2022年天津商业大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)

2022年天津商业大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）
一、选择题
1、一国货币升值对该国进出口的影响（）。

A.出口增加，进口减少
B.出口减少，进口增加
C.出口增加，进口增加
D.出口减少，进口减少
2、相对于千差万别的风险溢价，无风险利率就成为（）。

A.实际利率
B.市场利率
C.基准利率
D.行业利率
3、下列行为中，货币执行流通手段的是（）。

A.交纳租金
B.就餐付账
C.银行支付利息
D.分期付款
4、以下哪个市场不属于货币市场？（）
A.国库券市场
B.股票市场
C.回购市场
D.银行间拆借市场
5、波浪理论考虑的因素主要包括三个方面，其中最重要的是股价的（）。

A.相对位置
B.比例
C.形态
D.时间
6、个人获得住房贷款属于（）。

A.商业信用
B.消费信用
C.国家信用
D.补偿贸易
7、关于可转换债券，下列描述错误的是（）。

A.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权
B.大部分可转换债券是没有抵押的低等级债券，并且常由风险较大的小型公司所发行的
C.发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引
D.可转换债券不能被发行公司提前赎回
8、在凯恩斯货币需求的各种动机中，（）对利率最敏感。

A.交易动机
B.投机动机
C.均衡动机
D.预防动机
9、19.下面观点正确的是（）。

A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险
C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
10、其他情况不变，若到期收益率票面利率，则债券将。

（）
A.高于、溢价出售
B.等于、溢价出售
C.高于、平价出售
D.高于、折价出售
11、以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。

A.可转债
B.信用期权
C.可召回债券
D. 期货
12、L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%，该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）
A.20.45元
B.21.48元
C.37.50元
D.39.38元
13、下列属于直接金融工具的是（）。

A.企业债券
B.银行债券
C.银行抵押贷款
D.大额可转让定期存单
14、易受资本结构影响的财务指标有（）。

A.ROA
B.ROE
C.ROIC
D.托宾-Q
15、下列选项中属于金融创新工具的是（）。

A.从资产管理到负债管理
B.从负债管理到资产负债管理
C.从营业网点到网上银行
D.大额可转让定期存单的推出
16、下列属于商业银行的资产业务的是（）。

A.贷款业务
B.存款业务
C.信托业务
D.承兑业务
17、期货交易的真正目的是（）。

A.作为一种商品交换的工具
B.减少交易者所承担的风险
C.转让实物资产或金融资产的财产权
D.上述说法都正确
18、通货比率的变动主要取决于（）的行为。

A.中央银行
B.非银行金融机构
C.商业银行
D.社会公众
19、菲尔普斯、弗里德曼研究表明，当预期通胀率（）实际通胀率时，失业率处于自然失业率。

A.高于
B.等于
C.低于
D.不一定
20、根据“蒙代尔政策搭配理论”，当一国国际收支出现顺差、国内通货膨胀严重时，合理的政策选择为（）。

A.扩张性货币政策和紧缩性财政政策
B.扩张性财政货币政策和货币升值
C.紧缩性财政货币政策和货币贬值
D.紧缩性货币政策和扩张性财政政策
二、多选题
21、关于银行信用描述正确的是( )。

A.资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，可以达到非常大的规模
B.在某种程度上也依赖于商品买卖活动
C.可满足贷款人在数量和期限上的多样化需求
D.银行作为债权人出现在信用活动中
E.在商业信用的基础上产生，并完全取代了商业信用
22、影响通货-存款比率的因素有（）。

A.个人行为
B.企业行为
C.中央银行
D.商业银行
E.政府
23、从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合M包括( )。

A.普通股
B.所有投资者
C.房地产
D.债券
E.优先股
24、弗里德曼货币需求函数中的机会成本变量有（）。

A.恒久收入
B.预期物价变动率
C.固定收益的债券利率
D.非固定收益的债券利率
E.非人力财富占总财富的比重
25、银行提高贷款利率有利于( )
A.抑制企业对信贷资金的需求
B.刺激物价上涨
C.刺激经济增长
D.抑制物价上涨
E.减少居民个人的消费信贷
26、下列( )不属于金融衍生工具。

A.债券
B.远期合约
C.股票
D.期货
E.期权
27、依据非银行金融机构所从事的主要业务活动和所发挥的作用，可将其划分为( )等类别。

A.证券机构
B.保险机构
C.其他非银行金融机构
D.信用合作社
E.银行金融机构
28、关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有( )。

