基金定投讲座讲稿

证券投资基金

●量子基金索罗斯，其成功的投资实践

狙击英镑

亚洲金融危机

●最聪明亿万富翁西蒙斯

提起詹姆斯·西蒙斯，如果不事先透露他的基金经理身份，人们也许会误认为这只是一名

美国NBA球员的名字。但正是这个詹姆斯·西蒙斯，所领导的大奖章基金，在1989年到2006年的17年间，平均年收益率达到了惊人的38.5%。而股神巴菲特过去20年的平均年回报率也不过才20%。詹姆斯·西蒙斯也因此被誉为“最赚钱的基金经理”、“最聪明的亿万富翁”。

“壁虎式”定量投资

与美国众多基金公司迥然不同。西蒙斯的公司里少有商学院高材生、华尔街投资分析老手，而是充斥着大量数学、统计学和自然科学博士。就连西蒙斯本人，在投身华尔街之前，也是一名享誉学术界的数学家。定量投资通过高效、准确、快速处理海量历史数据分析，进而由电脑来挑选符合标准的股票，是一种对定性投资的理性运用。通过计算机实现交易，也可以有效排除人为因素的干扰。

金融市场的价格理论上是应该反映基本面信息的，但有时市场会出现无效性，定价并未充分反映企业基本面，这时会出现套利机会，对冲基金通过构建一些参数模型，就可以发现市场上价格和价值偏离的情况，通过低买高卖操作，抓住这些短期获利机会就能获得回报。关键是通过数学模型分析找到价格和净值偏差达到百分之几才能获得收益。

西蒙斯这种投资方式更多集中于短线套利、频繁交易。就像壁虎，平时趴在墙上一动不动，一旦蚊子（机会）出现，迅速将其吃掉，然后重新回复平静，等待下一次机会的来临。”

但令人惊讶的是，西蒙斯带领的大奖章基金却在几次金融危机中都表现得异常坚挺。从1988成立到1999年12月大奖章基金总共获得2478.6%的净回报率，是同时期中的第一名，超过第二名索罗斯的量子基金一倍，而同期的标准普尔指数仅仅只有9.6%。即使在次贷危机全面爆发的2007年，该基金的回报率仍高达85%。

“巴菲特被投资者奉为股神并不仅仅是他创造出的财富增长神话，更重要的是他的投资理念普通投资者可以模仿借鉴。”中央财经大学金融学院教授李建军对本报记者说，“而西蒙斯的这种技术分析投资模式，以复杂的数学、统计学为基础，通过组合投资寻找市场的套利空间，一般投资者很难理解掌握。西蒙斯或许在华尔街内被万人敬仰，但不太可能成为大众偶像。”

“华尔街有句名言：你必须非主流才能入流。西蒙斯的成功也印证了这一点。但如果多数投资者都很好地模仿西蒙斯的投资方法，这种方法还会有效果吗，西蒙斯还会是今天的西蒙斯吗？”

明星基金经理王亚伟

“施拉普纳说过，当你不知道把球往哪踢的时候，那就往对方的球门踢。如果你不知道把钱往何处投，那就买牛股吧!”在海风阵阵的咖啡厅里，王亚伟微笑着说。

王亚伟在华夏基金身兼数职———华夏基金管理公司副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选基金经理，他管理的华夏大盘精选基金的单位净值为6.797元，按照复权净值统计，已经超越了上证指数6124点当天的数据，收益率达到了0.73％，这成为了6000点下跌以来首只完全收复失地的股票型基金。

王亚伟有着安徽人特有的书卷气，而且看上去非常年轻，更像一位大学老师。虽然通过两次电话，而且记者也深知基金业是一个年轻人扎堆的行业，但还是有些不敢相信就是这么一个文质彬彬的年轻人，掌控着华夏基金旗下15只基金近700亿资产的投资动向。

王亚伟所掌管的华夏大盘和华夏策略，王亚伟早前接受采访时也曾解释过他的投资理念。他说，选对牛股是获得超额利润的最重要来源，但反对盲目追逐热门股。“跟随热点买股票，就像黄金周登黄山、春节去三亚，固然热闹，却与你观光休闲的目标大相径庭，除非你觉得与人斗其乐无穷，才会参与这种费力不讨好的博弈。如果你真正想让资产安全稳定地增值，一定要另辟蹊径。”

资料显示，曾是安徽省1989年高考理科状元的王亚伟在清华大学就读本科期间就对股市表现出强烈的兴趣，1995年跳槽至华夏证券，1998年加盟刚筹建的华夏基金，自此踏上专业的投资管理之路。他先后担任基金兴华、华夏成长的基金经理，2005年年底出任华夏大盘基金经理，2008年10月底兼任华夏策略基金经理。2004年8月成立的华夏大盘历经牛熊市考验，截至今年5月8日，其

累积回报率高达700.71%，在所有基金中遥遥领先，更是同期沪综指涨幅的好几倍（同期沪指上涨87.44%）。能取得这样的回报率在一定程度上证实了王亚伟的投资功力。

他在一次接受采访时表示，自己的换手率属于正常范围内。“他会发掘被市场低估的公司，一旦股价上涨到他的预期之上，就会抛给接棒者。”

●基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金单位，将投资者手中的资金集中起来，由基金托管人托管，基金管理人运作，从事有价证券投资，以获得收益和资本增值。

●基金的分类

规模是否可变：封闭式和开放式

●投资对象：

股票型60% 南方优选价值股票84%南方高增长股票易方达中小盘股票南方绩优成长股票易方达深证100ETF 南方隆元产业主题股票易方达行业领先股票上投摩根成长先锋股票南方沪深300指数南方成份精选股票南方积极配置股票上投摩根内需动力股票上投摩根中小盘股票易方达科翔股票交银成长股票汇添富均衡增长股票汇添富价值精选股票易方达科讯股票交银蓝筹股票交银精选股票汇添富成长焦点股票交银先锋股票

债券型80% 南方多利增强债券交银增利债券A/B 交银增利债券C 汇添富增强收益债券易方达增强回报债券A 易方达增强回报债券B 易方达稳健收益债券B 易方达稳健收益债券A

货币市场基金：以短期货币市场工具为投资对象，易方达货币B 交银货币B 南方现金增利货币汇添富货币B 易方达货币A 交银货币A 汇添富货币A 上投摩根货币B 上投摩根货币A

混合型基金：南方避险增值混合南方恒元保本混合上投摩根中国优势混合易方达科汇灵活配置混合南方稳健成长贰号混合易方达平稳增长混合南方稳健成长混合易方达积极成长混合上投摩根双息平衡混合其它基金（QDII，南方全球精选配置，交银环球精选股票，上投摩根亚太优势股票）

●基金与存款的比较

“同样是每月存500元，储蓄和基金定投的收益会有什么不同么？”“银