项目融资模拟试题及参考答案

《项目融资》模拟题一
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。

本题共10小题，每小题1分, 共10分）1．在股权式合资结构中，投资者的责任仅限于其对公司投入的股本资金。

() 2．融资租赁具有融资和融物双重职能。

（）3．以贷款担保作为项目股本资金的投入是项目融资独具特色的资金投入方式。

（）4．准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但后于高级债务和担保债务的次级债务。

( ) 5．意向性担保由于不具有法律上的约束力，因此在项目融资中很少出现。

（）6．在国际会计制度中，商业交易是不必进入资产负债表的。

（）7．项目融资的资金构成一般包括两部分：股本资金与债务资金。

() 8．世界上绝大多数的利率掉期交易的定价都是以纽约同业银行拆放利率为基准利率。

（）9．资产证券化能将非流动性资产转换成为可流通证券，使其资产负债表更具有流动性。

（）10．货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制短期汇率风险。

（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题1分, 共10分）
11．（）被称为结构性融资模式。

A. ABS融资模式
B. BOT模式
C. 杠杆租赁融资模式
D. 产品支付模式
12．关于项目论证的静态与动态评价方法表述不正确的是（）。

A. 静态评价方法是指不考虑资金时间价值的投资项目评价方法
B. 动态评价方法是考虑了资金时间价值的投资项目评价方法
C. 动态评价指标包括动态投资回收期、净现值和内部收益率等
D. 静态评价比动态评价更科学、更全面的评价方法
13．项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。

A. 保险
B. 建立完工保证基金
C. 签订交钥匙总承包合同
D. 提供完工担保
14．某投资项目预计建成后的年固定成本为38万元，每件产品估计售价为45元，单位变动成本为20元，销售税率为12％。

则该项目盈亏平衡点的产量为 ( )。

A. 14839件／年
B. 18110件／年
C. 19388件／年
D. 22050件／年
15．（）是项目融资的核心。

A. 项目的融资结构
B. 项目的投资结构
C. 项目的资金结构
D. 项目的信用担保结构
16．下列影响因素在确定项目债务资金与股本资金比例时起到主要作用的是（）。

A. 投资者经济状况
B. 融资模式
C. 项目的经济强度
D. 资金的供求关系
17．在BOT 项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于（）。

A. 直接担保
B. 间接担保
C. 或有担保
D. 意向性担保
18．下列几种方式中，（）是BOT的常用形式。

A. BOOT
B. BOOS
C. ROO
D. BRT
19．对于偿债顺序安排中错误的说法是 ( )。

A. 在多种债务中，对于借款人来说，在时间上应当先偿还利率较高的债务，后偿还利率低的
B. 由于有汇率风险，通常应当先偿还软货币债务，再偿还硬货币的债务
C. 受偿优先顺序通常由借款人项目财产的抵押及公司账户的监管安排所限定
D. 可以让所有债权人享受相同的受偿顺序
20．甲国发行人在乙国某地发行，以第三国货币为面值的债券属于（）。

A. 国内债券
B. 外国债券
C. 欧洲债券
D. 美国债券
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题2分, 共20分）
21．项目融资参与者中，项目产品的购买者或使用者通常包括（）。

A.项目发起人
B.相关政府机构
C.对产品有兴趣者
D.对设施感兴趣者
22．下列关于MBS的说法错误的是（）。

A. MBS的中文含义是资产支持证券化
B. 抵押过手证券的一个重要特征就是超额抵押
C. 转付债券既有过手债券的特征，也有资产支持债券的特点
D. 担保抵押债务是独立于MBS的一种新型结构形式
23．按照期权合约的性质，期权包括（）。

A. 看涨期权
B. 看平期权
C. 看跌期权
D. 双期权
24．项目融资中的追索形式多为（）。

A. 完全追索
B. 有限追索
C. 无追索
D. 无限追索
25．主要的欧洲期票的种类可以包括（）。

A. 欧洲期票贷款
B. 欧洲商业票据
C. 可循环承购贷款
D. 综合期票贷款
26．项目担保的主要类型有（）。

A. 直接担保
B. 间接担保
C. 或有担保
D. 意向性担保27．一种资产如果具有（）特征，进行证券化的可能性将得到提高。

A. 本金到期一次偿还
B. 金融资产的债务人有修改合同条款的权利
C. 在未来产生可预测的稳定的现金流
D. 金融资产的债务人有广泛的地域分布
28．下列关于说法中准确的是（）。

A. 在大多数国家，债务利息的支付是可以抵税的
B. 投资者为项目提供准股本资金有利于减轻投资者的债务负担
C. 相对于股本资金而言准股本资金在债务本金的偿还上更具灵活性
D. 准股本不能以与股本资金平行的形式进入项目的资本结构只能以准备金形式进入29．关于财产抵押与质押说法错误的是( )。

