怎么用股票抵押投资者将特定数量股票等证券按照约定价格卖给证券公司，并同时约定在未来某一日期，按照另一约定价格将同等数量标的证券购回。
投资者通过回购交易获取资金融通。
交易场所：上海证券交易所提供交易平台，由中登公司进行结算。
交易时间：交易日9:30 – 11:30 13:00 – 15:00时段内成交。
交易期限：既融资期限是指初始交易与购回交易的时间间隔，反映客户融资期限，产品不固定期限，最长不超过182天。
约定购回业务介绍
约定购回式证券交易业务介绍一、基本概念约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易（或托管其证券）的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户（或公司根据与客户签署的协议将待购回期间标的证券产生的相关孳息返还给客户）的交易行为。
二、客户基本条件：1、普通账户银川新华东街证券营业部开户，开户资料规范齐备，账户状态正常，交易结算资金已实现第三方存管；2、A股账户资产（含信用账户内客户的自有资产）达到公司规定标准（目前为50万）；3、参与约定购回式证券交易的证券资产来源合法合规，且未设立任何抵押或担保；4、具有稳定合法的收入来源；5、风险承受能力符合业务要求；6、具有合法的证券投资资格，不存在法律法规和证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形；7、信用记录良好，无重大债务纠纷和违约记录；8、公司要求的其他条件。
注：上市公司的董事、监事、高级管理人员或持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该上市公司股票进行约定购回式证券交易的，购回交易的期限不得低于6个月，且不得违反法律法规有关短线交易和信息披露的规定。
如果提前购回使得期限低于6个月的，公司与客户应通过现金进行了结；三、标的证券约定购回式证券交易的标的证券必须为上交所或深交所上市交易的股票、基金和债券，其中不得用于约定购回式证券交易的标的包括但不限于：1、非流通股、限售流通股；2、ST股票、*ST股票；3、总市值过小的股票（10亿元以下）；4、B股；5、股票发行公司未完成股权分置改革；6、个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股；7、公司经营出现显著风险的标的股票或债券；8、信用评级低于AA-级的公司债或企业债；9、分级基金中激进类份额（一般为B类份额）；10、存在其它重大潜在风险的证券。
约定购回式证券交易业务介绍PPT课件
交易过程
确定交易条款
与交易对手协商并确定交易条款，如购回价格、购回 期限等。
签署交易协议
在确定交易条款后，双方签署约定购回式证券交易协 议。
交付证券和资金
根据协议规定，卖方将证券交付给买方，买方支付相 应的资金。
交易后管理
监控市场动态
密切关注市场动态，及时应对可能影响交易的不利因素。
履行交割手续
• 低成本融资：相比于传统的银行贷款或债券发行，约定购回式证券交易业务的 融资成本通常较低。这为企业提供了一种成本效益较高的融资方式。
• 灵活的期限结构：约定购回式证券交易业务的期限结构灵活，可以根据企业的 实际需求进行定制。企业可以在需要时获得资金，并在满足一定条件后购回这 些证券。
• 非稀释性融资：通过约定购回式证券交易业务，企业可以获得资金，同时避免 稀释现有股东的持股比例。这是因为这种融资方式不会增加企业的股本。
市场规模扩大
随着金融市场的不断发展和投资者需求的增加， 约定购回式证券交易业务的规模有望继续扩大。
参与主体多样化
未来将有更多机构和个人投资者参与约定购回式 证券交易，市场参与主体将呈现多样化趋势。
3
产品创新与差异化
为满足不同投资者的需求，约定购回式证券交易 业务将不断创新，推出更多具有差异化的产品。
在交易期限结束时，按照协议规定履行交割手续，如支付剩余资 金或收回证券。
评估交易效果
对本次交易的效果进行评估，总结经验教训，为以后的交易提供 参考。
03 约定购回式证券交易业务优势与风险
CHAPTER
业务优势
• 流动性管理：约定购回式证券交易业务为企业提供了一种有效的流动性管理工 具。在短期内，企业可以通过该业务获得资金，而无需出售实际资产。这有助 于企业应对临时资金需求，如支付工资或运营费用。
