影响黄金价格的基本因素

影响黄金价格的基本因素

一、供求因素

1.供给：黄金开采

世界最大产金国：南非、美国、澳洲、中国

供给增加与减少对金价分别有什么影响？

供求关系---针对黄金市场而言，黄金价格是基于供求关系的基础之上的；

因此，对黄金价格的判断是基于以下分析逻辑：供求因素变化→供求关系变化→价格变化供求分析原理：供给>需求，价格下降；供给<需求，价格上涨

黄金的需求性质：保值需求、避险需求、投机性需求、家庭消费和工业需求

2.黄金需求：

世界最大需求国：印度、中国----工业和家庭需求为主（有一定的周期性）

每逢两国重大节日时，对实物黄金的需求增加，黄金价格会因此做出反应，应声上涨。

需求增加与减少对金价分别有什么影响？

二、美元、美国经济------负相关关系

黄金价格与美元的关系：由于国际黄金价用美元计价，因此黄金与美元呈现负相关关系，在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，通常呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的现象。这是投资者判断金价走势的重要依据。

例如：美国经济数据好转，美元走强，黄金走弱

三、欧元与欧元经济----正相关关系

黄金价格与欧元的关系：由于欧元与美元为负相关关系，黄金与美元也是负相关关系，因此黄金与欧元呈现正相关关系；在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，通常呈现欧元涨、黄金涨和欧元跌、黄金跌的关系。这也是投资者判断金价走势的重要依据。例：欧元区经济疲软，欧元弱势，黄金随欧元走弱。

但：随着全球经济一体化该相关关系弱化。

四、时代战争与动乱----保值避险需求，正相关关系

黄金价格与国际政局动荡的互动关系：国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金价格。黄金发挥其保值避险需求（保值避险功能）的作用，成为投资的首选，刺激金价的上扬。五、世界金融危机---保值避险需求，正相关关系

当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所（避险功能）的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心就会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。

金融危机时，银行也不安全时，黄金就是其避难所

六、通货膨胀----保值需求----正相关关系

我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数（CPI）的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。

相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值（保值功能）的需求增加，界金价亦会越高。其中，美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金价毫无影响。

七、利率----投机性需求，负相关关系

投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降，既然黄金投资的机会成本较大，那就不如放在银行收取利息更加稳定可靠。特别是美国的利息升高时，美元会被大量的吸纳，金价势必受挫。

利率与黄金有着密切的联系，如果本国利息较高，就要考虑一下丧失利息收入去买黄金是否值得。（投机需求）

七、国际石油----保值避险需求，正相关关系

黄金价格与国际原油的关系：原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格具有正相关关系。即石油涨，黄金涨；油跌，黄金跌；

九、国际重要股票市场-----投机性需求，负相关关系

黄金价格与国际重要股票市场的关系：国际黄金市场的发展历史表明，在通常情况下，黄金与股市也是逆向运行的，股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。

黄金与股市是负相关关系

十、国际大宗有色金属市场-----正相关关系，表现为同涨同跌-----工业需求

黄金价格与国际商品市场的联动关系：由于“金砖四国”经济的持续崛起，对有色金属等商品的需求持续强劲，价格持续强劲上扬。虽然与有色金属相比，黄金的上涨幅度明显偏低，但铜、铝等有色金属的大幅下跌已影响到黄金价格。投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际商品市场尤其是有色金属价格的走势。

黄金与国际有色金属市场是正相关关系。

十一、季节性供求关系因素-----消费需求

黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系：黄金现货市场往往有比较强的季节性供求规律，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金消费需求会逐渐增强，到年底的圣诞节，黄金现货需求会逐渐达到高峰，从而会使金价持续走高。

十二、央行黄金储备——通过供求关系

央行买进黄金，黄金价格上涨；央行卖出黄金，黄金价格下跌。

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