2017年铝产业链行业深度分析报告
铝行业专题报告：铝：供需共振，再逢布局
黄礼恒金属S1500520040001188****1255***********************[Table_ReportType][Table_StockAndRank]***********************************188****1255***********************91100031[Table_Title]铝：供需共振，再逢布局[Table_ReportDate] 2023年03月17日[Table_Summary][Table_Summary]➢供电紧张，供给趋紧。
受降水总量少、分布不均，以及河道来水偏少等因素影响，云南枯水期多个水库（站）蓄水量持续下降至历史同期低位。
水电作为云南省主要电力供应来源（水电占云南省内供电比重近80%），水库蓄水量不足将会给云南电力供应带来明显压力。
为保障省内居民用电，云南省已对省内电解铝产能进行了新一轮限产（2022年云南电解铝用电量占云南省内用电需求近23%），据SMM 数据，本轮减产预计涉及产能约78万吨/年，叠加此前云南已减产116.7万吨/年，云南目前合计减产产能预计约195万吨/年，占省内电解铝产能36.7%。
云南省内减产产能最快或将于5~6月份复产，但考虑西南地区电力供应缺口短期或难以解决，且枯水期通常将于丰水期半年以后再次来临，频繁开停槽或将影响电解槽生命周期，开停槽大电流带来的高昂启动费用也为电解铝生产厂商带来一定的成本压力，或将抑制电解铝厂商复产热情。
我们预计云南省供电趋紧或将持续干扰电解铝供给端。
➢需求反弹，去库在即。
建筑用铝占电解铝需求比重约31%。
电解铝建筑领域消费主要集中在房屋门窗、幕墙和装饰板等与房屋竣工端相关的环节。
自2022年下半年，地产刺激政策频出：地产政策“三支箭”齐发，在信贷层面、债券层面和股权层面均推出相关利好政策，同时销售端的刺激政策也在不断加码，中央经济工作会议表示“支持住房刚性和改善性需求”。
电解铝行业分析
电解铝行业分析一、电解铝：国内产能不断西进，供需紧平衡支撑铝价1.1 铝加工&铝消费能力世界第一，具备国内定价能力铝作为重要的有色金属，广泛应用于房地产、汽车、工业等制造业领域，价格具备较强的周期性。
产业链上游资源为铝土矿，铝土矿根据矿石类型分为一水铝石、三水铝石、和混合铝石，1889 年，奥地利科学家拜耳发明从铝土矿中提取氧化铝的方法，即拜耳法。
随后发明电解生产法，正式开启铝的工业化历史。
电解铝产业链主要由上游开采，中游冶炼，下游加工和终端消费领域构成上游：上游为铝土矿的开采及运输。
中游：中游为电解铝的制备。
电解铝产业链中游为高耗能高排放的冶炼环节。
每冶炼 1 吨电解铝需耗13500kw〃h直流电，约占整个铝产业耗能的70%以上，高耗能同时伴随着高碳排放量，电解铝冶炼的碳排放量约占全国碳排放总量的5%，仅次于钢铁和水泥行业下游：电解铝下游需求主要为房地产建筑业、交通运输、电力电子和耐用消费品，消费需求占比分别为39%、17%、16%和14%。
房地产建筑业是铝材消费的重要领域，建筑型材占铝材总消费量的三分之一以上。
中国铝土矿依赖进口，全球铝土矿处于过剩。
世界铝土矿探知储量280 亿吨，铝土矿主要分布在几内亚、澳大利亚、巴西、等国家。
其中几内亚（已探明铝土矿储量74 亿吨）、澳大利亚（已探明铝土矿储量65 亿吨）和巴西（已探明铝土矿出储量26 亿吨）三国已探明储量约占全球铝土矿已探明总储量的60%，中国铝土矿储量约占全球3%左右。
地区上看，中国铝土矿资源分布于西部较多。
中国为世界第一铝加工国，氧化铝产量占全球54.5%。
据IAI数据显示，2020 年全球氧化铝产量为 1.34 亿吨，中国氧化铝产量为7300 万吨，占全球产量的54.5%。
但中国每年除生产大量氧化铝外，还需进口约300 万吨氧化铝以满足自身更为庞大的电解铝生产需求。
目前，中国氧化铝加工产能主要分布于山东山西地区。
中国电解铝总产量为世界第一，市场集中度低。
铝业产业现状分析报告
铝业产业现状分析报告摘要铝业作为一种重要的非铁金属，广泛应用于建筑、交通工具、电子产品等众多领域。
