以价值链为核心的财务报表分析(ppt 44页)
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以价值链为核心的财务报表分析汽车行业
以价值链为核心的财务报表分析汽车行业随着全球汽车市场的不断发展，汽车行业成为许多国家经济发展的重要支柱产业之一。
作为汽车行业的核心企业，通过对财务报表的分析可以了解企业的经营状况、盈利能力以及风险控制能力。
而以价值链为核心的财务报表分析方法可以帮助我们更好地理解汽车企业在价值链各个环节的竞争优势及核心价值创造能力。
本文将以这一分析方法为基础，对汽车行业的财务报表进行分析。
首先，我们需要了解汽车行业的价值链结构，汽车行业的价值链通常包括原材料采购、生产制造、销售与分销等环节。
其中，原材料采购环节的成本与供应链管理能力密切相关，生产制造环节的成本与生产效率和质量关系密切，销售与分销环节的成本与渠道管理和市场营销能力关系密切。
首先，我们从财务报表中分析汽车企业的原材料采购环节。
通过对企业的资产负债表和利润表的分析，可以了解企业在原材料采购方面的成本和供应链管理能力。
资产负债表中的存货金额和应付账款金额可以反映企业原材料采购的规模和效果。
而利润表中的采购成本和销售成本可以反映企业在原材料采购方面的成本控制能力。
此外，通过比较不同企业的原材料采购成本占销售收入的比例，可以了解企业在原材料采购方面的相对竞争优势。
其次，我们从财务报表中分析汽车企业的生产制造环节。
通过对企业的利润表和现金流量表的分析，可以了解企业在生产制造方面的效率和质量控制能力。
利润表中的生产制造成本和销售成本可以反映企业在生产制造方面的成本控制能力。
而现金流量表中的销售收入和经营活动现金流量净额可以反映企业在生产制造方面的收入和现金流量状况。
此外，通过对比不同企业的生产制造成本占销售收入的比例，可以了解企业在生产制造方面的相对竞争优势。
最后，我们从财务报表中分析汽车企业的销售与分销环节。
通过对企业的利润表和现金流量表的分析，可以了解企业在销售与分销方面的渠道管理和市场营销能力。
利润表中的销售成本和销售收入可以反映企业在销售与分销方面的成本控制和市场占有率。
财务报表分析PPT(共50张)
精品
第11章 财务报表分析
财务报表比率分析法 财务报表趋势分析法 财务报表综合分析法
精品
财务报表是一个公司的财务状况、经营业绩和发展趋 势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全 面、最详实、最可靠的第一手资料。财务报表分析是以财 务报表为主要依据，采用科学的评价标准和实用的分析方 法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要 指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效做出判 断、评价和预测。财务报表分析的方法主要有比率分析、 趋势分析和综合分析。下面通过为某公司创建财务报表并 分析来学习这三种方法。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
其中，平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2
股东权益报酬率反映股东权益的收益水平，该指标越高，说明 投资给股东带来的收益越高。
（3）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是 销 售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。
销售毛利率＝销售毛利（销售收入－销售成本）÷销售收入 ×100%
精品
（4）总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率，反映企业全部 资产的使用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速 度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率＝销售收入÷平均总资产
其中，平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
（5）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与平均 固定资产净值的比率。它用来检测企业固定资产的利用效率，数值 越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
第11章 财务报表分析
财务报表比率分析法 财务报表趋势分析法 财务报表综合分析法
精品
财务报表是一个公司的财务状况、经营业绩和发展趋 势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全 面、最详实、最可靠的第一手资料。财务报表分析是以财 务报表为主要依据，采用科学的评价标准和实用的分析方 法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要 指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效做出判 断、评价和预测。财务报表分析的方法主要有比率分析、 趋势分析和综合分析。下面通过为某公司创建财务报表并 分析来学习这三种方法。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
其中，平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2
股东权益报酬率反映股东权益的收益水平，该指标越高，说明 投资给股东带来的收益越高。
