2018年我国财政运行分析及2019年展望

2018年我国财政运行分析及2019年展望

目 录

1 2 3 4 5 . 2018 年公共财政收入回顾 (3)

1 1 1 .1.总量视角：收入增速前高后低，收入进度先快后慢................................................3 .2. 2018 年减税政策回顾：政策频出，主要减在增值税和个人所得税.......................5 .3.结构视角：2018 年税收收入分析. (7)

. 2018 年公共财政支出回顾 (10)

2 2 2 .1.总量视角：公共财政收支差额远超预算赤字..........................................................10 .2.公共财政支出结构：民生支出增速上升，付息支出增速最快..............................11 .3.公共财政支出节奏分析:12 月单月较强，但不足以判定年底突击花钱 (13)

. 2018 年政府性基金收入支出分析 (15)

3 3 3 .1. 2018 年政府性基金收入支出概览：增速下滑.........................................................15 .2. 2018 年政府性基金收支结构分析：土地出让收入依赖性进一步加强.................16 .3. 2019 年政府性基金收入隐忧：增速大概率进一步下行.. (18)

. 2018 年社保基金分析：财政补贴上升，年度结余骤降 (20)

4 4 4 .1. 2018 年社保基金收支概览.........................................................................................20 .2.社保收入中财政补贴大幅上升..................................................................................20 .3.社保当年结余开始锐减，国有资本划拨有望补充.. (21)

. 2019 财政展望: 赤字规模扩大，积极财政增效是关键 (22)

5 5 5 .1. 2019 年财政政策方向在哪里？收入端比支出端更重要.........................................22 .2. 2018 年政府财力回顾：财力空间来自哪里？.........................................................22 .3. 2019 年积极财政政策财力测算和猜想 (25)

前言：本报告主要是回溯2018年的财政收支状况，结合2018年的经济运行情况，

从总量视角、结构视角、历史对比视角等分析2018年财政收支出现的新情况和新特征。并对2019年的财政收支予以展望。

本文论述顺序主要是按照财政的三本账“公共财政收入支出预算”“政府性基金收

入支出预算”“社会保险基金收支预算”来分别分析。

1 .2018 年公共财政收入回顾

1 .1. 总量视角：收入增速前高后低，收入进度先快后慢

2 018 年的公共财政收入是超预算完成的，超出预算值0.1%，超收175 亿元.2018

年的公共财政收入目标值并不高，但超出比例几乎是历年最差，显示今年财政收入目标完成之困难，其背后也是中国基本面面临较大困难。（一般每年财政收入实际值都会比预算值多一些，具体可以看图4）

具体来看，2018年全国一般公共预算收入183352亿元，同比增长6.2%。其中全国

一般公共预算收入中的税收收入156401亿元，同比增长8.3%；非税收入226951亿元，

同比下降4.7%。

图1：公共财政收入累计同比增速（%）

数据来源：XXX研究所，Wind

从公共财政收入节奏看，与往年类似，全年收入增速呈现前高后低的趋势，累计财政增速一路走低，主要受减税降费和经济基本面下行因素的影响。从5 月开始，财政收入当月同比增速骤然下滑，主要原因是工业经济增速放缓，且多项税种增速下滑。受税收收入增速大幅下降的影响，11月财政收入进一步下降，出现全年最低。

税收收入增速与公共财政收入整体趋势一致。税收收入仍然主导公共财政收入变化。

从公共财政收入进度来看，财政收入进度亦呈现先加快后放缓的局面。今年财政收入年中进度是2015年以来最快。6月底，全国财政收入完成进度为5年来最快，比去

年同期快1 个百分点（2015-2018 年分别为51.59%，54.4%，55.92%，56.96%），这其

中有2018年上半年经济基本面运行较好原因，也有大多数减税政策在下半年才开始发

力的原因。

图2：公共财政收入当月同比增速（%）

数据来源：XXX研究所，Wind

图3：税收收入累计增速

数据来源：XXX研究所，Wind

图 4：公共财政收入完成进度（%）

数据来源：XXX 研究所，Wind

1 .2. 2018年减税政策回顾：政策频出，主要减在增值税和个人所得税

2 018年是减税政策频出的一年。2018年 3月 21日-9月 26日国务院共召开 26次

常务会议，9次涉及减税议题。仅 2018上半年，财税部门出台了减税降费政策 20余项。 我们整理如下，如表 1

减税量比较大的是增值税税率普降 1%（大概减税 4000亿，平均每个月 500亿）， 次之是个人所得税，大概减税 3200亿。 表 1：2018年以来减税政策

主题和文件 具体内容

《 关于调整增值 税税率的通知》 财税…2018‟ 2号）《统一增 自 2018年 5月 1日起，将增值税税率普降 1%，纳税人发生增值税应税销售行为或者 进口货物，原适用 17%和 11%税率的，税率分别调整为 16%、10%。同时，增值税小规 模纳税人标准为年应征增值税销售额 500万元及以下。已登记为增值税一般纳税人的 单位和个人，在 2018年 12月 31日前，可转登记为小规模纳税人，此次深化增值税 改革预计全年将带来减税超过 4000亿元，平均每月减税额为 500亿元。 （

3 2 018.5.1

值税小规模纳税 人标准的通知》 （ 财税…2018‟ 3 3号）

在确保全年减轻税费负担 1.1万亿元以上的基础上，抓好现有减税政策的落地，继续 执行 9月底前待完成的增值税留抵退税返还，留抵退税返还预计减税 1130亿元 发布公告，相关政策具体执行口径、征管操作事项进行说明，明确了延长高新技术企

业和科技型中小企业亏损结转弥补年限政策，昭示着减税政策的进一步落实。同时出 台新的减税政策，计划于 2018年至 2020年底，将企业研发费用加计扣除比例提高到 2 2 018.7.23

018.8.23

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企业研发费用加 计扣除

7 5%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，初步测算全年可减税 650亿元。 一是对因去产能和调结构等政策性停产停业企业给予房产税和城镇土地使用税减免、

对社保基金和基本养老保险基金有关投资业务给予税收减免、对涉农贷款量大的邮政 储蓄银行涉农贷款利息收入允许选择简易计税方法按 3%税率缴纳增值税。二是为鼓 2 018.8.30

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