本报告通过对铝业产业现状的分析，对铝业的发展趋势、市场需求、竞争格局等进行了深入研究，以期为相关企业提供有价值的参考。
1. 引言铝具有重量轻、导热性好、良好的可塑性等优点，使其在现代工业中广泛应用。
铝业产业链涵盖了从铝土矿采掘到铝制品加工的全过程。
近年来，随着经济全球化的推进和工业化进程的加快，铝业发展迅速，但也面临一些挑战。
2. 铝业现状概述2.1 铝土矿资源铝土矿是铝的主要原料，其丰度和品质直接影响着铝业的发展。
全球铝土矿的主要产地包括澳大利亚、中国和印度等国家，其中澳大利亚矿区的开发程度较高。
目前，世界上已探明的可采储量约为3亿吨，资源相对充足。
2.2 铝业产能铝产业的发展经历了从初级生产到中间合金、深加工的演变过程。
当前，全球铝业的总产能约为6000万吨/年，其中中国以超过3000万吨/年的巨大产能占据全球市场的一半以上。
2.3 铝业需求与应用目前全球铝材市场的需求主要来自建筑、交通运输、电力电子和包装等行业。
近年来，伴随着新能源汽车、航空航天等产业的快速发展，对铝材的需求呈现出高速增长的趋势。
2.4 铝业产业链铝业产业链包含了铝土矿采掘、铝氧化、铝电解、铝合金加工以及铝制品制造等环节。
其中，铝冶炼和铝合金加工是整个产业链的核心环节。
3. 铝业发展趋势3.1 产业升级与创新为了应对竞争压力和环保要求，铝业企业正加大技术创新和研发投入，提高产品质量和附加值。
同时，通过推动工艺技术进步和装备更新，提高生产效率和节能减排能力。
3.2 新能源汽车市场推动新能源汽车作为铝材的主要应用领域之一，其市场快速发展将带动铝业的需求增加。
铝合金车身的轻量化设计可以降低油耗和排放，符合可持续发展的趋势。
3.3 绿色发展与资源保护环保意识的提高和政府的政策支持将推动铝业朝着绿色发展的方向转变。
企业将加大资源循环利用和废弃物处理的力度，减少对环境的负面影响。
2017年中国有色金属行业发展和市场分析报告
2017年中国有色金属行业发展和市场分析报告2016年有色金属行业发展和市场分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录第一节宏观环境：2017 年国内增长相对平稳，欧美有所改善 (5)一、中金公司宏观组对2017 年的国内经济展望 (5)二、中金公司宏观组对2017 年的海外经济展望 (6)第二节锌：新项目投产尚需时日，精矿短缺支撑价格 (6)一、新项目投产尚待时日，供应紧张局面将延续至2018 年 (7)二、锌需求集中在建筑领域，明年增速维持平稳 (8)第三节电解铝：供需局面继续改善，原材料涨价对价格形成支撑 (10)一、需求受经济影响有限，预计2017 年增长6% (11)二、新投产高峰已经过去，复产规模有限 (12)三、煤价和氧化铝价格上涨推升电解铝成本 (12)四、行业基本面继续改善，成本对价格形成支撑 (14)第四节铜：供需基本面相对平淡，但价格下跌空间有限 (15)一、海外矿山新增供应增长较快 (15)二、需求仍将维持疲弱 (16)三、基本面虽然平淡，但投资需求或将逐步显现，铜价下行空间有限 (18)第五节锂：供应集中度仍然较高，长期需求向好 (19)一、海外盐湖提锂增长较快；Mt Cattlin 复产带动锂精矿供应 (19)二、新能源汽车及碳酸锂需求中长期向好 (20)三、锂产品价格长期具备上涨空间 (21)第六节钴：供需局面向好，价格具备上涨动力 (22)一、需求集中于电池领域，将受益于新能源汽车爆发 (22)二、供应增长有限 (24)三、供需局面好转，价格具备上涨动力 (27)图表目录图表1：中金公司主要国内宏观经济假设 (5)图表2：M2（月度）及增速 (5)图表3：房屋新开工面积 (6)图表4：上海锌库存 (7)图表5：主要锌矿供应变动. (7)图表6：全球主要锌矿关闭及停产情况 (8)图表7：全球锌消费结构 (8)图表8：中国锌消费结构 (9)图表9：我国镀锌板月产量 (9)图表10：全球锌供需预测 (10)图表11：全球铝下游需求结构（左）；中国铝下游需求结构（右） (11)图表12：铝主要下游应用领域需求增速加快 (11)图表13：LME 电解铝价格及库存（左）；国内电解铝价格及库存（右） (12)图表14：秦皇岛煤价走势 (13)图表15：氧化铝价格走势 (13)图表16：国内电解铝供需平衡表 (14)图表17：主要铜矿供应变动 (16)图表18：全球铜消费结构 (16)图表19：中国铜消费结构 (16)图表20：电网投资增速 (17)图表21：房地产销量同比上升 (18)图表22：空调和洗衣机产量 (18)图表23：全球铜矿山C1 成本曲线 (19)图表24：铜供需预测 (19)图表25：海外主要盐湖提锂扩产计划 (20)图表26：碳酸锂需求预测 (21)图表27：锂电池需求预测 (21)图表28：国内碳酸锂99%价格走势 (21)图表29：国内工业级碳酸锂价格/电池级碳酸锂价格预测 (22)图表30：全球钴消费结构 (22)图表31：中国钴消费结构 (23)图表32：新能源汽车对钴需求拉动的弹性测试 (24)图表33：全球钴储量分布 (24)图表34：全球钴产量分布 (24)图表35：全球钴资源来源分布 (25)图表36：全球主要钴矿生产商产量占比 (25)图表37：全球主要钴矿山 (26)图表38：LME 及SHFE 铜价 (27)图表39：国内钴价格 (27)第一节宏观环境：2017 年国内增长相对平稳，欧美有所改善一、中金公司宏观组对2017 年的国内经济展望中金公司宏观组预期：1）2017 年实际GDP 同比增速约为6.6%，全年CPI 可能在1.7%左右，全年PPI 或将进一步回升至1.9%。
铝合金行业分析报告
铝合金行业分析报告铝合金是一种由铝合金和其他合金元素组成的合金，其具有轻质、高强度、耐腐蚀等特点，广泛应用于航空、航天、建筑等领域。
本文将从定义，分类特点，产业链，发展历程，行业政策文件及其主要内容，经济环境，社会环境，技术环境，发展驱动因素，行业现状，行业痛点，行业发展建议，行业发展趋势前景，竞争格局，代表企业，产业链描述，SWoT分析，行业集中度等方面对铝合金行业进行分析。
一、定义铝合金是指以铝为基础，加入其他强化元素所组成的新材料。
具有轻量化、高强度、加工性能好、耐腐蚀等优点。
广泛应用于航空、航天、汽车、铁路、建筑等领域。
二、分类特点铝合金根据合金元素的不同，可以分为：1.中强度铝合金：以铝、铜、镁为主要合金元素，如2系、6系铝合金，具有抗拉强度高、韧性好等特点。
2.高强度铝合金：以铝、锌、镁、铜为主要合金元素，如7系铝合金，具有强度高、加工性能好等特点。
3.超高强度铝合金：以铝、锌、镁、铜、镒、错等为主要合金元素，如2A12、2A14等，具有高强、高韧、耐热、耐蚀等特点。
三、产业链铝合金行业的产业链包括铝合金原材料、生产加工、应用领域三个环节。
1.铝合金原材料：主要包括铝锭、镁锭、铜锭、锌锭等。
2.生产加工：主要包括铝合金型材、镀金、铸造等生产加工产业。
3.应用领域：包括航空、航天、汽车、铁路、建筑等领域。
四、发展历程铝合金行业发展历程：1.20世纪60年代:铝合金技术开始引进,主要应用于军工、航空等领域。
2.20世纪70年代：铝合金的生产技术逐渐成熟，逐渐应用于汽车、建筑领域。
3.20世纪80年代：铝合金应用范围进一步拓展，成为轻量化的重要材料。
4.20世纪90年代：铝合金产业链逐步完善，成为国民经济发展的重要支柱产业。
五、行业政策文件及其主要内容铝合金行业的政策文件包括：1.《中华人民共和国钢铁工业发展政策》该文件提出要加快开发新材料，提高铝合金产业核心竞争力。
2.《国务院关于鼓励发展战略性新兴产业的指导意见》该文件提出鼓励发展轻量化材料产业，加快新材料的研发和应用。
铝行业深度分析
铝行业深度分析1.铝铝是一种化学元素，符号为Al，原子序数为13，密度低于其他常见金属，重量约为钢或铜的三分之一。
它柔软、无磁性且具有延展性，是宇宙中第十二个最常见的元素。
铝在地球上主要存在于地壳的岩石中，是仅次于氧和硅的第三丰富元素。
从数量或价值衡量，铝的使用量超过了除铁以外的任何其他金属，在所有领域中都很重要。
铝的用途大多为运输（汽车、飞机、卡车、轨道车、船舶等）、包装（罐头、箔等）、建筑（窗户、门、壁板等）、耐用消费品（电器、炊具等）、输电线路、机械。
