企业海外投资风险管控 论文

企业海外投资风险管控浅析

摘要：在全球经济一体化以及经济危机影响的背景下，企业经营所面临的环境越来越复杂，不确定因素越来越多，企业活动难免存在各种各样的风险，企业必须及时采取必要的措施对风险进行控制，才能避免或降低风险所带来的损失，从而实现持续发展。总的来说，未雨绸缪，风险控制是企业生存的永恒主题。

关键词：境外投资；财税风险；汇率风险；知识产权保护；海外并购；人才激励机制

中图分类号：f275 文献标识码：a 文章编号：1006-8937（2012）26-0004-03

随着中国经济的飞速发展以及“走出去”战略的深入实施，我国企业对外投资合作已经进入了一个快熟发展的时期。截止2011

年底，我国对外直接投资累计超过

3 800亿美元，境外企业数量高达1.8万家。近年来，欧盟成为中国的头号贸易伙伴，越来越多的中国企业也开始将欧洲作为企业全球化战略的一个重要目标，海尔、联想、中纺、华为、tcl等众多国内知名公司以及众多的央企都已经或者正在进入欧洲市场。

然而中国企业境外投资发展所面临的风险比国内要多，陌生的社会、政治、经济、法律和文化环境对企业的风险管理能力提出更高的要求。文章主要从中国驻外企业的经营风险、未来中国企业海外并购风险管控以及驻外人才的管理与激励方面进行分析。

1 中国驻外企业的经营风险

1.1 财税风险

企业境外经营风险管控的一个重要环节就是加强企业的财务管理。财务活动是企业生产经营活动的前提条件，对企业生产经营有着重大的作用，企业想要发展，就要进行筹资、投资、资金使用以及利润分配等一系列活动。然而由于受各种外部环境因素的限制以及内部预测的偏差，使得企业资金及流动性往往呈现不确定性，最终导致企业未来的财务收益与预期收益之间存在一定差距。久而久之，企业在一系列的活动中就会产生财务风险。因此企业境内总公司以及境外主体机构都要对境外经营活动中的关键财务指标和高风险业务进行事前控制，完善严格的境外资产管控体系，降低境外企业盲目投融资所带来的财务风险。

此外我们在关注企业财务风险指标的同时也不能忽视税务风险所带来的影响。随着全球经济一体化的发展，各国纷纷加强在本国境内投资的境外机构的税收监管，国际税收管理分析也呈不断上升的趋势。因此，任何企业决定在境外投资经营前，都必须熟悉项目所在国的税收制度和本国的税收体制，研究其对企业经营可能产生的影响，从操作层面合法的规避双重征税的风险，在确保依法纳税的同时，保证企业利润的最大化。

例如企业在境外投资时，需要充分考虑未来项目经营的运作模式和组织形式。中国驻外企业较常采用的组织形式有：代表处、各种形式的有限责任公司、股份有限公司、独资公司以及中外合资公司。项目是以母公司的名义直接在当地进行经营活动，还是进一步

考虑设立代表处或其他直接或间接地持股机构，不同的操作模式，其所产生的税负效果是不同的。

总之，企业的财税风险的防控永远优于财税风险的应对。对于大型企业而言，海外经营过程中的财税风险一旦发生，企业损失的很可能不仅仅是单一的经营收益及项目利润，甚至企业的声誉和未来的市场准入都会产生影响。因此在实现防范风险的基础上创造最大的经济价值是每一个准备“走出去”的企业都必须具备的基本素质。

1.2 汇率风险

所谓汇率风险是指在企业的运营过程由于汇率的变动而引起的未来收益的不确定性。在目前国际经济波动的大背景下，这种风险发生非常普遍，但却是企业最难把握的部分。他不仅体现在外币支付方面，而且也体现在以外币方式结算收入。

汇率风险主要有三种：即折算风险、交易风险和经济风险

折算风险（converting exposure）又称为会计风险，是指跨国公司在对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能。当功能货币与记账货币不一致时，编制财务报表就需要进行一定的换算，由于功能货币与记账货币之间汇率的变动，财务报表中某些项目的价值也会发生相应的变动，折算风险在跨国公司经营活动中表现得尤为突出。但是也有一些学者认为折算风险并不是真正的汇率风险，因为折算风险只是人为调整的结果，并且是对过去业务结果的反映，并

不反映未来业务的不确定性。

交易风险（transaction exposure）是指在运用外币进行记价收付的交易中，从合同签订之日到债权债务得到清偿这段时间内，经济主体由于汇率变动而蒙受损失的可能性。这是常见也是最容易理解的外汇风险。汇率决定着现金流价值，汇率波动对现金流价值造成的不确定，会产生损失和收益的可能性。汇率波幅越大，交易风险就越大。

经济风险（economic exposure）又称经营风险（operating risk），是指汇率波动特别是意外的汇率波动，通过影响跨国公司的投入和产出而使公司在未来一定时期内的收益和现金流减少的可能性，经济风险是一种潜在的汇率风险。与折算风险和交易风险相比，经济风险对跨国公司的影响要复杂得多。经济风险不像折算风险那样只会产生账面价值的变化，而是会引起跨国公司未来经营活动所获收益的增加或减少。经济风险也不像交易风险那样只对应收和应付款项余额价值发生变动，而是对跨国公司的销量、价格、成本及投资、融资等都有影响，潜在的经济风险直接关系到跨国公司的预期经济效益。对经济风险的分析可以说是探索研究汇率变动对跨国公司的销售价格、生产成本等变量产生影响的过程，因此，对经济风险的分析非常困难。

2008年美国的金融危机席卷全球，其连锁反应就是导致部分欧洲国家深陷债务危机。2012年由于希腊、西班牙等国走出困境的悲观估计，外汇市场出现了大幅波动，欧元持续贬值。那么在以外币

结算和交易的业务中，较大的汇率波动就将会给企业带来很大的汇率风险。

规避外汇风险可以从以下几个方面着手，一是恰当选择合同货币，在签订合同时，应该适当的考虑货币汇率问题，在合同上明确的标识合同价款、货币付款方式等问题，尽量使合同的内容符合自身的利益，并为财务风险提供可靠的法律保证。二是通过在金融市场上进行保值操作。三是运用经营多样化、筹资多样化和投资多样化的策略，使部分外汇风险相互抵消，从而达到防范风险的目的。

1.3 知识产权保护

随着经济的全球化和贸易自由化的发展，发达国家越来越意识到知识产权是其竞争力的保障。中国知识产权制度的建立和发展始于20世纪80年代，在短短的30年间里中国已建立了一套完整的、符合世界规则的知识产权制度体系。2011年是中国加入世界贸易组织十周年，然而中国在知识产权的竞争中仍处于被动地位，无论是从知识产权的数量上，还是质量上都远远落后于发达国家。

中国企业实施“走出去”战略以来，知识产权的问题就显得尤为突出，其中既有自主知识产权水平低、知识产权战略及管理体系落后的情况，同时又面临国外知识产权壁垒以及中国运用知识产权参与竞争和维权意识不强，欠缺经验，不了解相关国家的知识产权法律环境，缺乏将知识产权纳入企业发展战略的长远考虑等问题。

首先，和美国、欧盟、日本等发达国家相比，我国目前不但自主知识产权数量少，而且水平相对低。仅以专利为例，我国申请的