（3）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是 销 售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。
销售毛利率＝销售毛利（销售收入－销售成本）÷销售收入 ×100%
精品
（4）总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率，反映企业全部 资产的使用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速 度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率＝销售收入÷平均总资产
其中，平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
（5）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与平均 固定资产净值的比率。它用来检测企业固定资产的利用效率，数值 越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
产业价值链分析PPT精品文档54页
Diagnosing cost drivers
• 資產與作業成本的成本驅動因素相同 • 成本是好幾項驅動因素互動的結果 • 量化驅動因素與價值活動成本有助評估
Interaction among drivers
• 驅動因素間彼此互相增強
– EX：整合有助於規模經濟 – EX：交互關係有助於規模經濟／學習 透過協調可達最低成本
• EX：研發
適當的規模指標為全球或全國性規 模
• EX：運輸業
適當的規模指標為地區規模，地方 性規模或單一客戶規模
Cost drivers-----2/10 Learning and spillovers
• 學習會提升效率，價值活動的成本也隨時
間下降
• 經由供應商、顧問、離職員工、產品的逆
向工程，學習成果將外溢到其他同業
Cost drivers-----3/10 Pattern of capacity utilization
• 當一項價值活動有實質的固定成本，這項
活動的成本就會受到產能使用率影響
• 整個週期的產能使用型態才是正確的成本
趨動因素
Cost drivers-----4/10 Linkages
• 鍊結包含
Cost drivers-----6/10 Integration
• 價值活動的垂直整合可以減少運用外界市
場的成本
• 但有時分散可能更為合理
Cost drivers-----7/10 Timing
• 先進者優勢
– 成為主要品牌，高知名度 – 具有高度市場佔有率．．．．
• 追隨者優勢
– 學習效果 – 低風險．．．
企業的基本設施
人力資源管理
技術發展
利
价值链分析ppt课件
4
约翰·斯威卡（John J·Sviokla）等学者于1995年 提出了“虚拟价值链”和“有形价值链”的概念，两 条价值链的增值过程并不相同。
有形价值链是由一系列线性作业构成的，而虚拟价值 链则是非线性的，有潜在的输入输出点。
企业可根据自己的组织、结构和战略观点对这两个过 程进行管理，提出新的观点和技术上的改进方案。
9
价值链会计以整个战略联盟而不是单个企业为会 计主体，因此价值链会计的对象是战略联盟中价值 链集合以及竞争对手价值链的所有价值活动。价值 链会计着重分析价值链上的增值活动与非增值活动， 关注价值链上的资金流和物流的动向。 研究价值链分析在成本管理中的应用，既是战略 成本管理领域内有意义的研究课题，又对战略管理 领域的发展有积极贡献，更对我国企业管理的发展 具有重要的现实意义。
12
（二）纵向价值链分析 纵向价值链反映了企业与供应商、销售商之间的相 互依存关系，对其进行分析可以为企业增强其竞争优 势提供机会。 企业通过分析上下游企业的产品或服务的特点及其 与本企业价值链的其他连接点，往往可以十分显著地 影响企业自身的成本，甚至使企业与其上下游共同降 低成本，提高这些相关企业的整体竞争优势。 如果从更广阔的视野进行纵向价值链分析，就是行 业结构的分析，这对企业进入某一市场时如何选择人 口及占有哪些部分，以及在现有市场中外包、并购、 整合等策略的制定都有极其重大的指导作用。
5
1980年，阎达五和杨纪琬教授首次提出了会计管 理的概念,并再次明确指出“会计工作是一种重要的 价值管理工作”，而价值管理就是对价值运动的管 理，“价值管理是人们讲求经济效益的主要实践形 式，提高经济效益是进行价值管理的根本目的”。 这也就 是中国 会计学 界著名 的“会 计管 理 活动 论”，这一会计本质论为价值链会计的出现奠定了 基础。
约翰·斯威卡（John J·Sviokla）等学者于1995年 提出了“虚拟价值链”和“有形价值链”的概念，两 条价值链的增值过程并不相同。
有形价值链是由一系列线性作业构成的，而虚拟价值 链则是非线性的，有潜在的输入输出点。
企业可根据自己的组织、结构和战略观点对这两个过 程进行管理，提出新的观点和技术上的改进方案。
9
价值链会计以整个战略联盟而不是单个企业为会 计主体，因此价值链会计的对象是战略联盟中价值 链集合以及竞争对手价值链的所有价值活动。价值 链会计着重分析价值链上的增值活动与非增值活动， 关注价值链上的资金流和物流的动向。 研究价值链分析在成本管理中的应用，既是战略 成本管理领域内有意义的研究课题，又对战略管理 领域的发展有积极贡献，更对我国企业管理的发展 具有重要的现实意义。
