寡头垄断行业的特征及形成寡头垄断行业格局的原因分析

1、行业相对集中
全球最具价值品牌主要集中在电信（15 家）、金融（23 家）、互联网（6 家）、高 科技（13 家）、能源（6 家）、零售（7 家）、食品饮料（8 家）、汽车（6 家）、日用品 及化妆品（4 家）这九个行业，这九个行业均为大众需求且市场容量非常巨大的行业， 他们涵盖了人类最基础、最核心的需求，可以预见，未来很长一段时间内，这些行业 仍将是品牌价值最高的行业。
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寡头垄断
中国拥有全球一半的网民，互联网行业市场空间巨大，由于互联网涉及的政治问题、安全性问
题，外资企业在中国的发展受到了一些限制，导致在多个细分领域均由中国企业占据主导地位。
与中国特殊的消费文化有关，在中国，酒不仅仅是一种饮料，它还是一种社交需求。从长期来
酒：白酒、啤酒与 看，中国的一些糟粕文化将逐渐被摒弃，酒的社交需求属性将被淡化，因此该行业的品牌价值
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属于上述九大行业。这反映了不同的行业及行业格局之间是有很大的差距的。
二、品牌价值最高的行业：中国与全球的差异
与全球一样，在一些规模经济比较明显且进入门槛较高的行业，如电信、金融、 能源等这些行业也同样牢牢占据着中国最具价值品牌排行榜的前列。但同时，我们也 看到中国与全球经济存在着一些差异，具体如下：
日化
高露洁 2012 年广告费用 18 亿美元，占总收入 10.5%，近 5 年年均广告费用 17 亿美元
启示：持续的大额资本投入是保持核心竞争力以及提高行业门槛的重要手段，如 电信行业基础设施投入、科技行业的研发投入、快消品的广告投入，这些支出通常具 有刚性且不随销量和产量而变动，因而可产生规模经济。
本会被摊薄，从而降低了平均成本。而在一些轻资产运营的行业中，资本投入（比如
研发投入、广告投入、物流设施投入等）通常与品牌，用户体验成正相关。
行业
案例
资本支出
电信
中国移动
中国移动 2012 年的折旧费用达到 1000 亿元人民币，占总营业收入的 27%； 中国电信行业 2012 年固定支出达 3000 多亿元
汽车 汽车 啤酒 零售业务 家居零售 在线零售 零售业务 CPU 搜索 即时通讯 搜索 企业网络 数据库 智能手机 操作系统 智能手机 软件供应商 单反 零售咖啡 信用卡 信用卡 化妆品 快递 国际空运 电信 3G 人寿保险 人保财险
14% 5.80% 25% 30.80% 27% 20% 11% 85.20% 80.60% 76% 67% 52.90% 48.80% 40.70% 33% 33% 32.60% 20% 29% 54% 29.50% 15.80% 51% 15% 43% 28% 32.40% 25%
涉及知识产权的产品）等，因此这些行业用户基础越大，其利润率越高，盈利能力越
强。这些行业由于边际成本极低，因此具有非常明显的规模经济。
行业
案例
边际成本极低
中国移动 中国移动 2012 年营业收入 5604 亿元，净利润 1293 亿元，净利率为 23%；
电信
中国电信 中国电信 2012 年营业收入 2830 亿元，净利润 150 亿，净利率为 5%
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2、规模经济与边际成本的关系
边际成本被定义为每一单位新增生产的产品（或者购买的产品）带来的总成本的
增量。大部分行业面临的边际成本曲线为 U 型曲线，即边际成本先减后增，与规模经
济近似对应。
1）有些行业边际成本极低
如互联网行业（网游）、电信行业、虚拟平台（天猫）、虚拟产品（软件、影音等
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汽车 汽车 啤酒 零售 零售 零售 零售 科技 科技 科技 科技 科技 科技 科技 科技 科技 科技 科技 咖啡 金融机构 金融机构 化妆品 服务 服务 电信 电信 保险 保险
丰田 宝马 百威啤三星 IBM 索尼 星巴克 Visa 万事达 欧莱雅 联合包裹 联邦快递 AT&T 中国电信 中国人寿 中国平安保险
