EVA概念及其应用ppt课件
合集下载
经济增加值(EVA)相关知识PPT课件
5
（一） EVA起源
（二） 与EVA相关的概念比较及定义
(三）
EVA与常用财务绩效指标比 较与优点
(四） EVA应用——EVA价值管理体系
6
（二）与EVA相关的概念比较
1、经济利润 经济利润具体表现为收入超过实际成本和隐含成本的
剩余。隐含成本是指企业所有者自己提供资本、自然资源 和劳动的机会成本。
站在股东的角度，一个公司只有在其资本收益超过 为获取该收益所投入的资本的全部成本时才能为公司的股 东带来价值。
（二）与EVA相关的概念比较
5、EVA与会计利润 EVA就是采用了经济利润取代了会计利润的概念，具
有极大的优势。
与会计利润相比，经济附加值包含了因节约资本带来 的收益，减少资金的占用就意味着创造了更多的经济附加 值。
34
(2)调整后资本（资本占用）
资本占用指所有投资者投入公司经营的全部资金的账面 价值，包括债务资本和股权资本。
债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款。不包括应 付账款、应付票据、其他应付款等不产生利息的商业信用负 债（即无息流动负债）。
股权资本不仅包括普通股，还包括少数股东权益。因此 ，资本占用可以理解为公司的全部资产减去商业信用负债后 的净值。
债务成本和股权成本的加权 平均，反映了资本所有者对 资本所期望的回报要求
如不考虑调整项，用于财务分析的EVA：
EVA = (投资资本回报率 - 资本成本率) x 投资资本
回报
（机会成本）风险
规模
15
（二）与EVA相关的概念比较
• 企业的EVA经济增加值持续增长意味着企业市场价值的 不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化 的管理目标。站在股东的角度，一个公司只有在其资本 收益超过为获取该收益所投入的资本的全部成本时才能 为公司的股东带来价值。因此，EVA越高，公司的价值 越高，股东的回报也就越高。
EVA概念及其应用ppt课件
6
会计利润是可以操纵的
指标
净资产收益率 利润总额 利润增长率 总资产收益率
公式
净利润/净资产
净利润/总资产
操纵办法
发行债券、回购股票
增加股本、增加债务， 扩大投资 增加股本、增加债务、 扩大投资 不敢在新的有利可图的 领域投资
7
例：创造财富Vs毁灭财富？
甲企业
收入1000 成本费用800 税前利润200 所得税66 净利润134 资本1200 资本成本率15％ 资本成本160
5
EVA 是股东衡量利润的方法
在传统会计制度下，低估了资金成本，大多数公司都 在盈利。借贷成本并没有体现股东要求的风险约束电 低回报率。
但是，许多公司实际上是在损害股东的财富，因为所 得利润小于全部资本成本。管理者在运用资本时，必 须为全部资本付费，就像支付工资一样。EVA 显示在 每个报表时期企业创造或损害股东财富的价值量。因 此，EVA 是从股东角度定义的“利润”。
15
EVA如何为公司创造财富？
改变行为方式 消除会计扭曲 全面衡量要生产率 更好地权衡利弊 避免为获得年度报酬而忽视长远利益 确立有效配置资源的原则 让资本得到有效利用
16
EVA的计算方法
基本公式：
EVA＝税后净营业利润-资本成本＝税后净营业利润-资本总额×加权平均 资本成本
5年期银行存款利率？ 国债利率？
B的确定 4%?
19
研究发展费用和市场开拓费用的 资本化
研发费用是一项长期投资，有研究表明其有效 期为5年
市场开拓费用，部分也是长期投资。
20
商誉
21
递延税项
当公司采用纳税影响会计进行所得税会计处理 时，由于税前会计利润与应纳税所得额之间的 时间性差异，而导致出现递延税项。
会计利润是可以操纵的
指标
净资产收益率 利润总额 利润增长率 总资产收益率
公式
净利润/净资产
净利润/总资产
操纵办法
发行债券、回购股票
增加股本、增加债务， 扩大投资 增加股本、增加债务、 扩大投资 不敢在新的有利可图的 领域投资
7
例：创造财富Vs毁灭财富？
甲企业
收入1000 成本费用800 税前利润200 所得税66 净利润134 资本1200 资本成本率15％ 资本成本160
5
EVA 是股东衡量利润的方法
在传统会计制度下，低估了资金成本，大多数公司都 在盈利。借贷成本并没有体现股东要求的风险约束电 低回报率。
但是，许多公司实际上是在损害股东的财富，因为所 得利润小于全部资本成本。管理者在运用资本时，必 须为全部资本付费，就像支付工资一样。EVA 显示在 每个报表时期企业创造或损害股东财富的价值量。因 此，EVA 是从股东角度定义的“利润”。
15
EVA如何为公司创造财富？
改变行为方式 消除会计扭曲 全面衡量要生产率 更好地权衡利弊 避免为获得年度报酬而忽视长远利益 确立有效配置资源的原则 让资本得到有效利用
16
EVA的计算方法
基本公式：
EVA＝税后净营业利润-资本成本＝税后净营业利润-资本总额×加权平均 资本成本
5年期银行存款利率？ 国债利率？
B的确定 4%?
