余额宝简介及风险分析

余额宝简介
马云曾经讲过，如果银行不改变，我们就改变银行。

于是从2013年6月13日开始，阿里巴巴旗下余额宝作为新兴理财产品逐步走入人们视线。

由最初的鲜为人知到2014年初，余额宝规模已超过2500亿元，15天规模增长35%，余额宝为人们的理财和网购提供了一种新的方式，其庞大的用户群同时也对传统金融业造成了一定的冲击。

一、余额宝简介
余额宝由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务。

通过余额宝，用户不仅能够得到收益，还能随时消费支付和转出，像使用支付宝余额一样方便。

用户存留在余额宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。

同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。

转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。

余额宝实质是货币基金，仍然存在各种风险。

二、余额宝的业务流程
余额宝为支付宝客户搭建了一条快捷、标准化的理财流水线，包括转入、确认、消费(支付)、转出等4个关键环节，全部采用网络线上操作模式。

(一)转入。

支付宝客户可以把支付宝账户内闲置的余额转入余额宝，如果客户支付宝账户内余额为零，还可以通过储蓄卡快捷支付(含卡通)付款，暂不支持网银、集分宝、红包等进行转入支付。

转入设限额，但各种转入方式有所不同，支付宝账户余额转入无限额，储蓄卡快捷支付单笔2000元、单日2000元、单月1万元，储蓄卡卡通转入随卡通本身限额，各种转入方式转入单笔最低金额为1元，为正整数即可。

(二)确认。

转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益，收益每日计入客户的余额宝总资金。

每个工作日15:00后转入的资金会顺延1个工作日确认。

双休日及国家法定假期，基金公司不进行份额确认。

(三)消费(支付)。

客户购买商品可以使用余额宝实时支付，享有与支付宝余额支付一样的便利。

客户使用余额宝支付，视为对余额宝持有基金的实时赎回和对余额宝的转出。

(四)转出。

余额宝总金额可以随时转出，转出金额实时到达支付宝账户，单日/单笔/单月最高金额100万元，实时转出金额(包括消费)不享受当天的收益。

三、余额宝的风险
余额宝的风险首先来源于货币基金收益的不确定性，货币型基金的收益并不是固定的，余额宝也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降，余额宝的收益是来自货币基金市场收益，并非支付宝支付，所以其收益存在波动。

其次，余额宝存在着与银行竞争的风险，支付宝推出余额宝实际上为了提升用户的粘度，把用户闲散的活期存款吸引到支付宝中的余额宝，方便用户在淘宝购物，这在一定程度上会危及银行的利益。

再次，余额宝具有纠纷风险隐患，余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。

最后，余额宝作为一种新兴的网络理财产品，其合法性一直广受争议，并由于它对传统金融业造成的冲击，相关部门对其监管并不严格，在网络环境下，余额宝的安全性也存在着风险。

四、余额宝的风险控制措施
(一)通过制度安排规避监管风险。

按照我国当前监管规定，第三方支付公司不得代销基金。

对此，支付宝公司在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险。

(二)通过客户筛选控制市场风险。

购买基金客观上存在市场风险。

为了明确这类风险的归属，避免可能发生的损失纠纷，支付宝公司充分尊重客户的知情权，在余额宝的开户环节明确揭示风险的存在，并与之签署相关电子协议，明确风险的归属。

而且，为了降低此类风险，支付宝公司特意选择了风险最小的货币基金，而非债券或股票等高风险型基金。

(三)借助大数据降低流动性风险。

由于余额宝是一站式理财购物支付解决方案，要求基金能够随时被赎回，并实时到帐，这就对基金公司的流动性提出了更高的要求。

对此，天弘基金公司从支付宝客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点出发，充分借助大数据，对购物支付的规律，尤其是“大促”和节前消费等影响基金流动性的因素进行深度数据挖掘分析，实现了对资金流动性的提前预估，从
而降低了流动性风险并使之可测可控。

五、余额宝对商业银行的影响
1.余额宝对商业银行市场地位的影响
商业银行由于体制和政策因素，长期处于金融服务机构的核心地位。

大多金融业务和渠道被商业银行控制和垄断，在金融市场之中明显处于强势地位。

但随着我国对各领域改革的深入，我国商业银行在传统业务的垄断局面受到前所未有的挑战。

一批以阿里巴巴为代表的互联网企业，利用互联网对金融业逐步渗透，加快金融业的政策和制度不断调整和创新，对商业银行传统业务造成了显著冲击。

余额宝开展的是与商业银行相关业务有竞争关系的互联网金融业务。

所以，余额宝的出现一定程度上削弱了商业银行在金融市场的地位。

2.余额宝对商业银行存款的影响
目前，支付宝的备付金规模大约在二百亿元，尽管支付宝客户被告知余额宝本质是一种理财模式，存在一定的风险，但是支付宝客户对支付宝的安全和信誉有极高的认同度，在主观上已经把余额宝和高息活期存款同化了,所以支付宝客户将活期存款转入余额宝概率很高。

尽管我国商业银行活期存款总额是远远高于余额宝的，但余额宝为客户的活期存款资产在流动性极高的前提下，提供了一条低风险高收益的增值渠道，必定会分流商业银行的活期存款。

因此，在互联网金融的冲击下，我国商业银行的活期存款流动不但会复制美国商业银行活期存款的走势，而且在过程和时间上还会明显缩短。

3.余额宝对商业银行理财产品的影响
余额宝有理财和消费两重功能，收益按天结算,属于低收益的理财产品。

从增利宝的特点和投资结构来看,增利宝与商业银行的1天周期的超短理财产品性质最接近。

根据天弘基金公司官网公布的增宝利历史收益数据，自从余额宝上线以来，增利宝的日年化收益率超过4%，大幅度超过多数商业银行的1天周期理财产品。

因此，有部分商业银行超短期理财产品的客户会转投余额宝，这对商业银行超短期理财产品造成冲击。

六、余额宝对商业银行的启示
(一)尽快创新金融产品。

银行作为传统的金融机构在金融方面较余额宝更具优势，拥有庞大的客户群，完备的管理体系等。

余额宝的高收益，高流动性，低风
险吸引了大量客户，它与网络支付相结合的成功值得银行业学习。

所以，银行应加快金融产品的开发，以互联网为依托，不断创新金融产品，应对来自余额宝的压力。

(二)强化“以客户为中心”的创新意识。

此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须“以客户为中心”，加强市场调研，准确把握客户的金融服务需求，切实换位思考，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。

(三)加大信息技术与银行经营管理的深度融合。

信息化技术在此次余额宝的推出中占有举足轻重的地位，主要体现在以下两点：一是使业务流程更便捷。

比如为了使支付宝用户只需点击“转入”按钮，确认信息，即可完成基金开户，实现便捷的“一键开户”流程，天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排。

二是使基金快速赎回变为现实。

正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，使余额宝实时消费支付成为可能。