A. 质押是指债务人或者第三人不转移对抵押物的占有，将该抵押物财产作为债权的担保
B. 可以抵押的财产有：抵押人所有和依法有权处分的国有的土地使用权，抵押人依法承包并经发包方同意抵押的荒地的土地使用权以及公路收费权等
C. 抵押率是指抵押贷款的本金与抵押物价值之间的比值
D. 财产抵押或质押需要发生一些附加费用
30．以下（）可以成为项目担保人。

A. 项目的投资者
B. 项目公司
C. 与项目利用有关的第三方
D. 商业担保人
四、简答题（本题共6小题，共35分）
31．简述项目融资的特点。

（7分）
32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段（6分）
33．杠杆租赁融资模式的特点（6分）
34．简析项目融资成本高的主要原因。

（4分）
35．CAPM模型有哪些理论假设（6分）
36．简述担保在项目融资中的主要作用。

（6分）
五、论述题（本题共2小题，共25分）
37．试述ABS融资的运作程序。

（10分）
38．BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点（15）
《项目融资》模拟题二
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。

本题共10小题，每小题1分, 共10分）1．项目延期完工、完工后无法达到设计运行标准的风险是完工风险。

（）2．最简单、最古老的抵押支付证券形式是抵押过手证券。

（）3．SPV一般是具有较高信用评级的投资银行、信托公司，不能由原始权益人设立。

() 4．从属性债务在项目资金偿还优先序列中要高于其他的债务资金，但是要低于股本资金。

（）5． ABS融资模式是以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场发行普通债券等金融产品来筹集资金的一种项目证券融资方式。

（）
6．“设施使用协议”融资模式下，不论设施使用者是否真正利用了项目设施所提供的服务，都必须支付设施使用费。

() 7．特殊从属性债务是指该资金在资金序列中低于一切其他债务资金形式。

（）8．在CAPM模型中，风险校正系数越高说明市场和宏观环境的变化对风险贴现率的影响越小。

（）
9．融资结构设计的主要内容是决定采用何种融资方式为项目筹集资金。

() 10．通过签订长期的产品销售协议可以有效降低项目市场风险。

（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题1分, 共10分）
11．我国经国家批准的第一个BOT试点项目是（）。

A. 重庆地铁项目
B. 广西来宾B电厂项目
C. 深圳沙角B电厂项目
D. 北京京通高速公路项目
12．项目债务覆盖率的合理取值范围是（）。

A. 1.0～
B. ～
C. 任何年份都要大于2
D. ～
13．任命项目融资顾问属于（）。

A. 融资执行阶段
B. 融资决策阶段
C. 融资谈判阶段
D. 融资结构设计阶段
14．（）是项目融资的核心。

A. 项目的融资结构
B. 项目的投资结构
C. 项目的资金结构
D. 项目的信用担保结构
15．在项目的试生产期，贷款银团的经理人主要职责有（）。

A. 根据资金运算和施工建设进程表安排贷款
B. 确认项目是否达到融资文件规定的有关标准
C. 管理全部或一部分项目的现金流量，以确保按期偿还债务
D. 参与部分项目的生产经营决策
16．在CAPM模型中，若将风险校正贴现率、风险校正系数、资本市场的平均投资收益率、无风险投资收益率用R i＝R f+B*(R m-R f)的关系方式来表达，则应以（）。

A. R i表示风险校正系数
B. R f表示无风险投资收益率
C. R m风险校正贴现率
D. B表示资本市场的平均投资收益率
17．利息预提税是主权国家对外国资金的一种管理方式，其税率通常为贷款利息的（）。

A. 5％－10％
B. 10％－20％
C. 10％－30％
D. 5％－20％18．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后、现金流量大小影响的评价指标是（）。

A. 投资回收期
B. 投资利润率
C. 净现值率
D. 内部收益率
19．已知流动资产总额为800万元，流动比率为2:1，速动比率为1:1，则速动资产总额为（）。

A. 200万元
B. 400万元
C. 800万元
D. 1600万元
20．下列属于TOT项目融资方式的是（）。

A. 修建一条公路，并将这条公路50年的经营权交给投资者
B. 将一条已修建好的公路的经营权拍卖筹集资金建设其他基础设施
C. 以一条高速公路20年的经营权为抵押发行债券筹集资金建设该条高速公路
D. 私人部门修建基础设施向公共部门收费补偿其投资
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题2分, 共20分）
21．项目公司的组成形式有（）。