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（二）纵向价值链分析 纵向价值链反映了企业与供应商、销售商之间的相 互依存关系，对其进行分析可以为企业增强其竞争优 势提供机会。 企业通过分析上下游企业的产品或服务的特点及其 与本企业价值链的其他连接点，往往可以十分显著地 影响企业自身的成本，甚至使企业与其上下游共同降 低成本，提高这些相关企业的整体竞争优势。 如果从更广阔的视野进行纵向价值链分析，就是行 业结构的分析，这对企业进入某一市场时如何选择人 口及占有哪些部分，以及在现有市场中外包、并购、 整合等策略的制定都有极其重大的指导作用。
5
1980年，阎达五和杨纪琬教授首次提出了会计管 理的概念,并再次明确指出“会计工作是一种重要的 价值管理工作”，而价值管理就是对价值运动的管 理，“价值管理是人们讲求经济效益的主要实践形 式，提高经济效益是进行价值管理的根本目的”。 这也就 是中国 会计学 界著名 的“会 计管 理 活动 论”，这一会计本质论为价值链会计的出现奠定了 基础。
财务报告及分析讲义共47张PPT
资产利税率＝(利润总额+税金)/平均资产 总额*100%
增值额：员工薪酬加上息税前利润。
第二十六页，共四十七页。
五、损益表分析(fēnxī)
(一)损益表的作用 l 分配依据：经营成果的形成(xíngchéng)和数额 l 考核依据：经营者的管理效率 l 决策依据：盈利能力、偿债能力
第二十七页，共四十七页。
2、净利润
o 赚钱能力：经营目的 o 发展保障：内部(nèibù)积累的源泉。 o 无效利润：没有现金流入的利润。
第二十九页，共四十七页。
(三)从损益表看经营(jīngyíng)成长性
1、销售增长率
市场拓展和竞争能力。产品结构：成熟一
代 、生产一代 、储备一代 、 (yī dài)
(yī dài)
(guānchá)
l 经验数值：50%
l 现状：上市公司均值45％
l 问题：关键是看行业标准：平均值(下 同)。
第二十页，共动资产/流动负债*100% l 流动资产的长期化问题。长期挂帐的应收账款以及长期
积压的存货。
l 虚资产的问题。
l 经验数值：2
考虑流动资产的实际变现能力
第二十二页，共四十七页。
4、现金 比率 (xiànjīn)
现金比率＝(现金＋现金等价物)/流动负 债)*100%
l 现金：货币资金 l 现金等价物：短期(duǎn qī)持有，可随时变
现为已知金额的有价证券。3个月的国债。 l 大小的考虑
第二十三页，共四十七页。
(四)从资产(zīchǎn)负债表看营运能 力
2、附注的内容
l 会计政策和会计估计 l 会计政策和会计估计的变更 l 重要项目的明细说明 l 关联交易情况 l 期后事项、或有事项等
增值额：员工薪酬加上息税前利润。
第二十六页，共四十七页。
五、损益表分析(fēnxī)
(一)损益表的作用 l 分配依据：经营成果的形成(xíngchéng)和数额 l 考核依据：经营者的管理效率 l 决策依据：盈利能力、偿债能力
第二十七页，共四十七页。
2、净利润
o 赚钱能力：经营目的 o 发展保障：内部(nèibù)积累的源泉。 o 无效利润：没有现金流入的利润。
第二十九页，共四十七页。
(三)从损益表看经营(jīngyíng)成长性
1、销售增长率
市场拓展和竞争能力。产品结构：成熟一
代 、生产一代 、储备一代 、 (yī dài)
(yī dài)
(guānchá)
l 经验数值：50%
l 现状：上市公司均值45％
l 问题：关键是看行业标准：平均值(下 同)。
第二十页，共动资产/流动负债*100% l 流动资产的长期化问题。长期挂帐的应收账款以及长期
积压的存货。
l 虚资产的问题。
l 经验数值：2
考虑流动资产的实际变现能力
第二十二页，共四十七页。
4、现金 比率 (xiànjīn)
现金比率＝(现金＋现金等价物)/流动负 债)*100%
l 现金：货币资金 l 现金等价物：短期(duǎn qī)持有，可随时变
现为已知金额的有价证券。3个月的国债。 l 大小的考虑
第二十三页，共四十七页。
(四)从资产(zīchǎn)负债表看营运能 力
2、附注的内容
l 会计政策和会计估计 l 会计政策和会计估计的变更 l 重要项目的明细说明 l 关联交易情况 l 期后事项、或有事项等
以价值链为核心的财务报表分析(ppt 44页)
2.1843
2012/12/31 2011/12/31 2010
-20.6647
-3.4516
19.2
21.6769
-29.989
58.6
65.2631
12.7861
97.8
17.5224
14.1225
39.5
成长能力分析
东风汽车 主营业务收入增长率(%)
净利润增长率(%) 净资产增长率(%) 总资产增长率(%)
总资产 1416725 3342293 1892417 68827产98结构比较一致
资产 负债
其中流动资 产
非流动资 产
净资产
资产负债率
总负债
其中流动负 债
70%
30% 250050 65% 465920 93%
50%
50% 1522348
54% 1819944
80%
61%
39% 747138
60% 1145278
-0.0327
三一重工 -3.7805
经营现金净流量对 销售收入比率(%)
资产的经营现金流 量回报率(%)
经营现金净流量与 净利润的比率(%)
经营现金净流量对 负债比率(%)
现金流量比率(%)
2011/12/31 -0.0288
2010/12/31 0.0182
FSA
-0.0318
0.0191
周转率稳定，其 中东风汽车的营 运能力整体要优 于三一重工。
2013/3/ 2012/12/ 2011/12/ 201
东
31
31
31
风文字应说收明解账析款周转率(次) 5.1901 23.1498 28.5502 33
汽
2012/12/31 2011/12/31 2010
-20.6647
-3.4516
19.2
21.6769
-29.989
58.6
65.2631
12.7861
97.8
17.5224
14.1225
39.5
成长能力分析
东风汽车 主营业务收入增长率(%)
净利润增长率(%) 净资产增长率(%) 总资产增长率(%)