19
研究发展费用和市场开拓费用的 资本化
研发费用是一项长期投资，有研究表明其有效 期为5年
市场开拓费用，部分也是长期投资。
20
商誉
21
递延税项
当公司采用纳税影响会计进行所得税会计处理 时，由于税前会计利润与应纳税所得额之间的 时间性差异，而导致出现递延税项。
eva(经济增加值)知识和应用培训(二)
EVA与传统会计指标的区别
EVA与传统会计指标在评估企业业绩方面存在显著差异，了 解这些差异有助于更好地应用EVA。
传统会计指标如净利润、每股收益等，只考虑了债务资本成 本，而忽略了权益资本成本。而EVA则全面考虑了企业的所 有资本成本，更准确地反映了企业的真实盈利能力。
EVA的优势与局限性
EVA作为一种企业业绩评估工具，具有其独特的优势，但 也存在局限性。
创新商业模式
探索新的商业模式
企业可以通过探索新的商业模式来提 高EVA值。例如，企业可以考虑通过 开展电子商务、引入智能制造等方式 来提高运营效率和降低成本。
创新产品和服务
企业可以通过创新产品和服务来提高 收入和市场份额，从而增加EVA值。 例如，企业可以开发新产品、拓展新 市场，提供定制化的服务等。
极性。
奖金计划
通过设定基于EVA的奖金计划，将 管理者的薪酬与EVA的实现情况挂 钩，激励管理者做出有利于企业价 值创造的决策。
长期激励
除了短期奖金计划，还可以考虑采 用股票期权等长期激励措施，进一 步强化基于EVA的激励机制。
基于EVA的投资决策分析
资本预算
风险评估
利用EVA进行资本预算分析，有助于 企业在投资决策中考虑资本成本，从 而做出更符合股东利益的决策。
启示
通过实施EVA，企业认识到了价值创造的重要性，并开始注重股东价值的提升。同时，企业也意识到了管 理会计在决策中的作用，开始加强这方面的建设。
05
总结与展望
EVA的重要性和应用前景
重要性
EVA作为一种重要的财务分析工具，能够更准确地反映企业的经济价值和经营业绩，有助于企业实现价值管理。
应用前景
结合EVA和风险评估方法，企业可以 对投资项目进行更全面的评估，包括 风险和回报的权衡。
EVA材料及发泡工艺 PPT
抗冲击性得到提高,但拉伸强度、硬度、耐油脂性、熔点、电绝 缘性则有所下降
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但小声点
EVA结构和特性
二、 EVA特性
（1）EVA材料的两个参数
A. 乙酸乙烯含量（VA含量）
醋酸乙烯酯链节在EVA共聚物分子结构中的质量分数
VA含量增高，EVA弹性、柔软性、相溶性、透明性提高； VA含量减少，EVA性能接近于聚乙烯，刚性、耐磨性及电绝缘性提高。 •当VA含量一定时， 熔融指数增加，则软化点下降，加工性和表面光泽改善,但强度会下降， 熔融指数降低，冲击性能和抗环境应力,开裂性能提高
EVA结构和特性
（3）EVA材料特点
EVA结构和特性
EVA是是继高密度聚乙烯（HDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）、
线型低密度聚乙烯（LLPDE）之后的第四大乙烯系列聚合物。
EVA发展历史
二、发展历程
1928年 美国人H.F.马克首次用低压法合成EVA 1938年 英国ICI化学工业公司发表了高压聚合法制造EVA的专利 60年代初 美国杜邦公司开始工业化生产 50年代至今，EVA发展到涵盖从热塑性塑料到弹性体的所有材料
EVA材料与发泡工艺
目录
➢ EVA 发展历史 ➢ EVA 结构特性
01 EVA发展历史
EVA发展历史
一、EVA是什么？
EVA是乙烯－乙酸乙烯（醋酸乙烯）酯共聚物，它是由乙烯（E） 和乙酸乙烯（VA）共聚而制得，英文名称为：Ethylene Vinyl Acetate，简称为EVA。
EVA是由无极性的乙烯单体与强极性的乙酸乙烯单体共聚而成的热 塑性树脂，是一种支化度高的无规共聚物，醋酸乙烯（VA）含量一般在 5% - 40%之间。
经济增加值(EVA)含义及计算方法正式版PPT文档
• 4、经济增加值与净利润的区别
• 经济增加值不仅剔除了债务本钱，还考虑了 股权投资的时机本钱，消除了在传统会计利 润下企业认为“股东资本免费〞的弊端。换而 言之，一家企业如果不能获得超出资本本钱 的利润，就算其会计报表利润为正，对股东 而言实际也是处于亏损状态。
•Hale Waihona Puke 5、经济增加值计算公式• 经济增加值=税后净营业利润-资本本钱=税后 净营业利润-调整后资本×平均资本本钱率 税后净营业利润=净利润+〔利息支出+研究开 发费用调整项-非经常性收益调整项×50%〕× 〔1-25%〕 调平整均后无资息本流动=平负均债所-平有均者在权建益工+平程均负债合计所税-得率
• 引入经济增加值指标，意味着国资委对央 企考核“指挥棒〞的导向从重利润到重价 值的重大变化。长期以来，一些央企无视 资本本钱，片面追求规模扩张的开展模式 有望由此改变。此前，中央企业的业绩考 核体系主要以财务指标为主，而财务指标 又以利润等绝对量指标为主，容易造成企 业盲目扩大规模，追求数量而无视质量。
6、会计调整工程说明
〔1〕利息支出是指企业财务报表中“财务费用〞 项下的“利息支出〞。
