中小民营企业融资问题研究

对中小民营企业发展壮大尤为重要。 现代中小 为 １％，其贷款占全国贷款的比重为 １％， ５ ６ 这 的中小民营企业， 而不是只投资大型企业。与 企业在创立初期主要依靠内部融资。 但随着企 使得中小企业能获得的社会资金比较少， 中小 其他银行相比， 中小民营银行在缓解银行企业 业规模的壮大 对外部融资需求也越来越大。 （ 我国中小民营企业内部融资问题． 一） 企 企业获得信贷支持的少。 信息不对称程度、 降低银行贷款成本以及银行 １体制缺陷： 、 缺乏与民营企业相匹配的民 机构设置等方面具有明显优势， 因而可以缓解
业创办 人的自 有资金， 不仅是企业创立初期的 营中小 银行。 然国内已 虽 建立起市场主 体多 元 ｅｄ ￣营企业融资难的困境。 ｅ，
最主要资金来源， 还是企业发展的重要资金支 化的金融格局， 但是整个银行体系以四大国有
（ 加强 二） 信用建 完 设， 善担保体系 １建立和完 、 善中小民营 企业征信体系． 政
３ 、 企业自 缺陷： 硬件 软件 局 信息库， 身 从“ 到“ 的 实现信息共享， 使失信者付出惨痛代
民币５００万元， ，０ 这一条硬性规定， 使中小企 限性。（） １缺乏抵押担保。 按照信贷配给理论， 价；２加强对失信企业的惩戒。 （ ） 完善《 陂产法》 业通过股权融资相当困难。统计表 明，截至 银行尤其是大银行将倾向于给那些能够提供 等法律，避免企业钻法律的漏洞逃废银行债
提 要 本文分 析我国中小民营企业内 部
融资 和外部融资现状， 及造成中 以 小民营企业 融资 难的原因， 从中小民营企业自 身和银行角
度提出具体的解决对策．
中 民 企 融 题 小 营 业 资问 研究
口文 ／ 司传 煜 金 耀清
国经济的整体发展水平。
中共中央十六大三中全会决定：１ （ ）推行
得到有效解决， 不仅关系到中小民营企业的健 新，而且制约了民营企业竞争实力的增强， 从
康发展， 更直接影响到国民经济既定目标的实 而制约民营经济的进一步发展， 由此影响到我
二、 中小民营企业融资问题 众所周知， 资金作为经济发展的“ 血液 ” ，
由于西部地区商业银行本身资本充足 给与经济发展的需求相适应， 四、 差别存款准备金率制度的缺陷及其完 的增加。 防止信贷过度扩
直存在着种种限制。 从中小民营企业的直接融 目的，有些标准和条件不太适合中小民营企 的评级机构， 对民营企业进行信用评估， 评估
资现状看， 中小民营企业通过债券融资基本上 业， 如企业规模、 财务指标以及若干年的财务 结果应公开、 透明， 方便商业银行查询。 确定中
应考虑其资质、 信用 不可行， 而进入股票市场的难度很大。在这种 报表等衡量标准和所需资料， 不能根据民营企 小民营企业的信用等级，
２０ 年 ４月底， ０２ 我国沪深上市公司共有 １１１ 充足抵押的企业或项目 ，７ 放贷。 中小企业一般缺 务， 制定有关法律制度， 加大法律对失信者的 家， 民营企业大约占９ 其中符合中小企业要 少足够的抵押资产， ％（ 资产少、 负债能力低， 不能 惩处力度， 便于界定各类失信行为； 明确规定 求的比例更低） ；债券市场也基本上没有向中 获得有效的担保，大多不符合银行贷款的条 不同失信行为的处罚条例， 如对严重失信行为 小企业开放， 债券发行办法规定， 发行企业债 件；２ （ ）由于信息不对称所导致的逆向选择和 能根据对应的法律进行量裁， 使触犯法律的失
所以， 西部落后地区差别存款准各金率制 民族发展面临的问题【】北方经济，０６ Ｍ． ２０．
率， 这样不 良贷款率较高本应受到限制的地区 度的实施， 必须经过央行的仔细审查， 必须加 【 刘星原 ． ４ 】 西部开发 ： 确立正确观念 制订 系统
Ｊ 西部经济论坛，００ 】 ２０． 商业银行反而没有受到限制， 这就给地方商业 强对西部地区商业银行的风险资产的控制。 首 规划［ ．