深交所约定购回式证券交易业务介绍
深交所约定购回式证券交易业务介绍一、概述深交所约定购回式证券交易（以下简称“约定购回”）是指投资者与券商之间达成的一种协议，券商向投资者出售一定数量的证券，并在约定时间后回购这些证券，回购价格包括出售价与利息。
这种交易方式是一种非常常见的证券交易方式，它为投资者提供了一种灵活的融资和投资工具。
二、业务特点1. 灵活性：投资者可以根据自己的需要选择购买数量、回购期限等来满足自己的投资需求。
2. 融资功能：投资者可以通过约定购回获得短期融资支持，满足投资需求。
3. 高度安全：约定购回的交易对方是证券公司，具备一定的实力与信誉，投资者的资金和证券都有较高的安全性。
4. 直观透明：约定购回的交易没有复杂的交易策略，容易理解和操作。
三、操作流程1. 投资者选择参与约定购回交易，并与券商签订协议，约定购回的数量、回购期限和利率等。
2. 券商向投资者以约定的价格出售证券。
3. 投资者支付购买证券的资金，券商将证券过户给投资者。
4. 在约定的回购期限到期后，券商将按照约定的价格回购证券，并支付相应的利息。
5. 投资者收回证券和利息后，约定购回交易结束。
四、风险提示1. 市场风险：因为约定购回交易是以证券为基础的，所以收益和损失都与证券的价格波动密切相关，投资者需要根据自身风险承受能力进行投资决策。
2. 违约风险：如果券商无法按照约定的价格回购证券，那么投资者可能会遭受损失，因此选择可信赖的券商非常重要。
3. 财务风险：投资者需要根据自己的财务状况确定是否适合参与约定购回交易，避免因为还款能力不足造成损失。
4. 流动性风险：在约定购回期间，投资者可能需要回购的资金，所以需要在购买前考虑资金的流动性问题。
五、发展前景随着中国证券市场的发展和规模的扩大，约定购回交易将会越来越重要。
这种交易方式为投资者提供了一种灵活的融资和投资工具，使得投资者能够更加有效地利用资金进行投资。
同时，约定购回交易也可以帮助证券公司提高资金利用率和资金运作能力，为其业务增加多样性。
约定购回式证券交易课件
• 客户签署《客户协议 书》及《风险揭示书》
• 证券公司审核及报备
• 购回交易申报(提前购 回、延期购回、到期 购回、违约、自行终 止交易)
客户授信：量化的资质评分 在客户与公司签订《客户协议》前，根据标准化客户资质测评表对客户进行资质评分
机构客户资质测评因子
个人客户资质测评因子
信用记录 25%
基本情况 39%
融资成本低
●融资成本为年 化9-10%左右， 相比典当、信托
融资更低
借贷期灵活
●上交所规定交 易期限最长不超 过365天，客户 可随时选择提前 购回或延期购回
标的券安全
●标的券存放在 专用证券账户， 由交易所和中登 公司监管，证券 公司不得动用标 的证券，高度透
明
最具竞争力的融资方式
实业投资，满 足企业或个人 中短期资金需
两个月左右
一个月左右
30-70% 贷款利率上浮 未计入隐性成本
一个月左右
一个月左右
目录
业务模式概述 业务特点及优势 业务适用客户 交易流程与履约流程 标的证券 购回利率
客户选择
持有上海证券交易所上市的流通A股、基金和债券的机构客户。
持有上海证券交易所上市的流通A股（解除限售存量股份除外）、 基金和债券的个人客户
购回利率=资金成本率+年化的交易税费率+风险溢价率+附加成本率
*注：业务开展之初采用上述购回利率，具体请以公司公告为准。
客户实际承担的成本
含客户自行支付的大宗交易税费、印花税、交易佣金等
谢谢聆听 欢迎交流
进行履约保障交易
基于股东或持有人身份的权利
公司在标的证券发行人发出涉及股东或持有人身份行使权利的公告时，向客户发出 通知，进行提示
深交所约定购回式证券交易业务介绍(ppt 40张)
注意：以上购回价差率及客户交易费率仅为参考，具体费率客户与公司协商后确定。
华泰证券股份有限公司
13
华泰证券深交所约定购回式证券交易业务
交易盯市
履约保障比例预警值：当履约保障比例低于150%时，系统自动产生警戒预警，公司将提 示客户关注证券价格变化，提前做好履约相关准备。 履约保障比例最低值：当履约保障比例等于或低于130%时，客户应在自收到通知日起两
注意：营业部业务专员通 过“约定购回群”下载“ 约定购回计算器”后将交 易要素输入并上报我部交 易员，审核无误后通过柜 台系统进行合同录入。
