汇率波动的金融风险及对应手段
汇率和金融市场风险
汇率和金融市场风险汇率是指一种货币与另一种货币的交换比率，是一个国家与世界经济联系的重要手段。
汇率的波动对国际贸易、资本流动和金融市场稳定都有着重要的影响。
本文将探讨汇率波动所带来的金融市场风险，并分析其原因和应对措施。
一、汇率波动带来的金融市场风险汇率波动可能会带来以下金融市场风险：1. 外汇风险外汇风险是指汇率变动对经济主体在进行跨境贸易或投资时可能造成的损失。
例如，当一个公司在进行海外投资时，如果投资所在国的货币贬值，该公司可能面临相应的本币亏损。
2. 利率风险利率风险主要涉及到固定利率债券的投资者，如银行、保险公司和养老基金等。
汇率波动可能导致交易损失，造成资本损失，以及改变政府的货币政策，导致利率变动。
3. 市场风险市场风险通过对多个投资产品、股票、债券、商品以及其他等原因不同的投资品种的组合，降低金融市场风险。
然而，由于外汇市场的汇率波动，这些投资也面临随之而来的市场风险。
二、汇率波动的原因汇率波动的原因是多种多样的。
以下是一些主要原因：1. 经济体基本面变化国家经济基本面的变化是汇率波动的主要因素之一，包括通货膨胀、经济增长、政府债务等。
这些因素影响的是一个国家与外国经济的交易情况。
2. 国际经济和政治变化尽管国内经济基本面的变化是汇率波动的主要因素之一，但国际经济和政治事件也可能是汇率波动的主要原因。
例如，政治风险、自然灾害、受到其他经济体的影响等都可能成为汇率波动的因素。
3. 货币政策一个国家的货币政策也可以对汇率造成影响。
例如，如果一个国家的中央银行宣布将利率提高，可能会吸引外国投资者购买该国货币，从而导致汇率升值。
三、应对汇率波动的措施汇率波动带来的金融市场风险应管理者所考虑。
以下是一些应对措施：1. 制定风险管理策略管理者应该注意汇率波动带来的风险并制定应对策略。
这包括但不限于开立外汇账户、对外籍资产进行对冲交易和使用衍生品等。
2. 持续监控状况持续监控市场状况，随时调整营运活动，可以使公司的利益最大化，同时降低市场风险。
金融风险管理第8章 汇率风险
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本章目录
1
汇率风险概述
2
汇率风险度量
3
汇率风险管理
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第一节 汇率风险概述
❖汇率定义 ❖汇率波动影响因素 ❖汇率风险 ❖汇率风险的影响 ❖汇率风险的类型
交易风险、会计风险、经济风险
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第一节 汇率风险概述
❖汇率定义
汇率，亦称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑 换另一国货币的比率。 决定因素： 短期，该国货币兑换外币的需求和供给决定； 长期，相对价格水平、关税&限额、对本国商品相对偏好等。
西方汇率决定理论主要有购买力平价说、利率平价说、 货币分析说、汇兑心理说、国际借贷说和金融资产说。
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第一节 汇率风险概述
汇率分为直接标价与间接标价。以中国汇率为例： 直接标价法，又叫应付标价法 ，是以一定单位的外国货币 为标准来计算应付出多少单位本国货币。1$=6.3737RMB 间接标价法，又称应收标价法，是以一定单位的本国货币 为标准来计算应收若干单位的外汇货币。1RMB=$0.1569$ 在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上绝大多数国家 目前都采用直接标价法。
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第一节 汇率风险概述
2. 会计风险
又称折算风险(Translation exposure)，是指由于汇率波动引起 商业银行资产负债表某些外汇项目变动的风险。
因为银行进行会计处理时将外币折算成本国货币时不同时期 使用的汇率是不一样的，因此可能出现会计账面损益。
在选择哪些项目使用现行汇率，哪些项目使用历史汇率时 产生了流动/非流动法、货币/非货币法、时间度量法和现行汇 率法。
汇率风险的思路和措施
汇率风险的思路和措施汇率风险是指由于不同国家货币之间的汇率波动而带来的资金损失的风险。
对于企业来说，汇率风险可能会影响其海外业务、进出口活动和外汇融资等方面。
因此，企业需要制定相关的思路和措施来管理和降低汇率风险。
一、汇率风险管理思路：1.汇率风险管理意识：企业应加强对汇率风险的认识和理解，形成风险意识，确保全员都能意识到汇率风险的存在和潜在影响。
2.汇率风险管理目标：企业需要明确汇率风险管理的具体目标，如保持稳定的现金流，减少财务损失等，以便有针对性地制定相关措施。
3.汇率风险识别和评估：企业需要对可能面临的汇率风险进行评估，包括汇率波动性分析、交易订单的币种和金额分析，以及汇率对财务指标的影响评估。
4.汇率风险管理策略：企业可以选择适合自身的汇率风险管理策略，如套期保值、外汇掉期、外汇远期等，以实现汇率风险的控制和降低。
5.汇率风险管理控制：企业应建立合理的内部控制措施，确保汇率风险管理的有效性，包括制定明确的责任和权限制度、建立相应的内部审批流程等。
二、汇率风险管理措施：1.套期保值：套期保值是指通过购买或出售衍生工具，锁定未来特定日期的货币汇率，以减轻汇率变动对企业的影响。
企业可以选择使用远期合约、期权等工具进行套期保值。
2.多元化经营：企业可以通过多元化经营的方式分散汇率风险。
多元化经营可以包括选择不同的市场、产品、渠道等进行经营，降低对特定货币的依赖性。
3.外汇融资管理：针对海外业务所涉及的外汇融资，企业可以选择合适的外汇融资方式，如掉期、远期、货币互换等，以减少因汇率波动带来的资金损失。
4.资金流动管理：企业可以采取灵活的资金流动管理策略，及时调整资金的流向和货币结构，以适应不同汇率环境下的资金需求。
5.汇率风险对冲：企业可以选择在国际金融市场上进行对冲操作，通过同时开仓买入和卖出相同数量的相同币种，以抵消汇率风险。
6.关注宏观经济情况：企业需要密切关注国际宏观经济情况，尤其是与其业务相关国家或地区的经济动向，及时调整汇率风险管理策略。