总资产 1416725 3342293 1892417 68827产98结构比较一致
资产 负债
其中流动资 产
非流动资 产
净资产
资产负债率
总负债
其中流动负 债
70%
30% 250050 65% 465920 93%
50%
50% 1522348
54% 1819944
80%
61%
39% 747138
60% 1145278
-0.0327
三一重工 -3.7805
经营现金净流量对 销售收入比率(%)
资产的经营现金流 量回报率(%)
经营现金净流量与 净利润的比率(%)
经营现金净流量对 负债比率(%)
现金流量比率(%)
2011/12/31 -0.0288
2010/12/31 0.0182
FSA
-0.0318
0.0191
周转率稳定，其 中东风汽车的营 运能力整体要优 于三一重工。
2013/3/ 2012/12/ 2011/12/ 201
东
31
31
31
风文字应说收明解账析款周转率(次) 5.1901 23.1498 28.5502 33
汽
财务报告与财务指标分析共84张PPT
第十六页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
Company Logo
❖ （二）根据(gēnjù)有关明细科目的余额计算填列。资 产负债表中的有些项目，需要根据(gēnjù)明细科目余 额计算填列，如“应付账款”项目，需要分别根 据(gēnjù)“应付账款”和“预付账款”两科目所属明 细科目的期末贷方余额计算填列。
第六页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
Company Logo
❖ 【例题(lìtí)1·多选题】下列项目中，属于资产负债 表中“流动资产”项目的有（ ）。
❖ A．预付款项
B．预收款项
❖C．交易性金融资产 D．存货
❖【解析】预收款项属于流动负债。
第七页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
❖ 35000+5000+50000=90000（元）。
第二十页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
Company Logo
❖ 【例题6·多选题】资产负债表中的应付账款项目 应根据（ (xiàngmù) ）填列。
❖ A.应付账款总账余额 ❖ B.应付账款所属明细账借方余额合计 ❖ C.应付账款所属明细账贷方余额合计 ❖ D.预付款项所属明细账贷方余额合计
第五页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
Company Logo
❖ 流动资产是指预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，
或者主要为交易目的而持有，或者预计在资产负债表日起一 年内(含一年)变现的资产，或者自资产负债表日起一年内交换 其他资产或清偿(qīngcháng)负债的能力不受限制的现金或现金等价 物。 ❖ 资产负债表中列示的流动资产项目通常包括：货币资金、 交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收 利息、应收股利、其他应收款、存货和一年内到期的非流 动资产等。 ❖ 非流动资产是指流动资产以外的资产。资产负债表中列示的 非流动资产项目通常包括：长期股权投资、固定资产、在建 工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、长 期待摊费用以及其他非流动资产等。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
Company Logo
❖ （二）根据(gēnjù)有关明细科目的余额计算填列。资 产负债表中的有些项目，需要根据(gēnjù)明细科目余 额计算填列，如“应付账款”项目，需要分别根 据(gēnjù)“应付账款”和“预付账款”两科目所属明 细科目的期末贷方余额计算填列。
第六页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
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❖ 【例题(lìtí)1·多选题】下列项目中，属于资产负债 表中“流动资产”项目的有（ ）。
❖ A．预付款项
B．预收款项
❖C．交易性金融资产 D．存货
❖【解析】预收款项属于流动负债。
第七页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
❖ 35000+5000+50000=90000（元）。
第二十页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
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❖ 【例题6·多选题】资产负债表中的应付账款项目 应根据（ (xiàngmù) ）填列。
❖ A.应付账款总账余额 ❖ B.应付账款所属明细账借方余额合计 ❖ C.应付账款所属明细账贷方余额合计 ❖ D.预付款项所属明细账贷方余额合计
第五页，共八十四页。
第二节 资产 负债表 (zīchǎn)
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❖ 流动资产是指预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，