A. 契约式合营
B. 股权式合资经营
C. 独资
D. 非股权式经营
22．项目融资的应用领域包括（）。

A. 能源开发项目
B. 收费公路项目
C. 污水处理项目
D. 工业加工项目23．下列说法正确的是（）。

A. 一般商品掉期期限基本上不能超过3年
B. 商品掉期的应用比利率掉期更加广泛
C. 利用掉期工具可能产生大量的经纪费用、信用风险等
D. 商品掉期是在两个没有直接关系的商品生产者和用户之间进行的一种合约安排24．常用的完工保证的形式包括下列中的（）。

A. 最佳努力承诺
B. 完工保证基金
C. 附条件完工保证
D. 债务承购保证
25．关于有限合伙制投资结构，说法正确的是（）。

A. 不包括一般合伙人
B. 包括至少一个一般合伙人和至少一个有限合伙人
C. 有限合伙人不能参与项目的日常经营管理
D.有限合伙人只承担与其投资比例相应的有限责任
26．关于直接融资模式的说法正确的是（）。

A. 选择融资结构和融资方式比较灵活
B. 债务比例安排比较灵活
C. 融资追索的程度和范围上会比较简单
D. 因其结构简单，在大多数项目融资中直接融资模式比较受欢迎
27．下列关于资金成本的理解正确的是（）。

A. 项目的股本资金成本是相对意义上的成本概念
B. 项目的债务资金成本是绝对意义上的成本
C. 股本资金成本是机会成本，只需要考虑投资者获取该股本时的实际成本
D. 采用固定利率是降低债务资金利息成本的有效手段
28．设计项目融资模式的基本原则包括（）。

A. 争取实现表外融资
B. 处理好融资与市场之间的关系
C. 争取适当条件下的有限追索融资
D. 实现项目风险的合理分担
29．项目融资中经常使用的风险评价指标包括（）。

A. 项目债务覆盖率
B. 项目债务分配率
C. 资源收益覆盖率
D. 资源收益承受比率
30．当资本市场利率水平相对比较低，且有上升趋势时，应（）。

A. 尽量争取以固定利率融资
B. 应考虑用浮动利率融资
C. 风险小灵活性差的利率资金比灵活性强风险大的利率资金更值得考虑
D. 灵活性强风险大的利率资金比风险小灵活性差的利率资金更值得考虑
四、简答题（本题共6小题，共35分）
31．如何理解项目融资的概念（6分）
32．项目融资中风险评价指标有哪些（6分）
33．简述项目担保的主要类型。

（4分）
34. 简析股权式合资结构的优缺点。

（6分）
35．简要分析债务资金的基本结构性问题。

（7分）
36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作步骤。

（6分）
五、论述题（本题共2小题，共25分）
37、试述契约型合资结构的优缺点。

（10分）
38．试述项目的政治风险影响包括的内容。

（15分）
《项目融资》模拟题三
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。

本题共10小题，每小题1分, 共10分）1．市场风险主要有信用风险、价格风险和完工风险。

（）2．项目融资的特点之一是参与者风险均分。

（）3．融资结构是指融通资金的各组成要素如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和结构。

() 4．项目融资的风险在试生产阶段达到了最大化。

（）5．项目融资的基础是项目的经济强度。

() 6．股权式合资经营是目前项目公司最常见的组织方式，可以分为法人式和非法人式两种类型。

（）7．与BOT相比，TOT模式的优点在于减少了建设过程中的风险，因此比较容易使项目双方达成一致。

() 8．当市场利率处于相对较高的水平，且有回落的趋势时，应尽量争取固定利率融资以避免利率浮动升高可能带来的损失。

（）9．项目融资风险分析与评价的基础环节是风险分析。

() 10．商业票据是享有信誉的大企业在金融市场上筹措短期资金的借款凭证，是一种附有固定到期日的有担保的本票。

（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题1分, 共10分）
11．在项目融资中经常使用的资金缺额担保属于（）。