从废料中回收铝（再生铝）已成为铝工业的重要组成部分。
再生铝的来源包括汽车、门窗、电器、铝罐和其他产品。
铝产业链包含铝土矿开采、氧化铝精炼、金属铝冶炼、铝合金生产、铝加工六个产业环节。
铝材的加工工艺方法包括轧制、挤压、拉拔、锻造、铸造等。
2.成本端2.1.电解铝成本：以氧化铝、电力和预焙阳极为主电解铝的成本构成主要为氧化铝、电力和碳阳极，占比分别为39%、37%和12%，三项占比总和高达88%。
受到欧洲能源价格高企、俄乌冲突、疫情等因素影响，2022年初部分海外电解铝企减产引发供给短缺，电解铝价格及毛利快速增长，电解铝毛利一度高达5752.81元/吨。
而后随着美联储加息步伐加快、电解铝产能逐步恢复，价格及毛利逐步回落，毛利最低时仅为13.88元/吨，截至2022年9月16日，电解铝毛利恢复至1092.88元/吨。
原材料煤以及氧化铝主要通过周边企业采购的铝企业在煤炭和氧化铝价格大幅波动下会对自身毛利造成较大影响。
中国云南和新疆地区分别受益于充足的水电资源以及丰富的煤炭资源，当地铝企在电解铝的成本方面普遍具有一定优势。
从中国各地区电解铝成本走势来看，截至2022年2月底，电解铝成本由高到低的地区分别为福建、重庆、广西、辽宁、贵州、山西、湖北、四川、山东、河南、宁夏、青海、陕西、内蒙古、甘肃、云南和新疆。
2015年12月-2022年2月间，中国各地区电解铝成本增速排名由高到低分别为重庆（71%）、广西（64%）、陕西（63%）、山东（63%）、湖北（62%）、辽宁（60%）、新疆（53%）、福建（49%）、贵州（46%）、山西（46%）、四川（45%）、内蒙古（41%）、宁夏（40%）、甘肃（37%）、青海（36%）、河南（36%）、云南（21%），平均增速为49%。
铸铝件行业现状-产业报告
铸铝件行业现状-产业报告我国铸铝件出口量饿168万吨，同比下降6.3%。
铸铝件在铸造形成过程中，容易产生内部疏松、缩孔、气孔等缺陷，这些含有缺陷的铸件在经过机加工后，表面致密层部件被去掉而使内部的组织缺陷暴露出来。
以下对铸铝件行业现状分析。
随着我国铸铝件行业的发展和铸造技术的提升，铸铝件产品已从初级产品向风电铸件、机床铸件等高技术、高附加值产品过渡，但目前出口竞争力仍有不足，出口比例较低且整体呈下降趋势，另外我国仍需进口部分无法自主生产的高技术铸铝件产品。
2020-2025年中国铸铝件产业运行态势及投资规划深度研究报告指出，2019年我国铸铝件出口量饿168万吨，同比下降6.3%。
我国压铸件制造行业市场集中度较低，大多数企业产能规模均较小，整个行业内具有规模优势的企业相对较少，只有少数企业具备新产品研发、新材料使用、模具设计与制造、精密压铸件制造、数控精加工等多个生产环节的整体制造能力，因此，行业整体难以获得生产和研发上的产业链协同效应，不利于行业整体竞争力的提升。
铸铝件行业现状分析，2017年，中国各类铸件总产量4940万吨，较2016年增长4.7%。
其中，因轻量化的需求，铝(镁)合金铸件增长5.8%，2017年达到730万吨。
铸铝件行业现状分析，2018年中国各类铸件总产量4935万吨，与2017年基本持平，其中铝(镁)合金铸件产量占比下调至14.5%，达到715.6万吨。
铸铝件行业现状根据2019年我国铝(镁)合金铸件市场的发展，估算2019年中国各类铸件总产量还将下降，约为704.8万吨。
铝铸件的应用非常广泛，而且性能优异，因此市场需求空间广阔。
尤其是汽车工业中，铝铸件的应用占比最大。
铸铝件行业现状分析，在"十四五"期间，我国将大力发展汽车工业，促进新能源汽车和轻量化汽车发展，因此预计未来五年时间，铝铸件的市场需求稳步增长。
-全文完-。
山东铝业分析报告
山东铝业分析报告山东铝业是一家位于山东省的大型铝加工企业，成立于1980年。
公司主要从事铝材加工、铝合金制品生产和销售业务，是山东省主要的铝业企业之一。
本报告将对山东铝业进行全面分析，从行业背景、公司概况、竞争优势和发展前景等方面进行评估。
一、行业背景分析铝业作为中国国民经济支柱产业之一，拥有广阔的市场前景。
