10短期筹资管理 河北《账务管理学》专接本选拔考试
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司。
附加利率是指即使是 分期偿还贷款，银行 通常亦按贷款总额和 名义利率来计算收取
利息。
（4）附加利率
•10.3 短期借款筹资
2-短期借款筹资的考虑因素
贴现利率
【例10-8】假定某公司以贴现方式借入1年期贷款2万元， 名义利率为12%。这时，该公司实际拿到的资金是1.76万 元，利息是2 400元。因此，贷款的实际利率为： 贴现贷款的实际利率=利息÷(利息贷款面额-利息) =2 400÷（20 000-2 400） =13.64% 实际利率比名义利率高出1.64个百分点。
2-短期借款筹资的考虑因素
•10.3 短期借款筹资
因素1：短期银行借款的成本：利息
ห้องสมุดไป่ตู้
单利计息是将贷 款金额乘以贷款 期限与利率计算 出利息的方法。
对利息计息的情 况。按照复利计 算利息，借款人
实际负担的利 率——有效利率， 要高于名义利率。
（1）单利 利率
（2）复利
（3）贴现利率
在贴现利率情况下， 银行会在发放贷款 的同时，先扣除贷 款的贴现利息，而 以贷款面值与贴现 利息的差额贷给公
第10章：短期筹资管理
2020/7/2
•10.1 短期筹资政策
10.1.1 短期筹资的特征与分类 短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期 内到期的资金，通常是指短期负债筹资。
1
筹资速度快
筹资风 险大
4
2020/7/2
短期筹资的特征
2
筹资弹 性好
筹资成本低
3
判断
与长期负债融资相比，短期负债融资的期限短 、成本低，其偿债风险也相对较小。（ ）
临 短 期 时 资 性 产 部 短 分 期 永 资 久 性 产 临 短 期 时 负 性 债
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图 11-2 激 进 型 融 资 政 策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
3.稳健型筹资政策
•10.1 短期筹资政策
稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期 资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期 负债和权益资本筹集满足 。
负债也是=0。
所以配合型和稳健型的政策下临时性流动资产和临时性流动
负债都是0。
•10.1 短期筹资政策
4-短期筹资政策对公司风险和收益的影响
报酬
风险
在资金总额不变的情 况下，短期资金增加 ，可导致收益的增加 。也就是说，由于较 多地使用了成本较低 的短期资金，企业的 利润会增加。
但此时如果短期资产 所占比例保持不变， 那么短期负债的增加 会导致流动比率下降 ，短期偿债能力减弱 ，进而增加企业的财 务风险。
信用条件从总体上来看，主要有以下几种形式：
(1)预付货款
这是买方在卖方发出货物之前支付货款。一般用于如下两种情况： 一是卖方已知买方的信用欠佳；二是销售生产周期长、售价高的产 品，在这种信用条件下销货单位可以得到暂时的资金来源，但购货 单位不但不能获得资金来源，还要预先垫支一笔资金。
(2)延期付款，但不提供现金折扣
短期筹资的分类：
•10.1 短期筹资政策
以应付金额是否确定为标准
应付金额确定的短期负债是指那 些根据合同或法律规定，到期必 须偿付，并有确定金额的短期负 债，如短期借款、应付票据、应 付账款等。
应付金额不确定的短期负债是指 那些要根据公司生产经营状况， 到一定时期才能确定的短期负债 或应付金额需要估计的短期负债 ，如应交税金、应交利润等。
以短期负债的形成情况为标准
自然性短期负债是指产生于公司正 常的持续经营活动中，不需要正式 安排，由于结算程序的原因自然形 成的那部分短期负债。如商业信用 、应付工资、应交税金等。
临时性短期负债是因为临时的资金 需求而发生的负债，由财务人员根 据公司对短期资金的需求情况，通 过人为安排形成，如短期银行借款 等。
点是（ ）
A.使用期限较短 B.限制条件太多 C.筹资成本太高 D.筹资风险太大
1-短期借款筹资的种类
•10.3 短期借款筹资
短期借款筹资通常是指银行短期借款，又称银行流动资金借款， 是企业为解决短期资金需求而向银行申请借入的款项，是筹集短 期资金的重要方式。
企业短期借款通常包括信用借款、担保借款和票据贴现三类。
益
都较低
都居中
都较高
风险与收益 风险与收益 风险与收益
宽松
都最低
都较低
都得到中合
低
稳健型
配合型
激进型
低
风险与收益
高
融资政策
图 11-4 流 动 资 产 持 有 政 策 与 短 期 融 资 政 策 的 配 合 效 应
2010年考题
企业采取短期资产持有政策中的紧缩政策，产 生的结果有（ ）
A.收益高、流动性低 B.收益低、风险低 C.流动性高、风险低 D.收益高、风险低
10.1.2-短期筹资政策的类型
•10.1 短期筹资政策
临时性短期资产
资 产
永久性短期资产
固定资产
1.配合型筹资政策 2.激进型筹资政策
3.稳健型筹资政策
1.配合型筹资政策
•10.1 短期筹资政策
是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时 性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定 资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
