金融全球化

目录

第一节金融全球化的演进

第二节金融全球化的表现

第三节金融全球化的影响

第四节金融全球化中的国际合作

重点问题

金融全球化的发展与特征

金融全球化的主要表现

金融全球化的重要影响

金融全球化中的国际合作与协调。

第一节金融全球化的演进

一、金融全球化的概念

IMF：：“全球化是指跨国商品与服务交易，及国际资本流动规模和形式的增加，以及技术的广泛传播使世界各国经济的相互依赖性增强。

从广义上讲，全球化所产生的福利效应基本上同古典经济学所强调的专业化，以及通过贸易扩展市场所带来的效应相类似”。

金融全球化：世界各国（地区）金融市场、金融机构和金融政策，在相互交往和协调的过程中相互渗透、扩张和融合的历史过程，这一过程最终将使全球金融形成一个突破国别限制，拥有一致规则的统一体。

金融国际化包括外资银行在本地设立分支机构、放宽营业范围，本国银行在国外设立分支机构、发展境外金融中心与外币拆放市场，以及资本项目的放开等。其中，反映金融国际化程度的关键是资本项目是否放开。由此可见，金融国际化是一个由政府发挥主导作用的宏观行为，行动主体主要是国家，是一种“各国走向一体化的趋势”。

金融一体化是金融自由化和金融国际化发展的结果，也是金融全球化最重要的体现，主要是指国内金融市场和国际金融市场的相互贯通和全球性无国界金融市场的最终形成。

金融国际化和金融一体化所表述的概念，远没有金融全球化的含义那么宽广和彻底。

二、金融全球化的背景

二次世界大战后经济的发展

二战的结束释放了长期以来受到压抑的生产和消费欲

望，加上“马歇尔计划”对西欧国家战后重建的支持，弥补了战争物资需求量下降对经济的影响，为欧美国家

在战后20多年的经济发展提供了空前巨大的动力，为

战后半个多世纪世界经济格局的演变奠定了基础。

全球制造业和服务业发展格局的转变，对国际贸易起

到了直接影响作用。①全球贸易增长远远超过全球生

产的增长，制造业产品成为全球贸易产品的主体。②

全球贸易显示出区域化趋势，各种形式的区域经济贸

易组织不断出现。③服务贸易超速增长。

新兴市场国家的大量出现，加剧了国际分工的日益深化，与此同时，世界各国的普遍工业化为大规模跨国投资创造了必要的产业基础，特别是在20世纪80年代年之后，全球直接投资增长开始超过全球生产和全球贸易的增长，显示出全球化趋势正在摆脱实体经济的约束，金融资本全球化开始渗入全球化浪潮的核心。外国直接投资比重的不断上升使资本输入国经济发展对外依存度愈来愈大，受国际经济环境变化的影响愈来愈明显。无论是政府部门还是私人部门，经济政策和计划的制定都不得不充分考虑外部变化的影响。

二次世界大战后的科技进步影响

二战后科学技术突飞猛进，继19世纪末20世纪初的电气化革命之后，经历了产业经济、科技经济，进入到知识经济时代。全球通讯技术的发明使信息传递极为迅速，计算机系统已结成互联网，计算机使用效率大大提高，愈来愈多的人类知识财富可以被无障碍共

享，一个全新的网络虚拟社会正在形成，世界正在向全面数字化跃进。信息技术的发展对金融理论研究和实践活动产生了重大影响，一系列高新技术的支持，使实证金融学逐渐成为目前国际上金融学术和应用研究的一个重要领域，金融学、工程学等交叉学科知识构造出新型金融产品和金融技术，为日益多样化和全球化的金融市场提供不断翻新的交易产品。

三、金融全球化的动因

实体经济发展的要求

金融业在现代经济系统中处于核心地位，但发展始终建立在实体经济稳步增长基础之上，是实体经济发展的结果和进一步增长的需要。二战后，全球经济经历了一个高速增长阶段，发达国家开始产业结构升级，国际分工体系出现重大转变，塑造了国际贸易格局，也塑造了全球金融格局。新的国际分工体系带来了两个直接结果，一是国际贸易规模急剧扩大，二是跨国公司迅速崛起，对服务业提出了国际化发展的要求。

在国际服务贸易中，发达国家以其雄厚的资金实力和丰富的竞争经验占有绝对的优势，为了最大限度利用这种竞争优势，发达国家极力推动发展中国家消除投资壁垒，实行金融业的对外开放，将金融业变成进入发展中国家经济的一个新的切入点，通过金融资本的大量输入来攫取高额回报。

金融自由化的推动

各国从不同方面努力实现金融活动的逐步自由化，主动拆除阻碍资金跨国流动的藩篱和障碍，使得各自独立运行的国内金融日益融合在全球金融化大潮之中。

在发展中国家，金融自由化主要是政府改变长期秉承的金融压抑政策，放松对金融资源分配的控制，积极采取措施促进金融深化和加速金融市场化发展。通过放松对金融业的管制，发展中国家吸引了大量国外资金流入。20世纪80年代以来，发达国家开始逐步废除金融业发展的“禁区”，转而设立更符合市场运行的规

则，使金融机构和金融市场的自主活力大大加强，活动范围迅速扩大。金融自由化为金融全球化提供了新的制度基础。在金融全球化和金融自由化的环境下，研究金融问题必须立足金融全球化的统一大平台。

金融领域的结构性变化

国际货币体系的更替使国际金融领域发生了一系列结构性变化，特别是金融创新活动提供了技术支持。国际金融市场外延不断扩展，除了外汇、货币、债券、股票和金融衍生品五大核心金融市场外，金融信息服务、国际金融租赁、国际资信评估等外围市场快速崛起。这些市场的快速发展并非原有业务的简单细分，而是金融技术发展和金融创新不断提高带来的跨越式发展，有助于消除金融全球化过程中信息不对称所造成的障碍。国际金融市场与国内金融市场日益融合，日益活跃的金融创新活动使国际市场与国内市场之间的分水岭开始相互融合，这种相互融合使国际金融市场扩张得以建立在更为坚实的微观基础之上，也使国际金融市场开始向真正意义上的全球一体化发展。