投资项目决策的依据：可行性研究和评估

二、不同评估主体的分类
1、业主（所有者）的项目评估 主要是从项目的安全性、收益性和成长
性等方面进行评估。 这包括项目的技术、经济、运行、时间
和环境等各个方面进行全面的评估。 项目其他相关利益主体的各种评估都是
以项目业主的评估为基础，从自身或社会的 利益出发做出的。
2 、 银行等投资者（贷款人）的项目评估
Baidu Nhomakorabea 六、项目的经济评价
1 项目的财务评价 这是从业主或投资人的角度，对于项目
的成本和收益进行比较而做出的经济评价。 以国家现行的财税制度为依据做出的经济评 价。 2 项目的国民经济评价
这是从国家的角度，对于项目的成本和 收益进行比较而做出的经济评价。 以影子价 格和影子工资等国民经济数据为依据做出的 经济评价。
七、综合评估
在项目单项评价的基础上，还必须运用 一定的方法对项目的综合情况做出全面的评 价。一般由两种方法：
一种是将各单项评价结果连加的方法得到 项目的综合评价。∑单项评价＝综合评价。 一种是将各单项评价结果通过连乘的方法 得到项目的综合评价。∏单项评价＝综合 评价。
世界银行的项目管理
后评价专题研究
主要是从全社会的角度对经济可行性、环 境可行性和社会资源的最佳配置等角度做出的 评估。
三、不同深度的项目评估
1、项目提案或项目建议书 2、项目初步可行性分析 3、项目可行性分析 4、项目价值工程和可施工性分析 5、银行的内部分析报告 6、政府主管部门的评估 7、最终的项目决策（各相关利益主体的决策）
的全过程来考察分析项目的可行性。
• （二）可行性研究的阶段划分 • 1、机会研究
寻求投资的机会与鉴别投资的方向，可 分为一般机会研究和特定项目机会研究。
• 2、初步可行性研究 进一步分析和判断投资项目的生命力、
利益和是否值得进一步分析。
• 3、可行性研究 对项目进行深入详细的技术经济论证
，是投资前最重要的阶段。
第七节 项目评估
一、项目评估
为了避免和减少项目的风险就必须开展项目评估。因 为项目评估可以预测、分析和识别项目的风险，并据 此做出各种方案和选择，以避免和消减项目的风险， 从而使项目业主、投资者和项目承包商避免不必要的 风险。 项目评估可以按照不同的评估主体和评估目的而划分 成多种不同的评估类型。
• 二、可行性研究的作用和出发点
（一）作用 1、是科学的投资决策的依据 2、是编制计划、设计、施工实施以及后评
价的依据。 3、是项目评估、筹措资金的依据。 4、是提高投资效益的重要保证。 （二）出发点 P60
第二节 可行性研究的内容、 程序和原则
一、可行性研究的内容
1、市场研究 2、工艺技术方案研究 3、经济和社会环境研究
四、不同时期的项目评估
1、项目前评估 2、项目跟踪评估 3、项目后评估 4、项目设计中的价值分析 5、项目施工中的价值分析和可施工性分析
五、项目的单项评价
任何项目必须从下述几个方面进行单项指 标的深入评价以便确保项目的可行性：
经济评价：包括项目的财务评价和国民经济评价两 个方面，这是最重要的当项目评价工作。 技术评价：主要是项目技术科学性、先进性等评价 。 运行评价：主要是项目运行条件和资源的评价。 环境评价：主要是关于项目对于环境的影响和所需 环境污染治理措施等方面的评价。
• 一、可行性研究的含义与阶段划分
• （一）可行性研究的含义
• 专门为解决某一特定项目是否可行， 而在实施前进行调查研究及全面的技术经 济分析论证，为项目决策提供一种科学分 析方法，由此考察项目经济上的合理性、 盈利性，技术上的先进性、适用性，实施 上的可能性、风险性。
•
从项目选择、立项、建设到生产经营
主要是从资本保全和收益的角度进行全面 的评估，包括资金的回收、投资的收益和经济 促进等方面进行全面的评估。
3 、 承包商（实施者）的项目评估
主要是从项目范围、工期、造价、质量和 可施工性等方面进行评估，最重要的是保证项 目在各种约束和前提条件下的完成以及能够有 足够的盈利和收益。
4、 政府机构的项目评估
项目执行审核和 影响评价
项目完成报告的 审查
项目完成报告
向新项目和政策提 供后评价结果
项目执行和监测
银行执行董事会批准
政策（制定） 国别局计划 前期准备 评估 贷款谈判
案例分析
一、天津市城市交通世界银行贷款项目
1、方案的提出 2、国别局协调 3、前期准备 4、初步评估（指标、方法、题目、人员） 5、报告（世行中国部9人代表团） 6、讨论、修改 7、银行内部评估（Staff Appraisal)
经济准则
0.33
效用准则
0.32
指标层指标
改善中低收入者出行 公共交通优先
提高安全性和可达性 项目投资/服务人口 交通改善的社会效益
项目工程拆迁量
项目增加的系统效用 满足市民需求效用 降低城市污染的效用
权重 0.41 0.32 0.27 0.34. 0.41 0.25
第三章
投资项目决策的依据
－－可行性研究和评估
第一节 可行性研究
• 项目具有很多特性，但是最大的特性是项目 的风险性。项目的风险性是由于项目的一次 性、独特性和不确定性造成的，其中最为关 键都是项目的不确定性环境和项目信息的不 完备性造成的。
• 项目的风险性是一种造成损失的可能性。几 乎没有一个项目是完全按照最初的计划完成 的，项目变更和变动带来了造成损失的可能 性。
二、工作程序
确定目标
编制资金筹措计划
调查研究
编写可行性报告
优选方案
最优方案论证
在整个程序中，委托单位和咨询单位必须 紧密合作。
第三节 可行性研究的方法
一、经济评价方法 详见第四章 二、市场预测法 P66 三、投资估算法 P68
第四节 环境影响评价（略）
有专门机构和专门的法律要求
第五节 报告书的编写 一、要求 1、客观公正 2、达到国家规定标准 3、保证必需的工作周期 二、编写规范 十一个部分，具体内容见P71
案例分析
目标层 准则层
天津市世行贷款交通项目评价模型
评价和确定选用的项目方案
战略准则
经济准则
效用准则
改
提
善
公
高
中
共
安
指标层
低 收
交 通
全 性
入
优
和
者
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出
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交
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用
效
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益
用
用
案例分析
准则层指标 战略准则
权重 0.35