• 〔2〕研究开发费用调整项是指企业财务报表中“ 管理费用〞项下的“研究与开发费〞和当期确认 为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战 略资源，勘探投入费用较大的企业，经国资委认 定后，将其本钱费用情况表中的“勘探费用〞视 同研究开发费用调整项按照一定比例〔原那么上 不超过50%〕予以加回。
经济增加值(EVA)的概念在10多年前已进入中国，国 内的一些企业曾经请国外的咨询公司提出过方案，也 有一些企业进行过阶段性的、局部的贯彻实施，但是 ，效果都不是很明显，也没有形成长效机制。其中， 最主要的原因就是没有从制度上予以保障。国务院国 资委成立后，对经济增加值考核既非常关注也非常慎 重，2003年就审议通过了运用经济增加值考核的根本 思路，历经7年多的酝酿，进行了5年的试点，“三上三 下〞征求中央企业的意见，终于在2021年12月31日公 布了第22号令，宣布自2021年1月1日起，对中央企业 的业绩考核引入经济增加值的考核指标。
EVA课件
对行为的影响：使得EVA的结果中只体现营业业绩，剔除非营业活动
对管理层业绩评判的影响
调整方法：将当期发生的营业外收支从NOPAT中剔除，并资本化处理
，并需考虑以前年度累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得 税的影响
22
负息债务之利息支出
调整原理：负息债务之利息支出属于资本成本的一部分，
应从NOPAT的计算中剔除，统一在资本成本中核算
未调整的资本 + 坏帐准备期末余额 = 调整后的资本
155,000 23,000 178,000
27
无报酬要求资产
包括：在建工程 等
调整原理：对此类资产需从资本总额中减除，不为其计资
本成本：在建工程在转为固定资产之前不产生收益，因 此对其计资本成本会导致此项资本成本无相关的收益相 匹配
对行为的影响：对在建工程的调整可以鼓励管理层对在建
会计体系
目的 将会计结果转化成经济结果 ，降低会计扭曲，反映经济 现实；鼓励正确的经营决策
原则 80/20原则；是否影响经理 人和员工的行为
EVA 体系
17
会计调整
现金科目到 经济概念
说明
会计制度下一些现金成本被 视为期间费用，EVA则视其 为投资，需若干年摊销
举例
研发费用、培训费用、 营销费用和咨询费用
EVA = (资本回报率 - 资本成本率) x 资本 = EVA率 X 资本
销售利润率 资本周转率
4
EVA计算简化示意图
销售收入
损
– 生产成本
益
表
– 销售/管理费用＊
科
目
+/– ＥＶＡ调整
– 营运所得税
资
= ①NOPAT（税后净营业利润）
对管理层业绩评判的影响
调整方法：将当期发生的营业外收支从NOPAT中剔除，并资本化处理
，并需考虑以前年度累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得 税的影响
22
负息债务之利息支出
调整原理：负息债务之利息支出属于资本成本的一部分，
应从NOPAT的计算中剔除，统一在资本成本中核算
未调整的资本 + 坏帐准备期末余额 = 调整后的资本
155,000 23,000 178,000
27
无报酬要求资产
包括：在建工程 等
调整原理：对此类资产需从资本总额中减除，不为其计资
本成本：在建工程在转为固定资产之前不产生收益，因 此对其计资本成本会导致此项资本成本无相关的收益相 匹配
对行为的影响：对在建工程的调整可以鼓励管理层对在建
会计体系
目的 将会计结果转化成经济结果 ，降低会计扭曲，反映经济 现实；鼓励正确的经营决策
原则 80/20原则；是否影响经理 人和员工的行为
EVA 体系
17
会计调整
现金科目到 经济概念
说明
会计制度下一些现金成本被 视为期间费用，EVA则视其 为投资，需若干年摊销
举例
研发费用、培训费用、 营销费用和咨询费用
EVA = (资本回报率 - 资本成本率) x 资本 = EVA率 X 资本
销售利润率 资本周转率
4
EVA计算简化示意图
销售收入
损
– 生产成本
益
表
– 销售/管理费用＊
科
目
+/– ＥＶＡ调整
– 营运所得税
资
= ①NOPAT（税后净营业利润）
EVA经济增加值创造价值(ppt 36页)
是经济大环境不景气
还是“医者难自医” ？
9
评析价值——为什么要创造价值
资本法则-----逐利本性，权益主张 竞争规律---物竞天择，创值发展
10
评析价值——为谁创造价值
“可口可乐为每一个相关者提供价值。”（Coca-cola
provides value to everyone who touches it）
吉林化工 （000618）
-13.69
-16.75
8
2003年，在思腾思特公司进入中国市场两年之后，却
因为现金断流、人才流失等原因陷入瘫痪状态。
公司的高层管理者对此的解释是：由于单一的咨询服
务难以适应低迷的市场，而造成了公司全球财务的紧张状
态。从中国市场撤出，成为思腾思特公司改善自身EVA的途
径。
6
骄人业绩
Stern Stewart & Company在纽约、伦敦、巴黎、米兰、东京、
孟买、上海、新加坡等地成立了13家公司。
拥有300多家客户，其中不乏西门子、索尼、可口可乐、AT&T等
