艺术品投资现状分析(2014)

市场浮躁、精品惜售


成交比率下降：2013年秋拍成交比率为 44%，已经连续6期成交比率低于50%，反 映了市场仍显浮躁的整体氛围。 成交均价下降：2013年秋拍成交均价为 22.59万，比2011年春拍的34.84万相差甚 远，反映了市场上流通的精品数量减少、 普通作品数量增加的趋势。
天价拍品单价下降
2013年度作品拍卖总额TOP10

此外，Artnet还根据年度 作品成交额评出2013年度 十大艺术家排行榜，安迪 •沃霍尔以4.271亿美元高 居榜首，张大千、齐白石 和赵无极三位中国艺术大 师榜上有名。

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数据来源：欧洲艺术基金会(European Fine Art Foundation)
ArtPrice指数重回历史最高水平
由国际知名机构Artprice 所编制的艺术品价格指数， 在经历了2009年的回调之 后，已经再次回到了历史 最高水平。
美中英为艺术品前三大市场


美国多年来一直是全球范围内份额最大的 艺术品市场，仅有2011年被中国短暂超过 （当年美国29%，中国30%）。2013年， 美国艺术品市场占全球38%。 2013年，中国、英国分别占据24%、20% 的市场份额。
历史拍品成交价TOP10
拍品名称 拍卖公司 清乾隆 粉彩镂空“吉庆有余” 1 转心瓶 Bainbridges 2 黄庭坚 砥柱铭 手卷 北京保利 齐白石 松柏高立图· 篆书四言 3联 中国嘉德 王蒙（元） 稚川移居图 立轴 4 设色纸本 北京保利 王羲之 草书《平安帖》 手卷 5 水墨绢本 中国嘉德 李可染 1964年作 万山红遍 镜 6 心 设色纸本 北京保利 徐悲鸿 1951年作 九州无事乐 7 耕耘 镜心 设色纸本 北京保利 傅抱石 1964—1965年作 毛主 席诗意 册页 （八开） 设色纸 8本 北京翰海 元 14世纪中期 青花[鬼谷下山] 9 图罐 伦敦佳士得 清乾隆 浅黄地洋彩锦上添花 10 「万寿连延」图长颈葫芦瓶 香港蘇富比 成交价(RMB,元) 拍卖时间 554,132,400 2010-11-11 436,800,000 2010-06-03 425,500,000 2011-05-22 402,500,000 2011-06-04 308,000,000 2010-11-20 293,250,000 2012-06-03 266,800,000 2011-12-05
下图：《明永乐 鎏 金铜释迦牟尼佛坐 像》，成交价 2.3644亿港币，为 2013年度艺术品拍 卖第一
上图：《曾梵志 2001年作 最 后的晚餐 油画画布 框》，成 交价 1.8044亿港币，为2013 年度书画类拍卖第一 右图：清乾隆 紫檀 高浮雕九龙西番莲纹 顶箱式大四件柜
拍卖公司两极分化
二、中国艺术品拍卖市场
中国艺术品拍卖市场摘要





2011年达到历史顶峰，全年成交额856亿；最近两年回 调，2013年全年成交额645亿 拍卖分春秋两季，秋拍成交额更大 中国书画在艺术品拍卖市场中占据五成以上比例，是最 主流的艺术品类 市场成交比率不到50%，天价艺术品数量和单价均下降 拍卖公司两极分化，四大巨头市场份额近四成 港澳台地区市场份额迅速上升，达到28%，仅次于京津 唐地区
艺术品投资简介
20140417
目录

