国际金融思考题及答案

全校性任选课《国际金融》思考题

1、什么是外汇？外汇是如何标价的？

外汇：指以外币表示的、可用于进行国际结算的支付手段。

外汇的标价：直接标价法，以一单位外币为基础，用一定数量的本币表示的外币的价格；间接标价法，以一个单位的本币为基础，用一定数量的的外币表示的本币的价格。

2、什么是国际收支？它的组成内容有哪些？

国际收支是对一国在一定时期内（通常为1年、1季或1月）本国居民与外国居民之间发生的全部经济交易的系统的货币记录（通常以本币作为记帐货币）。

组成内容：（1）经常帐户包括货物和服务贸易、资本收益和单边转移三个具体组成项目。

（2）资本帐户（3）金融项目（４）错误和遗漏净额（５）储备及有关资产

3、调节国际收支的方法有哪些？并加以简要评论。

（一）财政政策

从宏观上来说，财政政策包括两个方面，一个是财政收入政策，主要是税收与补贴；另一个是财政支出政策。这两个方面都可以用来调节国际收支。

1）．税收与补贴

税收与补贴政策主要包括出口退税、出口免税、对出口企业或者进口替代企业实行税收优惠或者税收减免以及进口加税等。这些政策的主要目的是为了改善本国产品的出口条件，刺激出口，减少进口。

2）．支出政策

财政支出政策是通过影响社会总需求来影响国际收支的。

（二）货币政策

货币政策的中心是利率与汇率。调节国际收支的货币政策主要有改变准备金比率、贴现政策、公开市场业务以及调整汇率等措施。

1）．改变准备金比率的政策

准备金比率的高低决定了商业银行等金融机构的最高贷款规模，从而决定了全社会的信用规模与货币供应量，并最终影响社会总需求和国际收支。

2）．贴现政策

通过调整再贴现率可以影响整个金融市场的利率水平，进而影响国内的社会总需求和资本的流出入规模，达到改善国际收支状况的目标。

3）．公开市场业务

即央行通过在公开市场上进行外汇的买卖来影响本国货币的汇率，从而达到引导国际收支的目的。

4）．调整汇率

汇率是一个重要的宏观经济杠杆，也可被运用来调节国际收支。当国际收支出现逆差时，可以对本币实行贬值，以改善国际收支；当国际收支出现顺差时，可以对本币实行升值，以减少和消除国际收支顺差。