华泰证券股份有限公司
20
业务流程
客户资质审核
通过资质审核的客户，营业部专员指导其填写相关表单： 个人客户填写《风险承受能力评估调查问卷（个人）》、《约定购回式证券交易申 请表（个人）》、《约定购回式证券交易资质调查表》。 机构客户填写《风险承受能力评估调查问卷（机构）》、《约定购回式证券交易申 请表（机构）》、《约定购回式证券交易资质调查表》。
购回交易成交金额：双方约定的，购回交易中，投资者购回证券的成交金额。 其他交易要素（违约金、违约处置费率等）。
华泰证券股份有限公司
10
华泰证券深交所约定购回式证券交易业务
标的证券 公司标的证券范围是在深圳证券交易所上市交易的股票、债券和基金基础上，根 据公司制定的标准进行筛选而形成的，并对标的证券池进行持续跟踪和不定期调整。
正常的购回交易，客户需临柜签署《购回交易申报单》。并通过OA合同管理流程用印至融资融券 部刘永平（工号2289）或谢峰（工号4327）处。签署完毕后由公司完成审核及购回交易委托申 报工作。
修改购回日期
华泰证券股份有限公司
深交所约定购回业务介绍
固定费率
0.15% 0.15% 0.15% 0.15% 0.15%
交易费用
客户买卖证券 的交易费率
0.20% 0.20% 0.20% 0.20% 0.20%
注意：以上购回价差率及客户交易费率仅为参考，具体费率客户与公司协商后确定。
13
国信证券股份有限公司
国信证券深交所约定购回式证券交易业务
5
国信证券股份有限公司
适用对象
个人客户：持有深交所上市的流通A股（解除限售存量股份除外）、基金和债券。 机构客户：持有深交所上市的流通A股、基金和债券。
上市公司董监高及持股5%以上股东，可将其持有的股票进行约 定购回式证券交易，但购回交易期限不得低于6个月，且不得违反法 律法规有关短线交易和信息披露的规定。
初始交易金额 （折扣率50%）
时间
14
国信证券股份有限公司
国信证券深交所约定购回式证券交易业务
履约保障
1、补充一笔新的交易
深交所和上交所股票可以相互补充交易。
2、提前购回并了结原交易
原交易必须一次性购回，不得分批购回。
合并计算履约保障比例 =
标的证券A市值 + 标的证券B市值
交易A初始交易金额 + 交易B初始交易金额
交易盯市
履约保障比例预警值：当履约保障比例低于150%时，系统自动产生警戒预警，公司将提 示客户关注证券价格变化，提前做好履约相关准备。 履约保障比例最低值：当履约保障比例等于或低于130%时，客户应在自收到通知日起两 个交易日内提供履约保障措施。
股价
预警值 = 150%(股价下跌25%) 最低值 = 130%(股价下跌35%)
约定购回证券交易业务介绍
银行质押贷款
银行理财/信托产品
期初、期末两笔大宗交 易 融资融券
审批难度小；可自主展期；担保品为沪深市场证券；平仓可能性小 ；仅用于放大交易，满足投资需要。
5
三、约定购回业务—积极意义
Company LOGO
对于证券市场 降低被动减持带来的短期冲击，提高市场 定价效率； 场外交易场内化，增加了产品的透明度， 便于监管。 对于客户 丰富了融资渠道，提高交易效率，降低融 资成本，尤其可以解决短期融资问题； 提高了存量股权资产的使用价值。
Company LOGO
客户需要延期购回的，临柜提交申请； 签署《购回交易延期协议书》； 延期后的交易总期限不得超过182天；（规则修订后为365
天） 营业部审核后报总部审批；（影像扫描上传、提交书面、 盖章后客户签收） 总部审核通过后，由融资融券部下达变更委托指令； 审核未通过的，不同意延期，客户须在原到期日准备充足 资金。
Company LOGO
客户信誉良好，无重大违约记录；
不存在其它严重影响客户偿债能力的情况。 机构客户除符合以上条件外，须提供《公司章程》、《股东大会
议事规则》和《董事会议事规则》等，以及有效的授权文件。
与公司不存在关联关系
8
约定购回业务—机构客户申请材料
期间
对标的证券进行盯市，履约风险控制
标的证券 期末
客户 初始交易金额+融资成本
国元证券
4
二、约定购回业务—与其他股权融资方式比较
股权融资类产品/业务 比 较
Company LOGO
约定购回式证券交易