或者主要为交易目的而持有，或者预计在资产负债表日起一 年内(含一年)变现的资产，或者自资产负债表日起一年内交换 其他资产或清偿(qīngcháng)负债的能力不受限制的现金或现金等价 物。 ❖ 资产负债表中列示的流动资产项目通常包括：货币资金、 交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收 利息、应收股利、其他应收款、存货和一年内到期的非流 动资产等。 ❖ 非流动资产是指流动资产以外的资产。资产负债表中列示的 非流动资产项目通常包括：长期股权投资、固定资产、在建 工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、长 期待摊费用以及其他非流动资产等。
财务分析与价值链管理知识决策.pptx
二、替代品的情况
塑料制品作为镀镆纸板的一个主要的替代威胁品，正逐步 挤入包装品市场。目前它还不能完全替代镀膜纸板的原 因有：
1、塑料价格依赖于乙烯的价格，而对于乙烯的未来价格 水平很难估计；完全转向塑料制品的用户将承担石油工 业所带来的一切风险，这当然是他们所不情愿的；
2、塑料制品的应用范围越来越广，这种需求的上升必将 导致其价格的上升；
2、横向价值链分析的内容 （1）产品的价格和数量 （2）技术开发的方向 （3）采购和销售 （4）服务
3、企业内部价值链
企业内部价值链分析的内容就是采取各种措 施降低企业基本职能活动、人力资源管理 活动、生产经营活动的成本。
二、价值链分析的顺序
（一）三类价值链分析的关系
企业内部价值链分析是纵向价值链分析和横向 价值链分析的交叉点。纵向价值链分析的结果 确定企业应该生产什么，横向价值链分析指出 企业生产该种产品的竞争优势所在，同时明确 与外部竞争者有关的因素有哪些，从而确定企 业进行生产的限制条件，即确定企业应如何进 行生产；这两种分析的落脚点都在企业内部价 值链分析的结果之上 .
出售给普通加工商部分
出售给品牌加工商部分
利润
纸 张 加 工车 59 间
镀膜车间
28
利润 共享 比例
3%
资产回 报率
2%
利润 59
1%
15%
28
利润共 享比例
0.5%
资产 回报 率
2%
0.25% 15%
纸箱初步加 工车间
加工商
268 1296
7% 40%
32% 24%
124 3456
1.2% 33%
15% 120%
第五章 价值链分析
财务报表报告分析-财务报告分析内容(PPT74页)(1)
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
第五单元 财务报表内容分析
主要内容： v 短期流动性 v 资本结构与长期偿债能力分析 v 预测分析 v 投入资本报酬率
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
一、短期流动性— 短期风险
v 短期流动性是企业履行短期债务的能力，也反映了企业的风险
4 计算营业利润占利润总额的比重， 分析企业主营业务利润对利润的 贡献程度
5 计算费用与成本比例与结构，分 析企业耗费构成
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
•五、分析资产投资效率水平: 分析资产周转率
分解资产周转率， 可以进行一系列的 企业资产营运效率 分析
• 1 计算总资产周转率，分析企业资产创 造营业收入的能力，可以看出资产的总 体营运效率。
现金流量表反映的财务管理内容
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
五、利润分配表
功能 提供企业在会计年度内利润分配情况和年度末未分配利润的情况
关系 期末未分配利润=本期净利润+期初未分配利润-分配利润-转增资本
作用 有助于管理者了解执行利润（股利）分配政策和权益资本结构调整 结果，并预计给投资者带来的可能影响
小结
•
•
•
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•动
•活
流
•资
动
•获•利
性
•投
•能•力
•筹
•资
估价
•活
•债•能•力 偿
•财务报表分析
•现金流量
•报酬
•战
•动
•测
•资
•略
•预
利
•本 •活
•活
第五单元 财务报表内容分析
主要内容： v 短期流动性 v 资本结构与长期偿债能力分析 v 预测分析 v 投入资本报酬率
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
一、短期流动性— 短期风险
v 短期流动性是企业履行短期债务的能力，也反映了企业的风险
4 计算营业利润占利润总额的比重， 分析企业主营业务利润对利润的 贡献程度
5 计算费用与成本比例与结构，分 析企业耗费构成
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
•五、分析资产投资效率水平: 分析资产周转率
分解资产周转率， 可以进行一系列的 企业资产营运效率 分析
• 1 计算总资产周转率，分析企业资产创 造营业收入的能力，可以看出资产的总 体营运效率。
现金流量表反映的财务管理内容
财务报表报告分析-财务报告分析内 容(PPT74页)(1)
五、利润分配表
功能 提供企业在会计年度内利润分配情况和年度末未分配利润的情况
关系 期末未分配利润=本期净利润+期初未分配利润-分配利润-转增资本
作用 有助于管理者了解执行利润（股利）分配政策和权益资本结构调整 结果，并预计给投资者带来的可能影响
小结
•
•
•
•
•动
•活
流
•资
动
•获•利
性
•投
•能•力
•筹
•资
估价
•活
•债•能•力 偿
•财务报表分析
•现金流量
•报酬
•战
•动
•测
•资
•略
•预
利
•本 •活
•活
价值链分析及案例PPT课件
价值活动 价值活动 价值活动
虚拟价值链的运作过程
虚拟价值链的运作过程是非线形的-它是由一 组可能的输出和输入活动的矩阵所构成,并有着 多种分销渠道.虚拟价值链的运作使公司能够通 过对顾客的深入了解,全面地满足他们的需求, 为他们创造出新的价值.