A.预期收益率的标准差越大，投资风险越大
B.预期收益率的概率分布越窄，投资风险越小
C.预期收益率标准差大小与风险无关
D.预期收益率的概率分布越窄，投资风险越大
E.预期收益率的标准差越小，
29、根据“平方根法则”，交易性货币需求（）。

A.与利率反方向变化
B.与利率同方向变化
C.与交易量同方向变化
D.与交易量反方向变化
E.与手续费同方向变化
30、广义的商业银行表外业务类型包括（）。

A.代理业务
B.短期贷款
C.期权
D.信托业务
E.远期利率合约
三、判断题
31、依据利率平价理论利率高的货币其远期汇率会升水。

（）
32、一般而言，存款的期限越短，规定的法定准备率就越高。

（）
33、银行的现钞卖出价低于现汇卖出价。

( )
34、资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个风险最小的组合。

（）
35、一种货币相对另一种货币贬值5%，则另一种货币相对这种货币升值5%。

( )
36、采用股利贴现模型（DDM）评估股票价格时，缺点在于没有考虑股票未来的
价格。

（）
37、政府、银行从国外借款应记入国际收支平衡表的借方。

（）
38、金融深化论认为强化利率管制有利于促进经济发展。

（）
39、提前赎回条款对债券投资者是不利的，而对债券发行人是有利的。

（）
40、外汇是指以外国货币表示的纸币和铸币。

（）
四、名词解释
41、固定汇率制
42、政策性银行
43、私募
44、经营租赁
五、简答题
45、什么是国家信用？我国国家信用的基本形式是什么？
46、论述利率的经济功能。

47、简述货币政策传导机制理论的主要内容。

48、如何利用股票指数期货合同进行投机或套期保值？
六、论述题
49、我国近年来多次上调法定存款准备金率，说明其理论意义，并结合货币供给理论谈论一下对该项措施的实施效果的看法。

七、计算题
50、你一家要去美国旅游，去银行看到的牌价如下：
（1）如果你有5万人民币要兑换成美元，你会选哪个银行？最后能换到多少美元？
（2）旅游回来后你要把剩余的1000美元换成人民币，你会选哪个银行？能换到多少人民币？
（3）是否存在某种套利机会？如果存在，请说明操作方法，如果不存在，请说明判断方法。

51、假设2019年的名义利率为2.5%，物价上涨率为1%，在考虑物价上涨既导致本金贬值，也导致利息贬值的条件下，试计算该年度的实际利率水平。

52、某人有10万元的存款，存入银行可以获取2%的利率。

他可以将一部分钱投入股票市场，现在假设股票市场仅仅存在一种股票，收益率和方差服从正态分布N （0.1，1），他对于均值和方差的偏好表达式如下：U（μ，a）=10u-a2，他应该将多少钱投放到股票市场上？
参考答案
一、选择题
1、【答案】B
【解析】汇率变化对贸易产生的影响一般表现为：一国货币对外贬值后，有利于本国商品的出口，出口增加，进口减少；而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，出口减少，进口增加。

因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。

2、【答案】C
【解析】一般来说，利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿，那么利率则包含机会成本补偿水平和风险溢价水平。

之所以叫风险“溢价”，是由于风险的存在而必须超出机会成本补偿支付更多的金额。

于是形成这样一个表达式：利率=机会成本补偿水平十风险溢价水平，利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。

在这个基础上，由于风险的大小不同，风险溢价的程度也千差万别。

相对于千差万别的风险溢价，无风险利率也就成为“基准利率”。

3、【答案】B
【解析】流通手段是货币在商品流通中充当交换媒介的职能，是货币的基本职能之一。

货币执行流通手段后，直接的物物交换就分离成买和卖两个相对独立的阶段，改变了物物交换的局限性。

B项，餐馆就餐付账正是货币流通手段职能的表现。

而当货币作为价值运动的独立形式进行单方面转移时，就执行着支付手段的职能。

在商品赊销和延期支付的情况下，买卖行为完成后要经过若干时间，购买者才向销售者支付货币。

ACD三项属于货币执行支付手段职能。

4、【答案】B
【解析】货币市场是短期融资市场，融资期限一般在1年以内，货币市场一般没有确定的交易场所，主要包括票据贴现市场、银行间拆借市场、国库券市场、大额存单市场、回购市场等。