国际金融风险与汇率波动分析
国际金融风险与汇率波动分析随着经济全球化的不断深入，国际金融风险与汇率波动成为了全球金融市场的重要问题。
国际金融风险通常指的是跨国公司、投资者和国家在跨境交易和投资过程中所面临的潜在损失。
而汇率波动指的是货币兑换比率在时间上的波动性。
这两个问题都是国际金融市场的常见现象，其背后涉及到许多因素，包括经济政策、政治因素、市场情绪以及外汇市场的供求关系。
首先，国际金融风险与汇率波动之间存在着一定的关联性。
一方面，金融风险的存在会导致投资者对于某个国家的经济前景产生担忧，进而引发资本流出和汇率下跌。
例如，当某个国家的经济增长面临困难时，投资者可能会撤回原本投向该国的资金，导致该国的货币贬值。
另一方面，汇率的波动性也会引发金融风险。
汇率的大幅波动会对企业和投资者的利益造成直接影响，尤其是对于那些在外汇市场中持有大量资产和负债的机构来说。
因此，稳定的汇率对于保障金融市场的稳定和投资者的利益至关重要。
其次，金融风险和汇率波动的根源可以追溯到多个因素。
首先，经济政策的不确定性是导致金融风险和汇率波动的重要原因之一。
当政府的经济政策出现不确定性时，投资者通常会保持观望态度，从而导致市场信心下降和资金流动的不稳定。
此外，政治乱局和地缘政治风险也会对金融市场产生重大冲击，尤其是对于那些地区局势不稳定的国家来说。
此外，市场情绪的波动和市场参与者的行为也会对金融风险和汇率波动产生影响。
投资者情绪的急剧波动可能导致市场的过度买卖行为，进而引发市场的剧烈波动。
最后，外汇市场的供求关系也是导致汇率波动的重要因素之一。
当某种货币的供给超过需求时，其汇率通常会下跌。
反之，当市场需求超过供给时，汇率通常会上涨。
要应对国际金融风险和汇率波动，各国政府和金融机构可以采取一系列措施。
首先，完善金融监管体系，加强对金融机构的监管和风险防范，提高金融市场的稳定性。
其次，加强国际合作，共同应对金融风险和汇率波动。
例如，各国政府可以加强信息共享，提供互助机制，并制定共同原则和标准，以规范金融市场的运作。
财务管理中应如何应对汇率波动风险
财务管理中应如何应对汇率波动风险在当今全球化的经济环境下，汇率波动已成为企业财务管理中不可忽视的重要风险之一。
汇率的起伏不定可能会对企业的财务状况、盈利能力和市场竞争力产生显著影响。
因此，企业需要采取有效的措施来应对汇率波动风险，以保障财务稳定和可持续发展。
汇率波动对企业的影响是多方面的。
首先，对于进出口企业来说，汇率的变化直接影响到商品的进出口价格。
当本币升值时，出口商品价格相对上升，可能导致出口量减少；进口商品价格相对下降，可能增加进口量。
反之，本币贬值则可能促进出口而抑制进口。
其次，汇率波动会影响企业的资产和负债价值。
如果企业拥有以外币计价的资产或负债，汇率变动会导致其折算为本币后的价值发生变化。
此外，汇率波动还可能影响企业的现金流，因为外汇收入和支出的金额会随着汇率变动而改变。
为了有效地应对汇率波动风险，企业可以采取以下几种策略：一、风险对冲1、远期合约企业可以与金融机构签订远期外汇合约，锁定未来某一特定日期的汇率。
这样，无论届时汇率如何变化，企业都能按照合约约定的汇率进行外汇交易，从而降低汇率波动带来的不确定性。
2、期货和期权合约期货合约是在交易所交易的标准化合约，期权合约则赋予企业在未来特定时间内以约定价格买卖外汇的权利。
通过合理运用期货和期权合约，企业可以根据自身对汇率走势的判断，选择合适的对冲工具。
3、货币互换货币互换是指企业与交易对手交换不同货币的本金和利息支付。
通过货币互换，企业可以将一种货币的债务转换为另一种货币的债务，从而降低汇率风险。
二、优化资产和负债结构1、匹配货币企业应尽量使外币资产和外币负债的货币种类相匹配，以减少汇率波动对净头寸的影响。
例如，如果企业有一笔以美元计价的应收账款，同时又有一笔等额的以美元计价的应付账款，那么汇率波动对这两笔款项的影响就会相互抵消。
2、调整债务期限企业可以根据对汇率走势的预期，调整外币债务的期限。
如果预计本币将升值，可以适当增加短期外币债务；反之，如果预计本币将贬值，可以考虑延长外币债务的期限。
汇率风险及应对措施
汇率风险及应对措施汇率风险及应对措施【摘要】随着我国⾦融改⾰的不断深化,⼈民币汇率制度的市场化已不可阻挡地引起了企业经营环境的巨⼤变化,我国企业将不得不直⾯汇率变动所带来的汇率风险。
规避汇率风险成为我国企业“⾛出去”的必经之路。
【关键词】汇率风险企业 1 汇率风险的类型及表现 汇率风险是指在国际经济活动中,由于⼀定时期内的汇率变动,使某⼀经济主体以外币表⽰的货币价值具有上涨或下降的可能性。
汇率风险有对国际收⽀、物价⽔平、外汇储备等宏观因素的影响,也有对企业的营运资⾦、收益、成本等⽅⾯的微观因素的影响。
对于跨国经营的企业来说,汇率风险是指企业经济活动绩效受到汇率波动不利影响的可能性。
根据汇率风险产⽣的原因和对企业影响的不同通常将汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。
1.1交易风险 交易风险是指⼀个经济主体在以外币计价的国际收付经营活动中,由于签约⽇与履约⽇之间汇率变动的不确定性⽽引起收付款项本币价值发⽣变化的风险。
交易风险是跨国经营企业中最常见的⼀种汇率风险,是⼀种流量风险。
1.2折算风险 折算风险⼜称为会计风险、评价风险、转换风险、账⾯风险等,是指在对企业的会计报表进⾏合并处理时,需要将功能货币(主要经济业务环境中使⽤的货币)转换成报告货币(母公司编制会计报表时所使⽤的货币)时,因汇率变动⽽引起资产、负债、收⼊、费⽤、利润和损失在会计报表折算或者重新报告时出现的折算损益。
1.3经济风险 经济风险也称经营风险,是指由于汇率出乎意料之外的变化⽽导致未来⼀定时期内企业收益变化的⼀种潜在性的风险。
即汇率对企业将来的产销量、价格、成本等⽣产因素的影响,同时也影响企业未来的利润和市场价值。
2 应对汇率风险的措施 汇率风险管理是针对汇率可能出现的变化采取相应的措施,以减少或避免汇率变动可能造成的损失。
汇率风险的管理⽅法很多,既可以单独使⽤,也可以综合运⽤。
2.1培养和强化汇率风险防范意识 ⾸先,企业管理层应认识到⼈民币汇率改⾰的⼤趋势,主动适应这⼀改⾰,⾼度重视汇率波动对⽣产经营的影响,增强汇率风险防范意识。