A. 直接担保
B. 间接担保
C. 或有担保
D. 意向性担保
12．辛迪加银团贷款中的牵头银行是由（）选择确定的。

A. 银团
B. 牵头人
C. 政府
D. 参与行
13．融通资金的各个组成要素的组合和构成称为（）。

A. 融资方式
B. 融资结构
C. 融资模式
D. 融资特性
14．在财务评价中，工程项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率被称为（）。

A. 净现值
B. 投资收益率
C. 内部收益率
D. 财务比率
15．项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。

A. 保险
B. 建立完工保证基金
C. 签订交钥匙总承包合同
D. 提供完工担保
16．融资协议有多种，但一般不包括（）。

A. 人民币贷款协议
B. 特许权协议
C. 兑换协议
D. 抵押协议
17．炼油厂等项目所面临的风险称为（）。

A. 收益风险
B. 准收益风险
C. 边际风险
D. 准边际风险
18．关于项目的资金结构说法正确的是（）。

A. 项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的比例、资金的来源。

B. 项目的资金结构是指无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例
C. 项目的资金结构是指政府股本、商业投资股本占比，国内股本、国外股本占比
D. 项目的资金结构是指短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比
19．在ABS融资模式中，内部信用增级可能采用的方式不包括（）。

A. 优先/次级证券结构
B. 保险公司提供保险
C. 建立超额抵押
D. 建立储备基金账户
20．完工风险是项目融资的主要风险之一。

一般来说，完工风险的第二级风险由（）来承担。

A. 承包商
B. 项目公司
C. 贷款银行
D. 项目发起人
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题2分, 共20分）
21．商业银行贷款担保的类型包括（）。

A. 抵押
B. 质押
C. 保证
D. 附属合同
22．在项目融资中准担保交易包括（）。

A. 融资租赁
B. 出售和租回
C. 消极担保条款
D. 从属之债
23．项目的风险管理的内容包括（）。

A. 风险识别
B. 风险分析
C. 应对措施
D. 风险转移
24．安慰信属于（）。

A. 物权担保
B. 信用担保
C. 或有担保
D. 意向性担保
25．影响债务资金结构的因素有（）。

A. 债务期限
B. 债务偿还
C. 债务保证
D. 利率结构
26．常见的欧洲债券种类有（）。

A. 普通债券
B. 变动利率债券
C. 浮动利率债券
D. 零息债券
27．在融资项目的资本结构中，各个国家应用最普遍的股本资金形式就是认购项目公司的（）。

A、普通股
B、附认股权证的债券
C、优先股
D、可转换债券
28．项目融资活动中的法定担保形式包括（）。

A. 保证
B. 抵押和质押
C. 信托
D. 间接担保
29．关于项目融资模式设计的说法错误的是（）。

A、在设计中应该要求投资者承担项目的全部风险，谁出资，谁担风险
B、要确保有限追索原则的实现
C、投资者可以利用合法手段合理避税来降低成本
D、完全融资的原则要求以现金的方式注入股本资金
30．本教材中认为项目融资文件可以分为（）。

A. 国际惯例文件
B. 国内法律法规文件
C. 各参与方合同契约文件
D. 基本文件和专家报告和法律意见书
四、简答题（本题共6小题，共35分）
31．比较“生产支付”与“设施使用协议”两种融资模式的异同点。

（6分）
32．股本资金的作用有哪些（6分）
33.影响项目投资结构的基本因素有哪些（6分）
34．债务资金的筹措方式主要有哪些（7分）
35．按照项目风险的表现形式，项目风险都有哪些种类（4分）
36．项目的核心风险管理包括哪些内容（6分）
五、论述题（本题共2小题，共25分）
37．试述正确的判断项目的风险的步骤。

（10分）
38．如何理解特许权协议文件的含义及内容（15分）
参考答案
模拟题一
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。

本题共10小题，每小题1分, 共10分）1-5 √√√√× 6-10 √√×√×
二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题1分, 共10分）
11-15 CDCCA 16-20 CBABC
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题2分, 共20分）
21 ABCD 22 ABD 23 ACD 24 BC 25 ACD
26 ABCD 27 CD 28 ABC 29 AB 30 ACD
四、简答题（本题共6小题，共35分）
31．简述项目融资的特点。

（7分）
答：1、以项目为导向。

2、有限追索。

3、风险分担。

4、信用结构多样化。

5、实现资产负债表外融资。

6、追求税务优惠降低融资成本。

7、融资成本较高，时间较长。

32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段（6分）
答：按照项目建设进展的阶段将项目风险划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。

在项目的不同进展阶段体现出不同的特点。

33．杠杆租赁融资模式的特点（6分）
答：1、融资模式比较复杂；2、债务偿还较为灵活；3、融资应用范围较为广泛；4、融资项目的税务结构以及税务减免数量和有效性是其关键5、融资模式一经确定可重新选择余地小。