资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。

长期证券市场，主要是股票市场和长期债券市场。

5、【答案】C
【解析】波浪理论是美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特利用道琼斯工业指数平均作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美，波浪理论考虑的因素主要包括三个方面，即形态、比率及时间，其中最重要的是股价的形态。

6、【答案】B
【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。

7、【答案】D
【解析】可转换债券是指在约定的期限内，在符合约定条件之下，其持有者有权将其转换（也可以不转换）为该发债公司普通股票的债券。

由于具有可转换的性质，债券利率低于普通债券，这有利于发行者降低筹资成本；也正是由于具有可转换的选择，增加了投资者的兴趣。

部分可转换债券设置有回售条款，即持有人享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利，但并非是可转债的必备条款。

8、【答案】B
【解析】凯恩斯货币需求理论认为，人们的货币需求行为是由三种动机决定的，即交易动机、预防动机和投机动机。

投机性货币需求与人们对未来利率的预期紧密相关，受心理预期等主观因素的影响较大，而心理的无理性则使得投机性货币需求经常变化莫测，甚至会走向极端，流动性陷阱就是这种极端现象的
9、【答案】AD
【解析】A项，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部
分平均投资收益。

B项，经营风险是指某个企业或企业的某些投资项目的经营条件
发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响：财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。

没有经营风险的企业也可能因为债务杠杆过高而存在财务风险，而没有财务风险的企业也可能因为外部条件变化等产生经营风险。

C项，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。

D项，递延年金终值的计算公式为：
与普通年金相同。

10、【答案】D
【解析】如果债券的市场利息率（到期收益率）低于同类债券的票面利息率，则债券的价
格高于其票面值，债券溢价发行；如果债券的市场利息率（到期收益率）等于同类债券的
票面利息率，则债券的价格等于其票面值，债券平价发行；如果债券的市场利息率（到期
收益率）高于同类债券的票面利息率，则债券的价格低于其票面值，债券折价发行。

11、【答案】D
【解析】期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买
进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

ABCD四项都具有选
择权这一特征：E项期货与现货相对，通常指期货合约，即由期货交易所统一制定、规定
在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

不具有选择权这一特征。

12、【答案】D
【解析】根据固定增长股票的价值的公式，第一期期末的股利D1=2.25×（1+5%）
=23625（元），所以公司的股票价格P=D1/（R-g）=2.3625/（11%-5%）
=39.375~39.38（元）。

13、【答案】A
【解析】直接金融工具是指资金所有者与融资者直接发生联系，没有中间第三者的参与。

A项，企业债券是一种直接融资方式，是融资企业与资金所有者直接发生投融资联系。

BCD三项都是间接金融工具，是以银行为中介方来将融资企业与资金所有者建立投融资联系。

14、【答案】B
【解析】A项，ROA代表资产收益率，资产收益率=净利润/总资产总额，与资本结构无关；C项，ROIC代表资本回报率，资本回报率是指投出和/或使用资金与相关回报（回报通常表现为获取的利息和/或分得利润）之比例。

用于衡量投出资金的使用效果；D项，托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率，反映的是一个企业两种不同价值估计的比值。

B项是Return on Equity的缩写，股本回报率，又称产权收益率或产权报酬率，是用以评估公司盈利能力的指标，可以用作比较同一行业内不同企业盈利能力的拥有指标，是净收入与股东股本（股东权益）的比值。

这与股本在总资本中所占比例即资本结构有关系。

15、【答案】D
【解析】AB两项是商业银行管理模式的创新。

C项是商业银行组织形式的创新。

D项，大额可转让定期存单是商业银行的创新性金融工具，目的是为了规避政府关于存款利率上限的限制。

16、【答案】A
【解析】商业银行的资产业务是商业银行的资金运用项目，包括现金资产、信贷资产和证券投资。

贷款业务是商业银行资产业务中最重要的业务。

B项属于负债业务：CD两项属于中间业务。

17、【答案】B
【解析】期货交易为交易者提供了一种避免因一段时期内价格波动带来风险的工具。

18、【答案】D
【解析】通货对活期存款的比率叫做通货比率，其变动主要受居民、企业的影响。

19、【答案】B
【解析】自然失业率是弗里德曼对菲利普斯曲线发展的一种观点，他将长期的均衡失业率称为“自然失业率”，它可以和任何通货膨胀水平相对应，且不受其影响。