人民币汇率波动对股市的影响与对策
人民币汇率波动对股市的影响与对策近年来，人民币汇率波动已成为全球金融市场关注的焦点之一。
汇率的波动直接影响到各国之间的贸易、投资以及金融市场，而人民币汇率的波动对中国股市同样产生深远的影响。
本文将探讨人民币汇率波动对股市的影响，并提出相应的对策。
一、人民币汇率波动对股市的影响1. 股票价格变动：人民币汇率波动会对股票市场带来直接的价格影响。
当人民币贬值时，中国的出口企业将受益，股票价格上涨；相反，当人民币升值时，对进口企业有利，股票价格则可能下跌。
2. 外资流入和流出：人民币贬值会促使外资流入，以获得更大的投资回报。
这将增加股市的流动性并推动股票价格上涨。
而人民币升值则可能导致外资流出，对股市形成压力。
3. 资本市场调整：人民币汇率波动也会引起资本市场的调整。
当人民币贬值时，投资者会把资金从货币市场转向股市，以寻求更好的回报。
相反，当人民币升值时，投资者可能会将资金转移到货币市场，以获取更稳定的收益。
二、应对人民币汇率波动的对策1. 加强监管与政策引导：政府应加强对人民币汇率波动的监管，并制定相应的政策引导措施。
通过适度干预汇率市场，稳定市场情绪，有效控制市场波动。
2. 加强货币市场的稳定性：稳定货币市场是降低人民币汇率波动对股市影响的重要手段。
政府可通过调整货币政策，维护货币供应的稳定，并提供必要的流动性支持。
3. 加强外资合作与吸引：积极引导外资流入，提升国际投资者对中国股市的信心。
政府可采取措施吸引外资，如降低投资门槛、提供更多便利的投资环境等，以稳定股市并推动其发展。
4. 加强市场监测与信息公开：及时监测和分析人民币汇率波动对股市的影响，并向投资者公开相关信息，提供准确的市场预测和分析，以帮助投资者做出明智的投资决策。
5. 多元化投资和风险管理：投资者应该采取多元化的投资策略，分散风险，降低人民币汇率波动对个人投资组合的影响。
同时，建议投资者合理制定风险管理策略，包括设定止盈止损点，控制仓位，以应对市场的波动。
外汇市场汇率风险的管理与对策
外汇市场汇率风险的管理与对策在进行跨境贸易或外汇投资活动时，由于不同国家的货币与汇率的波动，市场参与者面临着汇率风险。
汇率风险是指由于汇率波动带来的利润变化、资金流动性变化、财务报表变化等问题，从而对个人或企业产生负面影响。
为了降低汇率风险的影响，必须进行有效的风险管理与对策。
本文将依据市场参与者的特点，分别探讨其在外汇市场中面对的汇率风险以及相应的管理与对策。
一、企业面临的汇率风险及对策由于企业需面对跨境贸易、跨国投资或债务融资等场景，其会面临多种类型的汇率风险。
1. 费用变动风险企业在进行跨境采购、销售或外汇贷款时，其需用到其他货币。
若汇率发生变动，则会导致采购成本、销售收入或贷款利率等费用的变化，从而影响企业的盈利能力。
为了应对这一汇率风险，企业可以采取以下对策：（1）协议套汇企业可以通过签订外汇协议，锁定未来一定时间内的货币汇率，从而控制采购、销售或贷款成本。
（2）期货交易企业可以利用期货市场抵消风险，同时保护货币汇率或商品价格。
其中，短期合约可以平衡未来汇率波动风险，而长期合约则可以应对长期跨境贸易或债券融资。
（3）前期预算企业可以通过前期预算，充分考虑汇率波动风险，制定合理的采购、销售或贷款计划，以应对汇率风险的变化。
2. 资产负债变动风险由于汇率的波动，企业的资产负债表中也会出现变动。
若资产位于境外，则会出现资产升值或贬值的情况，而负债则会出现应收账款或应付账款的变动情况。
因此，企业需要采取以下措施来降低资产负债的变动风险：（1）汇率套期保值企业可以利用外汇市场提供的工具进行汇率套期保值，从而应对资产价值或负债金额的变化。
（2）财务管理企业需要加强财务管理，通过长期规划和预算来降低资产负债的变动风险。
这其中包括优化现金流管理、减少货币流动或存货损失，同时减少有汇率风险的财务工具的持有量。
3. 交易对手风险企业在国际贸易中需要与跨国公司打交道，若其中一方出现财务危机或违约，将会给企业带来巨大的财务损失。
汇率波动对中国企业的影响及应对策略
汇率波动对中国企业的影响及应对策略汇率波动是指一国货币相对于其他国家货币的价值波动。
对中国企业来说，汇率波动可能会对其经营活动和财务状况产生重大影响。
本文将从影响和应对策略两个方面对此进行分析。
首先，汇率波动对中国企业的影响主要表现在以下两个方面：1.出口成本和竞争力：中国的许多企业依赖出口来维持业务增长。
当人民币升值时，中国的出口产品对外国买家来说将变得更加昂贵，从而降低中国企业的竞争力。
此外，由于国外货币的价值增加，企业在以外币计价出口产品时可能会面临更高的成本。
2.外币负债和资产价值：许多中国企业在海外市场上发行债券或贷款，以筹集资金用于扩大业务。
汇率波动可能会导致这些外币负债的价值发生变化，从而对企业的财务状况产生影响。
例如，当人民币贬值时，企业在还款时需要支付更多的人民币，增加了偿债风险。
另外，在海外投资的情况下，汇率波动也可能导致企业所持有的外国资产的价值发生变化。
针对汇率波动，中国企业可以采取以下几种应对策略：1.套期保值：企业可以通过期货合约或其他金融工具来锁定汇率，以减轻汇率波动对其业务的影响。
这种策略可以帮助企业规避市场波动风险，稳定现金流。
2.多元化市场风险：企业可以通过扩大目标市场和客户基础来分散汇率波动对其业务的影响。
多元化市场风险可以使企业在一些市场受到汇率波动影响时能够依靠其他市场的收益来平衡损失。
3.灵活的定价策略：企业可以采取灵活的定价策略，根据汇率波动和市场需求来调整产品价格。
例如，当本国货币贬值时，企业可以考虑调低产品价格，以提高市场竞争力。
4.加强风险管理：企业应建立健全的风险管理体系，包括对汇率波动的情景分析和应对措施制定。
此外，企业还应加强对外汇市场的研究与预测，以及与银行等金融机构的合作，及时获取和利用有关汇率动态的信息。
5.寻找市场机会：虽然汇率波动可能带来一定的风险，但也会为一些企业带来机会。
企业可以通过利用汇率波动来扩大海外投资或进口原材料等方式来增加收益。
如何应对人民币汇率波动的风险
如何应对人民币汇率波动的风险随着中国经济的持续发展和国际货币体系的稳步调整，人民币汇率风险日益显现。
那么，如何应对人民币汇率波动的风险，成为众多企业和投资者共同关注的问题。
本文将从四个方面探讨，帮助读者更好地理解和应对人民币汇率的风险问题。
