纺织行业产业链分析

纺织行业产业链分析

第一节上游行业运行及对本行业的影响

一、棉花市场分析

2017年全球经济缓慢复苏，我国国民经济稳中有进、稳中提质，继续保持稳中向好的发展态势。纺织工业运行平稳，棉花需求趋于改善；农业供给侧结构性改革取得新进展，储备棉轮出成交踊跃，有效满足纺企需求，稳定国内棉花现货价格；新疆棉花目标价格改革继续深化，价格水平三年一定，新疆棉农基本收益得到保障，生产继续向新疆集中。受政策明确、供需平稳等因素影响，2017年中国棉花现货价格保持稳定，全年围绕16000元/吨窄幅震荡。国际市场波动较大，内外棉差价同步震荡。

（一）国内现货价格持续小幅下滑

2017年，市场内资源供应充裕，加工企业还贷压力加大，采取降价销售逐步回笼资金。纺织企业坚持随用随买，采购并不积极。现货市场在供大于求的格局下价格持续小幅下滑。中国棉花价格指数（CC Index 3128B）2017年12月末为15699元/吨，较上月底跌161元/吨。月均成交价15790元/吨，环比跌166元/吨，同比跌103元/吨。

数据来源：中国棉花信息网

图1中国棉花价格指数走势图（2016.9.1-2017.12.29）（二）长绒棉价格涨幅减缓

2017年，细绒棉市场需求低迷，给长绒棉市场带来一定负面影响，用棉企业停购观望，市场交易量萎缩，成交价涨幅减缓，12月下旬止涨回稳。其中，137级月均成交价25200元/吨，较前一月涨900元/吨；而月末该等级价格为25200元/吨，高于上月末400元/吨。

（三）外棉震荡下滑，内外棉差价扩大

2017年，国际市场因USDA报告调减产量和全球期末库存、美棉出口势头较好，对ICE期棉形成有利支撑，现货价格在期货价格的带领下持续上涨，内外棉差价大幅收窄。中国进口棉价格指数FC Index M月均为85.63美分/磅，环比涨5.58美分，12月末最后交易日为88.65美分/磅，较上月底涨5.27美分/磅，1%关税下折人民币为14719元/吨，低于同期中国棉花价格指数980元/吨，较上月末收窄1080元/吨。

数据来源：中国棉花信息网

图2中国棉花价格指数与进口棉价格指数走势图（2016.9.1-2017.12.29）

（四）对纺织行业的影响

目前棉花生产消费回升、行业形势趋暖，棉花价格长期趋稳。储备棉轮出机制化，目标价格政策周期化，稳定了棉农种植意向和市场预期，棉农收入增加，市场运行平稳。因此对纺织行业来说预期总体谨慎乐观，出口状况较上年有明显改善，内销市场继续回暖，运行质量稳中趋好，主营业务收入及利润总额增长较快。

二、化纤原料市场分析

（一）产量供给

2017年化纤完成产量4919.55万吨，同比增加4.97%。其中涤纶产量3934.26万吨，同比增加4.84%；锦纶产量332.92万吨，同比增加8.83%；粘胶短纤产量363.8万吨，同比增加3.68%。

2017年化纤行业整体开工率较上年进一步提高，特别是涤纶行业提升明显，涤纶长丝平均开工率在78%附近，直纺涤纶长丝有效开工率一度超过90%，涤纶短纤开工率平均在74%左右。年内锦纶行业开工率持续提高，但全年平均开工率仍较低，在70%左右。粘胶短纤行业受环保政策的影响，开工率略有下滑。粘胶长丝行业开工率保持95%高位运行。氨纶行业因供需变化、环保政策等问题，开工率波动较大。腈纶行业由于原料丙烯腈价格高位上涨而导致亏损，因此行业负荷大幅下调。

图32016年-2017年化纤行业开工率情况

（二）价格

2017年，全球经济复苏和我国经济平稳增长带动了化纤产品的需求增长，供给侧结构性改革推动了行业结构性矛盾的改善，国际油价攀升对化纤行业成本端起到了支撑作用，库存低位市场氛围良好，化纤市场在以上多重因素叠加下，价格重心比2016年进一步提高，主要产品价格均有不同程度的上涨。从化纤产品价格走势看，总体先抑后扬，合纤市场与国际油价走势关系密切。