随着中国工业化进程的加快，铝材在建筑、交通运输、电力设备等领域的需求增长迅猛。
目前，中国是全球最大的铝材生产和消费国，山东省作为中国铝业重要的产业基地之一，拥有良好的地理位置和丰富的铝资源。
二、公司概况山东铝业成立于1980年，拥有先进的生产设备和科学的管理体系。
公司主要产品有铝板、铝卷、铝带、铝型材等，广泛应用于建筑、交通运输、电力设备等领域。
公司产品质量过硬，销售网络广泛覆盖国内外市场。
三、竞争优势分析1. 地理位置优势：山东省位于中国的东部沿海地区，交通便利，物流成本低廉。
这为山东铝业的原材料采购、产品销售提供了有利条件。
2. 资源优势：山东省拥有丰富的铝资源，铝矿石的供应相对稳定，有助于降低生产成本并保证产品质量。
3. 技术优势：山东铝业拥有先进的生产设备和一流的技术团队，具备研发和生产高品质铝材的能力。
4. 品牌优势：山东铝业多年来积累了良好的品牌声誉，产品质量可靠，深受客户信赖。
四、发展前景分析1. 市场需求增长：随着国内经济的快速发展，铝材在建筑、交通运输、电力设备等领域的需求将持续增长。
山东铝业作为主要的铝制品供应商，将受益于市场需求的增长。
2. 技术升级：随着科技的不断进步，铝材生产技术也在不断升级，山东铝业应积极引进和研发先进的生产技术，提高产品质量和生产效率。
3. 国家政策支持：中国政府一直重视铝业的发展，并出台一系列扶持政策，鼓励企业加大技术研发、产品升级和环境保护力度。
山东铝业作为行业的龙头企业，将受到政策支持的力度。
综上所述，山东铝业作为一家拥有优质资源、技术实力雄厚的大型铝加工企业，具备良好的发展前景。
铝业发展现状分析报告范文
铝业发展现状分析报告范文1. 引言铝业是现代工业的重要组成部分，广泛应用于航空航天、汽车、建筑、电子等领域。
随着全球经济的不断发展和科技的进步，铝业也在不断演变和发展。
本报告将对当前铝业发展现状进行分析，并对未来的发展趋势进行展望。
2. 铝业发展现状分析2.1 全球铝产能持续增长近年来，全球范围内铝产能一直保持着稳定的增长态势。
据统计数据显示，全球主要铝生产国家的累计铝产量持续上升。
其中，中国、俄罗斯、加拿大等国家是铝产量较大的国家。
2.2 行业竞争激烈随着铝产品需求量的逐年增加，铝业市场竞争也日益激烈。
铝企业为了在市场上占据一席之地，纷纷加大研发力度，提高产品质量和技术含量。
此外，产业链上的多个环节也逐渐形成了竞争态势，如铝矿石开采、铝材加工等。
2.3 环保压力日益增大随着全球环境问题的凸显，对铝业的环境保护要求也越来越高。
铝业的生产过程中，排放了大量的废气、废水和固体废弃物。
因此，铝企业需要加大环保投入，升级环保设备，降低对环境的影响。
2.4 技术创新推动行业发展技术创新一直是铝业发展的重要推动力。
近年来，随着科技进步，铝合金技术、铝材表面处理技术等不断提升，使得铝产品的质量和性能得到了大幅提升。
此外，新能源汽车、航空航天等领域的发展，也为铝业提供了新的发展机遇。
3. 未来发展趋势展望3.1 环保发展成为主要方向未来的铝业发展趋势将更加注重环保。
铝企业将加大环保投资，推动生产过程的清洁化、低碳化。
同时，鼓励利用废弃铝材进行回收，实现资源的循环利用。
3.2 创新驱动铝业发展技术创新将继续推动铝业的发展。
随着科技的进步，铝合金材料、先进的生产工艺等领域将获得更多的突破。
提高产品的质量和性能，将成为铝企业争夺市场的关键。
3.3 增加市场多元化为了应对市场竞争的压力，铝企业将寻求市场多元化。
除了传统的建筑、汽车等领域外，铝企业将进一步开拓新兴市场，如新能源汽车、航空航天等领域。
同时，积极拓展国际市场，寻找更多的出口机会。
中国铝材行业供需现状、产业链上下游及发展趋势分析
中国铝材行业供需现状、产业链上下游及发展趋势分析一、铝的优点铝因其优异特性在工业中广泛应用。
铝具有密度低、易加工、比强度高、耐腐蚀等优点，在国民经济各行业都有广泛的应用。
纯铝的力学性能不高，无法承受较大载荷，在纯铝中添加部分合金制成的铝合金在保留纯铝密度低和抗腐蚀优点的同时，相对比强度超过部分合金钢，并逐渐开始替代木材、钢铁、塑料等材料。