一、了解汇率波动的原因首先，为了应对汇率波动的风险，我们必须了解汇率波动的原因。
人民币汇率的波动受到多种因素的影响，包括国内和国际经济形势、政府货币政策、市场供求关系、金融市场投资情绪等多个方面。
因此，我们需要在不同的层面、多方位地关注汇率波动。
例如，在国际环境发生变化的情况下，可以通过预测国际大宗商品和外汇市场的发展趋势，以了解汇率走势；或者关注国内经济的变动，比如关注GDP增速、通货膨胀率、利率等宏观数据，从而及时掌握人民币汇率波动的动态。
只有了解汇率波动的原因，才能更好地预测未来走势，以备不时之需。
二、建立汇率风险管理机制其次，为了应对人民币汇率波动的风险，我们需要建立汇率风险管理机制。
建立汇率风险管理机制可以让企业和个人更好地把握汇率波动，避免汇率风险对业务和投资带来的潜在危害。
例如，对于企业来说，建立汇率风险管理机制可以包括以下几个方面的内容：1.制定相应的汇率风险管理政策和流程，包括制定汇率风险管理方案，规定各类汇率交易限额和风险防范措施等。
2.开展汇率风险管理培训，提高管理者与员工的汇率风险意识及汇率风险管理知识。
3.加强汇率风险监测和分析，及时掌握市场动态，充分了解汇率波动趋势，做出合理的决策。
三、优化企业资金结构此外，优化企业资金结构也是应对人民币汇率波动的重要措施之一。
企业在资金融通时，应综合分析各种融资手段，包括贷款、发债、股权融资等，以分散风险、降低成本、提高灵活性。
此外，企业还可以考虑购买外汇远期或期权等工具，以锁定未来的外汇收支。
四、合理运用金融产品进行风险对冲最后，合理运用金融产品进行风险对冲，也是应对汇率波动的一种有效手段。
例如，可以通过使用外汇期货和期权等工具，优化和协调资产和负债结构，降低企业在汇率波动过程中的风险，减轻企业和个人因汇率波动而面临的风险。
国际金融规避风险的手段以及案例分析
一、我国现行汇率制度及汇率走势我国人民币现行汇率制度概括起来说就是，以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。
以市场供求为基础指的是汇率生成机制是由市场机制决定的，汇率水平的高低是以市场供求关系为基础的；单一性是指中国人民银行每日公布的人民币市场汇价适用于外汇指定银行（中资与外资）进行的所有外汇与人民币的结算与兑换，包括经常项目收支和资本项目收支，适用于中资企业和外商投资企业的外汇收支往来；适用于居民与非居民的交往活动。
总之是适用于所有交易范围的一切外汇与人民币之间的交易；有管理性主要体现在银行间外汇市场上，中央银行设有独立的操作室，当市场波动幅度过大，中央银行要通过吞吐外汇来干预市场，保持汇率稳定；在零售市场上，中央银行规定了银行与客户外汇的买卖差价幅度；而其浮动性则一是表现为中央银行每日公布的人民币市场汇价是浮动的；二是各外汇指定银行制定的挂牌汇价在央行规定的幅度内可自由浮动。
近几年来，人民币汇率问题成为世界经济焦点问题之一，如何解决这一问题，将影响今后美国与中国关系及世界经济发展进程。
以美国为首的发达国家普遍认为人民币币值被低估，指中国操纵汇率已经影响到世界上许多经济体，拖累本已深陷危机的全球经济。
美国希望人民币升值，由此可以抑制中国出口，增加美国出口，减少国际收支逆差和降低失业率，推动经济复苏；欧洲诸国则是希望通过人民币升值分享中国的出口空间，并进一步打开中国的市场。
但中国则担心人民币升值，将损及出口和经济发展的动力，因而一直极为审慎地处理人民币汇率问题。
人民币汇率在改革开放以来是不断贬值的，直到2005年才开始有下降的趋势，也就是人民币有升值的趋势，然后分析当时的世界的经济格局可知，当时的美国，日本，俄罗斯，以及欧盟是当时的经济大国，而那时候的中国正是经济的真正崛起的时候，各种贸易出口与进口都是大幅度增加，与此同时，中国的外币储蓄量有质的飞跃，据统计，中国曾经是美国最大的债权国，最高峰期持有美国四万亿美元。
国际经济贸易中的外汇风险及防范措施
国际经济贸易中的外汇风险及防范措施外汇风险是指在跨国经济贸易活动中，由于货币汇率波动所导致的交易成本或盈亏的不确定性。
由于货币的即时汇率涨落非常剧烈，特别是国际资本流动越来越频繁时，外汇风险已成为世界范围内各类企业和金融机构所面临的普遍问题，大量出现货币兑换波动所衍生出的信用风险、汇率风险、利率风险、市场风险等各种风险。
因此，企业应积极采取适当的外汇风险管理措施，降低风险对企业财务状况和经营业绩的影响。
一、外汇风险的种类外汇风险通常分为以下三种类型：1.交易风险：由于外汇市场价格波动，导致买卖双方在交易完成后收支不平衡的风险。
2.汇率风险：由于企业在交易过程中所涉及的货币兑换汇率波动而影响到企业所赚取的收益和经济效益的风险。
3.转换风险：即在跨国经济贸易中，由于货币兑换的不同，固定资产或股权等产权的兑换所带来的风险。
1.锁定汇率锁定汇率是一种有效的外汇风险防范措施。
企业可以通过外汇衍生工具如外汇远期合约等来锁定未来货币兑换的汇率，以确保调节汇率波动带来的风险。
2.分散投资风险分散投资风险是一种有效的外汇风险防范措施。
企业可以采取投资于多种货币的方式来分散外汇风险。
通过投资于不同的货币和不同的客户来保护企业自身所面临的汇率波动风险。
3.使用外汇掉期合约外汇掉期合约是一种常用的外汇风险管理工具。
企业可以将本币转换成外币，通过掉期合约锁定未来的汇率。
这种方法可以帮助企业避免货币汇率的变动带来的影响。
4.选用具有汇率保值功能的金融产品如银行提供的储蓄业务、外汇储蓄业务、外币理财、外汇基金等金融产品，都具有一定的外汇风险管理功能。
企业可以利用这些金融产品来管理外汇风险。
5.规避风险企业可以通过规避风险来控制外汇风险。
规避风险指企业在投资决策上避免任何可能导致汇率波动的因素，并通过与客户协商，规避任何不必要的汇率风险来保护自身的利益。
三、结论外汇风险是企业在国际贸易中不可避免的问题，合理的外汇风险管理可以帮助企业规避风险并增加收益。
国际金融市场和汇率风险管理
国际金融市场和汇率风险管理随着全球化的发展，国际金融市场的重要性越来越凸显出来。
在这个全球化的时代里，企业和个人所面对的风险也随之增加。
其中，汇率风险是国际金融市场中的一个不可忽视的因素。
汇率风险不仅会给企业和个人带来不良影响，也会对整个经济体系造成负面影响。
因此，如何管理好汇率风险，成为了一个日益重要的问题。
