跨国公司财务管理课后习题答案
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P293页： 17.1 设A国的一家跨国公司希望以收取股利的形式 从国外子公司调回资金100万美元。它的三个子公 司分别设在B、C、D国，每个子公司本年度的税前 收益均为200万美元，因此，它们都有能力为母公 司提供100万美元的资金。A国所得税税率为46%。
在B国，对留存收益和股利分别按50%和36%的 税率征收所得税，而且对汇出国的股利征收10%的 预提税。在C国，为了鼓励出口，政府规定出口利 润在15年内免征所得税。假设C国子公司的利润均 来自出口，它既不交纳所得税，也不交纳预提税。 在D国，公司利润按45%的税率交纳所得税，汇出 的股利则按10%的税率交纳预提税。
乙 130 60 10 60 18 42
税负降低:25+9-10-18=6千美元
17.3如果在第2题的基础上，A国政府对甲公司进口 的产品征收10%的进口税。 要求：请计算分析这一策略将使公司整体税负降低 多少？
正常价格 甲
销售收入 160 销售成本 100 进口关税 10 营业费用 10 税前利润 40 所得税 20 税后利润 20
子公司 甲国 乙国
银行存款利率 银行贷款利率
6.4%
8%
7%
9%
设甲公司向乙公司购入2000000元的货物，赊销期 可视情况提前或延期90天，那么如何根据两个子公 司的资金余缺状况进行组合，并据此作出提前或延 期结算的决策。
解： （1）假定两个子公司的资金都很充裕
甲公司应提前90天付款，可使跨国公司获得净利 息收益：
A国所得税(46%)
836364
减外国税收抵免
918182
A国税收净成本
（81818）
应付A国所得税
0
=900000x1000000/1100000=81 8182
税收抵免合计
918182
①应交A国所得税的计算:
包含在A国公司所得中的数额
税前利润
2000000
应交东道国所得税
100x50%+100x36%=860000
万
$36万
万
$86万
C
$100 0
万
0
$46万 $46万 0
$236
万
D
$100 $90万
$10
万
$0②
$100万 $90万
$200 万
从上表分析可知:从B国汇回100万美元的股利,发生的税收成本最低
②应交A国所得税的计算:
税前利润
2000000
应交东道国所得税
200x45%=900000
税后利润
854386 （47368）
0
b 间接外国税收抵免:
外国税收x已付股利/税后利润
=860000x1000000/1140000=75 4386
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ税收抵免合计
854386
17.2 设子公司甲位于A国(税率为50%),子公司乙 位于B国(税率30%),甲公司向乙公司购买一批产 品,转移价格原本为100000美元,乙公司生产产 品的成本为60000美元,而甲公司将产品卖给非 关联企业的公平价格为160000美元，假设甲、 乙公司的营业费用各自为10000美元。假定跨 国公司为了降低公司整体税负,将甲公司的转移 价格提高到130000美元.
要求:计算分析这一策略将使公司整体税负降低 多少?