下列各项中属于商业信用的形式的是（ ） （2011年考题） A.应付账款 B.预付费用 C.应付票据 D.预收货款
在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 （ ）。
A.赊购商品 B.预收货款 C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货
•10.2 自然性融资
2-商业信用条件
商业信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定， 如“2/10，n/30”，便属于一种信用条件。
短 永 期 久 资 产 性 的 靠 临 临 时 时 性 短 性 期 短 负 债 期 未 资 筹 产 足 固 资 定 产 自 短 期 发 负 性 债 负 长 债 期 资 权 本 益
部分临时性 临时性 短期资产短期负债
临时性流动负债
永 久 性 固 定 自 发 性 长 期 权 益 短 期 资 产 资 产 短 期 负 债 负 债 资 本
临时性 临时性 短期资产短期负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图 11-1 配 合 型 融 资 政 策
临时性流动负债
自发性流动负债 长期负债 权益资本
2.激进型筹资政策
如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债 外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融 资政策属于（ ）。
A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.配合型或稳健型融资政策
【答案】D
【解析】企业处于季节性低谷时仍需保留永久性流动资产，
此时企业不使用短期借款，属于配合型或稳健型融资政策。
1-商业信用
(3)延期付款，但早付款有现金折扣
在这种条件下，买方若提前付款，卖方可给予一定的现金折扣， 如买方不享受现金折扣，则必须在一定时期内付清账款，如 “2/10，n/30”便属于此种信用条件。这种条件下，双方存在信用 交易。买方若在折扣期内付款，则可获得短期的资金来源，并能 得到现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内占用卖方的 资金。
2011年考题
(2)抵押借款。抵押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的 抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。
(3)质押借款。质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的 质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。
票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴 付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。
1-商业信用
【例10-2】恒远公司按3/10、n/30的条件购入价值10000元的 原材料。现计算不同情况下恒远公司所承受的商业信用成本。
如果公司在10天内付款，便享受了10天的免费信用期间，并获 得3%的现金折扣，免费信用额为9700元（10000 – 10000×3% = 9700元） 如果公司在10天后、30天内付款，则将承受因放弃现金折扣而 造成的机会成本，具体成本可计算如下：
在这种信用条件下，卖方允许买方在交易发生后一定时期内按发票 面额支付货款，如“net 45”，是指在45天内按发票金额付款。这种 条件下的信用期间一般为30天～60天，但有些季节性的生产企业可 能为其顾客提供更长的信用期间。在这种情况下，买卖双方存在商 业信用，买方可因延期付款而取得资金来源。
•10.2 自然性融资
•10.1 短期筹资政策
激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期 资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全 部短期资产都要由临时性短期负债支持 。
短 永 期 久 资 产 性 靠 筹 临 得 时 性 的 短 期 部 负 债 分 固 资 定 产 自 短 期 发 负 性 债 负 长 债 期 资 权 本 益
资 金 成 本 = C D 3 6 0 3 % 3 6 0 5 5 .6 7 % 1 C DN1 3 % 3 0 1 0
2014年考题
某企业按“1/30，N/45”的信用条件购进材料 一批，则企业放弃现金折扣的成本（1年按 360天计算）为（ ）。
A．12.12% B．24.24% C．8.08% D．6.67%
•10.2 自然性融资
12.2.1 商业信用
自然性短期负债 是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形 成的短期负债。自然性融资主要包括两大类，商业信用和应付费用。
商业信用是指
商
商品交易中的
业
延期付款或延
信
期交货所形成 的借贷关系， 是企业之间的 一种直接信用