利用信息创造价值的三个阶段
第一阶段清晰性,即企业利用信息获得一种更为 有效地控制有形操作的能力；
价值系统：前后相连的价值链所形成的价值链系统.
价值链的构成
上面每一项活动又可以进一步分解,如：
运营 生产
热处 理
机加 工
组装 调试
质量 检验
价值系统
上游 价值链
公司 价值链
下游 价值链
供应商的 活动、成 本和收益
企业的 活动、 成本和 收益
销售商 的活动、 成本和 收益
用户的 价值链
价值链的关键环节
成本标杆
对一些主要的活动,通过与竞争对手特别是与最 好的对手进行比较,有助于发现自己的不足.
许多企业的实践表明：标杆策略是一种十分有 效的管理手段.
三、价值活动体系
波特在战略是什么一文中,进一步发挥了价值链 的观点,并探讨了价值链何以构成企业持久竞争 优势的基础.
战略定位与价值活动 以西南航空公司为例
第二阶段,映射能力,企业用虚拟活动代替有形 活动,在三维市场创造平行的价值链；
第三阶段,企业利用信息建立新的顾客关系.
五、价值链的改进
改进价值链的两种途径
提高活动的效率 重组价值链
重组价值链的几种方式
工艺革新取消内部的低效率环节 重组下游取消中间环节 以完全不同的方式完成活动人民捷运 专注目标顾客,取消不能创造价值的活动连锁旅
要吗 我们现在完成这项活动的方式是否恰当 有无更
价值链分析ppt-价值链
内部价值链分析主要内容：
1、企业的基本职能活动 2、企业的人力资源管理活动 3、企业的生产经营活动（又可分解为供应、
生产、储运三个环节）。
纵向、横向、内部价值链分析的关系
价值链分析是战略成本管理的基本分析方法，大致可以分为纵 向价值链分析、横向价值链分析和内部价值链分析三种类型。
价值网和五种产业竞争力管理模型的另一个区别是， 波特强调价值的分割，而价值网既强调价值的分割， 也强调价值的创造。价值分割的最终结果是价值为零， 谁是最终的赢家取决于参与竞争者的相对力量。价值 网强调竞争和合作两个方面。公司要与客户、供应商 及互补者共同合作创造出价值（即双赢的过程），同 时它又要同顾客、供应商、互补者竞争以便获得价值 （即赢输的较量）。
知识价值链模型
知识价值链的理论基础
知识价值链模型是一个整合模型，主要以彼 得·杜拉克提出的知识工作者与下一个社会、 迈克尔·波特的价值链、日本的野中郁次郎 的知识螺旋、哈佛商学院的罗伯特·卡普兰 及诺朗诺顿研究所所长戴维·诺顿的平衡计 分卡与哈佛大学心理学家迦德纳(Howard Gardner)的多元智慧理论所推演而成。
纵向价值链分析的内容
1、产业进入和产业退出 2、纵向整合
纵向价值链分析的步骤
第一：确定和分解纵向价值链，拟定备选方案。 第二：分摊成本和资产 （一）企业自身的有关成本和资产的分摊 1、成本的分摊 2、资产的分摊 3、共享的价值活动的成本和资产的分摊 （二）确定纵向价值链上企业以外环节的成本和资产 第三：估计和确定转移价格 第四：确定有关资产回报率 第五：在考虑非财务信息基础上作出决策
价值网与波特的钻石理论模型
钻石理论模型用于分析一个国家某种产业 为什么会在国际上有较强的竞争力。
价值链分析ppt-价值链
知识价值链模型
类似于企业中的价值链，企业中同样存在 一条知识链。伴随着信息流在企业价值网的 移动，企业知识链同时产生，知识流也形成， 由此就产生了价值链与知识链相互交织的复 杂系统。价值链的顺畅，可以使企业的资本 增值，而知识链的顺畅可以使企业持续发展。 知识链与价值链共同作用，构成了一个复杂 的知识——价值链体系，在知识经济时代发 挥巨大作用的一种新的企业运营模式——知 识价值链就此产生。
虚拟价值链的特点
非物质性 灵活性（表现在两个方面） 独特性 持久性
构建虚拟价值链的步骤
第一步：利用信息技术来完善传统价值链。 第二步：利用传统价值链为平台来构造虚拟
价值链。 第三步：利用虚拟价值链来构筑新的伙伴关
系，更好的为伙伴提供信息增值服务，为伙 伴创造新的价值。
虚拟价值链的案例
价值网和五种产业竞争力管理模型的另一个区别是， 波特强调价值的分割，而价值网既强调价值的分割， 也强调价值的创造。价值分割的最终结果是价值为零， 谁是最终的赢家取决于参与竞争者的相对力量。价值 网强调竞争和合作两个方面。公司要与客户、供应商 及互补者共同合作创造出价值（即双赢的过程），同 时它又要同顾客、供应商、互补者竞争以便获得价值 （即赢输的较量）。
