《工程财务管理》课程复习资料

《工程财务管理》课程复习资料

1 建筑施工企业财务管理总论

1.财务管理的内容（P8）

2.建筑施工企业财务管理目标：产值最大化、利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（P10）（理解观点，企业财务管理总体目标的最佳选择）

3.财务管理的职能：基本职能（组织资金运动、处理财务关系）+具体职能（计划、组织、指挥、协调、控制）（P14）

4.建筑施工企业财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务控制、财务分析（P18）

2 建筑施工企业财务管理中的价值观念

1.资金时间价值的概念（P47）

2.风险价值的含义（P59）

3.风险报酬的计量（P60）

【例】某建筑施工企业拟对A、B两个项目进行投资选择。A、B项目都受未来经济发展状况的不确定性的影响。而未来的经济发展状况有三种可能情况：繁荣、一般和衰退，有关A、B项目的概率分布和预计报酬率如下表所示。

表A、B投资项目预计报酬率及其概率分布

未来经济发展状况发生概率i P

预计报酬率

i

R

A项目B项目

经济繁荣0.260%30%

经济一般0.620%20%

经济衰退0.2-20%10%

根据上述资料，试回答下列问题：

（1）分别计算A、B项目的期望报酬率。

（2）分别计算A、B项目的标准离差。

（3）分别计算A、B项目的标准离差率。

（4）若想投资风险较小的公司，请进行合理的选择。

解：（1）A项目的期望报酬率=0.2×60%+0.6×20%+0.2×（-20%）=20%

B项目的期望报酬率=0.2×30%+0.6×20%+0.2×10%=20%

（2）A项目的标准离差==25.30% B项目的标准离差==6.32%

（3）A项目的标准离差率=25.30%/20%*100%=126.5%

B项目的标准离差率=6.32%/20%*100%=31.6%

（4）由于A、B项目期望报酬率相同，但A项目的标准离差、标准离差率均高于B项目，说明相同收益率下A项目风险更高，所以选择B项目进行投资。

4.风险报酬斜率的确定方法（根据决策者的主观经验确定：风险厌恶者、风险偏好者、风险中庸者怎样确定风险报酬斜率）（P62）

5.建筑施工企业财务管理风险有哪些？风险管理策略有哪些？（P56、P63）

3 建筑施工企业筹资管理

1.建筑施工企业筹资原则（P68）

企业筹资决策时，首先应确定资金需要总量

2.建筑施工企业的筹资渠道和筹资方式（P69）

3.债务资金和权益资金的特点（P71）

4.各种筹资方式特点的理解（风险、筹资成本）（P77）

5.短期筹资管理（P77）

商业信用（含义、形式）（P82）

应付费用

（1）短期筹资

短期借款

短期融资券（成本）

（2）商业信用条件（P83）

3/10，n/30：n/30—信用期限是30天

10—折扣期限

3—现金折扣为3%

3/10—企业10天内还款，可享受现金折扣是3%，即可以少付款3%

【例】恒远公司按3/10、n/30的条件购入价值10000元的原材料。现计算不同情况下恒远公司所承受的商业信用成本。

免费信用：如果公司在10天内付款，便享受了10天的免费信用期间，并获得3%的现金折扣，免费信用额为9700元（10000 –10000×3% = 9700元）

有代价信用：如果公司在10天后、30天内付款，则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本，具体成本可计算如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.67%

展期成本：如果公司在50天内付款，所将承受的机会成本如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（50-10）=27.8%

6.长期资金筹集管理（P88）

企业资本金

权益资本筹资吸收投入资本

发行股票（股票的股票价值、发行价格）（P92）长期筹资（普通股股票、优先股股票特点）

长期借款

长期债务筹资企业债券（债券发行价格的影响因素、发行价格）（P104）

融资租赁（含义、特点）（P108）

发行优先股融资

混合性筹资发行可转换债券筹资

发行认股权证筹资

7.资金成本含义、分类（P118）

资本成本有三种类型：

个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。（债

务资金成本、权益资金成本）

综合资本成本是公司进行资本结构决策的基本依据。（加权平均资金成本） 边际资本成本是公司追加筹资决策的依据。（边际资金成本） 8.影响资金成本高低的因素（P118） 9.资金成本的计算（P120）

【例】某建筑施工企业的资金来源及其结构如下：

表 某建筑施工企业资金来源及结构表

（1）该企业普通股股票按面值发行，筹资费率为2%，预计下一年发放的股利率为8%，以

后每年增长1%。

（2）该企业优先股股票按面值发行，发行费率为5%，每年支付10%的股利。 （3）该企业发行债券的年利率为8%，债券筹资费率为1%。 （4）该企业银行借款年利率为5.5%。 （5）该企业所得税率为25%。

要求根据上述资料，为该企业计算：①普通股资金成本；②优先股资金成本；③债券资金成本；④银行借款资金成本；⑤综合资金成本。 解：

①普通股资金成本

8%

1%9.16%12%

c K =

+≈-

②优先股资金成本

%53.10%100%

51%

10=⨯-=

p K

③债券资金成本

8%(125%)

6.06%11%

b K -=

≈-

④银行借款资金成本

5.5%(125%) 4.13%l K =-≈

⑤综合资金成本

%36.7%13.425000

5000

%06.6250007500%53.10250002500%16.92500010000=⨯+⨯+⨯+⨯=

w K

10.资本结构的理解（P125）

11.资本结构决策常用的方法：资本成本比较法、每股收益无差别点法、企业价值比较法（P128） 【例】某房地产开发公司现有股票1000万股，股本总额10 000万元，公司债务6000万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股票100万股，每股发行价格10元；二是