用 的 形
关系。
式
(1)赊购商品 (2)预收货款
1-短期借款筹资的种类
•10.3 短期借款筹资
担保借款是指有一定的保证人担保或利用一定的财产作抵押或质押 而取得的借款。担保借款又分为以下三类：
(1)保证借款。保证借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的 保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一般 保证责任或连带责任而取得的借款。
1-商业信用
•10.2 自然性融资
商业信用筹资的优缺点
①使用方便。 ②成本低。 ③限制少。
商业信用的时间 一般较短
如果公司取得现 金折扣，则付款 时间会更短，而 要放弃现金折扣 ，则公司会付出 较高的资金成本 。
1.商业信用筹资的优点主要表现在（ ） A. 筹资成本低 B.筹资风险小 C.限制条件少 D.筹资方便 2.采用商业信用方式筹集资金，其主要缺
根据临时性流动资产的特点，临时性流动资产是指那些受季
节性、周期性影响的流动资产，因为在季节性低谷时，企业处于
生产经营淡季，此时临时性流动资产就是0。
配合型：临时性流动资产=临时性流动负债=0，
激进型：临时性流动资产=0，临时性流动负债>0，
稳健型：临时性流动资产为0，因为该政策下临时性流动资产
是由临时性流动负债和部分长期资金组成，所以此时临时性流动
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图 11-3 稳 健 型 融 资 政 策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
•10.1 短期筹资政策
3-短期筹资政策与短期资产政策的配合
持有政策 高
风险与收益 风险与收益 风险与收益
紧缩 都得到中合
都较高
都为最高
风
险
与
收
适中 风险与收益 风险与收益 风险与收益
如果销货单位提供现金折扣，购买单位应尽量 争取获得此项折扣，因为丧失现金折扣的机会 成本很高。可按下式计算：
资金成本= CD 360
1CD N
式中：CD——现金折扣的百分比； N——失去现金折扣后延期付款天数。
重点
放弃现金折扣 现金折扣率
360
的资本成本率
=
×
1-现金折扣率
信用期-折扣期
•10.2 自然性融资
•信用额度借款
•循环协议借款
信用借款又称无担保借 款，是指不用保证人担 保或没有财产作抵押， 仅凭借款人的信用而取 得的借款。
①信用额度的期 限。
②信用额度的数 量。
③应支付的利率 和其他一些条款 。
两者的区别：①持续时间不同。②法律约束力不同。 ③费用支付不同。
循环协议借款是 一种特殊的信用 额度借款，企业 和银行之间协商 确定贷款的最高 限额，在最高限 额内，企业可以 借款、还款，再 借款、再还款， 不停地周转使用 。
附加利率是指即使是 分期偿还贷款，银行 通常亦按贷款总额和 名义利率来计算收取
利息。
（4）附加利率
•10.3 短期借款筹资
2-短期借款筹资的考虑因素
贴现利率
【例10-8】假定某公司以贴现方式借入1年期贷款2万元， 名义利率为12%。这时，该公司实际拿到的资金是1.76万 元，利息是2 400元。因此，贷款的实际利率为： 贴现贷款的实际利率=利息÷(利息贷款面额-利息) =2 400÷（20 000-2 400） =13.64% 实际利率比名义利率高出1.64个百分点。
2-短期借款筹资的考虑因素
•10.3 短期借款筹资
因素1：短期银行借款的成本：利息
ห้องสมุดไป่ตู้
单利计息是将贷 款金额乘以贷款 期限与利率计算 出利息的方法。
对利息计息的情 况。按照复利计 算利息，借款人
实际负担的利 率——有效利率， 要高于名义利率。
（1）单利 利率
（2）复利
（3）贴现利率
在贴现利率情况下， 银行会在发放贷款 的同时，先扣除贷 款的贴现利息，而 以贷款面值与贴现 利息的差额贷给公
第10章：短期筹资管理
2020/7/2
•10.1 短期筹资政策
10.1.1 短期筹资的特征与分类 短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期 内到期的资金，通常是指短期负债筹资。
1
筹资速度快
筹资风 险大
4
2020/7/2
短期筹资的特征
2
筹资弹 性好
筹资成本低
3
判断
与长期负债融资相比，短期负债融资的期限短 、成本低，其偿债风险也相对较小。（ ）
临 短 期 时 资 性 产 部 短 分 期 永 资 久 性 产 临 短 期 时 负 性 债
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图 11-2 激 进 型 融 资 政 策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
3.稳健型筹资政策
•10.1 短期筹资政策
稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期 资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期 负债和权益资本筹集满足 。
负债也是=0。
所以配合型和稳健型的政策下临时性流动资产和临时性流动
负债都是0。
•10.1 短期筹资政策
4-短期筹资政策对公司风险和收益的影响
报酬
风险
在资金总额不变的情 况下，短期资金增加 ，可导致收益的增加 。也就是说，由于较 多地使用了成本较低 的短期资金，企业的 利润会增加。