（三）直接管制

在国际收支出现不平衡时，也可以采用直接管制的办法加以扭转。直接管制的办法主要有外汇管制和贸易管制。

4、什么是调节国际收支的弹性分析法？

国际收支是用货币表示的，进出口数量的变化能否刚好产生所需要的货币收入和支出的

变化，以满足实现国际收支平衡的要求，取决于进出口商品需求的价格弹性。在这个意义上，

我们把分析汇率变化调节国际收支的方法，称为弹性分析法。

5、什么是J 曲线效应？为甚么会产生J 曲线效应？

：现实中，本币的贬值并不能立即带来一国国际收支的改善，相反，在贬值的初期，还会引

起该国国际收支状况的进一步恶化，只有经过一段时期之后，本币的贬值才会发生改善一国

国际收支的作用。亦即本币贬值之后，汇率对贸易量的调整存在着一个时间上的滞后，这就

是货币贬值的时滞效应，也称为“J 曲线效应”。

J 曲线效应的成因可以这样来解释：由于本币贬值（汇率上升）对贸易量的调整存在如下几

个方面的时滞：①货币贬值后，本国出口商品的新价格的信息还不能立即为需求方所了解，

即存在认识上的时滞；②本币贬值、汇率上升后，供求双方都需要一定的时间来判断价格变

化的重要性，即存在决策上的时滞；③供给方国内对商品和劳务的供应量调整需要一定的时

间，因而不能马上增加生产，即存在生产上的时滞；④汇率变动后，供求双方都有一个按先

进先出法处理存货的问题，即存在替代时滞；⑤出口国将商品运往进口国也需要一定的时间，

即存在交货时滞。这些时滞的存在，使得在本币贬值的初期（大约6个月左右），在经常项

目收支改善之前，先会有一个恶化的过程，这就形成了J 曲线效应。

6、试分析物价-铸币流动机制调节国际收支的过程。

在金铸币本位制下，各国的货币数量与黄金储备之间存在严格的关系，各国货币之间的比

价（汇率）完全由各国货币的含金量之比决定，汇率变动的幅度被严格限制在黄金输出和输

入点（由金铸币平价±黄金输送的运费和保险费决定，黄金输送成本=黄金输送的运费和保

险费，大约相当于金铸币平价的0.6%左右）的狭小范围内，一旦逆差国的货币贬值超过了

黄金输出点，逆差国就要以黄金的输出结算其贸易逆差；一旦顺差国的货币升值超过了黄金

输入点，顺差国就要求以黄金的输入结算其贸易顺差。这样，顺差国因黄金的输入而导致国

内货币供应量增加，逆差国则因黄金的输出而导致国内货币供应量减少。如果货币数量论成

立，则货币的增减变动直接引起国内价格的上升和下降。在汇率固定不变的条件下，国内价

格的升降就直接表现为外币价格的升降。从而改变了国内外商品的比价，逆差国因黄金流出、

货币供应量减少、价格下降而使出口增加、进口减少，导致逆差消除；顺差国则因黄金流入、

货币供应量增加、价格上升而使出口减少、进口增加，导致顺差消除。

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、如果伦敦外汇市场1英镑=1.46美圆，法兰克福市场1英镑=1.20欧元，纽约外汇市场1

美圆=0.86欧元。问：（1）这三个汇率那些（个）是直接标价汇率，那些（个）是间接标价

汇率？（2）这三地是否存在套汇的可能性？如果存在，当你拥有1000万英镑资金时，应

M X t

如何套汇，能获利多少？

解答:(1)1美圆=0.86欧元是直接标价汇率.

1英镑=1.46美圆,1英镑=1.20欧元是间接汇率

(2)存在.

由1英镑=1.46美圆

1美圆=0.86欧元得 1英镑=1.46*0.86=1.256欧元

可以现在在纽约市场上买入欧元卖出英磅,于是就获得了1256万欧元,然后在法兰克福市场上卖出欧元买入英镑,可获得1256/1.2=1046.7万英镑.

1046.7-1000=46.7万英镑,即获利46.7万英镑.

8、什么是蒙代尔分配法则？

恰当的使用财政政策与货币政策可以同时实现国民经济的内部平衡与外部平衡，货币政策应该用于外部平衡，财政政策应该用于内部平衡。

9、为什么在控制国际收支上货币政策比财政政策更有效？

如果假定货币政策和财政政策对影响总需求，从而对影响国民收入具有同样的效果，则它们对国际收支的影响是不同的，相比之下，货币政策对国际收支的影响，比财政政策对国际收支的影响要大一些。因为货币政策不仅通过影响总收入变化从而影响进口变化，对经常帐户产生影响，而且还通过利率的变化影响国际资本流动，从而对资本帐户产生影响，但财政政策除了通过影响总收入从而对经常帐户产生与货币政策同样的效果以外，并不能对资本帐户产生影响。由此可见，政策工具与政策目标的正确配对应该是：财政政策→内部平衡；货币政策→外部平衡。

10、国际储备的作用有那些？

国际储备的作用是进口支付；调节国际收支和稳定本币汇率

第一，弥补国际收支逆差，维持对外支付能力；第二，充当干预资产，调节本国货币汇率；第三，信用保证

11、固定汇率制和浮动汇率制各有何优劣？

固定汇率制的主要优点是汇率稳定，从而能稳定国际交易的价格预期，有利于国际贸易、国际投资等的发展和世界经济的发展。而其缺点是，当一国国际收支恶化时，加上国际游资的冲击，会引起一国黄金、外汇储备的流失甚至枯竭。而一国货币的法定贬值，尤其是作为国际储备货币的美元法定贬值，会导致各国美元储备的贬值，以及国际汇率制度的动荡和混乱，不利于国际贸易和投资的开展。

浮动汇率制的主要优点是使各国能独立地实施货币政策、财政政策和汇率政策，促进国内经济稳定发展，减少国外经济波动对国内经济的冲击以及国际游资的冲击，防止外汇储备的大量流失。其缺点是汇率波动频繁，波动幅度大，不利于国际贸易和投资中形成稳定的价格预期，助长投机，容易引起银行危机和金融危机。

12、什么是国际储备？决定一国国际储备水平的方法有哪些？

国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称

（1）定性分析法，也叫质量分析法。