审批难度小；场内交易，透明性高，便于监管和控制风险； 融资方的股权利用率高；流程便捷高效；融资成本较低。 所有权完全转移，担保品不足时可以处置股票；展期需过桥；担保 品限制为沪市证券；平仓可能性小；可满足中投资者短期资金运营 需要。 审批难度高；股权利用率较低；业务流程复杂，效率不高 ;担保品无 限制。 审批难度高；融资成本较高；股权利用率较低；担保品为深沪市场 证券。需要进行产品销售，能否达成交易以及规模具有不确定性； 平仓可能性大。 不易寻找合适的交易对手； 双方的信用风险较大; 权利义务关系约束较弱，市场或对手发生变化时容易发生纠纷。
约定购回式证券交易业务介绍
融资成本低：
融资利率目前原则上不低 于9%（一单一议），此利 率低于股票质押等品种利 率水平
交易效率高：
T日达成交易；
T+1日清算后资金可用； T+2日资金可取
交易灵活：
最长时间可以达到182天（今后 可达1年），在规定最长期限内 可提前或延期购回证券
投资范围广：
所融资金投资范围不受限 制，且可以缓解其他资金 不足
跟踪
标的证券市场风险
跟踪 标的证券和相关权益
跟踪
客户履约资质
公司对客户的资质进行定期跟踪调查，并根据 资质变化进行评级调整，若资质等级出现调整，对 应地调整客户交易额度。对于客户恶意违约、客户 破坏等事件，公司将根据协议约定，取缔客户业务 资质，终止与客户的所有约定购回式证券交易业务。
客户信用级别
AAA级 AA级 A级 BBB级 BB级 BB级以下
最大交易额度系数
0．7 0．65 0．60 0．55 0．50 不能开展业务
客户最大交易额度=客户在公司内净资产总值×最大交易额度系数。
其中，单一客户尚未到期的约定购回式证券交易的总初始交易成交金额，不能超过其交易额度限制。
名称 伞形信托 股权质押融资 融资融券 约定购回业务
优点： 1、操作及还款灵活、便 捷 2、资金使用范围无限制 3、融资利率具有一定市 场竞争力
优点： 1、利率较低 2、可投资证券范围广 3、融资杠杆较高
优 缺 点
优点： 1、能有效缓解长期资 优点： 金流动性不足 1、操作及归还灵活 2、可投资范围广泛 2、具有卖空功能 3、担保品种可包括尚 3、利率低 未解禁流通股
1.2 功能
1、可用融入资金进行各种证券投资
融资融券业务的融资成本相对较低，但融入资金只可用于投资标的证券；
约定购回式证券交易业务[公司版]
![约定购回式证券交易业务[公司版]](https://img.taocdn.com/s3/m/4eb9ea3a31126edb6f1a10bc.png)
二、投资者适当性管理
——客户准入【董监高】
• 董监高应注意的“年度股份转让比例限制 ”条款 ：证
监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变 动管理规则》 1、董监高任职期间，每年用于约定购回的股份，与其他交易行为（通 过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让）合并计算的股份不 得超过其所持本公司股份总数的25%。 2、注意：上市公司章程可对董事、监事和高级管理人员转让其所持本 公司股份规定比规则更长的禁止转让期间、更低的可转让股份比例 或者附加其它限制转让条件。 查阅公司章程！
二、投资者适当性管理
——客户准入
• 客户申请约定购回式证券交易业务，需满足以下条件： √客户信誉良好，无重大违约记录； √试点初期，客户金融资产不低于人民币250万元（含250万元），根据 业务试点情况，公司将逐步调整客户资产规模准入门槛； √开户资料齐全，账户规范且账户状态正常； √不存在其它严重影响客户偿债能力的情形。 √上市公司的董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的 股东提供所在公司标的股票可以进行约定购回式证券交易，期限不得少 于6个月 ×不接受非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股票及持有 该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股进行约定购回式证券 交易
三、基本业务流程
客户
提交申请 签署客户协议 和风险揭示书 提交初始交 易意向书 签订交易 协议书
分支机构
资质初审
资质申报
意向初审
营业部 端委托
融资融券业务部