铝的优点资料来源：上海期货交易所，产业研究院整理二、铝材行业发展背景目前国内电解铝产能接近天花板，再生铝成为原料新选择。
再生铝政策端持续发力，铝行业属于资源再生和循环经济范畴，行业的健康发展对于中国建设生态文明、推动绿色发展有重大的战略意义，近年来，国家相继出台多个政策性文件，大力支持循环经济、再生金属行业的发展，预计到2025年，中国再生铝行业年产量达到1150万吨。
中国“十四五”再生铝相关行业政策资料来源：政府官网，产业研究院整理相关报告：产业研究院发布的《2023-2028年中国铝材行业市场全景评估及投资战略规划研究报告》三、铝材行业发展现状1、产量及需求量2018年，受供给侧改革、国际贸易摩擦、环保等因素影响，中国铝材产量出现了10年来首次下降，同比缩减21.9%，但迅速调整过来，并从2019年开始保持稳定增长。
根据国家统计局数据，2022年中国铝材产量达到6221.6万吨，同比增长1.9%；铝材需求量达到5651万吨，同比增长0.34%。
2013-2022年中国铝材产量及需求量变动情况资料来源：国家统计局，产业研究院整理2、产量区域结构从区域分布看，中国铝材的生产主要集中在华东、华中、华南等地区。
2022年全国铝材产量前三的省份分别是山东省、河南省、广东省，铝材产量分别为1343.03万吨、1094.17万吨、553.07万吨，分别占比21.6%、17.6%、8.9%。
2022年中国主要地区铝材产量占比情况资料来源：国家统计局，产业研究院整理3、进出口中国是世界上最大的铝型材生产和出口国家之一，出口市场主要集中在美国、欧洲和东南亚等地区。
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(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年6月正文目录一、铝产业链：铝土矿-氧化铝-电解铝-铝制品 (4)二、铝土矿：中国储量仅占4%，但产量占25%，对外依存度45% (4)三、氧化铝：中国基本自给自足 (10)四、电解铝：产能产量持续增长，电力成本差异影响产业格局 (15)五、铝材：产区靠近电解铝产地或下游市场；出口占比仅7%，贸易争端不断 (21)六、总结：产业布局基本成型，但有待进一步改善 (24)图表目录图表1：铝产业链 (4)图表2：全球铝土矿储量分布 (5)图表3：各国铝土矿产量 (5)图表4：各省铝土矿质量对比 (6)图表5：中国铝土矿分布 (7)图表6：中国铝土矿主要进口国 (8)图表7：铝土矿价格 (9)图表8：各国进口铝土矿月均价 (10)图表9：氧化铝生产工艺 (11)图表10：各国氧化铝产量 (11)图表11：中国氧化铝产量 (12)图表12：2016年各省氧化铝产量占比 (12)图表13：各省氧化铝产量 (13)图表14：氧化铝进口量 (13)图表15：氧化铝进口国占比 (14)图表16：2017年来氧化铝价格不断走低 (15)图表17：4月氧化铝开工率仍然维持在较高位 (15)图表18：中国电解铝产量占比超50% (16)图表19：中国电解铝产量不断增加 (16)图表20：中国电解铝产能利用率只有约75% (17)图表21：相较于产量，中国电解铝进出口量并不高 (17)图表22：电解铝成本构成 (18)图表23：各省氧化铝价格 (18)图表24：2016年各省电解铝产量占比 (19)图表25：各省电解铝产量 (19)图表26：2017年4月电解铝使用电价分布 (20)图表27：铝价历史走势 (21)图表28：中国铝材产量 (22)图表29：各省铝材产量 (22)图表30：2016年各省铝材产量占比 (23)图表31：中国铝材进出口 (24)图表32：各省份铝产量占比（2016年） (25)图表33：各省份电解铝产能统计（单位：万吨） (26)一、铝产业链：铝土矿-氧化铝-电解铝-铝制品铝的产业链包括“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝制品-再生铝”这几个环节。
