中国移动股票投资分析

中国移动的股票投资分析摘要：中国移动通信集团公司是一家基于GSM网络（即GPRS网络）的移动通信运营商，于1997年10月22日和23日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所有限公司上市。

公司股票在1998年1月27日成为香港恒生指数成份股。

股票代码为00941。

集团是中国内地最大的移动通信服务供应商，拥有全球最大的移动通信用户基础和全球最大的一体化连续覆盖全数字网络。

然而，随着通信市场饱和度的日益提升，通信运营商之间的同质竞争更加激烈；互联网业务异质替代日益凸显，跨行业竞争也日趋激烈。

公司市场地位面临挑战，发展的下行压力进一步加大。

而中国股票市场开始步入以研究为主导的价值投资时代。

本论文从中国移动公司的现状，电信行业的分析，近几年股票的走势等方面着手，采用K线分析和技术指标分析等方法对中国移动股票进行综合投资分析，从而得出相应的投资建议。

关键词：中国移动电信行业 K线分析股票走势引言：自20世纪70年代以来，随着经济的发展，证券市场进入了迅速发展阶段，其作为资本市场及金融市场组成部分的地位由此确立。

特别是股票市场的规模迅速扩大。

到2006年年底，全球股票市场市值达到了49.9万亿美元，股票市场交易也日趋活跃，2006年股票交易金额超过了50万亿美元。

值得一提的是，香港证券市场在20世纪90年代以来获得飞速发展，经过140多年的发展，已经从一个经营分散、规模不大的本地市场成长为一个重要的国际市场。

截止2006年年底，香港主板市场总市值达到13.24万亿港元，市值在全球排名第10名在亚洲仅于日本东京股市，排在第二位。

这主要得益于中国经济的快速发展及中资通过红筹股和H股大举进军香港证券市场。

截至2006年年底，在香港上市的H股公司有144家，H股和红筹股的交易额已占市场交易额的56.39%。

可以说，红筹股和H股改变了香港股市结构，成为影响香港股市的一支重要力量。

其中，于1997年10月22日和23日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所有限公司上市的中国移动（00941）就是典型的H股。

本论文从多方面分析与研究中国移动股票，从而得出关于中国移动股票的投资建议与政策。

一、中国移动的发展历程1994年3月26日邮电部移动通信局成立。

1999年4月底根据国务院批复的《中国电信重组方案》，进行移动通信分营工作。

于是，在2000年4月20日，中国移动通信集团公司（下简称“中国移动”/CMCC)正式成立，注册资本为518亿元人民币，资产规模超过万亿元人民币。

它是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络的移动通信运营商拥有全球第一的网络和客户规模。

中国移动主要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。

除提供基本话音业务外，还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务，拥有“全球通”、“神州行”、“动感地带”等著名客户产品。

中国移动于1997年10月22日、23日分别在纽约证券交易所和香港联合证券交易所上市。

在香港上市时，股价为HKD 0.10元。

中国移动全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动有限公司在国内31个省（自治区、直辖市）和香港特别行政特区设立全资子公司，拥有全球第一的网络和客户规模，截至2008年10月，中国移动网络已经100%覆盖全国县（市），与237个国家和地区的381个运营公司开通了GSM国际及台港澳地区漫游业务，与176个国家和地区的242个运营商开通了GPRS国际及台港澳地区漫游业务。

中国移动率先在国内十个城市开通TD-SCDMA第三代移动通信服务。

中国移动的两大合作伙伴：凤凰卫视控股有限公司和沃达丰。

中国移动2006年6月8日宣布与凤凰卫视控股有限公司签署战略联盟协议。

根据此协议，中国移动与凤凰卫视将在创新移动内容、产品、服务和应用的开发和推广方面展开合作。

沃达丰，欧洲无线通信企业，是全球最大的移动通信运营商，其网络直接覆盖26个国家，并在另外31个国家与其合作伙伴一起提供网络服务。

中国移动与沃达丰将在漫游业务、绿色技术、网络管理、技术创新及研发等领域加强合作，同时在技术及运营方面加强经验交流。

中国移动的今年来的发展，吸引了大量外国投资者的目光。

中国移动通信已连续10年被美国《财富》杂志评为全球500强，在2010年《财富》500强榜单中排名77位，品牌价值位列全球电信品牌前列。

经过十多年的建设和发展，中国移动通信已建成一个覆盖范围广、通信质量高、业务品种丰富、服务水平一流的移动通信网络。

二、移动公司的现状2006年，中国移动客户数量为3.01亿，平均每月每户通话分钟数为335分钟。

同一年，中国移动的总资产达4947亿元。

2006年完成总收入2953.58亿元。

中国移动2006年净利润661亿元，每股盈利3.23元，全年每股股息1.542港元，折合成人民币约为1.535元。

2009年，中国移动的总资产为7514亿元，营业收入为4521.03亿元。

从表1的数据可以看出，中国移动从2005-2009年的EBITDA利润率（税息折旧及摊销前利润）基本上保持在50%左右，波动较小。

2005-2006年，EBITDA利润率有小幅度的下降；2006-2007，EBITDA 利润率又缓慢回升；2007年开始，呈现出下降的趋势，但相对于另一行业对手，中国移动依旧保持同行业的领先水平，EBITDA利润率维持在50%左右。

2012年，营业收入为人民币5604亿元，增长率为6.1%；EBITDA为人民币2536亿元，增长1.0%；客户总数达7.10亿户，增长为9.3%，总收益为1293亿元。

