第六章 投资项目财务评价讲解材料
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(2)外购原材料费用估算表(辅表6)和外购燃料动力费用 估算表(辅表7)是另一类源头表格，它为总成本费用 及增值税的估算提供了依据。
(3)总成本费用估算表(辅表10)、利润与利润分配表(基 表4)以及借款还本付息计划表(辅表5)是形成数据回 路的三张表。
• 在具体编制报表时，只能逐年地在三张表间循环填 2020/8/7 写，直到长期借款还清为止。
(1) 考察项目偿还建设投资国内借款所需要的时间 ；
(2) 考察项目资金的流动性水平，考察项目的风险 程度和偿还流动负债的能力与速度。
2020/8/7
（二）财务评价的基本步骤
• 第一步，进行财务评价基础数据与参数的确定、 估算与分析，编制财务评价的辅助报表。
• 第二步，编制财务评价的基本报表。一是要审查 基本报表的格式是否符合规范要求，二是要审查 所填列的数据是否准确。
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(6) 辅助报表6——外购原材料费用估算表 (7) 辅助报表7——外购燃料动力费用估算表 (8) 辅助报表8——固定资产折旧费估算表 (9) 辅助报表9——无形资产及其他资产摊销费估算
表 (10)辅助报表10——总成本费用估算表 (11)辅助报表11——销售收入、销售税金及附加和
增值税估算表
–计算用数据和参数可分为初级数据和派生数 据两类。
2. 判别用参数
–判别用参数是指用于判别项目效益是否满足 要求的基准参数，例如基准收益率或最低可 接受收益率、基准投资回收期、基准投资利 润率等。
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（二）财务评价基准数的选取
1. 内部收益率的判别基准
(1)项目财务内部收益率的判别基准 • 考虑行业边际收益率、银行贷款利率、 资本金的资金成本等因素。
第六章 投资项目财务评价
一、财务评价内容与步骤 二、财务评价基础数据与参数选取 三、销售收入与成本费用估算 四、新设项目法人项目财务评价 五、既有项目法人项目财务评价 六、非盈利性项目的财务评价
2020/8/7
（一）财务评价的内容
• 财务评价是根据国家现行财税制度、价格 体系和项目评价的有关规定，从项目的财 务角度，分析计算项目的直接效益和直接 费用，编制财务报表，计算财务评价指标 。
• 以上各报表，大致可归纳为三类：
–第一类：反映项目投入的总资金及投资使 用与资金筹措计划情况，如辅助报表1～4 。
–第二类：反映项目投产后的产品成本和费 用、销售收入、销售税金及增值税、利润 总额及税后利润分配情况，如辅助报表6～ 11及基本报表4。
–第三类：反映项目全过程的资金活动和各 年资金平衡情况以及投资偿还能力，如基
• 通过对项目的盈利能力、偿债能力的分析 ，考察项目在财务上的可行性，为投资决 策提供科学的依据。
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• 内容有：
1. 盈利能力分析
(1) 项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获 得的盈利水平，
(2) 项目整个寿命期间内的盈利水平。
2. 偿债能力分析
– 主要是考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力两 方面进行评价：
– 期间费用： • 管理费用、财务费用和销售费用。
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(1)外购原材料费
–外购原材料费＝消耗数量×单价（含税）
(2)外购燃料及动力费
–外购燃料及动力费＝消耗数量×单价（含税）
(3)工资及福利费
–工资额=人数×人均年工资
(4)修理费
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2．财务评价的基本报表
(1)基本报表1——项目财务现金流量表 (2)基本报表2——资本金财务现金流量 (3)基本报表3——投资各方财务现金流量表 (4)基本报表4——利润与利润分配表 (5)基本报表5——资金来源与运用表 (6)基本报表6——资产负债表
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（四）辅助报表与基本报表的关系