他们认为：在短期内，预期通货膨胀率不等于实际通货膨胀率，通常小于实际通货膨胀率，因此失业率与实际通货膨胀率呈负相关关系。

在长期内，实际通货膨胀率等于预期通货膨胀率，则失业率等于自然失业率。

或者说，在长期内，菲利普斯曲线成为一条垂直线，这意味着无论通货膨胀率如何上升，失业率等于自然失业率而不会降低。

该结论即为自然率假说。

根据此观点，决策者通过采用通货膨胀政策来降低失业率的做法在短期内可能有效，而从长期看则只能导致通货膨胀率的提高，无法将失业率降低到自然失业率之下。

20、【答案】A
【解析】蒙代尔认为财政政策和货币政策对国际收支和名义收入有着相对不同的影响，因此，在固定汇率制下，得出了他的政策“分派原则”：只有把内部均衡目标分派给财政改策，外部均衡目标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。

依据这样的思路，扩张性费币政策|扩张性货币政策缩性货币政策紧缩性货币政策
二、多选题
21、AC
22、AB
23、ACDE
24、BCD
25、ADE
26、AC
27、ABC
28、AB
29、AC
30、ACDE
三、判断题
31、×
32、√
33、×
34、×
35、×
36、×
37、×
38、×
39、√
40、×
四、名词解释
41、答：固定汇率制是指一国货币与美元或其他货币保持固定汇率的制度，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。

固定汇率制的优点在于：固定汇率可以避免汇率频繁变动给国际贸易和投资活动所带来的汇率风险，减少收益的不确定性，从
而推动国际贸易和跨国的长期投资。

在固定汇率制下，政府为了维持汇率水平，就不能过
度增发货币，以免本币受到贬值压力，这有利于一国的经济增长与充分就业。

固定汇率制
的缺点在于：实行固定汇率制的国家如果同时允许资本项目自由流动，那么这就会导致该
国失去独立的货币政策。

在固定汇率制下，国际游资尤其是投机性资金往往通过抛售软货币，抢购硬货币从中谋利。

而且一旦大国实行紧缩性的货币政策，那么就可能会导致实行
固定汇率制的小国遭受货币性危机。

42、答：政策性银行是指由政府设立，贯彻国家产业政策，区域发展政策以及其他相关政策，专门从事政策性金融业务的金融机构，具有非益利性、专业性、政府控制性、非商业
性的特点。

同时一般政策性银行不直接吸收存款，不具备存款创造的功能，因此一般通过
制定专门的法律来规范其业务行为，为政策性银行开展活动提供法律保障，不在普通银行
法约束范围之列。

对政策性银行的监管，应由中央银行和政府有关部门联合进行。

我国现
阶段政策性银行主要有国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口信贷银行。

43、答：私募是指以某些特定的投资者为发行对象的一种证券发行方式。

在私募发行中，证券仅仅出售给某些特定的投资者（如公司的内部职工、公司的原有股东等），因此，发
行人无须办理各种审核和登记程序。

私募是相对于公开发行的证券而言的，它可以节约证
券发行成本。

私募基金可以看成私募的典型代表。

私募基金具有如下特点：①多为封闭式
合伙基金，不上市流通；②更具隐蔽性、技巧性，收益回报高：③能满足客户的个性化需要；④经营机制灵活，善于利用市场时机。

44、答：经营租赁又称服务性租赁，指出租人在提供融资便利的同时，负责租赁设备的维护、保养，承担设备的有形及无形折旧的风险的一种中短期租赁业务，一般期限较短，如
几个月或几天。

承租人的承租目的不是融通资金，而是为得到设备的短期使用，以及出租
人提供的各种管理服务。

这些租赁设备一般是通用性强、技术更新快的，如电脑、加工工
业设备、医疗器械等。

在租赁期内可以中途解除合同，期满后一般将租赁物交还出租人。

对于承租人来说，应用经营性租赁，可以避免设备的闲置浪费及资产由于新产品出现而无
形折旧，并可得到技术、维修等服务。

而对于出租人来说，其风险较大，并要负担大量的
费用，因而相对于融资性租赁来说，租金要高得多。

五、简答题
45、答：国家信用指国家或其附属机构向社会公众和国外政府机构发行债券或借入资金的一种信用形式，它以国家为主体，主要用于弥补财政开支不足和进行生产性投资。