一、汇率风险的定义及影响汇率风险可以简单理解为由于外汇汇率的波动而带来的财务风险。
例如，当一家中国企业需要向美国进口大量的原材料，而美元对人民币汇率升值时，企业要支付的成本将会增加，进而会影响企业的盈利和稳定运营。
同时，当一家中国企业将产品出口到美国市场，而美元对人民币汇率下降时，企业为了保持出口产品的价格竞争力，可能会不得不降低产品售价，从而会对企业的营收和利润造成损失。
从宏观的角度来看，汇率风险的不稳定也会对国民经济带来一定的负面影响。
当外汇市场波动导致汇率大幅波动时，可能会引发资本外流和国民经济负增长。
同时，汇率风险也会对一国的外交政策和贸易进出口策略等方面造成影响。
二、如何管理汇率风险？在国际金融市场中，有多种方式可以帮助企业和个人管理汇率风险。
以下是几种常见的方法：1. 资金对冲：通过在外汇市场中买入或卖出对冲合约，以锁定实际的汇率，以规避汇率波动带来的财务风险。
2. 保险机制：通过购买人民币升值保险或外汇波动保险等保险机制，可以在汇率发生变化时得到一定的经济保障。
3. 突破汇率束缚：通过积极开拓国际市场，从而降低企业对特定货币的依赖性。
当企业在不同的市场中进行业务时，不同的货币之间的变化可以抵消彼此的影响，从而有效降低汇率风险。
4. 持续盈利降低汇率风险：当企业在持续盈利时，可以通过增加储备现金或加强资产管理，来缓解汇率波动所带来的不利影响。
除了上述方法外，企业和个人也可以通过参与人民币国际化进程、利用人民币离岸市场等方式来降低汇率风险。
三、管理汇率风险的挑战虽然管理汇率风险很重要，但是实际操作起来也面临着不少挑战。
我国现行汇率制度问题与应对措施
我国现行汇率制度问题与应对措施标题：我国现行汇率制度问题与应对措施概述：汇率制度在国际经济中扮演着重要的角色，对于一个国家的经济状况和发展前景有着深远的影响。
然而，我国现行的汇率制度面临着一些问题，包括操纵、不稳定以及对经济发展的冲击等。
本文将通过深入探讨我国汇率制度的问题，并提出一些应对措施。
一、现行汇率制度的问题1. 操纵汇率由于我国央行在汇率调控上较为自由，并未完全放开汇率浮动，这使得操纵汇率成为可能。
政府可能通过人民币购买外汇或干预外汇市场来影响汇率走势，以达到对经济政策的调节目的；另部分商业银行可能通过人民币买卖外汇进行短期获利，导致汇率偏离市场供求基本面。
2. 汇率不稳定我国汇率制度的不确定性导致汇率波动较大，增加了企业和个人的风险。
国际间的金融市场崩溃、重大事件等也会对我国汇率产生波动影响，使得汇率不稳定。
3. 对经济发展的冲击我国现行汇率制度的问题可能对经济发展产生负面影响。
操纵汇率可能导致金融市场出现不稳定情况，扰乱经济秩序，影响投资和消费信心；另汇率不稳定也给出口企业带来困扰，影响他们的盈利能力和竞争力。
二、应对措施1. 提升汇率调控透明度政府应当加强汇率政策的公开透明度，如通过定期发布相关数据和信息，加强与市场的沟通，使市场更能理解政府的汇率调控意图，减少不确定性，降低汇率波动。
2. 逐步实现汇率自由浮动针对汇率操纵的问题，政府可逐步提高人民币汇率的市场化程度，推动实现更加自由的汇率浮动。
这有助于避免政府通过操纵汇率实现短期经济政策目标，促进市场形成更准确的汇率。
3. 加强金融市场监管政府应加强对金融市场的监管力度，提高金融市场的稳定性，降低金融风险。
应建立健全的监管制度，有效控制银行等金融机构在外汇交易中的行为，防止出现不合规操作。
4. 支持企业风险管理和国际化鼓励企业积极采取风险管理工具，如外汇衍生品等，以应对汇率的不稳定性。
政府还应推动企业国际化发展，提高企业在全球市场中的竞争能力，降低对单一汇率的依赖程度。
国际金融市场的波动与风险
国际金融市场的波动与风险随着全球化的进程，各国之间的经贸合作越来越频繁，国际金融市场也在不断扩大和深化。
然而，金融市场的波动和风险也越来越大，给企业、投资者和银行等各方带来了巨大的挑战。
本文将就国际金融市场的波动和风险进行探讨。
一、国际金融市场的波动国际金融市场的波动是指一段时间内美元汇率、股票指数、商品价格、债券收益率等金融产品价格的上下波动。
这种波动对于经济体而言，是非常关键的。
因为它能对产业结构、外汇储备、经济政策、金融政策等各个层面产生重要影响。
(一)美元汇率的波动美元汇率的波动是国际金融市场波动的重要组成部分。
美元汇率的波动可以分为短期波动和长期趋势。
短期波动主要受各国货币政策、政治风险、经济数据、国际形势等因素的影响。
而长期趋势则与货币汇率的基本面紧密相关，主要包括通货膨胀率、贸易和投资收支平衡、利率差价等因素。
(二)股票指数的波动股票指数的波动是指股票价格的涨跌。
股票市场是国际金融市场的重要组成部分，其波动主要受市场预期、宏观经济政策、公司基本面等因素影响。
股票指数的涨跌会对企业和投资者的财务状况和信心产生影响，从而影响其投资、融资等决策。
(三)商品价格的波动商品价格的波动主要与全球经济形势、地缘政治情况、供需关系等因素相关。
对于出口大国而言，商品价格的波动直接影响国外收入水平。
对于进口大国而言，商品价格的波动则直接关乎物价水平和社会稳定。
(四)债券收益率的波动债券收益率的波动是另一种重要的金融市场波动。
它表示债券投资者在购买债券时所能获得的收益率。
债券收益率的波动可以反映市场对经济的预期和市场风险的变化。
波动的大小直接影响国内外投资者的融资成本和获利水平。
二、国际金融市场的风险国际金融市场的波动不仅有影响，而且带来了一定的风险。
这些风险涉及到市场风险、信用风险、流动性风险等多个方面。
(一)市场风险市场风险是指在金融市场中由于价格波动导致的投资者资金亏损的风险。
这种风险是由于市场整体环境、政策变化等因素产生的，难以避免。
汇率风险防范措施
汇率风险防范措施随着全球化进程的加速，企业面临的汇率风险也越来越大。
汇率风险指的是企业在跨国交易中由于汇率波动带来的不确定性，可能导致企业在外汇收入、成本以及资产负债表方面遭受损失。
为了降低和防范汇率风险，企业可以采取以下几项措施：1. 制定汇率风险管理策略：企业应根据自身的特点和需求，制定适合的汇率风险管理策略。
这包括确定汇率波动的容忍度、设定汇率目标、选择合适的对冲工具等。
通过制定明确的策略，企业可以更有针对性地进行汇率风险管理。
2. 进行汇率风险评估：企业应定期对自身面临的汇率风险进行评估，包括分析汇率波动的影响程度、预测未来汇率走势等。