资质评定
意向复审
向交易所 申报
意向审批
①
客户准入
②
交易意向
③ 交易申报
两所差异： （1）沪市：T日申报资质，T＋1申报交易； （2）深市：T日申报资质，T日申报交易。
[VIP专享]约定购回式证券交易业务知识简介
![[VIP专享]约定购回式证券交易业务知识简介](https://img.taocdn.com/s3/m/25fa774433d4b14e8424680c.png)
东吴证券约定购回式证券交易业务知识简介约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
约定购回式业务就其实质来说，是证券公司开展的融资融券业务的创新品种，与通常的融资融券业务最大区别是客户可以将参与约定购回式业务所融入的资金转出证券公司，可以用于实体经济或其他用途，但不得用于购买标的证券。
所以，对客户而言，在保持所持证券持有比例不变的前提下，具有盘活证券资产，又解决了资金周转之需。
下面分15个小点向各位作简要介绍：一、在组织架构方面：公司按照集中管理、适当性管理、业务隔离、内部制衡、分级授权与集体审议、全程监控六项基本原则设置业务决策管理体系，建立了“董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构”的四级业务决策与授权机制，明确融资融券部等业务执行部门以及其他相关部门和分支机构的部门职责、权限划分和制约机制。
公司融资融券业务决策委员会是公司经营层设置的管理约定购回式业务的最高决策机构，融资融券部是公司开展约定购回式业务的主要执行部门，负责信用标准的评估与拟定、客户信用的评估与管理、业务运行管理、签约与交易申报以及交易风险的监控与处理等工作，下设10个业务专业岗位。
经纪业务事业部主要负责办理交易清算，协助财务部进行交收，协助开展投资者教育和投诉处理等。
财务部主要负责在业务总规模内的资金调度，负责法人资金交收及账务处理等。
研究所对标的证券和折算率提出初步建议并进行跟踪调研等。
风险合规总部对约定购回交易业务风险综合评估和合规审查以及业务监控与检查等。
二、在营业部选择方面：公司从管理规范、投资者教育措施落实到位、人员配备和培训等方面，选择部分营业部先行试点。
特别强调试点营业部要在公司内部审计和合规检查中无重大风险业务记录，且最近一年未受到监管部门和公司的处罚，强调试点营业部要认真落实客户适当性管理及客户投诉和服务相关制度，最近一年未发生重大投诉事件或群体性事件。
约定购回式证券交易
三. 业务规则：如何处理证券权益
待购回期间产生股票分红、债券兑息、送股、转增、配股等权益时，由中登公司在权益登记日将权益直 接划转至客户证券账户，客户享有相关权益，或自行行使相关权利。
发生基于股东或持有人身份出席股东大会、提案、表决等权利时，中信证券将主动提示客户，并接受客 户申请，按照客户意愿行使相关权利。
6
三. 业务规则：哪些证券可作为标的
下述证券可作为标的进行交易：
✓ 约476只沪市股票，均属于沪深300、中证500指数中的沪市成分股（市值规模一般不低于 15亿元）
✓ 33只基金，包括ETF指数基金、封闭式基金 ✓ 上交所上市债券，包括13只转债和其他上交所债券；
下述证券不能作为交易标的：
✓ 非流通股、限售流通股 ✓ 客户持股比例（包括作为一致行动人持有）超过5%的股票，“大非”所持股票不能进行交
11
10
约定购回式证券交易示例：
某机构客户急需2000万资金用于购买机械设备，而其证券账户持有700万股交通银 行（601328.SH），该机构看好银行股，欲长期持有，同时该机构满足约定购回式 证券交易的准入条件，因此该客户与证券公司进行了期限为90天的约定购回式证券 交易。假设客户初始交易的日期为2月1日，根据交通银行的股份和折算率，该机构 的初始交易金额约为2100万，客户与证券公司协商，只需借入2000万资金即可，2 月3日该机构即收到了初始交易金额2000万。5月2日（2月以28天计算）该机构客户 了结约定购回式证券甲乙，支付成本51.145万，融资成本为2.517%
不超过182天。 标的证券：客户持有的用于融资的证券，必须为在上交所上市的股票、基金和债券。 折扣率：所融资金占标的证券市值的比例，折扣率越高，反映市值利用率越高，一般确定为
约定购回式证券交易
证券交易
证券交易