纵向价值链分析的内容
1、产业进入和产业退出 2、纵向整合
纵向价值链分析的步骤
第一：确定和分解纵向价值链，拟定备选方案。 第二：分摊成本和资产 （一）企业自身的有关成本和资产的分摊 1、成本的分摊 2、资产的分摊 3、共享的价值活动的成本和资产的分摊 （二）确定纵向价值链上企业以外环节的成本和资产 第三：估计和确定转移价格 第四：确定有关资产回报率 第五：在考虑非财务信息基础上作出决策
信息价值链与实体价值链的区别
基于价值链的企业财务战略研究汇报 财务工作总结汇报PPT模板
的内容包括财务活动战略和
论框架。
财务战略 ; 收缩型 财 务
财务关系战略。
和竞争财务战略。
战略。
贰
企业价值链和企业财务战略
关于企业集团财务战略的研究
1999年，朱元午教授编著了《企业集团财务理论探讨》和《企
业集团财务实证研究》：研究了我国企业集团财务管理的主要
问题和基本对策、财务管理系统的构建和理财环境分析、公司
其是指出了财务战略的研究
部公司治理结构作
要论述了利润战略、成
业资金筹措和分配战略
出了二种企业可选择的
对象是资金运动引起的财务
为制度基础，分析
本战略、投资战略、融
的目标与原则、生成方
财务战略类型 : 积 极 型
活动和财务关系，财务战略
财务战略生成的理
资战略、周期财务战略
法和类型等进行了论述。
财务战略 ; 稳定增 长 型
叁
价值链财务战略
外部价值链财务战略
财务战略的选择
起步期：
权益融资最适合，
吸引风险资本进入
成长期：
吸引新的权益投资
者进入替代风险投
资者，最好是公开
发行股票
成熟期：
引入债务融资，但
价值链：1985年，迈克尔.波特《竞争优势》
基于价值链财务战略的必要性
•
为了实现企业价值最大化的目标
•
传统财务管理，在企业财务战略问题的研究上，局限于分析单个企业内部
管理对企业财务战略的影响，过于侧重企业角度的筹资、投资问题的研究。
壹
研究背景和研究意义
• 从系统和动态的是视角开展对企业战略问题的研究有助十
融
资
协
调
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总资产 1416725 3342293 1892417 68827产98结构比较一致
资产 负债
其中流动资 产
非流动资 产
净资产
资产负债率
总负债
其中流动负 债
70%
30% 250050 65% 465920 93%
50%
50% 1522348
54% 1819944
80%
61%
39% 747138
60% 1145278
来势汹汹
据中国汽车工业协会日前公布的数据，2010年我国国 产汽车销量分别为1379.10万辆和1364..48万辆，而2009年 美国汽车销量仅为1043万辆，这意味着我国首次超越美国， 成为世界产销第一大国。但是在一些业内专家看来，欣喜 之余必须看到当前我国汽车产业“由大到强”中存在的隐
忧。
FSA
FSA
偿债能力分析
四家公司的流动比率和速动比率相差无几，说明他们的存货很好，这与汽车行业的生 产方式相关，先接订单后生产，使存货很少。
FSA
各公司偿债能力分析
2010-2013年
2010-2013年
2010-2013年
2010-2013年
四家公司的流动比率和速动比率一直很稳定，处于较低的水平，且资产负债率呈下降趋 势。
东风汽车 2010-2013年
FSA
三一重工 2010-2013年
• 宇通客车的流动资产 和非流动资产的比例 稳定
• 流动资产下降，非流 动资产比重上升，并 趋于稳定
• 在2010到2011年间，上升 下降向中间靠拢
• 流动资产迅速上升稳 定在60%左右，非流 动资产趋势相反
盈利能力分析
盈利能力
销售净利 率(%)
期间费用占业务收入 的比例（%）
10
10
10 在宇通客车，福田汽车和东风
11 汽车的业务成本占业务收入的
8
7
比例在80%以上，三一重工低
12 一些在60%以上；期间在10%
12 到20%之间
10
9
12
11
16
16
19
FSA
17
各公司成本分析
宇通客车
2010-2013年
福田汽车 2010-2013年
• 三一重工的盈利能力最好
3.5