通过准确评估汇率风险，企业可以更好地制定对策和应对措施。
3. 使用外汇衍生工具：企业可以利用外汇衍生工具来对冲汇率风险。
常见的外汇衍生工具包括远期合约、期货合约、期权合约等。
通过购买或销售这些衍生工具，企业可以锁定未来的汇率，降低汇率波动对企业的影响。
4. 多元化经营和市场分散：通过在不同国家和地区开展业务，企业可以分散汇率风险。
当某个国家或地区的汇率波动对企业造成损失时，其他地区的业务可能能够弥补这些损失。
多元化经营和市场分散可以减少企业对某一特定汇率的依赖，降低汇率风险。
5. 与供应商和客户进行合理的谈判：企业在与供应商和客户进行谈判时，可以适当地考虑到汇率风险因素。
通过与供应商协商价格和支付方式，或与客户协商价格和结算方式，企业可以在一定程度上规避汇率风险。
6. 关注国际政治和经济形势：国际政治和经济形势对汇率波动有着重要影响。
企业应密切关注全球经济形势、国际贸易政策、地缘政治风险等因素，及时调整汇率风险管理策略。
7. 做好内外部沟通和信息共享：企业内部各部门应加强沟通和协作，共同应对汇率风险。
同时，企业还可以与外部专业机构建立合作关系，获取专业的汇率风险管理咨询和信息服务。
8. 持续教育和培训：汇率风险管理是一个复杂的领域，需要不断学习和更新知识。
国际贸易中的汇率波动风险应对
国际贸易中的汇率波动风险应对在国际贸易中，汇率的波动是一种常见的风险，对于企业和个人的经济利益都有着直接的影响。
因此，有效地应对汇率波动风险，是国际贸易中必须要面对的挑战之一。
一、汇率风险的概念及影响汇率风险是指在国际贸易中，由于汇率的变动而导致交易商品或服务的收益产生波动的风险。
例如，当一家中国企业向美国客户出口产品时，由于人民币兑美元的汇率波动，会导致企业所得到的美元收益的价值发生变化，这就是汇率风险。
对于企业来说，汇率风险产生的影响主要体现在以下几个方面：1. 市场风险：由于汇率波动的不确定性，企业很难预测市场需求和价格变动，从而面对更大的风险。
2. 竞争风险：如果汇率变动对其他竞争对手来说是有利的，企业就很难与他们竞争。
3. 财务风险：由于汇率波动，企业的财务报表的值会受到影响，从而影响企业的债务和资本成本。
二、应对汇率波动风险的措施1. 使用金融衍生工具使用金融衍生工具是一种常见的应对汇率波动风险的方法。
金融衍生工具是指一些金融工具，如期货、期权、互换等，可以用来管理风险。
企业可以使用这些工具来锁定汇率，并且降低风险。
2. 开立多种货币账户开立多种货币账户是一种更为复杂的策略。
例如，企业可以建立人民币和美元两个账户，将钱分别存入这两个账户里。
在汇率变动时，企业可以选择将美元的资金转换为人民币，或者反之。
这样，企业就可以通过减少汇率风险，达到管理风险的目的。
3. 适时缩短交易周期适时缩短交易周期也是增强企业应对汇率波动风险的一种方法。
当汇率波动时，企业可以减少交易周期，从而减少被汇率波动带来的风险。
如果汇率变化很大，企业可以选择暂停一段时间，等待市场稳定后再进行交易。
4. 加强对国际市场的了解加强对国际市场的了解也是应对汇率波动风险的重要措施。
企业在进行国际贸易时，需要了解目标市场的经济状况、政治稳定性、汇率等因素。
通过对这些因素的了解，企业就可以更好地预测汇率风险，从而降低风险。
三、结论总的来说，汇率风险是国际贸易中一种普遍存在的风险。
人民币汇率波动原因及应对策略
人民币汇率波动原因及应对策略人民币汇率波动是指中国人民币相对于其他货币的价值不断变动的现象。
随着中国经济的发展和国际金融市场的波动，人民币汇率波动成为一个重要的问题。
本文将探讨人民币汇率波动的原因，并提出应对策略。
一、人民币汇率波动的原因1.经济基本面因素经济基本面因素是影响人民币汇率波动的重要原因之一。
中国经济增长速度的变化、通胀水平、就业情况、对外贸易情况等都会对人民币汇率产生影响。
例如，中国经济增长放缓可能引发投资者对人民币贬值的预期，从而导致人民币汇率下跌。
2.国际经济环境因素国际经济环境因素也对人民币汇率波动起到重要作用。
全球经济发展趋势、国际利率水平、货币政策变化等都会对人民币汇率产生影响。
世界主要货币对人民币的汇率变动，如美元汇率的波动，也会对人民币汇率产生影响。
3.市场预期因素市场预期是人民币汇率波动的主要驱动力之一。
投资者对未来经济和政策的预期会导致对人民币的需求或供应变化，进而影响人民币汇率。
例如，市场参与者对人民币贬值预期较强，会导致资本流出加剧，人民币汇率承压。
二、应对人民币汇率波动的策略1.稳定市场预期稳定市场预期是应对人民币汇率波动的关键策略之一。
政府可以通过发布准确透明的经济数据，向市场传递积极的信息，从而影响市场对人民币汇率的预期。
同时，加强公开沟通，及时回应市场关切，降低市场不确定性，有助于维护人民币汇率的稳定。
2.完善外汇市场体系完善外汇市场体系也是应对人民币汇率波动的重要策略之一。
政府可以通过扩大外汇市场参与者的多样性，提高市场效率和流动性，增强市场的自我调节能力。
同时，加强外汇市场监管，减少市场操纵行为，有助于提高外汇市场的稳定性。
3.灵活运用货币政策工具灵活运用货币政策工具也是应对人民币汇率波动的重要策略之一。
政府可以通过改变存款准备金率、利率调整等方式来调节市场流动性，影响市场对人民币的需求和供应，进而影响人民币汇率。
灵活运用货币政策工具有助于维护人民币汇率的稳定。
金融风险管理如何应对利率和汇率的波动
金融风险管理如何应对利率和汇率的波动在全球化的经济背景下，金融市场的变动对企业和个人都带来了许多风险。
其中，利率和汇率的波动被认为是金融市场的重要指标。
本文将探讨金融风险管理如何应对利率和汇率波动，并提供一些应对策略。
首先，利率波动对企业和个人的影响非常大。
当利率上升时，借款成本将增加，企业可能需要支付更高的利息，个人的贷款利率也将上升。
这意味着企业和个人在还款时会面临更大的压力，甚至可能导致债务违约。
因此，金融风险管理需要通过制定合理的财务计划和预算，以应对利率波动带来的压力。
企业可以考虑减少贷款依赖，优化现金流，确保有足够的储备金来偿还债务。
而个人则可以选择固定利率抵押贷款，以规避利率风险。
其次，汇率波动对国际贸易和投资也有重要影响。
当本国货币贬值时，出口产品的竞争力将增加，但进口产品的成本也将上升。
反之，本国货币升值时，出口产品的竞争力将减弱，但进口产品的成本将相对下降。