跨国公司，以及加州养老基金、新加坡政府等政府机构。
一些华尔街上最负盛名的企业，包括高盛公司和第一波士顿信用银
企业是一系列契约的集合体，在这些契约中，股东并
不是唯一的利益相关者，债权人、管理者、职工、顾客、
供应商和政府，都是这些契约的构成者之一。
那些以创造价值为最终目标的企业，
只有为其他的利益相关者提供了价值之后，
剩下的才是股东的价值。
11
评析价值——如何衡量价值
EVA不仅适合于上市公司也适合于非上市公司，不仅适
经济增加值(EVA) 在中国能够创造价值
1
《利润与EVA的比较》课件
企业应该如何选择利润 和EVA管理方式
企业应根据自身的特点、目 标和战略，选择适合的管理 方式来提升绩效和价值。
利润与EVA的联系
利润和EVA都是衡量企业经营绩效的指标，二者在一定程度上相互关联。
利润和EVA在企业管理中的应用比较
利润主要用于短期盈利和财务报告，而EVA更注重长期增长和价值创造。
利润与EVA的优劣比较
利润的优点和缺点
利润的优点是简单易懂，易 于计算；缺点是忽略了资本 成本和长期价值。
EVA的优点和缺点
《利润与EVA的比较》 PPT课件
本PPT课件将比较利润和经济附加值（EVA）的概念、计算方式、意义和应用。 通过对二者的优劣比较，帮助企业选择适合的管理方式。
什么是利润？
利润定义
利润是企业在一定时期内通过经营活动所产生的净收入。
利润的计算方式
利润可以通过净收入减去总成本来计算。
利润的意义和作用
利润是企业经营成功与否的重要指标，能够评估企业的盈利能力和经济效益。
EVA能够考虑资本成本和长 期增长，能更全地评估企 业绩效；缺点是计算复杂。
利润和EVA的优劣比较
利润适用于评估短期盈利能 力，而EVA适用于评估长期 价值创造能力。
结论
利润和EVA的综合比较
综合考虑企业的盈利能力和 价值创造能力，可以更全面 地衡量企业经营绩效。
利润和EVA的适用场景
利润适用于短期经营决策， EVA适用于长期价值管理和 投资决策。
什么是EVA？
EVA的定义
EVA是经济附加值的缩写，表示企业经营活动产生的超过资本成本的净收益。
EVA的计算方式
EVA可以通过扣除资本成本的净收益来计算。
EVA的意义和作用
《EVA价值管理培训》课件
创造能力，优化资源配置。
EVA可以帮助企业识别哪些部门 或项目在创造价值，哪些在消耗 价值，从而将资源更多地配置到
价值创造部门或项目中。
EVA指标可以引导企业将资本投 向更高回报、更有价值的领域， 提高企业的整体价值创造能力。
提升决策质量
EVA指标提供了一个统一的业绩 评价标准，使企业在决策时能够 更好地权衡不同方案的经济效益
EVA奖励计划将管理者的利益与股东 的利益挂钩，激励管理者为股东创造 更多的价值。
EVA奖励计划的实施，可以促使管理 者更加关注企业的长期价值创造，约 束其短期行为。
EVA提供了一个统一的业绩评价标准 ，使管理者在决策时能够考虑到所有 资本的成本，约束其过度投资或保守 投资的行为。
优化资源配置
通过EVA指标，企业可以更好地 评估不同业务部门或项目的价值
提升员工价值管理意识
培训和教育
组织培训和宣讲活动，提 高员工对EVA价值管理的 认识和理解。
鼓励员工参与
鼓励员工提出关于价值管 理的建议和意见，激发员 工的积极性和创造力。
建立激励机制
将EVA指标与员工激励相 结合，鼓励员工在日常工 作中关注和提升价值管理 水平。
04 EVA价值管理的应用案例
某公司实施EVA价值管理的背景与过程
EVA与传统会计指标的差异
总结词
EVA与传统会计指标的主要差异在于 EVA考虑了权益资本成本，而传统会 计指标忽略了这一点。
详细描述
传统会计指标如净利润和每股收益只 考虑了债务资本成本，而忽略了权益 资本成本。因此，EVA能够更准确地 反映企业的真实价值创造能力。
02 EVA价值管理的优势
真实反映企业价值
键。
教训反思
在实施过程中，要注重数据质量和 准确性，避免因为数据问题导致决 策失误。
EVA可以帮助企业识别哪些部门 或项目在创造价值，哪些在消耗 价值，从而将资源更多地配置到
价值创造部门或项目中。
EVA指标可以引导企业将资本投 向更高回报、更有价值的领域， 提高企业的整体价值创造能力。
提升决策质量
EVA指标提供了一个统一的业绩 评价标准，使企业在决策时能够 更好地权衡不同方案的经济效益
EVA奖励计划将管理者的利益与股东 的利益挂钩，激励管理者为股东创造 更多的价值。
EVA奖励计划的实施，可以促使管理 者更加关注企业的长期价值创造，约 束其短期行为。
EVA提供了一个统一的业绩评价标准 ，使管理者在决策时能够考虑到所有 资本的成本，约束其过度投资或保守 投资的行为。
优化资源配置
通过EVA指标，企业可以更好地 评估不同业务部门或项目的价值
提升员工价值管理意识
培训和教育
组织培训和宣讲活动，提 高员工对EVA价值管理的 认识和理解。
鼓励员工参与
鼓励员工提出关于价值管 理的建议和意见，激发员 工的积极性和创造力。
建立激励机制
将EVA指标与员工激励相 结合，鼓励员工在日常工 作中关注和提升价值管理 水平。
04 EVA价值管理的应用案例
某公司实施EVA价值管理的背景与过程
EVA与传统会计指标的差异
总结词