具体而言，先从开采得到的含铝矿石中制得氧化铝，然后以氧化铝、烧碱等为原料，用熔盐电解的方法制取原铝（电解铝），再进一步加工成铝材、铝合金等产品，主要应用于建筑、交通、电力电子、耐用消费品等下游行业（图表1）。
图表1：铝产业链二、铝土矿：中国储量仅占4%，但产量占25%，对外依存度45%含铝矿物有250 余种，其中用于工业生产的矿物主要是铝土矿、明矾石等。
最常用的为铝土矿，铝土矿石按矿床、矿石类型分成沉积型一水硬铝石、堆积型一水硬铝石及红土型三水铝石三大类型。
根据美国地质调查局（USGS）统计，全球铝土矿已探明储量为280 亿吨左右，主要分布在几内亚、澳大利亚、巴西、越南等国家（图表2）。
中国铝土矿储量仅占全球的4%，但近几年产量的占比不断提高，2016年已接近25%（图表3）。
图表2：全球铝土矿储量分布图表3：各国铝土矿产量澳大利亚、印尼、几内亚、马来西亚等国生产的铝土矿类型主要是三水软铝石，矿石质量较好，以高铁、中铝、低硅、高铝硅比为特点，溶出氧化铝所需要的温度和压力都较低，因此制备氧化铝的能耗较低，一般制备一吨氧化铝需要消耗半吨标准煤，是铝工业的优质原料。
而我国的铝土矿类型多为一水硬铝石型，矿石以高铝、高硅、低铁、中低铝硅比为特点，制备氧化铝所需的能耗较高，一般制备一吨氧化铝需要消耗一吨标准煤。
中国铝土矿主要分布在广西、河南、山西和贵州等地，前四省占比超90%（图表5）。
其中，广西铝土矿中铝、高铁、高铝硅比、低硫，是国内少数能运用拜耳法生产氧化铝的优质铝土矿产区。
而传统铝行业大省河南的铝土矿资源也较为丰富，但近年铝土矿品位不断下滑，导致氧化铝生产技术经济指标恶化，生产成本上升（图表4）。
图表4：各省铝土矿质量对比中国消费的铝土矿来源除了自产，还依赖于海外进口。
2014 年之前主要进口国为印尼和澳大利亚，但自2014 年印尼禁止矿石出口后，2015年主要进口国变为澳大利亚和马来西亚，而2016年马来西亚由于环境污染破坏，禁止所有的铝土矿开采活动并冻结新的出口许可，中国从马来西亚进口的铝土矿也大幅减少，而从几内亚进口的铝土矿则数量大增，占比提高到了23%（图表6）。
几内亚具有铝土矿储量丰富、矿石品质高且容易开采等优势，目前中电投、宏桥集团等企业皆投资了几内亚铝土矿，未来几内亚有望成为中国铝土矿的主要进口国。
图表5：中国铝土矿分布图表6：中国铝土矿主要进口国由于我国铝土矿储量占比低、品质较差，且国内对氧化铝生产工艺、能耗、环保等要求不断提高，因此在合理利用国内资源的同时，尽量开发海外优质三水型铝土矿资源，仍是未来一段时间内的资源战略方向。
目前跨国公司垄断了大部分的铝土矿资源，力拓加铝、美铝、俄罗斯联合铝业、必和必拓、澳大利亚氧化铝5家企业控制了世界铝土矿总产量的50%以上。
而目前中国的中电投、宏桥集团等企业也加入了抢占海外铝土矿的队伍。
虽然从全球角度看，铝土矿资源丰富，并不短缺，但从中国角度看，国内优质铝土矿资源稀缺，对外依存度高，未来拥有铝土矿资源的企业，在行业竞争中将更有优势。
随着中国企业对海外铝土矿投资的增加，影响未来铝土矿供应的最大因素是铝土矿资源国的政策，如印尼、马来西亚和越南等国禁止矿石出口，导致中国从这些国家的进口量大减；未来几内亚可能要求铝土矿开发商建设配套氧化铝厂，将导致成本上升。
其他影响因素还有运输成本：从几内亚、巴西等国家运输铝土矿的运费约21-28美元/吨，从印尼运输约5-9美元/吨，澳大利亚北部是8-11美元/吨，澳大利亚西南部出口大概15美元/吨；运输成本直接影响了铝土矿的价格（图表8）。
图表7：铝土矿价格图表8：各国进口铝土矿月均价三、氧化铝：中国基本自给自足生产氧化铝的工艺主要有拜耳法、烧结法和联合法（图表9），其中拜耳法是生产氧化铝的主要方法，其产量约占全球氧化铝总产量的90%以上。
拜耳法所用原料有铝土矿、烧碱、石灰等。
在工信部2013 年发布的《铝行业规范条件》中提出“氧化铝项目要根据铝土矿资源情况选择拜耳法、串联法等效率高、工艺先进、能耗低、排放少、环保达标、资源综合利用效果好的生产工艺及装备“以及“新建拜耳法氧化铝生产系统综合能耗必须低于480千克标准煤/吨氧化铝，新建利用高铝粉煤灰生产氧化铝系统综合能耗必须低于1900千克标准煤/吨氧化铝（含副产品），其他工艺氧化铝生产系统综合能耗必须低于750千克标准煤/吨氧化铝。