约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向指定交易的证券公司卖出特定证券，并约定在未来 某一日期，按照另一约定价格购回的交易行为。
交易目的及形式 交易目的是实现投资者的短期资金融通，交易形式是两次证券买卖，包括初始交易和购回交易。 待购回期间，证券公司进行盯市管理，控制履约风险。 参与条件 开户时间无限制，开户手续齐全、有效、无不良记录等 无资产规模限制 交易期限 最长不超过一年 若购回交易日发生标的证券停牌，购回交易不受影响，仍然正常进行。
约定购回式证券交易
证券交易类型
01 融资渠道 04 相关简介
基本信息
约定购回式证券业务走向常规化运作。约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的 证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外， 待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
由于客户相关股东权利划转而导致标的股票履约保障比例大幅下降，公司将及时警示风险，提醒客户及早采 取履约保障措施。
待购回期间如公司专用证券账户被冻结，影响股东权利的划转。则相关股东权利留存在公司专用证券账户， 由公司和投资者按照协议约定处理。
投票权处理：待购回期间，公司不能主动行使标的证券表决权，若客户要求证券公司行使表决权，应当及时 向公司提出书面申请并按约定方式处理。
约定购回业务贡献还较低，期待股票质押融资业务开启。根据试点期间约定购回业务规模在不超过公司净资 本的15%的规定，已公布试点的16家券商可参与约定购回交易的规模上限约372亿元，则可带来5.
谢谢观看
银行信托主导股权质押市场。股权质押是指出质人以其所拥有的公司股权作为质押标的物而设立的质押，通 过担保的方式实现融资，这为中小企业提供了较好的融资方式。银行和信托是股权质押市场的主要载体，2012年 上市公司股票累计质押1954次，股权质押711亿股；其中857笔股权质押在银行，占比44%。在信托公司进行股权 质押871笔，占比44.53%。券商尚未开展股权质押业务，预计一旦券商进军股权质押融资业务，凭借其独特的客 户资源优势和业务运作优势，将成为股权质押市场的主力。
约定式购回简介
约定式购回简介第⼀部分约定购回式证券交易业务简介⼀、约定购回式证券交易：指符合条件的客户以约定价格向指定交易的⼴发证券卖出标的证券，并约定在未来某⼀⽇期客户按照另⼀约定价格从⼴发证券购回标的证券,约定购回式证券交易包括初始交易和购回交易两次交易。
⼆、约定购回式证券交易业务模式三、约定购回式交易优势：A.丰富客户的融资渠道，解决客户短期资⾦需求；B.资⾦使⽤灵活，所融得的资⾦不限使⽤范围；C.融资效率⾼，流程便捷⾼效。
四、约定购回式证券交易基本要素客户参与条件：上海A股证券账户指定在我司；客户账户内总资产100万元以上交易时间：每个交易⽇9:30 --11:30 13:00 --15:00。
标的证券：在上海证券交易所上市的股票、基⾦和债券，但⾮流通股、限售流通股和个⼈持有的解除限售存量股票、ST股等除外。
交易期限：⾮固定期限，可到期购回、提前购回和延期购回，但购回期限最长不超过6个⽉。
折算率：理论上为60%；我司将根据市场风险、购回期限等因素考虑，综合确定标的证券折算率，并适时调整。
购回利率：指客户向我司⽀付的年化资⾦利息率。
利率请详询营业部。
交易税费：印花税、经⼿费、过户费、证管费按现⾏证券交易标准收取；履约保障⽐例：指单笔约定购回式证券交易的标的证券市值与其初始交易成交⾦额的⽐值履约保障⽐例=∑(标的证券数量×标的证券的当前价格)/初始交易成交⾦额警戒线和处置线：履约保障⽐例的值等于150%时，为警戒线。
履约保障⽐例的值等于130%时，为处置线。
履约保障通知：当交易履约保障⽐例等于或低于警戒线时，我司将对客户进⾏预警，提⽰客户准备履约保障交易或提前购回；交易履约保障⽐例等于或低于处置线时，我司将要求客户于指定⽇期前完成履约保障交易或提前购回。
证券权益处理：期间的股票分红、派息、送股、转增、配股等，由登记公司在权益登记⽇将权益直接划转⾄客户证券账户，客户享有相关权益，或⾃⾏⾏使相关权益。
约定购回式业务基础知识介绍
