折现率的选取

折现率的选取

折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率，属于投资报酬率。由于本次收益法评估的对象是企业的净资产，以验证重置成本法所得到的净资产价值，故采用净资产收益率作为折现率。

折现率r=无风险报酬率+风险报酬率

风险报酬率=行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率

本次评估中，以财政部2000年10月23日发行的五年期国债利率3.14％作为无风险报酬率，考虑到南京高齿作为机械加工企业所面临的经营、财务风险，以及该行业的平均报酬率水平，取折现率为10%。

在进行未来净利润预测时，未考虑通货膨胀的影响，因而在合理折现率的构成因素上亦不作通货膨胀影响的附加修正。