但此时如果短期资产 所占比例保持不变， 那么短期负债的增加 会导致流动比率下降 ，短期偿债能力减弱 ，进而增加企业的财 务风险。
信用条件从总体上来看，主要有以下几种形式：
(1)预付货款
这是买方在卖方发出货物之前支付货款。一般用于如下两种情况： 一是卖方已知买方的信用欠佳；二是销售生产周期长、售价高的产 品，在这种信用条件下销货单位可以得到暂时的资金来源，但购货 单位不但不能获得资金来源，还要预先垫支一笔资金。
(2)延期付款，但不提供现金折扣
短期筹资的分类：
•10.1 短期筹资政策
以应付金额是否确定为标准
应付金额确定的短期负债是指那 些根据合同或法律规定，到期必 须偿付，并有确定金额的短期负 债，如短期借款、应付票据、应 付账款等。
应付金额不确定的短期负债是指 那些要根据公司生产经营状况， 到一定时期才能确定的短期负债 或应付金额需要估计的短期负债 ，如应交税金、应交利润等。
以短期负债的形成情况为标准
自然性短期负债是指产生于公司正 常的持续经营活动中，不需要正式 安排，由于结算程序的原因自然形 成的那部分短期负债。如商业信用 、应付工资、应交税金等。
临时性短期负债是因为临时的资金 需求而发生的负债，由财务人员根 据公司对短期资金的需求情况，通 过人为安排形成，如短期银行借款 等。
点是（ ）
A.使用期限较短 B.限制条件太多 C.筹资成本太高 D.筹资风险太大
1-短期借款筹资的种类
•10.3 短期借款筹资
短期借款筹资通常是指银行短期借款，又称银行流动资金借款， 是企业为解决短期资金需求而向银行申请借入的款项，是筹集短 期资金的重要方式。
企业短期借款通常包括信用借款、担保借款和票据贴现三类。
益
都较低
都居中
都较高
风险与收益 风险与收益 风险与收益
宽松
都最低
都较低
都得到中合
低
稳健型
配合型
激进型
低
风险与收益
高
融资政策
图 11-4 流 动 资 产 持 有 政 策 与 短 期 融 资 政 策 的 配 合 效 应
2010年考题
企业采取短期资产持有政策中的紧缩政策，产 生的结果有（ ）
A.收益高、流动性低 B.收益低、风险低 C.流动性高、风险低 D.收益高、风险低
10.1.2-短期筹资政策的类型
•10.1 短期筹资政策
临时性短期资产
资 产
永久性短期资产
固定资产
1.配合型筹资政策 2.激进型筹资政策
3.稳健型筹资政策
1.配合型筹资政策
•10.1 短期筹资政策
是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时 性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定 资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
下列各项中属于商业信用的形式的是（ ） （2011年考题） A.应付账款 B.预付费用 C.应付票据 D.预收货款
在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 （ ）。
A.赊购商品 B.预收货款 C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货
•10.2 自然性融资
2-商业信用条件
商业信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定， 如“2/10，n/30”，便属于一种信用条件。
短 永 期 久 资 产 性 的 靠 临 临 时 时 性 短 性 期 短 负 债 期 未 资 筹 产 足 固 资 定 产 自 短 期 发 负 性 债 负 长 债 期 资 权 本 益
部分临时性 临时性 短期资产短期负债
临时性流动负债
永 久 性 固 定 自 发 性 长 期 权 益 短 期 资 产 资 产 短 期 负 债 负 债 资 本
临时性 临时性 短期资产短期负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图 11-1 配 合 型 融 资 政 策
临时性流动负债
自发性流动负债 长期负债 权益资本
2.激进型筹资政策
如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债 外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融 资政策属于（ ）。
A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.配合型或稳健型融资政策
【答案】D
【解析】企业处于季节性低谷时仍需保留永久性流动资产，
此时企业不使用短期借款，属于配合型或稳健型融资政策。
1-商业信用
(3)延期付款，但早付款有现金折扣
在这种条件下，买方若提前付款，卖方可给予一定的现金折扣， 如买方不享受现金折扣，则必须在一定时期内付清账款，如 “2/10，n/30”便属于此种信用条件。这种条件下，双方存在信用 交易。买方若在折扣期内付款，则可获得短期的资金来源，并能 得到现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内占用卖方的 资金。
2011年考题
(2)抵押借款。抵押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的 抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。
