2019年12月中国钢材价格走势预测分析报告

2019年12月中国钢材价格走势预测分析报告

●行情：需求超过预期，钢价整体拉高

●供给：钢厂利润上升，产能释放增加

●需求：气温开始下降，下游采购转弱

●成本：原料震荡盘整，成本变化不大

●宏观：投资全面提速，基建继续发力

●综合观点：十一月，国内钢材价格迎来反弹行情，其根本原因是：前期钢材市场集体看空，钢材社会库存处于低位，而需求释放力度超出预期，最终形成供需错配下的价格走高。目前，多地市场价格到达年度高位，随着供需矛盾的缓解，价格再涨已有阻力。进入12月后，淡季效应逐步显现，需求端表现将趋弱；而钢厂利润可观，产能利用率大概率回升，供给端压力不会减轻。另外，当前南北价差明显，随着北方港口发货能力的恢复，后期北材南下的资源量将明显增加，因此供大于求将是12月份市场的主基调。不过，鉴于今年春节时间提前，在年尾工程“冲刺”效应下，12月份，局部的需求仍将保持一定强度，加之库存累积需要一个过程，因此市场价格单边下挫的趋势暂不成立，不同市场波动幅度也会呈现差异。基于此，我们对于十二月份国内钢材价格行情走势持“需求走弱，震荡回调”的判断，国内钢材价格指数将在4050-4400元/吨区间运行。

行情回顾：11月钢材价格大幅拉涨

一、行情回顾篇

2019年11月份国内钢价整体拉高，全月累计涨幅近400元。截止11月29日，钢材指数收在4340，较上月末上涨360，月环比涨幅为9.05%。

具体来看，进入十一月后，市场预计的需求淡季没有到来，相反在在良好的天气条件下，多地终端需求释放超出预期，出货量较往年同期增加；另一方面，贸易商预期一度偏谨慎，前期“去库存”力度过大，社会库存持续下降，而主导钢厂又控制发货节奏，“北材南下”进程不畅，导致供给端缺口十分明显，市场缺规格现象较为突出。与此同时，在房地产利好数据提振下，黑色系期货强劲反弹，最终引发本月行情大幅上涨。

国内钢材价格在经历11月份大幅上调后，12月份钢材市场是否还会延续强势？原材料价格高位盘整对钢价有何影响？库存拐点何时显现？带着诸多问题，一起来看12月国内钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内钢材库存现状分析

据监测库存数据显示，截至11月29日，国内主要钢材品种库存总量为763.82万吨，较10月末下降178.64万吨，降幅18.95%，较去年同期减少63.99万吨，降幅7.68%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为285.28万吨、91.24万吨、181.15万吨、105.01万吨和101.14万吨。本月国内五大钢材品种库存皆有不同程度下降，其中螺纹钢及线材库存下降较为明显，本月最后一周，环比降幅有所收窄。据了解，11月份市场成交表现可圈可点，而受环保、进博会等因素影响，区域钢厂产能没有得到充分释放，

在供需错配因素的影响下，最终导致库存出现明显回落。进入十二月后，随着钢厂利润高企，产能释放或将恢复，市场供给大概率上升，而气温快速下降后，北方需求明显减弱，总体需求难以维持高位。在供强需弱背景下，后期库存难以继续下行，笔者预计全国性的库存拐点将在12月上旬出现。

2、国内钢材供给现状分析

据国家统计局，2019年10月我国粗钢日均产量262.97万吨，10月生铁日均产量211.5万吨，10月钢材日均产量331.1万吨。2019年10月我国生铁产量6558万吨，同比下降2.7%；1-10月生铁产量67518万吨，同比增长5.4%。

2019年10月我国粗钢产量8152万吨，同比下降0.6%；1-10月粗钢产量82922万吨，同比增长7.4%。2019年10月我国钢材产量10264万吨，同比增长3.5%；1-10月钢材产量101034万吨，同比增长9.8%。

3、国内钢材进出口现状分析

据海关总署数据，中国10月钢材进口102.5万吨，9月为111万吨。中国10月钢材出口为478.2万吨，9月为553万吨，环比下降13.53%。

海关总署：中国10月铁矿砂及其精矿进口9286.4万吨，9月为9944万吨，环比下降6.61%；中国1-10月铁矿砂及其精矿进口8.77亿吨，同比下滑1.6%。

4、12月份钢材市场供给预期

受采暖季以及环保因素影响，进入12月后，不少钢厂仍存在集中检修的情况，但受利润驱使，短流程钢厂产能利用率极有可能增长，长流程钢厂铁水也会向建筑钢材倾斜，12月份供给端压力不会减轻，且随着北方钢材陆续到港，南方市场缺货现象将得到缓解，因此12月份国内钢市或供大于求。

三、需求形势篇

1、12月份钢材销量走势分析

11月份，国内钢市需求出现超预期增长。在暖冬环境下，下游开工率居高不下，对于钢材需求持续走高，不少地区出现供不应求的局面。按照历史数据来看，12月份需求环比回落的概率较大，然而今年各地“保增长”任务较重，虽然北方会因为天气因素逐步停工，但南方的施工还会持续一段时间。因此12月份需求端仍将保持一定韧性，并会呈现区域分化情况。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

11月原料价格震荡盘整，根据西本新干线监测数据，截止11月29日，唐山地区普碳方坯出厂价格3460元/吨，较上月末价格上涨110元/吨；江苏地区废钢价格为2610元/吨，较上月末上涨20元/吨；山西地区二级焦炭价格为1640元/吨，与上月末持平；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为800元/吨，较上月末下跌30元/吨；普氏62%铁矿石指数为87.75美元/吨，较上月末上涨3.75美元/吨。

11月份国内钢坯价格明显上涨。本月，随着下游成品材价格连续冲高，钢坯市场成交好转，叠加黑色系商品期货集体走强，钢坯市场报价连续上涨。然而进入下旬后，随着冷空气到来，低温降雨天气持续，成品材市场价格也有反复，部分钢坯贸易商选择清仓，现唐山钢坯仓储延续降库，并已处于十年来新低。目前，贸易商交易以远期订单为主，预计12月份钢坯市场或震荡偏弱运行。

11月份国内焦炭价格震荡盘整。近期，受唐山市无证排污11家焦企关停、山东潍坊临沂去产能消息影响，焦炭市场情绪明显好转，山西、河北等地区焦企试探性提涨。目前主产地焦企环保趋严，山西地区，吕梁、晋中、临汾、长治等地区焦企均有不同程度限产，幅度在10-30%之间，此次环保落实程度较前期有所增强，或将影响区域焦炭供应，加之焦煤成本支撑，短期看焦炭供需面逐步改善，价格或将企稳趋强。

11月份国内废钢价格震荡小涨。进入11月后，成材、钢坯持续拉涨带动废钢需求，多地钢厂涨价收购废钢。临近月底，随着钢价高位承压，废钢市场心态不稳，价格上行乏力，部分主导钢厂又下调废钢收购价格。考虑到当前钢企利润丰厚，废钢需求依旧强劲，但钢价逐步转弱可能性较大，预计12月份国内废钢市场易跌难涨。

11月份铁矿石价格小幅下行。随着成材价格下跌，黑色系商品期货震荡，钢企采购活跃度下降，市场成交总体放缓。考虑到国内成材价格已经见顶，而北方重污染天气较多，钢厂囤货时间节点未到，预计下月国内矿石走势还会震荡趋弱。