烟草 软饮料 软饮料 日用品 日用品 日用品
中文名
中国移动 Verizon 万宝路 可口可乐
红牛 吉列 高露洁 帮宝适
主要业务
移动运营 移动设备
香烟 饮料 软饮料 剃须刀 牙膏 纸尿裤
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市场占有率
67% 34% 42% 48% 14% 70% 45% 40%
统计区域
中国 美国 美国 全球 全球 全球 全球 美国
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零售
中国目前尚未出现有领导地位的零售企业。国内商超、 规模扩张，尤其是跨区域经营具有重大挑
大卖场等连锁业态在中国起步相对较晚，而且现在面 战，需要人力培训、管理输出、资金支持，
临国际零售巨头地激烈竞争。虽然国际巨头离开本土 要最终形成寡头垄断的格局还需要相当长
也是从零开始，但仍有一定的管理、资本、采购、品 的时间。
汽车
车是全球化的商品，每辆汽车背后承载的是技术的沉 等支持政策，如 2010 年长城汽车获得了相
淀与高效率的产物，因此中国自主品牌车企在与外资 关补贴达 5 亿多元。即便如此，目前国产汽
企业竞争时面临较大的劣势。
车仍处于竞争劣势，只能从细分领域进行差
异化竞争。
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2、以寡头垄断行业为主
从市场占有率指标的角度来分析，除了少数行业如零售、服装等行业以外，基本
都是寡头垄断行业。原因有二：一是只有形成寡头垄断的格局，才有可能创造巨大的
品牌价值；另一方面，这些行业的特点比较容易形成寡头垄断的格局（这点将在下文
分析）。下面简单列举部分行业、企业的市场占有率情况：
行业
移动运营商 移动运营商
（一）与全球经济相比，中国相对弱势的行业
行业
行业基本特点与现状
展望
消费电子产品虽然科技含量很高，但本质还是制造业， 中国的优势：全球最大的市场、半导体产业
在某些环节如加工组装环节中国凭借着劳动力成本优 向中国转移、廉价高效的工程师、程序员、 3C
势已经是全球领先，但在一些关键部件或环节如芯片、 研发人员队伍的不断壮大。在不久的将来，
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三、寡头垄断行业的特点与共性分析
（一）规模经济与边际成本
上述大多数行业具有较明显的规模经济。规模经济被定义为在一定的产量范围内， 随着产出的增加，平均成本不断降低，也即规模报酬递增。
1、规模经济产生的领域之一：具有大额固定成本和资本支出的行业
通常在一些固定投入越大的行业，规模经济越明显，因为随着产出增加，固定成
快递
国电子商务快速发展，中国快递行业也呈爆发性增长。 着该行业持续地增长以及行业集中度进一
快递行业的核心竞争力在于网络布局并具有规模经济 步提高，该行业的品牌价值将凸显。
的特点，因此寡头竞争格局一旦形成，强者恒强。
日用品及化 妆品
持续增长的、高额的广告投入以及全面、深入的渠道 渗透是该行业主要的竞争门槛。
全球 欧洲 全球 英国 丹麦 美国 美国 全球 中国 中国 美国 全球 全球 美国 全球 全球 全球 日本 美国 全球 全球 全球 美国 全球 美国 中国 中国 中国
3、进入全球 TOP100 与中国 TOP50 的行业比较稳定 通过比较近 5 年的榜单发现，全球 TOP100 最具价值品牌，平均每年新进入者 为 10%左右。虽然每年约有 10 家左右的新品牌闯入榜单，但这些新进入者也基本上
航空
中国航空业市场集中度较高，前三强占据了 80%的市场份额，前四强则占据了 90%的市场份 额。航空业与经济景气程度紧密相关，目前中国航空业面临高铁的强力竞争。
医药
中国医药行业集中度虽然还不高，但由于该行业市场容量巨大，而且中国正在加速进入老龄化 社会，因此品牌价值相对较大。
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2）有些行业，在一定产出范围内，其边际成本极低 如航运业在客座率未达到 100%的情况下增加一位顾客的成本几乎为零，院线、
