产业投资基金-中国式的私募股权基金

产业投资基金-中国式的私募股权基金

[ 录入者:admin | 时间:2009-07-07 13:15:20 | 作者: | 来源: | 浏览:410

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产业投资基金-中国式的私募股权基金

产业投资基金（Industrial Investment Fund）是中国特有的概念，国外通常称为私募股权投资基金（private equity fund）。一般认为，产业投资基金是指对企业进行直接股权投资，由基金管理人管理和基金托管人托管基金资产的集合投资方式，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。从法律地位上看，产业投资基金是一种投资组织形式，从立法技术看，产业投资基金是区别于证券投资基金的专门基金。

与国外所称的私募股权投资基金一样，产业投资基金一般是向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。产业投资基金具有下列特点：

1、一般针对特定的投资者募集基金，即私募。

2、投资对象主要为非上市企业。

3、投资期限通常为3－7年。

4、积极参与被投资企业的经营管理。

5、投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

中国产业投资基金产生的原始动力是中国对经济结构调整的实际需要，尤其是改造传统产业和发展高新技术产业的需要。按投资阶段和领域不同，中国的产业投资基金可分为：

表1.中国产业投资基金的分类

在中国产业基金制度环境还未形成的情况下，相关主管部门坚持“先立法再放行”的原则，正式获批在中国注册的产业基金少之又少。目前在中国大陆以直接以基金名称注册的产业投资基金都是基于特别批准而设立，因为获得了政府的许可，这些基金本身的设立并没有法律上的障碍。其中，中外合资产业基金共有两只，它们是中瑞合作基金、中国－比利时直接股权投资基金。已经获批的中资产业基金有一支,它是渤海产业投资基金。其他由中国机构参与发起的产业投资基金要进行基金的实际运作就只能采用一些间接的形式，绕过现有体制和法规的束缚和障碍。他们多采取在国内以创业投资公司的形式注册，或者在境外注册基金，境外募集，或者与境外机构合作等形式。

中央在“十一五”规划中，提出要加快产业基金试点，国家发改委也正在积极制定《产业投资基金管理暂行办法》。产业投资基金作为一种金融创新、金融工具创新，成为连接产业市场与金融市场的桥梁，融合产业资本与金融资本的平台，具有现实的发展意义。