图2 为2011、2012年中国移动财务比率表图3 为2005-2010中国移动财务状况财务比率可用来比较不同企业的收益与风险，帮助投资者和债权人作出理智的选择，它可以评估某企业的收益变化。

1.偿债能力分析从图2的分析得知，2012年年初的流动比率为1.401，而年末为1.500；年初的速动比率为1.371，年末该比率为 1.476。

流动比率与速动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标。

从指标的数据中可以看出，中国移动2012年年末的偿债能力与年初相比稍有上升的趋势，说明企业的偿债能力正在增强。

2.营运能力分析存货周转率在年初和年末分别为：66.465次和77.889次。

存货周转率反映了企业的销售效率和存货的使用效率。

在正常经营的情况下，存货周转率越高，说明存货周转的速度越快，企业的销售能力越强。

在2012年中，中国移动的存货周转率在一年中提高了11.424，说明企业的销售能力有所增强，中国移动集团的运营能力也较好。

3.盈利能力分析2012年，中国移动的经营利润率为26.9%，相比2011年28.7%下降了1.8个百分点。

经营利润指在不考虑非经营成本的情况下，企业管理者通过经营获得利润的能力。

该比率越高，说明企业商品销售额提供的利润越多，盈利能力越强。

虽然中国移动的该比率下降的趋势，盈利能力比2011年稍弱，但下降的幅度较小。

与中国联通相比，其经营利润率为 3.8%，所以，所以中国移动在该行业中的盈利能力仍较强。

股东权益回报率，简称ROE，是一个衡量股票投资者回报的指标，它可以用来评价企业管理层的表现—盈利能力、资产管理及财务控制，亦是一个监察公司管理层的盈利能力、资产管理及财务控制能力的重要指标。

一般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而大于20%则是属于优异水平。

中国移动在2011年年末的股东权益回报率为0.194,2012年则为0.179，ROE有所下降。

2011年股息为542亿元，2012年的股息增加16亿元至558亿元。

派息比率是指股息占盈利的百分比，是反映企业盈利与派息的比率，该指标一般介于40%-60%之间。

在2011年年末，0.431，2012年年末为0.426，派息比率呈现出下降的趋势。

从偿债能力、营运能力以及盈利能力的分析可以看出，中国移动的偿债能力在逐渐地增强，派息额也在增加。

从财务状况看，中国移动的利润增速也很快，净利润从2005年的53549元增长到2010年的126534元。

虽然投资者比较看重的一些指标呈现出小幅度地下降，但是并没有较大地波动影响到企业的运营与盈利能力，所以中国移动的财务状况良好。

三、电信行业分析1、我国宏观经济发展的分析2013年，中国宏观政策将呈现“宽财政、稳货币”，欧美则是“紧财政、宽货币”，共同带动全球经济温和复苏。

在我国，这样的政策组合刺激短期需求的效率较高，但加剧政府部门对私人部门的挤压，经济反弹之后的挑战是改革再出发。

预计中国明年增长温和反弹, 从今年的7.7%上升至8.1%，复苏的动能主要来自政府主导的基础设施投资加快，以及企业再库存。

通胀从现在的低水平回升，但总体温和，CPI全年涨幅2.7%，PPI从通缩转为通胀。

名义GDP增速反弹幅度超过实际GDP，有利于企业盈利增长。

2、电信行业分析（１）全球电信行业分析2009年，受金融危机影响，全球电信业延续了2008年下半年的发展颓势，电信运营收入达1650亿美元，同比下降2.5%。

其中发达国家电信业务收入同比下降4.2%，大于GDP下降幅度；发展中国家电信市场低速增长1.8%，略好于整体经济增长情况。

2009年各国电信运营商和设备厂商业绩低迷，采取合并合作或裁员等措施积极应对，以度过延绵的寒冬。

许多发达国家在国家战略的高度上深化数字化国家建设，而且宽带在越来越多的国家成为基础设施。

LTE站点在北欧率先启动，日本发放4G牌照，LTE商用进程逐渐加速。

2010年全球大部分地区的运营商已进入完全竞争的市场格局，被称为新一代演进技术的LTE 正在如火如荼的进行中。

（２）我国电信行业分析从2009年起，我国基础电信业务低速增长，基础电信企业主营收入完成8424亿元，同比增长仅为3.9%，为上世纪90年代以来最低增长。

但从2009年下半年起，电信业初显复苏迹象。

自8月起月同比增速均超过5%，业务总量第4季度增幅已超过2008年下半年。

随着新一轮电信重组的尘埃落定，三家电信运营商在移动、固话和宽带等领域的全业务竞争全面开始。

增值业务是我国中国电信业务的重要组成部分，近几年增值电信业务种类不断增加，发展非常迅猛，增值电信业务已经成为拉动电信业务收入增长的重要力量。

3G业务的推广带动增值电信服务市场规模快速扩大，原有的产业链力量和角色也随之调整。

我国电信业改革经历了打破垄断、引入竞争的历程，形成了以中国电信等6家基础电信运营商为主体，8000多家增值电信业务经营者为补充，每种业务均有两家以上竞争者的全方位竞争格局。

以3G为主的新兴业务市场已经出现，看到带来巨大市场的同时，我们也必须认清当前增值服务业面临的问题：首先，从整体来看，国内电信业务发展能力正逐渐走缓，外延、粗放式经营还在加剧，电信市场公平、有效、有序竞争还尚未实现。