EVA与传统会计指标的主要差异在于 EVA考虑了权益资本成本，而传统会 计指标忽略了这一点。
详细描述
传统会计指标如净利润和每股收益只 考虑了债务资本成本，而忽略了权益 资本成本。因此，EVA能够更准确地 反映企业的真实价值创造能力。
02 EVA价值管理的优势
真实反映企业价值
键。
教训反思
在实施过程中，要注重数据质量和 准确性，避免因为数据问题导致决 策失误。
EVA概念及应用分析
EVA概念及应用分析什么是EVA？EVA（Economic Value Added），意为经济增加值。
EVA是一种财务分析工具，它衡量了企业在经营上的真实表现，即企业的净利润减去投资所需成本后的剩余收益，这一剩余收益即为EVA。
具体来说，EVA值表示为：EVA = 净利润 - （总资产 - 流动负债）×加权平均资本成本率（WACC）其中，加权平均资本成本率是指总资产中不同资金来源的成本加权平均值，可用公式表示为：WACC =（负债成本×负债比率）+（权益成本×权益比率）EVA的基本思想是，在企业盈利后，要以一定的资本成本衡量这种盈利所耗费的资源和成本，从而判断企业是否实现了真正的价值创造。
EVA的应用EVA不仅仅是一种理论概念，还被广泛应用于企业财务管理中。
EVA的应用可以从以下几个方面来展开：1. 衡量企业绩效EVA可以反映企业在投资和经营上的真实表现，能够更准确地衡量企业的绩效和价值创造能力。
通过对EVA的监测和分析，可以评估企业的财务表现和成长潜力。
2. 帮助企业制定策略EVA可以帮助企业管理者更加客观地了解企业在经营上的表现，找到问题所在，并为制定更好的经营策略提供有力的依据。
同时，EVA还可以帮助企业管理者了解不同部门的经营表现，并对不同部门进行绩效考核和奖惩。
3. 优化资本结构EVA的应用能够优化企业的资本结构，使企业可以更好地利用资本，提高资产回报率。
通过分析EVA，企业可以明确自己的资本结构问题，采取相应的财务策略，优化资本结构，减少财务成本，在提高企业价值的同时降低企业的财务风险。
EVA的优缺点EVA作为企业财务管理的工具，具有以下优点和缺点：优点1.EVA可以更准确地衡量企业的绩效，在衡量方面优于传统的利润率和投资回报率等指标。
2.EVA可以帮助企业管理者了解整个企业的经营表现，对企业进行全面、系统的绩效评估和管理。
3.EVA可以优化企业的资本结构，提高资产回报率，也有助于从财务角度考虑企业的长期发展。
经济增加值讲解ppt课件
EVA体系是20世纪80年代初美国斯腾思特公司创立的一套进行业绩评 估和管理的理论与操作体系，自推行以来，理论界和工商界给予了很高 的评价，在社会上也引起了很大的反响。 经济增加值（EVA）是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股 权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。
4
EVA简介
7
EVA价值驱动杠杆示例
EVA
税后净经营利 润
EBIT 税率
资本成本
资本占用பைடு நூலகம்
WACC
收入 营运成本 管理费用等
固定资产 营运资本
存货 预收账款 应收账款
应付账款
8
EVA价值驱动杠杆示例
对应的经济活动及经营管理职能
基于价值驱动因素分析，EVA指标可以分 解为收入、成本费用、投资、库存、欠费等 运营相关指标，与企业日常经营中的各项经 济活动及经营管理职能密切相关，体现了企 业运营效率和经营管理效果。与现行的KPI 体系有机衔接。
经济增加值讲解（EVA）
0
EVA是非常浅显易懂的
✓假如你有100,000元。你可以将它投资购买股票、债券，并预期获 得10% 的赢利。但取而代之的是，你为了实现一生的梦想而购买了 一家小店。
✓在第一年年底，你的小店取得了如下业绩:
销售额 税后利润
250,000 12,000
✓你对该经营业绩满意吗?
上例中的税 后利润： 12000 元
你的利润
上例中的预 期收益： 10000 元
你的 预期收益
剩余的是什么
EVA经济增加 值
1200010000
=2000元
3
EVA经济增加值
“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所有方 面…EVA是创造财富的真正关键所在”。
4
EVA简介
7
EVA价值驱动杠杆示例
EVA
税后净经营利 润
EBIT 税率
资本成本
资本占用பைடு நூலகம்
WACC
收入 营运成本 管理费用等
固定资产 营运资本
存货 预收账款 应收账款
应付账款
8
EVA价值驱动杠杆示例
对应的经济活动及经营管理职能
基于价值驱动因素分析，EVA指标可以分 解为收入、成本费用、投资、库存、欠费等 运营相关指标，与企业日常经营中的各项经 济活动及经营管理职能密切相关，体现了企 业运营效率和经营管理效果。与现行的KPI 体系有机衔接。
经济增加值讲解（EVA）
0
EVA是非常浅显易懂的
✓假如你有100,000元。你可以将它投资购买股票、债券，并预期获 得10% 的赢利。但取而代之的是，你为了实现一生的梦想而购买了 一家小店。
✓在第一年年底，你的小店取得了如下业绩:
销售额 税后利润
250,000 12,000
✓你对该经营业绩满意吗?