正常价格 甲
销售收入 160 销售成本 100 营业费用 10 税前利润 50 所得税 25 税后利润 25
乙 100 60 10 30 9 21
转移价格 甲
销售收入 160 销售成本 130 营业费用 10 税前利润 20 所得税 10 税后利润 10
乙 100 60
10 30 9 21
转移价格 甲
销售收入 160 销售成本 130 进口关税 13 营业费用 10 税前利润 7 所得税 3.5 税后利润 3.5
乙 130 60
10 60 18 42
税负降低:20+9+10-13-3.5-18=4.5千美元
17.4假定甲国子公司与乙国子公司两地的存款与贷 款利率如下表所示:
要求：A国母公司要使税负最小，应向哪一子公司 收取股利？
解：
子公 司
股利额
东道国所 东道国预 得税（如 提税 果已经支 付了股利）
A国所 得税
税款合 东道国所 计（如 得税（如 果支付 果没有支 了股利） 付股利）
全球税 负（如 果支付 了股利）
B
$100 $50万
$10万 $0① $96万 $100万 $186
收取的毛股利 已付的国外间接税
1000000 754386
税后利润
1140000
合计
1754386
支付给A国母公司的股利 1000000 A国所得税(46%)
807018
减预提税(10%) A国母公司实收股利 外国税收抵免: a 对预提税抵免
100000 900000
100000
减外国税收抵免 A国税收净成本 应付A国所得税
1100000
支付给A国母公司的股利 1000000
减预提税(10%)
100000
A国母公司实收股利
900000
外国税收抵免:
a 对预提税抵免
100000
b 间接外国税收抵免:
外国税收x已付股利/税后利润
包含在A国公司所得中的数额
收取的毛股利
1000000
已付的国外间接税
818182
合计
1818182
2000000x(7%-6.4%)x90/360=3000元 （2）假定两个子公司都很拮据，靠借款维持业务
甲公司应提前90天付款，可使跨国公司节约利息 费用：
2000000x(9%-8%)x90/360=5000元
（3）假定甲子公司资金充裕，乙子公司资金短缺 甲公司应提前90天还款，可使跨国企业净节约
项目
当天下班现 金余额
核定现金余 额
预期收回 （+）或支
出（-） +1天
德国总公司 DM6000 5000
利息费用： 2000000x(9%-6.4%)x90/360=13000元
（4）假定甲子公司资金短缺，乙子公司资金充裕 甲公司应推迟90天还款，可使跨国企业净节约
利息费用： 2000000x(8%-7%)x90/360=5000元
P268页 设F公司为设在德国的一家跨国公司,它在巴基斯坦 和意大利有两家分公司。母公司允许两家分公司隔 夜持有1000000德国马克的现金头寸，超过部分没 有德国财务管理部门的指令必须汇回德国。出于资 金汇划成本的考虑，隔夜资金（当天汇出第二天汇 回的资金）不必汇回德国，持有期如果超过两天则 必须汇回德国。如果现金余额超过5000000德国马 克，公司就将之投资于货币市场。有关资料如下 （单位：千马克）：
在B国，对留存收益和股利分别按50%和36%的 税率征收所得税，而且对汇出国的股利征收10%的 预提税。在C国，为了鼓励出口，政府规定出口利 润在15年内免征所得税。假设C国子公司的利润均 来自出口，它既不交纳所得税，也不交纳预提税。 在D国，公司利润按45%的税率交纳所得税，汇出 的股利则按10%的税率交纳预提税。
乙 130 60 10 60 18 42
税负降低:25+9-10-18=6千美元
17.3如果在第2题的基础上，A国政府对甲公司进口 的产品征收10%的进口税。 要求：请计算分析这一策略将使公司整体税负降低 多少？
正常价格 甲
销售收入 160 销售成本 100 进口关税 10 营业费用 10 税前利润 40 所得税 20 税后利润 20
子公司 甲国 乙国
银行存款利率 银行贷款利率
6.4%
8%
7%
9%
设甲公司向乙公司购入2000000元的货物，赊销期 可视情况提前或延期90天，那么如何根据两个子公 司的资金余缺状况进行组合，并据此作出提前或延 期结算的决策。
解： （1）假定两个子公司的资金都很充裕
甲公司应提前90天付款，可使跨国公司获得净利 息收益：
A国所得税(46%)
836364
减外国税收抵免
918182
A国税收净成本
（81818）
应付A国所得税
0
=900000x1000000/1100000=81 8182
税收抵免合计
918182
①应交A国所得税的计算:
包含在A国公司所得中的数额
税前利润
2000000
应交东道国所得税
100x50%+100x36%=860000
万
$36万
万
$86万
C
$100 0
万
0
$46万 $46万 0
$236
万
D
$100 $90万
$10
万
$0②
$100万 $90万
$200 万
从上表分析可知:从B国汇回100万美元的股利,发生的税收成本最低
②应交A国所得税的计算:
税前利润
2000000
应交东道国所得税
200x45%=900000
税后利润
854386 （47368）
0
b 间接外国税收抵免:
外国税收x已付股利/税后利润
=860000x1000000/1140000=75 4386
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ税收抵免合计
854386
17.2 设子公司甲位于A国(税率为50%),子公司乙 位于B国(税率30%),甲公司向乙公司购买一批产 品,转移价格原本为100000美元,乙公司生产产 品的成本为60000美元,而甲公司将产品卖给非 关联企业的公平价格为160000美元，假设甲、 乙公司的营业费用各自为10000美元。假定跨 国公司为了降低公司整体税负,将甲公司的转移 价格提高到130000美元.