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快递业也是如此，这些行业盈利的关键是上座率、客座率等指标。通常客座率越高的 企业，净利润率越高。
行业
案例
一定范围内，边际成本极低
操作系统
微软
微软 2012 年营业收入 737 亿美元，净利润 170 亿美元，净利率为 23%；
Linux
红帽 Linux2012 年营业收入 11.3 亿美元，净利润 1.47 亿美元，净利率为 13%
启示：对于边际成本很低的行业，市场占有率越高、营业收入越高的企业，净利 润率越高。这种行业具有赢家通吃的特点，非常容易形成寡头垄断格局。
服装行业是追求差异化行业，因此不太可能形成寡头垄断的竞争格局，中国最高的服装企业李
服装
宁在运动品牌中占有率也仅 10%。 中国有五家服装品牌成为中国前 50 最具价值品牌，占比达 10%；而全球仅三家，占比 3%。
这个比例差反映了中国服装行业发展正经历景气高点，因此目前该行业的回调是理所当然。
家电
中国制造的典型代表，是中国最有竞争力的领域之一。该行业面临的问题是成熟国家的需求基 本饱和，应加快向新兴市场的拓展。
航空
南航
2012 年固定资产余额为 996 亿元，占总资产 70%
高科技
苹果 腾讯
苹果 2012 年研发支出 34 亿美元，占总收入的 6%；2010 年与 2011 年研发支出 占比分别为 7%和 8%； 腾讯 2012 年研发支出为 41 亿人民币，占总收入的 9%。
饮料
统一
2012 年促销及广告费用 28 亿人民币，占总收入比为 13%；
红酒
将会下降。但这个变化过程可能很长。
这也一定程度上反映了行业的景气程度。
近些年的食品安全事故导致了该行业集中度大幅提升，使之逐渐呈现出寡头垄断的行业格局。
奶制品
中国奶制品行业的爆发，另一个重要因素是反映了中国人口结构的变化趋势，中国 84-92 年那
一波婴儿潮已经基本成家立业，新一波婴儿潮研究员：李云晖 广东凯容胜达投资管理有限公司
日期：2013 年 10 月 31 日
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寡头垄断
一、中国与全球品牌价值最高的行业
下文将从行业的角度来探讨，中国与全球品牌价值最高的行业的特点与共性。通 过 2012 年全球最具品牌价值百强排行榜以及 2012 年中国最具价值品牌 50 强排行榜 可以发现（具体内容见附表）：
中国联通 中国联通 2012 年营业收入 2489 亿元，净利润 71 亿，净利率为 3%；
互联网
腾讯
腾讯 2012 年营业收入 439 亿元，净利润3 亿元，净利润 105 亿元，净利率为 47%；
奇虎 360 奇虎 360 公司 2012 年营业收入 3.3 亿美元，净利润 0.47 亿美元，净利率为 14%
软件系统、设计创新等方面差距仍然较大。
中国企业有可能占据主导地位。
企业软件咨 询服务
新兴行业之一，科技含量高，竞争门槛很高
中国与全球差距仍将十分巨大
中国目前对进口车实行 25%关税+17%增
由于中国是低收入水平国家，对汽车的需求远远滞后 值税+消费税（排量 2.0-2.5 为 9%）。对国
于发达国家，该行业在中国起步较晚，起点很低。汽 内自主品牌车企则实施税收优惠、财政补贴
海航
2012 年平均客座率 84.44%，营业收入 288 亿元，净利润 19 亿元，净利率为 6.60%；
牌等优势。
麦当劳与肯德基的成功难以复制，产品标准化、流程 餐饮业本质上是追求差异化的行业，因此不
快餐
标准化做到了极致。但即便如此，这两个快餐巨头在 太可能形成寡头垄断的竞争格局。中华饮食
美国快餐行业的市场份额也不到 20%。
博大精深，尤其难以标准化。
与零售行业类似，国际巨头离开本土后在中国也是从
零开始，因此本土企业与外资巨头差距不大。随着中 中国快递行业寡头垄断格局也初具雏形，随
格局一旦形成，寡头地位难以撼动。虽然目 前宝洁等日化巨头在华经营遇到挫折，但国 内仍未出现能够真正挑战这些巨头的企业。
（二）与全球经济相比，中国具有相对优势的行业
行业
互联网
行业基本特点与现状
该行业属于服务业，外资企业在本土的竞争优势难以直接转移到中国，因此基本上外资与中国 本土企业竞争处于同一起跑线上。由于互联网行业技术门槛相对较低，因此互联网行业可以说 是少数中国与全球几乎同步发展的行业。