国美电器财务分析报告

YXHMC
成都信息工程学院
银杏酒店管理学院
财务分析报告
所属课程名称：财务分析
任课教师：苏浩
姓名：唐斌
班级：2009级财务管理4班
专业：财务管理
财务管理系
国美电器财务分析报告
公司简介：国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。

公司在百慕大注册，创始人为黄光裕。

现任董事会主席为张大中。

国美电器一直居于国内领先电器行业。

来自中怡康的权威数据显示，2010年国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会2006年以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调渠道的第一渠道。

另外，国美集团率先在行业通过与上游厂家深度合作及大单采购、淡季打款等措施，国美集团终端空调零售价格在2011年继续保持低于其他渠道的竞争优势，并力争在2011年空调旺季来临之际，抑制空调价格上涨苗头，维持空调低价位水平。

国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。

本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。

编辑本段企业发展历程
1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主仅不足一百平米的小店。

目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。

同时国美位居全球商业连锁22位。

在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。

在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以238.8亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以498.4亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。

2004年底，国
美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。

2003年11月国美电器在香港设立分部，目前已成功发展到七家分店，迈出了开拓海外市场探索性的第一步，同时预示国美电器最终将进入国际市场。

2004年6月国美电器在香港成功上市。

在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。

在18年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。

如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。

该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。

2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。

2011年，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。

2011年9月，《福布斯》公布2011年亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。

[1]
二、会计报表分析
1、国美电器资产负债表
国美电器份有限公司2009年资产负债表水平分析表
资产2009年12月
31日2008年12月
31日
增减额变动（%）
对总资产影
响(%)
流动资产
货币资金21,960,97810,574,23211,386,746107.68%52.67%
交易性金融资产7,378-
7,378
应收票据6,874-6,874
应收账款347,024110,127236,897215.11% 1.10%预付款项947,9241,081,882-133,958-12.38%-0.62%应收利息32,37628,4633,91313.75%0.02%其他应收款110,97594,39216,58317.57%0.08%存货6,326,9954,908,2111,418,78428.91% 6.56%其他流动资产455,740390,92064,82016.58%0.30%流动资产合计30,196,26417,188,22713,008,03775.68%60.17%
0.00%非流动资产0.00%长期应收款88,45069,09119,35928.02%0.09%长期股权投资597,3741,004596,37059399.40% 2.76%投资性房地产339,958-339,958 1.57%固定资产2,895,9713,316,431-420,460-12.68%-1.94%在建工程408,52864,009344,519538.24% 1.59%无形资产764,874566,354198,52035.05%0.92%开发支出58,51319,10339,410206.30%0.18%长期待摊费用237,942233,2534,689 2.01%0.02%
递延所得税资产251,958161,055
90,90356.44%0.42%
非流动资产合计5,643,5684,430,300
1,213,26827.39% 5.61%
0.00%
资产总计35,839,83221,618,52714,221,30565.78%65.78%
负债及股东权益2009年12月
31日
2008年12月
31日
流动负债
短期借款-156,000-15,600-10.00%-0.07%
应付票据13,999,1917,096,5366,902,65597.27%31.93%应付账款5,003,1173,633,3271,369,79037.70% 6.34%预收款项276,792184,82291,97049.76%0.43%应付职工薪酬139,530134,0855,445 4.06%0.03%应交税费301,542387,961-86,419-22.28%-0.40%应付利息-6600.00%其他应付款666,391608,04658,3459.60%0.27%
一年内到期的非流动负债97,128152,870
-55,742-36.46%-0.26%
其他流动负债235,148124,852110,29688.34%0.51%流动负债合计20,718,83912,478,5658,240,27466.04%38.12%
非流动负债
递延所得税负债6,7394,755
1,98441.72%0.01%
其他非流动负债189,27122,887
166,384726.98%0.77%
非流动负债合计196,01027,642
168,368609.10%0.78%
0.00%
负债合计20,914,84912,506,2078,408,64267.24%38.90%
0.00%股东权益0.00%股本4,664,1412,991,0081,673,13355.94%7.74%资本公积2,975,6521,086,1911,889,461173.95%8.74%盈余公积517,465364,270153,19542.06%0.71%未分配利润6,383,3174,334,4882,048,82947.27%9.48%外币报表折算-229--229
差额
归属于母公司股东权益合计14,540,3468,775,957
5,764,38965.68%26.66%
少数股东权益384,637336,36348,27414.35%0.22%股东权益合计14,924,9839,112,3205,812,66363.79%26.89%
负债及股东权益总计35,839,83221,618,527
14,221,30565.78%65.78%
2、利润表
2.1国美电器股份有限公司利润表
项目2009年度2008年度增减额增减%一、营业收入5830014949896709840344016.84%减：营业成本-48185789-413347560.00%营业税金及附加-271516-203491-6802533.43%销售费用-5192356-4780468-4118888.62%管理费用-912093-784521-12757216.26%财务收入-净额172924223290-50366-22.56%资产减值损失-32335-5238920054-38.28%投资损失-3952--39520.00%
其中：对联营企业的投资损失-3952-
-39520.00%
二、营业利润3875032296437491065830.72%加：营业外收入1115784574665832143.91%减：营业外支出-60243-59247-996 1.68%
其中：非流动资产处置损失-881-1160
279-24.05%
三、利润总额3926367295087397549433.06%减：所得税费用-937872-690945-24692735.74%
四、净利润2988495225992872856732.24%
归属于母公司股东的净利润28899562170189
71976733.17%
少数股东损益985398973988009.81%五、每股收益
基本每股收益人民币0.64
元人民币0.49元
0.1530.61%
稀释每股收益人民币0.64
元人民币0.49元
0.1530.61%
三、国美电器股份有限公司财务效率分析
会计报表分析，仅限于报表本身，而没有考虑到不同会计报表得出的信息是不全面的。