一、全球艺术品市场 二、中国艺术品拍卖市场 三、中国艺术品收益 四、国内艺术品基金
一、全球艺术品市场
全球艺术品市场简介


经历了2008年的金融海啸之后，全球艺术 品市场回暖，到2013年已经恢复了“衰退 前的繁荣” 美国、中国、英国依然是艺术品市场前三 在美术类艺术品拍卖中，中国连续四年排 名第一，并有五家拍卖行进入年度前十， 三位艺术家进入年度TOP10
全球艺术品交易总额回升
进入21世纪后，全球艺 术品市场高速发展，到 2007年达到顶峰，当年全 球艺术品交易总额为480 亿欧元。 自2008年起，受到金融 危机影响，连续两年市场 萎缩，2009年降到近年低 点，全年艺术品交易总额 为313亿欧元。 之后经济触底反弹，到 2013年，全球艺术品交易 总额达到474亿，比去年同 期上涨8%，已经逼近历史 最高水平，重回“衰退前 的繁荣”。
09秋 121 171 587 143,740 82,974 15,646 58% 18.86 10春 141 205 628 162,580 88,685 20,141 55% 22.71 10秋 204 300 1,066 259,381 133,631 37,211 52% 27.85 11春 219 295 1,103 250,970 122,984 42,842 49% 34.84 11秋 295 409 1,709 347,247 142,005 42,807 41% 30.14 12春 224 296 1,083 234,877 112,991 28,160 48% 24.92 12秋 283 367 1,361 292,433 129,540 29,440 43% 22.73 13春 240 336 1,217 243,997 112,643 26,587 46% 23.60 13秋 318 437 1,648 338,203 147,445 33,308 44% 22.59
89,680,000
89,600,000 89,006,640 85,100,000 80,500,000
2013-12-01
2013-03-30 2013-11-23 2013-11-16 2013-05-10
230,000,000 2011-11-17 228,618,086 2005-07-12 220,572,180 2010-10-07
清乾隆 紫檀高浮雕九龙西番莲 5 纹顶箱式大四件柜 北京保利 苏富比（北 6 赵无极 1958年作 抽象 京） 黎雄才 1984 年作 长青不老松 7 镜心 北京荣宝 曾梵志 1992年作 协和医院系列 8 之三 油彩 画布（三联作） 香港佳士得 靳尚谊 1983年作 塔吉克新娘 9 布面 油画 中国嘉德 吴作人 1977 年作 战地黄花分 10 外香 中国嘉德
2013 年秋拍，中国绘画 类作品整体价格升值的趋 势还在延续。截至2013 年 12 月31 日，雅昌中国国 画400 成份指数收于6,205 点，比2012 年秋季（同比） 增长1,284 点，增幅22.4%； 油画100 成份指数收于 18,804 点，同比上涨 7,261点，涨幅63%。在目 前投资市场不算太景气的 背景下，艺术品市场的表 现值得深度关注。 作为对比，同期上证指 数涨跌幅为-6.75%，深成 指为-10.91%。
安迪· 沃霍尔(4.271亿美元) 巴勃罗· 毕加索(4.228亿美元) 张大千(3.206亿美元) 让· 米歇尔· 巴斯奎特(2.868亿美元) 齐白石(2.656亿美元) 弗朗西斯· 培根(2.198亿美元) 格哈德· 里希特(1.89亿美元) 罗伊· 利奇滕斯坦(1.609亿美元) 赵无极(1.583亿美元) 克劳德· 莫奈(1.571亿美元)
09春 92 拍卖公司数量 125 拍卖会数 362 专场数 95,475 上拍拍品数量 58,405 成交数量 总成交额（ RMB ，百万）6,885 61% 成交比率% 成交均价（RMB，万） 11.79
数据来源：雅昌艺术市场监测中心（AMMA）
2011年达到顶峰
和国外不同的是，中国 艺术品拍卖市场经历了 2008年的金融危机之后， 迅速地恢复了元气，并在 2011年达到了历史性的高 点。根据雅昌艺术市场监 测中心的数据，全年拍卖 成交总额856亿人民币。 物极必反，过度繁荣之 后，市场在接下来两年进 入调整期。2013年拍卖成 交总额为645亿人民币。
2013秋拍概述

拍卖行业中，上半年的拍卖活动统称春季拍卖或春拍，下半年的拍卖 活动统称秋季拍卖或秋拍。2013年秋拍是最近结束的一个拍卖季节 （2014年春拍仍在进行中）。 2013 年秋拍，参拍的拍卖公司数量为318 家，同比2012 年秋拍增加 35家；拍卖会数量同比增加70 场，达437 场。在上拍数量和成交数 量分别增加15.65% 和13.82% 的基础上，成交总额同比增长13.14%， 为333.08 亿元人民币。
艺术指数大幅上涨（一）
雅昌指数（AAMI）是雅 昌艺术市场监测中心推出 的反映艺术市场价格走势 变化和运行状况的指数体 系，她以“中国艺术品拍 卖市场行情发布系统”的 拍卖数据为基础，通过科 学客观的方法挑选出具有 代表性的样本拍卖公司和 样本艺术家，利用数理统 计模型进行编制。
艺术指数大幅上涨（二）
港澳台地区份额迅速上升
2013年，国内拍卖行第 一梯队中，香港占四席中 的两席；成交单价TOP10 的艺术品中，香港占其中 之四。由此可见，香港地 区已经成为了北京之外最 大的中国艺术品交易中心。 雅昌艺术市场监测中心 的数据也显示，近年港澳 台地区拍卖成交总额持续 上升，已于2012年之后超 越长三角地区，成为仅次 于京津唐地区的第二。 2013年，港澳台地区份 额为28%。
艺术指数大幅上涨（三）