资本 不低于 ４ 一 级资本不低于 ８ ％， ％的标准还 金率制度使得国家金融监管当局对当地商业 单一、 金融法制不健全的情况， 增加西部地区
有一定差距。一般对于资本充足率低于 ８ 银行的监管力度下降。 ％的 金融机构， 我国金融当局为防止金融风险过度 另外， 存款准备金率是我国央行调节经济 积累， 引发金融不稳， 会及时要求其补充资本 的三大货币政策之一， 由于它的调整会直接收
关键词： 中小民营企业； 内部融资； 外部融资
中图分类号：２ 文献标识码： Ｆ７ Ａ
一
、
前言
“ 十四大” 以来， 随着我国社会主义市场经 济体系的逐步建立， 我国经济步入了从计划经 现。
济向市场经济调整的新阶段， 目标是构建多 其 对于民营企业的界定， 在不同时期有一个
元化的产权结构体系。近年来， 伴随着国有经 动态的范畴。 目 就 前而言， 民营企业可界定为： 公有制的多种有效实现形式， 适应经济市场化 济产出的不断下降， 非国有经济得到了迅速发 在中国大陆由以社会投资和经营为主体的非 不断发展的趋势， 实现投资主体多元化， 使股
情况下， 中小民营企业即使上市也要付出比一 业的实际情况做出实事求是的信用等级评定； 情况、 企业规模、 市场情况和经营管理水平等，
般国有企业高得多的成本。 三、 我国中小民营企业融资难的原因 （） ３银行信贷风险的加强。 当前， 我国的经济体 而不宜与企业的所有制挂钩。
制虽然已经转型， 但是由于受长期计划经济体
资作为企业资金的主要来源， 远远不能满足企 适合为中小民营企业提供 良 好的金融服务。 场化原则形成和使用民营企业的征信产品， 建
业投资发展的需要。
２ 、银行机制不完善和信贷风险管理的加 立较为完善的民营企业征信体系。 ２完善中小民营企业信用评定体系。 、 国家
（ 我国中小民 二） 营企业外部融资问 目 强。 １ 机制不 题。 （ 行业 ） 够完善。 到目 为止， 大 前 四
善措施
率就达不到国家审查要求， 信贷规模的扩张更 张影响银行业的稳定； 其次， 加强对西部金融
差别存款准备金率制度的实施虽然能促 进一步加剧了这一情况， 再加上西部地区银行 机构的监管，严防金融机构内部风险的发生，
进区域经济的协调发展， 但是由于西部地区经 贷款审批机制与东部地区相比还不完善， 风险 以此来弥补实施差别准备金率所导致惩罚机 济发展水平低、 边际储蓄率低等原因， 商业银 资产增加过快， 很容易引发地区金融秩序的混 制的削弱； 再次， 加快西部地区金融基础设施 行的资本充足率与巴塞尔协议所要求的核心 乱。因此， 对经济落后地区实施差别存款准备 建设， 健全西部地区投资环境， 改善资金来源
和标准对企业已有规模和投资回报的要求把 经营效果不佳和抗市场风险性差等原因， 从银 布企业的信用状况和企业逃废银行债务的情
中小企业排除在资本市场之外。 我国《 行这一主渠道获得贷款的可能性大大降低。 如， 公司
法》 规定， 股票上市公司股本总额不得少于人
况， 人民银行要建立商业银行间的赖贷黑名单
银行提供了更多的可用资金， 使得商业银行信 先， 金融监管部门必须加强对西部地区商业银 ［ 侯广庆． ５ 】 美国存款准备金率制度的历史严 贷规模进一步扩张， 极有可能加剧呆坏账比例 行信贷规模的调节和控制， 保证信贷规模的供 谨及启示［ ． Ｊ 武汉金融，０１ 】 ２０．
圈
《 合作经济与科技》 ２ １ 年 ７月号上（ ０１ 总第 ４ ０ ２ 期）
３提高失信企业的失信成本。（） 、 １加强对
（ 中小民营企业直接融资渠道不畅通。 制影响，使得银行都普遍背上了沉重的包袱。 失信企业的信息披露。 一） 人民银行要建立赖贷黑
我国资本市场发展较晚， 现行的证券管理原则 中小企业由于本身信用度较低、负债率较高、 名单公布的固定渠道， 商业银行定期向社会公