上例中的税 后利润： 12000 元
你的利润
上例中的预 期收益： 10000 元
你的 预期收益
剩余的是什么
EVA经济增加 值
1200010000
=2000元
3
EVA经济增加值
“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所有方 面…EVA是创造财富的真正关键所在”。
光伏组件EVA背板ppt课件
160
VACUUM
PRESS
140
120
温度[℃]
100
80
60
封装材料表面温度
玻璃表面温度
40
0
2
4
6
8
10
12
14
时间[分]
2020/5/27
4
•
EVA 的紫外截止波长对组件的影响：太阳光的强度分布：0.7nm-280nm不易到达地球，
280nm-400nm为UV紫外光，400nm-750nm为可见光，750nm-3000nm为红外线。目前接触到的EVA
料的主要层，其作用就是耐气候、抗UV紫外、耐老化、不感光等；P表示聚酯薄
膜，厚度一般为250um，主要的作用及功能是水气阻隔性、电气绝缘性、尺寸稳
定性，易加工性及耐撕裂性等。
2020/5/27
12
常用背板种类: TPT、TPE、FPF 、FPE 、PET- PET 、和PET/聚烯烃结构。
其中: T指杜邦公司的聚氟乙烯（PVF）薄膜，商品名为Tedlar 现指所有氟塑料薄膜PVDF、THV、ECTFE等
分子量 分子量越高，流动性越差，整体力学性能越好 及分布
交联剂 决定EVA的固化温度与固化时间。好的交联剂体系，可以降低气泡产生 体系 可能性，同时残留的自由基少，减少不稳定因素
阻聚剂 主要是用来延缓交联反应的时间，有利于抽真空时气泡的排除
抗氧剂 提高EVA的抗氧化性能
光稳定 提高EVA的耐紫外黄变，捕捉自由基，延缓EVA老化 剂
2.聚醋酸乙烯脂
聚醋酸乙烯脂胶是醋酸乙烯酯单体在引发剂存在下进行聚合反应而形成一种热塑性树脂。 此胶是乳白色， 无嗅，无毒的乳状胶液，故称乳白胶，它是热塑性树脂，性质接近于中性，能溶于许多有机溶剂。其固化后的 软化点为45－90摄氏度，所以不能用于温度超过65摄氏度的场合。吸水性大，在湿度65％的空气中为1.3%， 在湿度为96％的空气中为3.5％。能抵抗稀酸，稀碱，但遇浓酸浓碱会引起水解而成水溶性的聚乙烯醇。
《EVA考核指标》课件
为了更好地推进EVA考核工作，公司加强了对员工的培训和沟通。通过定期举办培训班、 座谈会等活动，提高员工对EVA考核的认识和理解。
持续改进
公司将EVA考核作为一项长期工作来抓，不断总结经验教训，持续改进考核方法和指标体 系。同时，鼓励员工提出改进意见和建议，不断完善和优化EVA考核工作。
05
总结与展望
《EVA考核指标》PPT课件
目录
• EVA考核指标概述 • EVA考核指标的应用 • 如何提高EVA考核指标 • EVA考核指标的案例分析 • 总结与展望
01
EVA考核指标概述
EVA的定义
总结词
经济增加值
详细描述
EVA是指企业净经营利润减去所有资本（权益和债务）成本后的真实经济利润 。它衡量了企业为投资者创造的实际价值，是评估企业绩效的重要指标。
EVA的计算方法
总结词
调整后的利润和加权平均资本成本
详细描述
EVA的计算公式为“调整后的利润 - 加权平均资本成本”。其中，调整后的利润 是指扣除了非经常性项目和特定会计原则影响的税后净利润，而加权平均资本成 本则考虑了企业的债务和权益资本成本。
EVA的优缺点
总结词
优势和局限性
详细描述
EVA考核指标的优势在于它考虑了企业的所有资本成本，能够更准确地反映企业的经济价值。此外，EVA能够激 励企业提高资本运营效率，减少资源浪费。然而，EVA也存在局限性，例如对非财务信息的忽视、对不同投资周 期和风险的项目率
要点一
总结词
提高资产周转率是提高EVA考核指标的有效途径。
要点二
详细描述
资产周转率反映了企业资产的使用效率和运营能力。提高 资产周转率意味着企业能够更快地实现销售收入，降低库 存和应收账款等资产占用，从而提高企业的盈利能力。例 如，通过优化生产流程、加强供应链管理、提高产品质量 和服务水平等措施，可以加快资产周转速度，提高EVA考 核指标。
持续改进
公司将EVA考核作为一项长期工作来抓，不断总结经验教训，持续改进考核方法和指标体 系。同时，鼓励员工提出改进意见和建议，不断完善和优化EVA考核工作。
05
总结与展望
《EVA考核指标》PPT课件
目录
• EVA考核指标概述 • EVA考核指标的应用 • 如何提高EVA考核指标 • EVA考核指标的案例分析 • 总结与展望
01
EVA考核指标概述
EVA的定义
总结词
经济增加值
详细描述
EVA是指企业净经营利润减去所有资本（权益和债务）成本后的真实经济利润 。它衡量了企业为投资者创造的实际价值，是评估企业绩效的重要指标。
EVA的计算方法
总结词
调整后的利润和加权平均资本成本
详细描述
EVA的计算公式为“调整后的利润 - 加权平均资本成本”。其中，调整后的利润 是指扣除了非经常性项目和特定会计原则影响的税后净利润，而加权平均资本成 本则考虑了企业的债务和权益资本成本。
EVA的优缺点
总结词
优势和局限性
详细描述
EVA考核指标的优势在于它考虑了企业的所有资本成本，能够更准确地反映企业的经济价值。此外，EVA能够激 励企业提高资本运营效率，减少资源浪费。然而，EVA也存在局限性，例如对非财务信息的忽视、对不同投资周 期和风险的项目率
要点一
总结词
提高资产周转率是提高EVA考核指标的有效途径。
要点二
详细描述
资产周转率反映了企业资产的使用效率和运营能力。提高 资产周转率意味着企业能够更快地实现销售收入，降低库 存和应收账款等资产占用，从而提高企业的盈利能力。例 如，通过优化生产流程、加强供应链管理、提高产品质量 和服务水平等措施，可以加快资产周转速度，提高EVA考 核指标。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