1.28
-0.76
6.38
四家公司度盈利能力对比分析 2013第一季
FSA
各公司盈利能力分析
东风汽车销售毛利率与净利率相差很大，净资产收益率下降幅度明显，盈利能力较差。
宇通客车的各项指标 都较稳定，盈利能力 稳定。
福田汽车和三一重工的毛 利率和净利率都比较稳定 ，净资产收益率呈下降趋 势。
[2] 公司财务分析 FSA 4家主板上市公司 FSA
公司财务数据分析
1.资产结构比较分析 2.盈利能力分析 3.偿债能力分析 4.成本分析 5.营运能力分析
6.成长能力分析 7.现金流量分析
FSA
资产结构比较分析
四家公司综合比较分析（2013年第一季）
宇通客车 福田汽车 东风汽车 三一• 重总工体来看，五家公司的资
汽车园区建设
销售、维修、配件文化、展示、 技术交流、科普教育、旅游和娱 乐一个都不能少
行业发展三大瓶颈
核心技术缺失 企业规模小布局分散 新能源汽车阻力大
汽车行业发展概况
中国加入世贸组织以来，国外的汽车企业陆续进入中 国市场，汽车行业发展迅速、势头良好，与汽车相关的行 业尤其是4S店如雨后春笋般兴起，各大车企掀起扩张网点 的热潮并没有因为原料价格和油价攀升等因素而降低。一 场关于汽车行业的讨论日趋白热化。
目录
CONTENTS
一、汽车行业发展概况 二、汽车行业五家主要上市公司分析 三、汽车行业个案分析
——宇通客车 四、汽车行业发展前景展望
FSA
[1] 行业分析 FSA 发展概况 FSA
我国汽车行业发展概况
我国汽车行业经过 50多年的建设和发展，从无到有，从少到多，已经形成了以大型骨干企业集 团为主的各种车型生产基地。汽车工业在国民经济中的重要地位被广泛认可。
东风汽车 2010-2013年
FSA
三一重工 2010-2013年
营运能力分析
东风汽车的应收账款周转率远较其他公司高，说明其催收账款的能力很强。 三一重工的存货周转率较其他３家公司高，主要是其对存活的使用效率高。
87%
6•4%流动资产占总资产的比重 在一半以上
3•6%流动负债占总负债的比重
26348很34高，除三一重工都在 62%80%以上
42•479资63产负债率都在60%左右 与行业水平持平
57%
非流动负
债
7%
20%
13%
43%
FSA
各公司资产结构
宇通客车
2010-2013年
福田汽车 2010-2013年
FSA成本分析Fra bibliotek公司 宇通客车 福田汽车 东风汽车 三一重工
年度
2010年 2011年 2012年 2013年第一季 2010年 2011年 2012年 2013年第一季 2010年 2011年 2012年 2013年第一季 2010年 2011年 2012年 2013年第一季
业务成本占业务收入 的比例（%） 82 82 80 82 88 91 89 87 88 90 89 89 63 64 68 66
汽车行业发展瓶颈
核心技术缺失
加强自主创新
汽车企业自主创新的 热点多集中于整车开发 和传统零部件生产上， 而在核心和关键技术上 缺少投入和精力，自主 创新的核心技术还亟待 突破。
规模小布局散
加快企业整合
对于大量的中国汽车 生产企业来说，单个汽车 生产企业的生产规模最高 也只有270万辆，与全球 最大的汽车生产商丰田年 产900多万辆的规模还有 很大差距。
销售毛利 率(%)
净资产收 益率(%)
宇通客车 福田汽车 东风汽车 三一重东工风汽车的销售净利率及净资产收益
率为负值
6.1317
2.2483 -0.5818 15.00• 125013年第一季度的数据，已发生的 交易还未到账
其他三家公司的盈利状况良好 18.1652 12.9958 11.1631 33.70• 5毛7 利率远高于净利率
新能源阻力大
加大研发力度
随着我国跨入年产超 千万辆的行列，以及排放 技术指标的提高，节能减 排的压力将越来越大。这 就迫使我国汽车企业必须 站在世界技术进步的高度， 加大对新能源的探索，走 出一条新的有中国特色的 环境友好型汽车发展之路。
FSA
总结
明天会更好
首先我国汽车企业要 努力研发汽车核心技术， 有核心技术的企业才可以 稳固、健康的发展下去； 其次，加大我国汽车企业 的规模及布局合理化；再 次，努力研发新能源汽车， 减少石油的使用率，节约 节省国家能源。