因此，企业在进行国际贸易时需要关注汇率的波动，并在合适的时机进行对冲操作。
例如，企业可以使用远期合约或期权合约来锁定汇率以规避汇率风险。
此外，建立供应链多样化和寻找新的市场也是应对汇率波动的有效措施。
当然，金融风险管理并不仅仅是应对利率和汇率的波动。
其他金融市场的波动，如股市和商品价格的波动，也会对企业和个人产生影响。
因此，在金融风险管理中，掌握市场信息和理解市场动态是非常重要的。
企业和个人需要密切关注财经新闻和市场走势，并及时采取行动以应对风险。
最后，要有效应对利率和汇率的波动，金融风险管理需要跨部门协作和横向沟通。
在企业内部，财务部门、风险管理部门和国际业务部门等需要紧密合作，共同制定并执行风险管理策略。
此外，与金融机构和专业咨询机构建立紧密合作也是必要的。
他们可以提供专业的意见和建议，帮助企业和个人有效应对金融风险。
综上所述，金融风险管理在应对利率和汇率的波动方面具有举足轻重的作用。
通过制定合理的财务计划和预算，使用金融工具进行对冲操作，密切关注市场信息并与专业机构合作，企业和个人可以最大限度地减少风险，确保财务安全。
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After the reform of the exchange rate regime and keep the exchange rate in the wave of the often has become a reality. Because of the fluctuation of exchange rate to social production, all aspects of life can produce certain effect, exchange rate fluctuations on the impact of the import and export enterprises must cause the bank management risks and thus to bring financial risk, produce the phenomenon may must cause the high value. How to judge whether the exchange rate of RMB exchange rate on appropriate, the yuan trade between China and the affect, the RMB exchange rate reform will evolve into a hot spot for understanding the key to the problem. And exchange rate fluctuations of import and export enterprise risk the effects of process, need to pass a currency volatility risk is a kind of may and uncertainty, can make the enterprise is disadvantageous effects, mainly depends on the enterprise value maintained and intervention measures, but the exchange rate fluctuations influence on the enterprise is a reality and results. Keywords: RMB exchange rate; Import and export enterprise; RMB
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价值的影响， 取决于进出口数量对进出口价格的弹性以及进出口价值增速变化对 经济增长的间接影响。 出口价格的上涨会提高国内企业产品出口的收益， 但出口 价格的提高也会降低我国产品在国际市场上的竞争力， 导致出口数量下降。 对我 国出口数量价格弹性较大的产品， 出口数量的降幅将超过出口价格的升幅， 出口 价格的提高会导致此类产品出口价值增速的下降； 反之， 对出口数量的价格弹性 较低的产品， 出口价格的提高仅会引致出口数量小幅度减少， 出口价格的提高会 引致出口价值增速的提高。 鉴于影响我国出口的因素包括国际市场需求、 国内市 场需求、国内劳动力成本、原材料成本、规模经济优势和人民币汇率等多方面因 素， 人民币汇率只是因素之一， 且不同产品出口数量对出口价格的弹性存在很大 差别，人民币名义有效汇率波动对不同时期我国出口价值的影响存在较大差别， 总体看， 人民币汇率贬值会刺激我国出口增加， 而出口增加将增加出口部门的收 入和就业，间接刺激国内投资和消费需求增长，最终会拉动我国经济增长。人民 币名义有效汇率升值会直接降低我国进口产品价格， 一方面进口价格的下降会刺 激进口数量的增加，另一方面会降低以进口产品为原材料的国内生产企业的成 本，提高此类企业出口产品的竞争力。但与汇率波动对出口价值的影响一样，对 于进口数量价格弹性较低的产品，进口价格的下降仅会引致进口数量小幅度增 加，人民币汇率升值会导致此类产品进口价值增速下降而非上升。同时，汇率升 值导致出口增速下降，引致国内经济增速下降、对国外产品需求数量减少，人民 币汇率升值可能会导致进口数量与价格同步下降， 最终导致进口增速降幅超过出 口增速降幅。其最终结果取决于汇率波动的幅度及其对国内经济增长的影响 。 其次，从资本项目看，汇率波动会改变资本流动的格局。短期内汇率升值会 提高人民币在国际市场上的购买力， 降低外资流入的福利、 提高资本流出的福利， 起到限制资本流入、 鼓励资本流出的作用。 但人民币持续升值及由此形成的进一 步升值预期，会增加人民币的套利机会，会鼓励投机资本大量流入，限制国内资 本的流出。 投机资本的大量流入会扰乱国内经济运行秩序， 投机资本通常将股市 和房地产市场作为投机套利的媒介， 大量投机资本涌入股市或房地产市场， 会导 致经济严重泡沫化2。 再次， 汇率波动还会通过影响国内货币政策的操作对经济增长产生影响。 在
苏财经职业 毕业论
术