（二）约定购回式证券交易模式
不通过，退回或补充材料
客户签署《客户协议》《风险 揭示书》等资料
营业部审核、确定额度
通过 不通过，退回或补充材料
融资融券业务部审核
基金
公司风控委员会或信用审核小组将根据约定购回式证券交易业务开展情况适 时调整标的证券折算率上限以满足业务发展的需要
二、约定购回式证券交易主要环节
(二)购回交易
购回交易成交金额：指在购回交易中，我司与客户约定的具体成交金额。购回交易成 交金额=初始交易成交金额+初始交易成交金额×购回利率×资金实际使用天数/365。
3.对客户资料进行 实质性审核，完成 客户的信用评级并 确定授信额度
起草OA请示单，将资 料快递至总部
标题信息
三、约定购回式证券交易业务办理指引
（四）初始交易申请与执行
融资融券业务部 营业部 客户
客户最迟于初始 交易日的前一交易 至营业部签署《交 易协议》 （未来此步骤将 采用网上交易方式 ，减少客户临柜次 数。）
二、约定购回式证券交易主要环节
(三)履约保障
• 履约保障交易
履约保障交易是指客户申请进行新的约定购回式证券交 易，用于与待购回的特定约定购回式证券交易关联，并 对标的证券市值、购回交易金额进行合并计算。
• 履约保障比例
履约保障比例是指单笔约定购回式证券交易或合并管理的多笔约 定购回式证券交易的标的证券市值与其初始交易成交金额的比值。 交易履约保障比例=∑(标的证券数量×标的证券的当前价格)/∑ 初始交易成交金额(合计范围为原交易及其关联并合并计算的履约 保障交易)
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
与君相约、融通未来
——约定购回式证券交易的八大特色、五大关键点约定式购回式证券交易业务八大产品特色
一、手续简便，办理快捷。
投资者办理该项业务的手续非常简便，只需提供一些基本资料即可获得国泰君安的业务资质，可随时向国泰君安公司营业部提出需求，2-3个交易日内即可实现资金到账。
二、抵押品覆盖面广。
抵押品范围由国泰君安确定，目前80%以上在上海证券交易所交易的股票、基金均可作为抵押品办理该项业务；不久的将来，深圳证券交易所的证券也可用来抵押。
三、客户交易金额可大可小。
该业务对于投资者初始交易金额没有最低限制，投资者可以根据自身融资需要，选择合适的初始交易金额，避免融资过多背负融资成本或融资资金过少不能满足实际需求。
四、融资资金用途自由灵活。
投资者通过该项业务所获得资金即可用于生产经营，也可用于证券投资，融资资金使用范围非常广泛。
相比而言，银行的专项贷款，都非常严格的限定了资金用途。
五、融资成本相对较低。
目前市场上资金供给紧张，借贷利率甚至高达25-30%。
相比而言，国泰君安这项业务的利率在9%左右，远远低于市场利率。
六、随借随还，方便灵活。
公司目前设立14天、28天、91天、182天四个期限品种，同时设立了提前购回、延期购回等业务机制；投资者可根据需求选择适当期限，同时可根据突发状况选择提前或延期购回。
七、保留相关权益。
投资者办理此项业务后，原持有证券的相关权利仍予以保留，红利红股将在登记日划回投资者账户，投资者亦可在原账户进行增发、配股等行为。
八、交易安全可靠。
约定购回式证券交易通过上交所和中登公司进行交易和清算交收，交易的安全保障性强。
国泰君安证券设立专门的约定购回式证券交易专户保存客户质押的标的证券，交易存续期不会卖出客户质押证券。
仅供个人用于学习、研究；不得用于商业用途。
For personal use only in study and research; not for commercial use.
Nur für den persönlichen für Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.
Pour l 'étude et la recherche uniquement à des fins personnelles; pas à des fins commerciales.
толькодля людей, которые используются для обучения, исследований и не должны использоваться в коммерческих целях.
以下无正文。