34．简析项目融资成本高的主要原因。

（4分）
答：1、项目融资要做大量的前期工作并发生相应的费用，如融资顾问费、贷款建立费、承诺费和法律费用等。

2、项目的贷款成本较高。

35．CAPM模型有哪些理论假设（6分）
答案：CAPM模型的理论假设包括：第一，资本市场是一个充分竞争和有效的市场。

第二，资本市场上，追求最大的投资收益是所有投资者的投资目的。

第三，资本市场上，所有投资者均有机会运用多样化、分散化的方法来减少投资的非系统性风险。

第四，资本市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策。

36．简述担保在项目融资中的主要作用。

（6分）
答：第一，采用担保形式，项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限定在有限的项目开发阶段之内或者有限的金额之内。

第二，采用项目担保形式，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。

五、论述题（本题共2小题，共25分）
37．试述ABS融资的运作程序。

（10分）
答案：发起人将要证券化的资产进行组合后，以之为担保或者出售给一个特定的交易机构，由其向投资者进行证券融资的过程。

其一般要经过以下阶段：1. 确定资产证券化融资的目标；2. 组建特别目的公司SPV；3. 实现项目资产的“真实出售”；4. 完善交易结构，进行内部评级；5. 划分优先证券和次级证券，办理金融担保；6. 进行发行评级，安排证券销售；
7. SPV获得证券发行人，向原始权益人支付购买价格；8. 实施资产管理；9. 按期还本付息，并对聘用机构付费。

38．BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点（15）
答：1、BOT形式，即建设、经营和转让。

由项目发起人从一个国家的政府获得基础设施建设的特许权，然后由其组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和运营。

在项目运营期回收成本、获得利润，最终将项目移交给东道国政府。

2、BOOT形式，即建设、拥有、运营、移交。

具体指由私人部门融资建设基础设施项目，项目完成后，再规定的期限内，拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移交给东道国政府。

3、BOO形式，即建设、拥有、运营。

具体是指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不在一定时期后将项目移交给东道国政府。

4、BLT形式，即建设、租赁、移交。

具体是指政府出让项目建设权，在项目运营期内政府成为项目的租赁人，私营部门成为项目的承租人，租赁期满后，所有资产再移交给东道国政府。

5、TOT形式，即移交、运营、移交。

具体是指东道国与外商签订特许经营权协议后，把已经投产运营的基础设施项目移交给外商经营，凭借该项目在未来若干年内的收益一次性从外商手中获得一笔资金，用于新项目的建设。

模拟题二
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。

本题共10小题，每小题1分, 共10分）1-5 √×××× 6-10 √×××√
二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题1分, 共10分）
11-15 BABAB 16-20 BCBBB
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

本题共10个小题，每小题2分, 共20分）
21 AB 22 ABCD 23 CD 24 ABD 25 BCD
26 AB 27 AB 28 ACD 29 AC 30 AC
四、简答题（本题共6小题，共35分）
31．如何理解项目融资的概念（6分）
答：项目融资有广义和狭义之分。

从广义上讲，凡是为了建设一个新项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资，均可称项目融资。

狭义的项目融资专指具有无追索或有限追索形式的融资。

32．项目融资中风险评价指标有哪些（6分）
答案：主要选取项目债务覆盖率；资源收益覆盖率；项目债务承受比率三个指标对风险进行评价和衡量，即进行融资决策的风险评估。

33．简述项目担保的主要类型。

（4分）
答：1、直接担保；2、间接担保；3 、或有担保；4、意向性担保。

34. 简析股权式合资结构的优缺点。

（6分）
答：优点：1、有限责任。

2、融资安排比较灵活。

3、投资转让比较容易。

4、可安排成表外融资结构。

缺点：1、项目投资者对现金流量缺乏直接控制。

2、税务结构的灵活性差。

35．简要分析债务资金的基本结构性问题。

（7分）
答：1、债务期限2、债务偿还3、债务序列4、债权保证5、违约风险6、利率结构7、货币结构与国家风险
36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作步骤。

（6分）
答：1、签订设施使用协议。

2、组建项目管理公司。

3、公开招标选择项目承包商。

4、构建项目融资的信用保证框架。

五、论述题（本题共2小题，共25分）
37、试述契约型合资结构的优缺点。

（10分）
答：（1）优点：1、投资者按投资比例拥有项目资产，并只承担与其投资比例相应的责任；2、可以有效的分配和利用税务优惠；3、融资安排具有灵活性。

（2）缺点：1、投资转让程序比较复杂，交易成本比较高；2、管理程序比较复杂。

38．试述项目的政治风险影响包括的内容。

（15分）
答案：项目政治风险的影响主要包括以下几个方面：(1)通常项目本身必须具有和保持政府的批准，特许或同意，特别当项目是发电站、交通基础设施或开发所在国的自然资源时，一。