采用财务指标分析，不仅从不同的角度反映企业的性质特征，而且对于评价企业的财务状况和经营成果有着极其重要的作用.财务指标不涉及具体数据，使不同性质的数据有了相关性，使规模不同的企业间有了可比性。

虽然不同的企业利益相关者对企业关注的重点不同，但是无论是从债权者、股权投资者的角度还是经营管理者的角度，都必须要了解企业的各种财务行为能力，即偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力。

将反映这种财务能力的各种财务指标汇总起来，就构成了企业完整的财务指标体系.即偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标和发展能力指标。

在此对企业的财务指标体系进行逐步的分析。

由于财务指标的特性，可以用于企业间的比较，评价在行业中的水平.比率分析和比较分析方法在财务指标分析中有非常重要的应用。

1、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。

企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。

通过对企业偿债能力的分析，可以揭示企业的财务风险，企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿债能力分析。

主要分为短期偿债能力分析
和长期偿债能力分析。

1.1短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。

对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。

反映短期偿债能力的主要指标有：流动比率、速动比率、现金比率。

短期偿债比率的行业比率
（1）.流动比率
流动比率=流动资产/流动负债*100%
该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小，但是，该指标过高说明流动资产占用过多，可能降低获利能力。

该指标值，一般以2为宜。

（2）.速动比率
速动比率=速动资产/流动负债*100%
用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分的弥补流动比率指标存在的缺陷。

当企业流动比率较高时，如果流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较少，其偿债能力也是较差的，反之，即使流动比率较低，但流动资产中的大部分都可以在较短的时间内转化为现金，其偿债能力也很强。

所以用速动比率来评价企业的短期偿债能力相对更准确。

一般认为速动比率的一般标准为1：1，如果速动比率低于1：1，一般认为偿债能力较差。

（3）.现金比率
现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债*100%
现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得，在速动比率的基础上扣除了应收账款和应收票据，这是最保守的短期偿债能力分析。

短期偿债能力表
短期偿债能力20092008
流动比率 1.4574 1.3774
速动比率 1.15200.9840
该公司2008年-2009年的流动比率三年都低于公认标准2，速动比率由小于1变成了大于1的，反映了企业短期偿债能力本来就比较强，09年教08年更是进一步的增强。

表明债务安全度在上升。

家电行业的流动比率一帮是1.5说明国美电器还是很符合标准。

家电行业的速动比率是0.9说明国美电器的偿债能力不仅得到了提高，资金等方面也得到了合理的规划与运用。

3.2长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。

长期偿债能力的指标主要包括：资产负债率、产权比率、债务有形资产比率、利息保障倍数。

1.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
2.产权比率
产权比率=负债总额/所有者权益
3.利息保障倍数
已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息
长期偿债能力表
20082009
资产负债比率57.8494%58.3564%
产权比率40.5946%40.5703%
利息保障倍数12.214521.7057
资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹资的，是评价企业负债水平的综合指标。

是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。

资产负债率是公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般公认60%比较好。

可以看到国美电器的资产负债率保持在一个良好的水平。

而且还呈现一个上升的趋势。

资产负债率指标对不同利益主体来说分析要点都是不一样的，对债权人的立场：资产负债率越低越好；对权益投资人（股东）：由于杠杆作用的存在，双重效应经营者：风险收益均衡，所以资产负债率应适度。

负债比率高，企业独立性下降，债务压力大。

所以资产负债率不能过高也不能过低，像国美电器就恰到好处。

但是资产负债率不能反映企业的清偿风险。

该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。

一般来说，股东资本大于借入资本较好，比如图中的保持的40%左右，表示债权人提供的资本比股东提供的资本小，说明是比较。

但也不能一概而论。

从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩的时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。