管理人员的动机在于制定一个易于完成的预算任务。 而不是以最大的动机追求股东价值的最大化。
以EVA增加作为激励报偿的基础，可使对员工 的激励与股东长期价值最大化有机地结合起来。
现金奖励计划和内部杠杆收购计划。
14
4、理念体系
改变公司的企业文化
统一基础 交流渠道 决策依据 共同焦点
6
会计利润是可以操纵的
指标
净资产收益率 利润总额 利润增长率 总资产收益率
公式
净利润/净资产
净利润/总资产
操纵办法
发行债券、回购股票
增加股本、增加债务， 扩大投资 增加股本、增加债务、 扩大投资 不敢在新的有利可图的 领域投资
7
例：创造财富Vs毁灭财富？
甲企业
收入1000 成本费用800 税前利润200 所得税66 净利润134 资本1200 资本成本率15％ 资本成本160
4
EVA的含义
EVA （经济增加值）等于税后营业净利润减去全部股权和 债务投入资本的机会成本之后的所得。
EVA强调： 运用到企业经营中去的资本是有机会成本的，只有减去了资本
的机会成本后的净营业利润，才是企业真正的“经济利润”。它
强化了提高资本使用效率的目标。
德鲁克：
你一定要赚到超过资本成本的钱才算有利润。 Alfred Marshall 早在 1896 年就说过这句话，我在 1954 年和 1973 年也这么说过，感谢上帝 现在 EVA ( 经济增加值 ) 使得这个理念得以系统化。
的剩余收益（Residual Income)的概念。Marshall提出了经济 利润的概念，认为一家公司要真正地盈利，除补偿公司的经营 成本外，还必须补偿其资本成本。 诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼在 1958～1961年间，发表了一系列关于公司价值经济模型的论文。
1991年，美国Stern Stewart财务咨询公司发展出一套基于EVA 的价 值评估方法、财务管理系统、决策机制及绩效报酬制度，并致力于帮 助客户理解和探寻创造财富的方法，应用现代财务理念和管理方法， 改善公司经营管理，提升公司价值。
EVA＝-26 有效资本收益率＝-2.17％
乙企业
收入1000 成本费用800 税前利润200 所得税66 净利润134 资本800 资本成本率15％ 资本成本120
EVA＝14 有效资本收益率＝1.75％
8
EVA使决策与股东财富一致
用EVA作 为衡量指标，可帮助管理者在决策
过程中运用两个基本财务原则：
12
增加EVA的途径
只有三条基本途径： —更有效地经营现有的业务和资本；
—投资所期望报酬率走出资本成本的项目； —出售对别人来说更有价值的资产或通过提高资本运用效率， 比如加快流动资金的周转，加速资本回流，而达到把沉淀资本
从现有营运中解放出来的目的。
13
3、激励制度
现有的激励制度多报偿，少激励。
15
EVA如何为公司创造财富？
改变行为方式 消除会计扭曲 全面衡量要生产率 更好地权衡利弊 避免为获得年度报酬而忽视长远利益 确立有效配置资源的原则 让资本得到有效利用
16
EVA的计算方法
基本公式：
EVA＝税后净营业利润-资本成本＝税后净营业利润-资本总额×加权平均 资本成本
5
EVA 是股东衡量利润的方法
在传统会计制度下，低估了资金成本，大多数公司都 在盈利。借贷成本并没有体现股东要求的风险约束电 低回报率。
但是，许多公司实际上是在损害股东的财富，因为所 得利润小于全部资本成本。管理者在运用资本时，必 须为全部资本付费，就像支付工资一样。EVA 显示在 每个报表时期企业创造或损害股东财富的价值量。因 此，EVA 是从股东角度定义的“利润”。
税后净营业利润＝税后净利+利息费用+少数股东权益+本年商誉摊销+递 延税项贷方余额的增加+其他准备金余额的增加+资本化研发费用-资 本化研发费用本年摊销
资本总额＝普通股权益+少数股东权益+递延税项贷方余额的增加（借方 余额则为负值）+累计商誉摊销+各种准备金+研发费用的资本化金额+ 短期借款+长期借款
EVA概念及其应用
1
企业的目标是什么？
利润最大化 效益最大化 股东价值最大化
2
怎样来衡量企业优劣？
销售额？ 利润额？ 总资产收益率？ 净资产利润率？ 销售利润率？ 每股盈利？ 毛利率？
发生成本 Vs
机会成本
3
EVA 概念的提出
EVA，即Economic Value Added，中文：经济增加值。 EVA 概念的理论渊源最早可追溯到1890年Alfred Marshall提出
11
2、管理体系
EVA是衡量公司所有决策的指标，把它作为全面财务管理体系的 基础，涵盖了所有指导运营、制订战略的政策方针，方法过程， 以及衡量指标。增加EVA，是超越其他一切目标的最重要指标。
从更重要的意义来说，成为一家EVA的过程是一个扬弃的过程。 在这个过程中，公司将扬弃所有其他的财务衡量指标，否则这些 指标会误导管理人员作出错误的决定。如果一个公司的既定目标 是提高净资产回报率，奸么一些高利润的部门不会太积极地进行 投资;即使是一些有吸引力的项目也不愿意，因为他们害怕损害回 报率；相反业绩并不突出的部门会十分积极地对几乎任何事情投 资，即使这些投资得到的回报低于公司的资本成本。所有这些行 为都会损害股东利润。与之大相径庭的是，统一于着重改善EVA， 将确保所有的管理人员为股东的利益作出正确的决策。
任何公司的财务指标必须是最大程度地增加股东财富 一个公司的价值取决于投资者对净润是超出还是低于资本成
本的预期程度。
从定义上来说，EVA的可持续增长，将会使公 司的市场价值增值。
9
EVA体系的4M’s
Measurement 评价指标
Management 管理体系
Motivation 激励制度
Mindset理念Βιβλιοθήκη 系101、评价指标
EVA是衡量业绩最准确的尺度，是评价体系中 的核心指标。
为了消除会计政策、会计运作对企业真实状况 的影响，需对传统会计报表中的数据作一系列 的调整。
STERN STEWART公司通过对GAAP的分析，提出160项调整 项目，但常用的调整也只有3-5项。具体包括：存货、 商誉、研发费用、广告开支、坏帐准备、战略性投资等