要角色 ， 其在扩大就业、 稳定社会、 发展经济及 地位的原国有企业。目 我国中小民营企业 性障碍， 前， 放宽市场准入， 支持非公有制中小企 活跃市场、 扩大出口等方面起着不可替代的作 直接融资困难， 在间接融资方面形势也相当不 业的发展，改进对非公有制企业的服务和监 用。但是， 前我国中小民营企业在发展过程 利。银行等金融机构对民营企业， 目 准确来说是 管。因此， 中小民营企业发展拥有宽松的发展
融资渠道， 避免对商业银行贷款的过度依赖。
（ 作者单 广东 位： 技术师范学院 天河学院）
金， 或实行兼并， 甚至强制清算。 在这种审查制 缩商业银行的可用资金， 力度大、 效果明显， 所 主要参考文献：
度下， 资产负债状况良好的金融机构资产扩张 以是央行调节经济最为有效的工具之一， 如果 ［ 蔡竞， １ 】 邱荣． 论西部经济成长中的金融约束 较快， 而资产负债状况较差的金融机构扩张将 对西部落后地区实施差别存款准备金率， 则会 及其消除［】四川师范大学学报，０１ Ｍ． ２０． 受到限制。 使央行调节措施的边际效用大大削弱， 警示效 ［ 蔡黎， ２ 】 肖驰． 差别存款准备金制度对我国商
业获得的资金也非｛有限 在 我国中小企业的 率严重恶化， 畚 使得银行放贷能力和积极性均受 信用评估都是商业银行进行， 而且商业银行对 间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大比重， 影响；２信用等级评定的盲区。 （） 商业银行的信 同一中小企业的评估情况各不相同， 又互不共 然而商业银行在向中小企业提供贷款方而 ～并等 级评定， ｊ 大多是针对国有企业和大中型项 享。 我国应该由政府或人民银行牵头组成权威
但是， 差别存款准备金率的实施则使这一 果不明显，以至于不足 以引起商业银行的重 业银行的 影响分析［ ． Ｊ 商场现 】 代化，０６ ２０．
惩罚机制的效果大大减弱。 为了促进西部地区 视， 从而导致政策效果不理想。
［ 王薇， ３ 】 郭景涛． 区域经济发展不平衡状况下
经济发展， 对西部地区采取较低的存款准备金
撑。随 着企业和市场的发展， 市场竞争日 商业银行为主体。 益加 按照金融共生理论， 小民 中
剧， 内部融资往往会受到企业自身经营能力和 营银行在与中小民营企业建立密切的关系、 掌 府带头， 社会各界积极配合， 承担各自应承担
资本积累能力的制约。所以， 仅仅依靠内部融 握充分的信息等方面，具有市场比较优势， 更 的责任， 共同构建 良 好的社会信用环境。按市
展， 特别是民营经济已成为我国现阶段最具竞 公企业， 具体包括个体企业、 私营企业（ 私营独 份制成为公有制的主要实现形式：２ （ ）大力发 争力的经济力量之一。 为保持国民经济的高速 资企业、 私营合伙企业、 私营有限责任公司和 展非公有制经济， 个体、 私营等非公有制经济 稳定成长， 中小民营企业扮演着不可或缺的重 私营股份有限公司） 、改制后民营资本占控股 是推动我国生产力发展的重要力量， 清除体制
前， 我国资本市场还很不完善， 大部分企业尤 商业银行产权处理问题仍未解决， 银行法人治 信用评估机构十分发达， 如信用服务公司—— 其是中小企业难以通过直接融资渠道获得所 理结构严重扭曲，内部人控制现象十分普遍， 邓白氏公司的评级权威性很高。 而我国缺乏对
需资 金。 在外源融资的向 接融资方面， 企 而且由 中小 于银行的 不良 贷款率居高不下， 经营效 民营企业的信用评级机构， 目前对民营企业的
中面临着诸多方面的困难， 其中资金不足是困 对中小民营企业的信贷支持十分有限， 民营中 环境和政府的大力支持， 它们所占的经济比例
扰企业发展的核心问题， 融资困难是当前制约 小企业在商业银行贷款比例偏低， 资金的短缺 越来越高， 然而不容忽视的是， 中小企业融资 中小民营企业发展的主要障碍， 这一问题能否 不但制约了民营企业进行技术改造和科技创 难 已成为我国经济发展的重大经济问题之一。