标题：汇率波动的金融风险及对应手段
系 专 学 姓
别： 业： 号： 名： 佟锦霞 金融保险
指导老师：
2011 年 5 月 12
本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文） （题目： 汇率波动的 金融风险及对应手段 ）是在指导老师的指导下本人独立完成的。尽 本人所知，除了毕业设计（论文）中特别加以标注引用的内容外，本 毕业设计（论文）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果 作品。
3
汇率波动的金融风险及对应手段
引言 汇率制度改革对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下的中国企业来说是 一个巨大的、 全新的挑战。 中国企业即将面临的是长期的、 难以预期的汇率波动， 这将为企业的决策带来一定程度的困难。在浮动汇率这条道路上中国经验尚浅， 仍有许多需要了解以及借鉴的地方。 因此， 本文旨在分析汇率波动对中国企业的 影响，提出可能的应对措施，为中国企业的决策提供一些可供参考的建议。 1 人民币汇率大幅波动的原因分析 1.1 人民币升值的原因 人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。有学者特别指出，一 些西方国家频频呼吁人民币升值，背后还另有原因。有的是出于嫉妒，有的是为 了转移国内对当局的指责， 有的则是为了争取国内制造业的选票。 如西方国家简 单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升 值。造成美国就业机会减少的因素不是中国，而是全球化竞争的无形之手。国外 鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点： 一是人民币汇率过低。 有人提出应将人 民币汇率确定在 1 美元兑 4.2 元人民币左右的水平。 二是中国外汇储备过高， 中 国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品 大量出口造成世界通货紧缩。有人认为，近年来，中国廉价产品大量出口导致日 本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任。 美国之所以施压人民币升值，是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策，使 美元贬值的积极效用没能全面发挥， 只是 “极大地增强了中国企业的出口竞争力， 刺激了中国产品的出口” ， 尤其是 2002 年美元贬值的同时， 美国外贸逆差却创出 了 4352 亿美元的历史峰值， 对华贸易逆差达到 1031 亿美元。 实际上美国外贸逆 差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身， 而是美国产业结构调整、 对外 直接投资扩大、 个人消费支出的增长、 以及美元贬值的 J 曲线效应等多种因素综
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appreciation
目录
诚信承诺书…………………………………………………………………………1 摘要…………………………………………………………………………………2 目录…………………………………………………………………………………3 引言…………………………………………………………………………………4 1 人民币汇率大幅波动的原因分析…………………………………………… 4 1.1 人民币升值的原因……………………………………………………… 4 1.2 升值预期为什么会发生变化………………………………………… 1.3 充分认识人民币升值作为产业结构调整政策作用和意义………… 4 5
1 2 1
鲍勤 郑桂环 汪寿阳.宏观经济政策对我国进出口的影响分析 冯德连．国际经济学[M]．北京：中国人民大学出版社 6
4
合作用的结果。 1.2 升值预期为什么会发生变化 一是它会跟着现汇市场变化，离岸市场的预期受现汇市的影响，我们从中美 利差角度来看，中美利差对外汇资金的流入有很大影响!我们的一个观点就是中 美利差对热线来讲是蝇头小利。 他们更看重的是人民币升值的前景。 有一些听众 已经注意到，最近香港人民币存款大幅度增加，香港人民币存款利率很低的，1% 左右， 和国内比低很多， 但是还在增长， 当然也不排除很多香港的居民不辞辛苦， 存到国内来，很简单就是看中人民币升值的预期。如果严格讨论的话，更主要的 原因，是看中人民币升值预期这一点。 1.3 充分认识人民币升值作为产业结构调整政策作用和意义 从理论上讲，汇率通常有两种定义，一种是对外汇率，用来表示产品的国内 价格与国际价格的相对水平。这种对外的名义汇率即表示为本国货币的外币价 格， 其实际汇率则表示为贸易商品的对外相对价格。 但是另一种称之为内部实际 汇率，人们研究很少，媒体讨论就更少了。内部实际汇率是贸易商品与非贸易商 品的相对价格。 因为非贸易品的一般价格水平在现有的国民经济统计中没有相应 的统计口径，计算十分复杂，因此在国内做内部实际汇率研究的学者几乎没有。 如果我们对内部实际汇率有所研究， 我们将会认识到汇率是一个重大的产业政策 变量或重大的结构调整政策变量。 2 人民币汇率波动对我国经济增长的影响路径分析 2005 年 7 月份以前我国实行盯住美元、外汇和资本流动严格管制的汇率制 度，2005 年 7 月份以后我国实行盯住一揽子货币的有管理的浮动汇率体制，经 常项目外汇管制取消、 资本项目管制逐步放松。 在人民币盯住一揽子货币汇率制 度安排下， 人民币名义有效汇率的波动对我国经济增长的影响， 基本符合修正后 杰弗里・萨克斯和费利普・拉雷恩理论模型的分析框架，修正后模型的结论与我 国经济运行的实践更为一致。 根据修正后的理论模型框架， 人民币有效汇率的波 动同样通过经常项目和资本项目两个渠道对我国经济增长产生直接影响。 首先，从经常项目看，人民币名义有效汇率波动会改变我国的贸易条件，进 而改变进出口贸易的格局和经济增长的基础需求， 对经济增长产生直接影响。 汇 率升值会提高出口产品价格、 降低进口产品价格， 但进出口价格的变化对进出口