以EVA增加作为激励报偿的基础，可使对员工 的激励与股东长期价值最大化有机地结合起来。
现金奖励计划和内部杠杆收购计划。
14
4、理念体系
改变公司的企业文化
统一基础 交流渠道 决策依据 共同焦点
6
会计利润是可以操纵的
指标
净资产收益率 利润总额 利润增长率 总资产收益率
公式
净利润/净资产
净利润/总资产
操纵办法
发行债券、回购股票
增加股本、增加债务， 扩大投资 增加股本、增加债务、 扩大投资 不敢在新的有利可图的 领域投资
7
例：创造财富Vs毁灭财富？
甲企业
收入1000 成本费用800 税前利润200 所得税66 净利润134 资本1200 资本成本率15％ 资本成本160
4
EVA的含义
EVA （经济增加值）等于税后营业净利润减去全部股权和 债务投入资本的机会成本之后的所得。
EVA强调： 运用到企业经营中去的资本是有机会成本的，只有减去了资本
的机会成本后的净营业利润，才是企业真正的“经济利润”。它
强化了提高资本使用效率的目标。
德鲁克：
你一定要赚到超过资本成本的钱才算有利润。 Alfred Marshall 早在 1896 年就说过这句话，我在 1954 年和 1973 年也这么说过，感谢上帝 现在 EVA ( 经济增加值 ) 使得这个理念得以系统化。
的剩余收益（Residual Income)的概念。Marshall提出了经济 利润的概念，认为一家公司要真正地盈利，除补偿公司的经营 成本外，还必须补偿其资本成本。 诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼在 1958～1961年间，发表了一系列关于公司价值经济模型的论文。
1991年，美国Stern Stewart财务咨询公司发展出一套基于EVA 的价 值评估方法、财务管理系统、决策机制及绩效报酬制度，并致力于帮 助客户理解和探寻创造财富的方法，应用现代财务理念和管理方法， 改善公司经营管理，提升公司价值。
EVA＝-26 有效资本收益率＝-2.17％
乙企业
收入1000 成本费用800 税前利润200 所得税66 净利润134 资本800 资本成本率15％ 资本成本120
EVA＝14 有效资本收益率＝1.75％
8
EVA使决策与股东财富一致
用EVA作 为衡量指标，可帮助管理者在决策
过程中运用两个基本财务原则：
12
增加EVA的途径
只有三条基本途径： —更有效地经营现有的业务和资本；
—投资所期望报酬率走出资本成本的项目； —出售对别人来说更有价值的资产或通过提高资本运用效率， 比如加快流动资金的周转，加速资本回流，而达到把沉淀资本
从现有营运中解放出来的目的。
13
3、激励制度
现有的激励制度多报偿，少激励。
15
EVA如何为公司创造财富？
改变行为方式 消除会计扭曲 全面衡量要生产率 更好地权衡利弊 避免为获得年度报酬而忽视长远利益 确立有效配置资源的原则 让资本得到有效利用
16
EVA的计算方法
基本公式：
EVA＝税后净营业利润-资本成本＝税后净营业利润-资本总额×加权平均 资本成本
5
EVA 是股东衡量利润的方法
在传统会计制度下，低估了资金成本，大多数公司都 在盈利。借贷成本并没有体现股东要求的风险约束电 低回报率。
但是，许多公司实际上是在损害股东的财富，因为所 得利润小于全部资本成本。管理者在运用资本时，必 须为全部资本付费，就像支付工资一样。EVA 显示在 每个报表时期企业创造或损害股东财富的价值量。因 此，EVA 是从股东角度定义的“利润”。
税后净营业利润＝税后净利+利息费用+少数股东权益+本年商誉摊销+递 延税项贷方余额的增加+其他准备金余额的增加+资本化研发费用-资 本化研发费用本年摊销
资本总额＝普通股权益+少数股东权益+递延税项贷方余额的增加（借方 余额则为负值）+累计商誉摊销+各种准备金+研发费用的资本化金额+ 短期借款+长期借款
EVA概念及其应用
1
企业的目标是什么？
利润最大化 效益最大化 股东价值最大化
2
怎样来衡量企业优劣？
销售额？ 利润额？ 总资产收益率？ 净资产利润率？ 销售利润率？ 每股盈利？ 毛利率？
发生成本 Vs
机会成本
3
EVA 概念的提出
EVA，即Economic Value Added，中文：经济增加值。 EVA 概念的理论渊源最早可追溯到1890年Alfred Marshall提出
11
2、管理体系
EVA是衡量公司所有决策的指标，把它作为全面财务管理体系的 基础，涵盖了所有指导运营、制订战略的政策方针，方法过程， 以及衡量指标。增加EVA，是超越其他一切目标的最重要指标。
从更重要的意义来说，成为一家EVA的过程是一个扬弃的过程。 在这个过程中，公司将扬弃所有其他的财务衡量指标，否则这些 指标会误导管理人员作出错误的决定。如果一个公司的既定目标 是提高净资产回报率，奸么一些高利润的部门不会太积极地进行 投资;即使是一些有吸引力的项目也不愿意，因为他们害怕损害回 报率；相反业绩并不突出的部门会十分积极地对几乎任何事情投 资，即使这些投资得到的回报低于公司的资本成本。所有这些行 为都会损害股东利润。与之大相径庭的是，统一于着重改善EVA， 将确保所有的管理人员为股东的利益作出正确的决策。
任何公司的财务指标必须是最大程度地增加股东财富 一个公司的价值取决于投资者对净润是超出还是低于资本成
本的预期程度。
从定义上来说，EVA的可持续增长，将会使公 司的市场价值增值。
9
EVA体系的4M’s
Measurement 评价指标
Management 管理体系
Motivation 激励制度
Mindset理念Βιβλιοθήκη 系101、评价指标
EVA是衡量业绩最准确的尺度，是评价体系中 的核心指标。
为了消除会计政策、会计运作对企业真实状况 的影响，需对传统会计报表中的数据作一系列 的调整。
STERN STEWART公司通过对GAAP的分析，提出160项调整 项目，但常用的调整也只有3-5项。具体包括：存货、 商誉、研发费用、广告开支、坏帐准备、战略性投资等