现有拜耳法氧化铝生产系统综合能耗必须低于500千克标准煤/吨氧化铝，其他工艺氧化铝生产系统综合能耗必须低于800 千克标准煤/吨氧化铝。
”近年来我国新（扩）建的氧化铝厂，除极个别企业采用联合法或烧结法外，绝大部分企业均采用拜耳法工艺。
图表9：氧化铝生产工艺过去几年全球的氧化铝产量增量主要来自于中国，中国产量目前占比超50%（图表10，图表11）。
中国的氧化铝产地主要分布在铝土矿资源地山西、河南、广西和靠近港口、交通便利的山东（图表12，图表13）。
据统计，截至2017年3月，全国氧化铝总产能为7713万吨，同比增长8.7%，开工产能7071万吨，同比增长24.7%。
图表10：各国氧化铝产量图表12：2016年各省氧化铝产量占比2016年中国氧化铝产量6091万吨，进口数量约303万吨，而出口数量仅10万吨左右。
中国氧化铝主要进口国为澳大利亚、印度、巴西等国。
由于这几年中国氧化铝产能的快速扩张，对外依存度不断下降，目前不足5%，基本做到自给自足（图表14，图表15）。
图表14：氧化铝进口量中国氧化铝行业集中度很高，根据阿拉丁统计，2016 年全国氧化铝十大企业为中铝、信发、魏桥、锦江、东方希望、国家电投、华银铝业、南山、云南铝业和香江集团，合计建成产能6490 万吨，占全国总产能约86%，其产量合计为5527万吨，全国占比为约91%。
2016 年初由于价格低迷，较多氧化铝产能关停。
氧化铝价格在四季度快速上行，带动部分氧化铝厂复产，开工率不断提高，产量一路增加。
进入2017 年后，氧化铝价格开始下行，但开工率仍维持在高位，产量继续同比增加且增速加快（图表16，图表17）。
然而在氧化铝价格持续低迷的情况下，氧化铝厂经营压力日渐增大，目前中铝公司已经决定关停旗下部分氧化铝产能，涉及规模近100万吨/年；还有一些氧化铝企业也在考虑检修部分生产线，以应对价格疲软现状。
此外山西部分氧化铝企业受环保影响，也已停产部分产能。
预计后期氧化铝开工率将下降，产量增速或放缓。
图表16：2017年来氧化铝价格不断走低图表17：4月氧化铝开工率仍然维持在较高位四、电解铝：产能产量持续增长，电力成本差异影响产业格局近几年全球电解铝产量增量也主要来自中国。
中国的产量和占比都不断增加，目前占比约56%（图表18，图表19），而排名第二的俄罗斯，电解铝产量仅有中国的11%。
2016年中国电解铝建成产能4320万吨，产量3250 万吨，产能利用率只有75%（图表20）。
相较于产量，中国电解铝的进出口量都不高，2016年进口量约20万吨，而出口量仅为1.7万吨（图表21）。
图表18：中国电解铝产量占比超50%图表19：中国电解铝产量不断增加图表20：中国电解铝产能利用率只有约75%图表21：相较于产量，中国电解铝进出口量并不高目前生产电解铝的主流生产工艺是冰晶石-氧化铝融盐电解法，生产1吨电解铝所需原料大致为：1.95吨氧化铝+0.49吨预焙阳极（碳素）+0.01吨冰晶石+0.025吨氟化铝。
氧化铝、预焙阳极等原料成本占比50%左右。
电解铝生产过程中会消耗大量的电力，目前生产1吨电解铝需耗电约13500度，电力成本占比30%-40%（图表22）。
在各省氧化铝价格差异不大的情况下（图表23），用电价格成为关键影响因素，此外氧化铝和铝锭的运输费用也影响着产能分布。
图表22：电解铝成本构成图表23：各省氧化铝价格中国电解铝的主要生产地区为山东、新疆、内蒙古、河南等省，2016 年前四省产量占比约为65%（图表24，图表25）。
可以看到电解铝产能分布地区至少包含以下特点之一：1）电力成本低；2）靠近氧化铝产地；3）交通便利、靠近下游市场。
图表24：2016年各省电解铝产量占比图表25：各省电解铝产量根据百川资讯，2017年4月中国电解铝按照开工产能加权平均电价为0.2962元/千瓦时（图表26）；用电价格最低的省份是新疆0.182元/千瓦时，之后依次是四川0.279元/千瓦时、陕西0.287元/千瓦时、山东0.289 元/千瓦时，而河南（0.434 元/千瓦时）为全国最高。