AMI中艺指数是由中艺指数监测调查中心创建的。该指数大致 反映了2003年以来整个艺术品市场和部分艺术家绘画作品的价 格变动情况。它主要以ASI（the Art Sales Index）艺术品拍卖指 数分析图表系统为参照，同时结合了通货膨胀、市场利率变化 等因素。主要原理是以历史行情数据和最新发生行情数据（数 据主要来源于拍卖行情、画廊销售、艺术博览会等）为分析依 据，计算出个人作品的市场行情的各个分析指标数据，然后根 据个人指标数据综合计算出大盘指标数据。 AMI中艺指数2013年最后一次发布为5203点，涨幅1.34% AMI中艺指数成分艺术家共65名，过去一期中上涨的有46名， 下跌的为19名
三、中国艺术品收益
中国艺术品收益综述
Hale Waihona Puke Baidu



2013年，中国艺术品重要指数雅昌指数和中艺指数 均有不同幅度的上涨，其中雅昌国画400上涨 22.4%，油画100上涨63% 2014年第一季度，市场信心回升，调查显示七成人 群看多艺术品市场 以2012年和2013年部分可追溯成交拍品为样本， 研究可知，单件艺术品投资年化收益率平均约为 20%，其中超过5年以上期限的投资收益较为稳定 在中国，国画投资收益率较油画而言，更高更稳定
2013年，中国四大拍卖 巨头市场支撑力度增强， 拍卖行业两级化、分层化 趋势突出。 本年度，香港苏富比、 香港佳士得、北京保利和 中国嘉德第一梯队拍卖公 司年度拍卖总额为234.63 亿元人民币，市场份额由 2012年的29.93% 提升至 2013 年的36.51%。 值得注意的是，香港佳 士得和香港苏富比均在不 到40次专场拍卖中就取得 超过50亿的成绩。
美术类艺术品拍卖中国份额第一
尤其在拍卖市场上，中 国的表现更为出色。 2013年度美术类艺术品 全球拍卖总金额为122亿 美元，中国贡献了其中的 41亿，占34.6%，名列全 球第一。
数据来源：www.artprice.com
五家中国拍卖行进入市场份额前十
2013年，美术类艺术品 拍卖成交总额中，中国嘉 德、保利国际、北京匡时、 上海朵云轩和西泠印社均 进入了全球前十，但与两 大巨头佳士得和苏富比还 有不小差距。
春不如秋
右图中，红色柱代表每 年秋季拍卖成交额，灰色 柱代表每年春季拍卖成交 额。 对比可知，秋季拍卖成 交总额通常比同一年春季 拍卖更高，行业内称“春 不如秋”。
中国书画仍是主流
自2008年开始，中国书画成为市 场主流，连续5年成为市场上交易 总额最多的艺术品类。 雅昌艺术市场监测中心的数据显 示，2013年也依然如此，无论是上 拍数量还是成交总额，中国书画都 占据了超过50%的市场份额，依然 是最主流的艺术品类。其次是瓷器 杂项和油画及当代艺术。
2013年度拍品成交价TOP10
拍品名称 拍卖公司 成交价(RMB,元) 拍卖时间 186,551,160 142,367,160 128,800,000 111,438,360 93,150,000 2013-10-08 2013-10-05 2013-12-02 2013-10-08 2013-06-04 1 明永乐 鎏金铜释迦牟尼佛坐像 香港蘇富比 曾梵志 2001年作 最后的晚餐 2 油画画布 框 香港蘇富比 黄胄 1981年作 欢腾的草原 镜 3 心 设色纸本 北京保利 4 明成化 青花缠枝秋葵纹宫盌 香港蘇富比