财务管理第二章 作业(2)

第二章作业（2）

一、判断题

1.只要证券之间的收益变动不具有完全正相关关系，证券组合风险就一定小于单个证券的加权平均值。（）

2.企业进行公司债券投资既面临系统风险，也面临非系统风险。（）

3.有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。（）

4.系统性风险不能通过证券投资组合来削减。（）

5.进行有效的证券投资组合，可以减少市场风险。（）

6.某种证券的β系数为0，说明该证券无非系统风险，而某种证券的β系数为1，说明该证券的风险是所有证券平均风险的一倍。（）

7.不可分散风险大小的程度，可以通过β系数来衡量。（）

8.如果两种股票的相关系数为1，则这两种股票经过合理组合，也能达到分散风险的目的。（）

9.某股票的β系数值越大，其内在价值也就越大。（）

二、单选题

1、一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以稀释，这种风险是（）

Ａ、系统风险Ｂ、非系统风险Ｃ、不可避免风险 D、不可控制风险

2、企业进行长期债券投资的主要目的是（）。

Ａ、调节现金余额Ｂ、获取稳定收益Ｃ、利用财务杠杆Ｄ、获得控制权

3、投资风险中，非系统风险的特征是（）

A、不能被投资多样化所稀释Ｂ、不能消除而只能回避

Ｃ、通过投资组合可以稀释Ｄ、对各个投资者的影响程度相同

4、低风险投资所占比重大而高风险投资所占比重小的投资组合是（）

Ａ、保守型投资组合Ｂ、中庸型投资组合

Ｃ、冒险型投资组合Ｄ、无关型投资组合

5、在下列各种产生证券投资风险的原因中，不属于可分散风险是（）。

Ａ、经营亏损风险Ｂ、破产风险Ｃ、违约风险Ｄ、利率风险

6、设甲企业购买Ａ股票10000股，每股购买价8元，随后按每股12元的价格卖出全部股票，证券交易费用为400元。则该笔交易的转让价差收益是（）元。

Ａ、39600 Ｂ、40000 Ｃ、40400 Ｄ、120000

7、下列各项中，不属于证券市场风险的是（）。

Ａ、心理预期风险Ｂ、利率风险Ｃ、通货膨胀风险Ｄ、个别违约风险

8、某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该股票的期望报酬率为（）

A、8%

B、14%

C、16%

D、20%

三、多选题

1、按照资本资产定价模型，影响股票预期收益的因素有（）

Ａ、无风险收益率Ｂ、所有股票的市场平均收益率Ｃ、特定股票的β系数Ｄ、营业杠杆系数

2、下列各种风险属于系统性风险的是（）。

Ａ、宏观经济状况的变化Ｂ、国家货币政策变化Ｃ、公司经营决策失误Ｄ、税收法律变化

3、下列因素引起的风险，企业无法通过多元化投资予以分散的有（）

A、市场利率上升

B、社会经济衰退

C、技术革新

D、通货膨胀

4、股票投资的收益来源于（）

A、股利

B、资本利得

C、违约风险报酬

D、利息

5、按照资本资产定价模式,影响特定股票预期收益率水平高低的因素有( )

A.无风险收益率

B.平均风险股票的必要收益率

C. 特定股票的β系数

D.经营杠杆系数

6、证券投资收益包括（）

Ａ、债券利息Ｂ、股利Ｃ、现价与原价的差额Ｄ、收入

7、与股票内在价值呈同方向变化的因素有（）

Ａ、年增长率Ｂ、年股利Ｃ、预期的报酬率Ｄ、β系数

8、短期债券与长期债券相比，其特点有（）

Ａ、风险高Ｂ、流动性强Ｃ、收益率低Ｄ、通货膨胀风险大

9、导致债券到期收益率不同于票面利率的原因主要有（）

Ａ、平价发行每年付一次息Ｂ、溢价发行Ｃ、折价发行Ｄ、平价发行到期一次还本付息

四、计算题

1、某企业有 A 、 B 两个投资项目，计划投资额均为 1000 万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：

市场状况概率Ａ项目净现值 B 项目净现值

好 0.2 200 300

一般 0.6 100 100

差 0.2 50 －50

要求：（ 1 ）分别计算 A 、 B 两个项目净现值的期望值。

（ 2 ）分别计算 A 、 B 两个项目期望值的标准离差。

（ 3 ）判断 A 、 B 两个投资项目的优劣。

2.某公司拟于2001年8月1日发行公司债券，债券面值为1500元，期限为4年，票面利率为9％，不计复利，到期一次还本付息，若实际利率分别为7％和10％。要求：计算投资者实际愿意购买此债券的价格。（取整数）

3.某股票3年的股息分别为：第一年年末1元，第二年年末1.5元，第三年年末2元，投资者要求的报酬率为19％，预期第三年年末的市场价格为20元。

要求：计算投资者愿意购买此股票的价格。

4.某公司持有A、B、C三种股票，股票投资帐面价值分别为：600、300、100万元，三种股票的β系数分别为1.2、0.8和1.1。若市场平均收益率为15%，无风险收益率为8%。

要求：分别确定由A、B和C三种股票组成的证券组合的β系数、风险收益率和必要收益率。