(3)质押借款。质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的 质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。
票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴 付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。
1-商业信用
【例10-2】恒远公司按3/10、n/30的条件购入价值10000元的 原材料。现计算不同情况下恒远公司所承受的商业信用成本。
如果公司在10天内付款，便享受了10天的免费信用期间，并获 得3%的现金折扣，免费信用额为9700元（10000 – 10000×3% = 9700元） 如果公司在10天后、30天内付款，则将承受因放弃现金折扣而 造成的机会成本，具体成本可计算如下：
在这种信用条件下，卖方允许买方在交易发生后一定时期内按发票 面额支付货款，如“net 45”，是指在45天内按发票金额付款。这种 条件下的信用期间一般为30天～60天，但有些季节性的生产企业可 能为其顾客提供更长的信用期间。在这种情况下，买卖双方存在商 业信用，买方可因延期付款而取得资金来源。
•10.2 自然性融资
•10.1 短期筹资政策
激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期 资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全 部短期资产都要由临时性短期负债支持 。
短 永 期 久 资 产 性 靠 筹 临 得 时 性 的 短 期 部 负 债 分 固 资 定 产 自 短 期 发 负 性 债 负 长 债 期 资 权 本 益
资 金 成 本 = C D 3 6 0 3 % 3 6 0 5 5 .6 7 % 1 C DN1 3 % 3 0 1 0
2014年考题
某企业按“1/30，N/45”的信用条件购进材料 一批，则企业放弃现金折扣的成本（1年按 360天计算）为（ ）。
A．12.12% B．24.24% C．8.08% D．6.67%
•10.2 自然性融资
12.2.1 商业信用
自然性短期负债 是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形 成的短期负债。自然性融资主要包括两大类，商业信用和应付费用。
商业信用是指
商
商品交易中的
业
延期付款或延
信
期交货所形成 的借贷关系， 是企业之间的 一种直接信用
用 的 形
关系。
式
(1)赊购商品 (2)预收货款
1-短期借款筹资的种类
•10.3 短期借款筹资
担保借款是指有一定的保证人担保或利用一定的财产作抵押或质押 而取得的借款。担保借款又分为以下三类：
(1)保证借款。保证借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的 保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一般 保证责任或连带责任而取得的借款。
1-商业信用
•10.2 自然性融资
商业信用筹资的优缺点
①使用方便。 ②成本低。 ③限制少。
商业信用的时间 一般较短
如果公司取得现 金折扣，则付款 时间会更短，而 要放弃现金折扣 ，则公司会付出 较高的资金成本 。
1.商业信用筹资的优点主要表现在（ ） A. 筹资成本低 B.筹资风险小 C.限制条件少 D.筹资方便 2.采用商业信用方式筹集资金，其主要缺
根据临时性流动资产的特点，临时性流动资产是指那些受季
节性、周期性影响的流动资产，因为在季节性低谷时，企业处于
生产经营淡季，此时临时性流动资产就是0。
配合型：临时性流动资产=临时性流动负债=0，
激进型：临时性流动资产=0，临时性流动负债>0，
稳健型：临时性流动资产为0，因为该政策下临时性流动资产
是由临时性流动负债和部分长期资金组成，所以此时临时性流动
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图 11-3 稳 健 型 融 资 政 策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
•10.1 短期筹资政策
3-短期筹资政策与短期资产政策的配合
持有政策 高
风险与收益 风险与收益 风险与收益
紧缩 都得到中合
都较高
都为最高
风
险
与
收
适中 风险与收益 风险与收益 风险与收益
如果销货单位提供现金折扣，购买单位应尽量 争取获得此项折扣，因为丧失现金折扣的机会 成本很高。可按下式计算：
资金成本= CD 360
1CD N
式中：CD——现金折扣的百分比； N——失去现金折扣后延期付款天数。
重点
放弃现金折扣 现金折扣率
360
的资本成本率
=
×
1-现金折扣率
信用期-折扣期
•10.2 自然性融资
•信用额度借款
•循环协议借款
信用借款又称无担保借 款，是指不用保证人担 保或没有财产作抵押， 仅凭借款人的信用而取 得的借款。
①信用额度的期 限。
②信用额度的数 量。
③应支付的利率 和其他一些条款 。
两者的区别：①持续时间不同。②法律约束力不同。 ③费用支付不同。
循环协议借款是 一种特殊的信用 额度借款，企业 和银行之间协商 确定贷款的最高 限额，在最高限 额内，企业可以 借款、还款，再 借款、再还款， 不停地周转使用 。