要求:计算分析这一策略将使公司整体税负降低 多少?
正常价格 甲
销售收入 160 销售成本 100 营业费用 10 税前利润 50 所得税 25 税后利润 25
乙 100 60 10 30 9 21
转移价格 甲
销售收入 160 销售成本 130 营业费用 10 税前利润 20 所得税 10 税后利润 10
乙 100 60
10 30 9 21
转移价格 甲
销售收入 160 销售成本 130 进口关税 13 营业费用 10 税前利润 7 所得税 3.5 税后利润 3.5
乙 130 60
10 60 18 42
税负降低:20+9+10-13-3.5-18=4.5千美元
17.4假定甲国子公司与乙国子公司两地的存款与贷 款利率如下表所示:
要求：A国母公司要使税负最小，应向哪一子公司 收取股利？
解：
子公 司
股利额
东道国所 东道国预 得税（如 提税 果已经支 付了股利）
A国所 得税
税款合 东道国所 计（如 得税（如 果支付 果没有支 了股利） 付股利）
全球税 负（如 果支付 了股利）
B
$100 $50万
$10万 $0① $96万 $100万 $186
收取的毛股利 已付的国外间接税
1000000 754386
税后利润
1140000
合计
1754386
支付给A国母公司的股利 1000000 A国所得税(46%)
807018
减预提税(10%) A国母公司实收股利 外国税收抵免: a 对预提税抵免
100000 900000
100000
减外国税收抵免 A国税收净成本 应付A国所得税
1100000
支付给A国母公司的股利 1000000
减预提税(10%)
100000
A国母公司实收股利
900000
外国税收抵免:
a 对预提税抵免
100000
b 间接外国税收抵免:
外国税收x已付股利/税后利润
包含在A国公司所得中的数额
收取的毛股利
1000000
已付的国外间接税
818182
合计
1818182
2000000x(7%-6.4%)x90/360=3000元 （2）假定两个子公司都很拮据，靠借款维持业务
甲公司应提前90天付款，可使跨国公司节约利息 费用：
2000000x(9%-8%)x90/360=5000元
（3）假定甲子公司资金充裕，乙子公司资金短缺 甲公司应提前90天还款，可使跨国企业净节约
项目
当天下班现 金余额
核定现金余 额
预期收回 （+）或支
出（-） +1天
德国总公司 DM6000 5000
利息费用： 2000000x(9%-6.4%)x90/360=13000元
（4）假定甲子公司资金短缺，乙子公司资金充裕 甲公司应推迟90天还款，可使跨国企业净节约
利息费用： 2000000x(8%-7%)x90/360=5000元
P268页 设F公司为设在德国的一家跨国公司,它在巴基斯坦 和意大利有两家分公司。母公司允许两家分公司隔 夜持有1000000德国马克的现金头寸，超过部分没 有德国财务管理部门的指令必须汇回德国。出于资 金汇划成本的考虑，隔夜资金（当天汇出第二天汇 回的资金）不必汇回德国，持有期如果超过两天则 必须汇回德国。如果现金余额超过5000000德国马 克，公司就将之投资于货币市场。有关资料如下 （单位：千马克）：