产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

国家规定债权人的索偿权在股东前面。

资产负债率与产权比率具有共同的经济意义，两个指标可以相互补充。

已获利息倍数反映了企业偿付债务利息的能力，利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用从偿债资金来源角度考察企业债务利息的偿还能力。

国际上公认的已获利息倍数为3从稳健性角度出发应通常选择连续5年中最低的已获利息倍数比率作为最基本的偿付利息能力指标。

从已获利息倍数看，2008年到2009年又逐步
上升。

已获利息倍数达到了21倍。

这一情况说明，国美电器股份有限公司有足够的能力支付债务利息，并且可以进一步举债。

2、营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营运状况及经营管理水平。

资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率好。

1.1短期资产营运能力分析
（1）、应收账款周转率
应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是指企业一定时期内销售（营业）收入净额与平均应收账款余额的比率，它表明年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。

用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。

由于应收账款是由赊销方式形成的，应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数。

应收账款的周转率越高，表明企业收款迅速，能节约营运资金，减小坏帐损失的可能性。

其计算公式为：
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额
（2）、存货周转率
存货周转率是企业一定时期销售成本与平均存货的比率。

它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

由于对发出存货的计价处理存在着不同的会计方法，如先进先出法、个别计价法、加权平均法等，因此与其他企业进行比较时，应考虑到会计处理方法不同而产生的影响。

存货周转率分析的主要目的是要反映存货的储备量与流动性是否科学合理。

过大的存货量，即周转次数过慢，有可能是供应环节出现材料的采购与生产销售不匹配，形成材料的积压;也有可能是生产环节出现了了半成品、在成品的积压;或者是销售环节出现了滞销产品的积压。

所以指标的高低能在一定程度上反映出存货的管理水平。

其计算公式为：
存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货
存货周转天数=（平均存货*360）/主营业务成本
（3）、流动资产周转率
流动资产周转率是指企业一定时期销售（营业）收入净额同平均流动资产总额的比值。

流动资产周转率是评价企业资产利用效率的主要指标。

流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是对企业流动资产的利用效率进行分析，既反映流动资产的周转速度和使用效率，
又体现每单位流动资产实现价值补偿及补偿速度。

一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。

在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，其意义相当于流动资产投入的扩大，在某种程度上增强了企业的盈利能力。

其计算公式为：
流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额
2.1长期资产营运能力分析
（1）、固定资产周转率
主要是通过营业收入与固定资产的比例关系，分析固定资产的周转速度，评价固定资产的运用效率。

一般来说，固定资产周转率越高，周转天数越少，说明固定资产的利用效率越高，固定资产的管理水平也就越高。

计算公式如下：
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值
（2）、总资产的营运效率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行量，包括总资产周转率和周转天数，总资产周转率是反映企业全部资产综合使用效率的指标。

该指标总是越高越好。

该指标越高，说明同样的资产取得的收益越多，因而资产的管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强这个指标反映企业对资产的利用程度和变现速度，即每单位资本在本年度周转了多少次，形成了多少收入。

是综合评价企业全部资产经营质量和营运效率的重要指标。

一般情况下，提高资产的利用率可以采取提高销售收入和处置资产等措施。

其计算公式为：
总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额
营运能力分析表
营运能力分析200720082009
总资产周转率 3.20 2.64 2.03
应收账款周转率404.83457.83255.06
存货周转率8.638.748.58特别要注意的是其应收账款周转率，一般而言，应收账款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收账款收回得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强。

周转率高师表明：收账迅速，账龄教短；资产流动性强，偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。

而且应收账款周转率高也说明企业的信用好。

3、盈利能力分析
盈利能力就是指企业在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高盈利能力就越强。

对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题;通过盈利指标在行业内的对比，可以衡量经营者的工作业绩。

对企业盈利能力的分析，就是对企业利润率的深层次分析。

在这里，主要以反映资本经营与资产经营盈利能力、产品经营盈利能力、上市公司盈利能力的财务指标进行分析。

（1）、销售毛利率
营业毛利率是指毛利占营业收入的比率，其中毛利是营业收入与营业成本的差。

该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，体现了获利的基础和空间，没有足够大的毛利率便不能盈利。

通常说来，毛利率随行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大。

与同期企业的平均毛利率相比较，可以揭示企业在定价政策、产品或生产成本控制方面存在的问题。

此指标反映企业在主营业务方面每投入1元成本能获得多少元的利润，该指标越大，表明在主营业务方面投入成本的利用效果越好，盈利水平越高。

指标的影响因素有产品品种构成、单位成本、单位价格三个因素。

其计算公式为：
销售毛利率=（销售收入－销售成本）/销售收入×100％
（2）、销售净利率
销售净利率指企业一定时期营业利润同营业收入净额的比率。

从利润表来看，企业的利润可以分为五个层次：主营业务毛利(主营业务收人-主营业务成本)、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。