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（三）成本费用估算
• 成本的估算应与销售收入的计算口径对应一致。 1. 总成本费用
– 总成本费用是指在一定时期内(一般为一年)为生产和 销售产品或提供服务而发生的全部费用，它由制造成 本和期间费用两大部分组成。
– 制造成本： • 直接材料费、直接燃料和动力费、直接工资、 其他直接支出和制造费用；
(2)项目资本金内部收益率的判别基准 • 最低可接受收益率。 • 可采用社会平均或行业平均的权益资金 收益水平。
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(3)投资各方内部收益率的判别基准 • 取决于投资者的决策理念、资本实力和 对风险的承受能力。
2. 项目投资回收期的判别基准
– 判别基准是基准投资回收期，可根据行业水 平或投资者的具体要求而定。
三、销售收入与成本费用估算
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（一）销售收入
• 销售（营业）收入是指销售产品或者提供 服务取得的收入。
• 在估算销售收入时，需同时估算与销售收 入有关的销售税金及附加金额，并计算相 应的增值税额。
• 销售收入=销售量×单价（含税）
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（二）销售税金及附加和增值税
• 产品或劳务取得了销售（营业）收入，就 要缴纳相应的税费，包括增值税、消费税 、营业税、资源税、城乡维护建设税、教 育费附加等
• 第三步，计算财务评价的各项指标，进行财务分 析，判别项目的财务可行性。包括反映项目的盈 利能力、偿债能力的静态和动态指标。在财务分 析后，还要进行不确定性分析，包括盈亏平衡分 析和敏感性分析。
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二、财务评价基础数据与参数选 取
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（一）基础数据的范围和作用
• 按作用划分： 1. 计算用数据和参数
2020/8/7 本报表1、2、3、5、6和辅助报表5。
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(1)建设投资估算表 (辅表1)是源头表格。可以根据工 艺过程设计、技术与设备的选择以及施工安装的具 体情况，事先估算出各投资费用，并按建筑工程费 、设备及工器具购置费、安装工程费、（工程建设 ）其他费用进行分类，填入辅表1中。
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（三）财务评价的辅助报表和基本报表
1. 财务评价的辅助报表
(1) 辅助报表1——建设投资（不含建设期利息 ）估算表
(2) 辅助报表2——项目投入总资金估算汇总表 (3) 辅助报表3——流动资金估算表 (4) 辅助报表4——投资使用与资金筹措计划表 (5) 辅助报表5——借款还本付息计划表
(3)总成本费用估算表(辅表10)、利润与利润分配表(基 表4)以及借款还本付息计划表(辅表5)是形成数据回 路的三张表。
• 在具体编制报表时，只能逐年地在三张表间循环填 2020/8/7 写，直到长期借款还清为止。
(1) 考察项目偿还建设投资国内借款所需要的时间 ；
(2) 考察项目资金的流动性水平，考察项目的风险 程度和偿还流动负债的能力与速度。
2020/8/7
（二）财务评价的基本步骤
• 第一步，进行财务评价基础数据与参数的确定、 估算与分析，编制财务评价的辅助报表。
• 第二步，编制财务评价的基本报表。一是要审查 基本报表的格式是否符合规范要求，二是要审查 所填列的数据是否准确。
2020/8/7
(6) 辅助报表6——外购原材料费用估算表 (7) 辅助报表7——外购燃料动力费用估算表 (8) 辅助报表8——固定资产折旧费估算表 (9) 辅助报表9——无形资产及其他资产摊销费估算
表 (10)辅助报表10——总成本费用估算表 (11)辅助报表11——销售收入、销售税金及附加和
增值税估算表
–计算用数据和参数可分为初级数据和派生数 据两类。
2. 判别用参数
–判别用参数是指用于判别项目效益是否满足 要求的基准参数，例如基准收益率或最低可 接受收益率、基准投资回收期、基准投资利 润率等。
2020/8/7
（二）财务评价基准数的选取
1. 内部收益率的判别基准