国家信
用按照来源可以分为国内信用和国外信用，按期限可以分为国库券、中期国债和长期国债，
按发行方式可以分为公开征券和银行承销。

主要信用工具有中央政府债券、地方政府债券
和政府担保债券。

我国国家信用的基本形式比较单一。

最主要的国家信用是中央政府债券，即国债。

由于我
国地方政府不能发行债券，政府从法律上也不能担保债券，因此直接的国家信用比较单一。

中国人民银行发行的央行票据也是国家信用的形式之一，我国从2003年开始发行了大量
的央行票据，弥补了没有一年期以下国债的缺陷。

46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。

一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：
（1）中介功能。

指在各种主体以及各种市场间起联系作用。

具体体现在三个方面：①它
连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经
济决策中；②它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和
实物市场之间相互影响，紧密相关：③它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变
动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。

（2）分配导向功能。

指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹
集和使用资金，从而促进国民经济发展。

首先，在借贷双方初次分配时，利率从总体上确
定了剩余价值的分割比例：然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流
向赤字部门，对整个国民收入在各领域的投入进行再分配，对资金流向和流量加以引导和
调节，提高效率。

（3）调节功能。

指通过利率的灵活变动，可以协调国家、企业和个人三者的利益，促使
资金运动符合客观规律，促使各种比例关系得到合理调整。

一方面，它可以调节宏观经济
活动，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系；另一方面，可以调节
微观经济活动，主要是调节企业和个人的经济活动等，使之符合经济发展的需求和国家的
政策意图。

（4）动力功能。

利率的存在能全面、持久地影响各经济主体的物质利益，物质利益的实
现成为推动社会经济发展的内在动力，激发经济主体从事经济活动的动力，从而推动整个
社会经济走向繁荣。

（5）控制功能。

利率的变动可以控制关系到国民经济全局的重大经济活动，使其达到平
衡协调发展。

例如，通过利率的调整影响投资规模、物价等等。

总之，合理的利率有利于进行有效的宏观控制，从而保证国民经济良性循环。

47、答：货币传导机制指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。

它实际上包含两个方面内容：一是内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用
过程；一是中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。

在西方，关于货币政策传
导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。

（1）凯恩斯学派的货币传导机制
凯恩斯学派认为，货币只是资产的一种形式，每一种资产都有收益率，各经济单位通过比
较各种资产的收益率而随时调整其资产结构，这个调整必将影响到整个经济活动。

对此，
凯恩斯学派认为，货币政策传导过程可表示为：货币政策工具→M（货币供应）r（利率）→I（投资）→E（总支出）→Y（收入），即先是通过货币供应量的变动影响利率水平，
再经利率水平的变动改变投资活动水平，最后导致收入水平的变动。

货币政策对收入水平
影响的大小取决于：①货币政策对货币供应量的影响，这取决于基础货币和货币乘数；②
货币供应量的变化对利率的影响：③利率变化对投资水平的影响；④投资水平对收入水平
的影响，这取决于投资乘数的大小。

这一传导过程中各个环节是一环扣一环的，如果其中
任意环节出现阻塞或障碍，都可能导致货币政策效果的减弱或无效。

在这个传导机制发挥
作用的过程中，最主要的环节是利（2）货币学派货币传导机制
货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机
制上的直接效果。

该学派认为，增加货币供应量在开始时会降低利率，银行增加贷款，货
币收入增加和物价上升，从而导致消费支出和投资支出增加，引致产出提高，直到物价的
上涨将多余的货币量完全吸收掉为止。

因此，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接
的影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，可用符号表示为：M→E>I→Y。

其中ME，是指货币供给量的变化直接影响支出。

货币供给量不通过利率途
径而直接影响支出原因在于货币需求有其内在的稳定性，当作为外生变量的货币供给改变，由于货币需求并不改变，公众手持货币量会超过他们所愿意持有的货币量，从而必然增加
支出。

EI，是指变化了的支出用于投资的过程，这是一个资产结构的调整过程，因为不同
取向的投资会相应引起不同资产相对收益率的变动，这就引起资产结构的调整。

48、答：股票指数期货，又称“股价指数期货”“股票指数期货合约”。

它是指以股票市场的股票价格指数为买卖对象，进行有关股票指数标准化合约的交易。

该合约是参与股票。