其中利润总额和净利润包含着非主营业务(销售)利润因素，所以能够更直接反映主营业务(销售)获利能力的指标是毛利率、主营业务利润率和营业利润率。

反映了当期实现的净利润中有多少是有现金保证的，可用以衡量企业收益的质量。

该比率大于l，说明企业销售回款情况良好，收益质量高;若该比率小于1，甚至出现负数，则在判断企业获利能力时必须进行深入分析。

其计算公式为：
销售净利率＝净利润/销售收入×100%
（3）、成本费用利润率
成本费用利润率是指利润与各项成本费用的比率，它们是全面考核企业各项耗费所取得收益的指标。

同利润概念一样，成本费用也可以分几个层次：
主营业务成本
经营成本(主营业务成本+营业费用+主营业务税金及附加)
营业成本(经营成本+管理费用+财务费用+其他业务成本)
税前成本(营业成本+营业外支出)
税后成本(税前成本+所得税)
通常成本费用总额是指主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用之和。

此指标反映企业在主营业务方面每投入1元成本能获得多少元的利润，该指标越大，表明在主营业务方面投入成本的利用效果越好，盈利水平越高。

该指标的影响因素有产品品种构成、单位成本、单位价格三个因素。

其计算公式为：
成本费用利润率=利润/成本费用×100%
（4）、净资产收益率
净资产收益率指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。

它表明企业每使用1元的股东的投资，能获取多少元的净利润。

该指标越大，表明股东全部投资获得的投资回报水平越高，企业对股东全部投资的利用效果越大，盈能力越强。

净资产收益率是用于衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指净利润与平均净资产的比率
该指标通用性强，适应范围广，不受行业局限。

在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。

也称所有者权益收益率、股东权益收益率是杜邦分析体系的核心指标，其计算公式如下:
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
（5）、总资产利润率
总资产利润率是用于衡量企业运用全部资产获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指企业息税前利润与平均总资产的比率。

此指标反映的是企业运用全部资产所获得利润得水平，即企业每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。

该指标越高，表明企业投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。

其计算公式如下:
总资产利润率＝净利润/股东权益×100%
盈利能力分析表
获利能力20082009
总资产利润率24.80%20.02%
销售毛利率17.16%17.35%
销售净利率 4.53% 5.13%
净资产收益率24.73%19.88%
总结
曾经在证券报上有这样的业内人士评价过国美电器，下面我引入一下：
2009年，公司营业收入同比增长16.84%，四个季度单季分别同比增长0.16%、10.50%、8.02%、54.94%。

去年，公司新进入地级以上城市22个，新开连锁店182家，店面总数达941家，连锁店面积达399.26万平方米，同比增长15.33%。

可比店面全年销售收入同比上升6.98%。

公司完成内地除西藏以外所有省份的网络覆盖。

公司应付票据同比大幅增长了97.72%，远高于收入增幅。

东兴证券分析师高坤表示，这充分反映出国美受累于黄光裕事件的背景下，公司对上游话语权的提升。

毛利率继续提升。

2009年，公司综合毛利率为17.35%，同比提升0.2个百分点；实现主营业务毛利率15.66%，同比提升1.13%。

国信证券吴美玉称，毛利率提升一方面得益于公司销售规模不断扩大，与供应商的议价能力提升；另一方面，公司推进OEM、定制、包销等采购创新，创立自有小家电品牌"松桥电器"、深化与惠而浦的OEM合作模式、增加独家承销商品等。

新增门店方面，尽管增加比较明显，但考虑到县镇店面积较小，相关投入、费用亦相对较小，因此对公司整体期间费用率影响有限。

渠道下沉至三四线城市，竞争日益激烈，市场不断发展，家电连锁零售商的门店布局也逐步下沉。

公司人士透露，在加强重点地区、重点店面的开发，完善一、二线市场的布局的同时，将加大三、四线市场的开发力度，分享农村消费增长。

这之中，江、浙、粤等发达地区的县级市场为布局重点。

2009年，国美电器三线市场门店占比提升2.4个百分点，一、二线市场门店占比分别下降2.2、0.3个百分点。

2010年，公司计划在三、四线市场开设200-300家县镇店。

随着城镇化率的提升以及今年家电下乡品牌的拓展和价格界限的取消，800-1500㎡的县镇店在量增的同时获得价涨的预期。

而通过我对国美电器的分析，我觉得国美股份有限公司在各个方面表现都是很好的，各个指标都很符合标准，但是也存在一些和预期好的指标项背离的，有些指标我也解释比了卫什么它就是那样的。

但整体而且国美电器的财务状况良好。

在今后的发展中，要结合本公司的特点，比如国美电器股份有限公司的货币资金过多，不利于企业的发展，要选择好的投资项目，选择最适合的资产结构来经营。

相信国美电器的明天更美好。