(1)项目财务内部收益率的判别基准 • 考虑行业边际收益率、银行贷款利率、 资本金的资金成本等因素。
第六章 投资项目财务评价
一、财务评价内容与步骤 二、财务评价基础数据与参数选取 三、销售收入与成本费用估算 四、新设项目法人项目财务评价 五、既有项目法人项目财务评价 六、非盈利性项目的财务评价
2020/8/7
（一）财务评价的内容
• 财务评价是根据国家现行财税制度、价格 体系和项目评价的有关规定，从项目的财 务角度，分析计算项目的直接效益和直接 费用，编制财务报表，计算财务评价指标 。
• 以上各报表，大致可归纳为三类：
–第一类：反映项目投入的总资金及投资使 用与资金筹措计划情况，如辅助报表1～4 。
–第二类：反映项目投产后的产品成本和费 用、销售收入、销售税金及增值税、利润 总额及税后利润分配情况，如辅助报表6～ 11及基本报表4。
–第三类：反映项目全过程的资金活动和各 年资金平衡情况以及投资偿还能力，如基
• 通过对项目的盈利能力、偿债能力的分析 ，考察项目在财务上的可行性，为投资决 策提供科学的依据。
2020/8/7
• 内容有：
1. 盈利能力分析
(1) 项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获 得的盈利水平，
(2) 项目整个寿命期间内的盈利水平。
2. 偿债能力分析
– 主要是考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力两 方面进行评价：
– 期间费用： • 管理费用、财务费用和销售费用。
2020/8/7
(1)外购原材料费
–外购原材料费＝消耗数量×单价（含税）
(2)外购燃料及动力费
–外购燃料及动力费＝消耗数量×单价（含税）
(3)工资及福利费
–工资额=人数×人均年工资
(4)修理费
2020/8/7
2．财务评价的基本报表
(1)基本报表1——项目财务现金流量表 (2)基本报表2——资本金财务现金流量 (3)基本报表3——投资各方财务现金流量表 (4)基本报表4——利润与利润分配表 (5)基本报表5——资金来源与运用表 (6)基本报表6——资产负债表
2020/8/7
（四）辅助报表与基本报表的关系
2020/8/7
（三）成本费用估算
• 成本的估算应与销售收入的计算口径对应一致。 1. 总成本费用
– 总成本费用是指在一定时期内(一般为一年)为生产和 销售产品或提供服务而发生的全部费用，它由制造成 本和期间费用两大部分组成。
– 制造成本： • 直接材料费、直接燃料和动力费、直接工资、 其他直接支出和制造费用；
(2)项目资本金内部收益率的判别基准 • 最低可接受收益率。 • 可采用社会平均或行业平均的权益资金 收益水平。
2020/8/7
(3)投资各方内部收益率的判别基准 • 取决于投资者的决策理念、资本实力和 对风险的承受能力。
2. 项目投资回收期的判别基准
– 判别基准是基准投资回收期，可根据行业水 平或投资者的具体要求而定。
三、销售收入与成本费用估算
2020/8/7
（一）销售收入
• 销售（营业）收入是指销售产品或者提供 服务取得的收入。
• 在估算销售收入时，需同时估算与销售收 入有关的销售税金及附加金额，并计算相 应的增值税额。
• 销售收入=销售量×单价（含税）
2020/8/7
（二）销售税金及附加和增值税
• 产品或劳务取得了销售（营业）收入，就 要缴纳相应的税费，包括增值税、消费税 、营业税、资源税、城乡维护建设税、教 育费附加等
• 第三步，计算财务评价的各项指标，进行财务分 析，判别项目的财务可行性。包括反映项目的盈 利能力、偿债能力的静态和动态指标。在财务分 析后，还要进行不确定性分析，包括盈亏平衡分 析和敏感性分析。
2020/8/7
二、财务评价基础数据与参数选 取
2020/8/7
（一）基础数据的范围和作用
• 按作用划分： 1. 计算用数据和参数
2020/8/7 本报表1、2、3、5、6和辅助报表5。
2020/8/7
(1)建设投资估算表 (辅表1)是源头表格。可以根据工 艺过程设计、技术与设备的选择以及施工安装的具 体情况，事先估算出各投资费用，并按建筑工程费 、设备及工器具购置费、安装工程费、（工程建设 ）其他费用进行分类，填入辅表1中。
2020/8/7
（三）财务评价的辅助报表和基本报表
1. 财务评价的辅助报表
(1) 辅助报表1——建设投资（不含建设期利息 ）估算表
(2) 辅助报表2——项目投入总资金估算汇总表 (3) 辅助报表3——流动资金估算表 (4) 辅助报表4——投资使用与资金筹措计划表 (5) 辅助报表5——借款还本付息计划表