证券市场概述及其交易原则(ppt 28页)

➢ 股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期 货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间 按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：
（1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。
（2）股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指 数
第一讲 证券市场概述
证券、证券市场 主体体系 交易品种 基本游戏 规则 历史
证券、证券市场
证券： 证券是多种经济权益凭证的统称，一种表明对某种财务 或利益拥有所有权的凭证。其基本特征为法律特征和书面 特征。
分类： 按性质：无价证券、有价证券 按构成内容：财务证券、货币证券、资本证券 按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券 按是否上市：上市证券、非上市证券 按证券收益的决定因素：原生证券、衍生证券 按募集方式：公募证券、私募证券
➢ 1981年 ➢ 1983年7月 深宝安股权证 ➢ 1984、1985、1987 ➢ 1987年9月 深圳特区证券公司成立 ➢ 1988年7月和9月 上海成立万国证券和海通证券 ➢ 1990年11月26日及12月19日 1991年4月3日 ➢ 2009年6月底 上市公司1623家 市值20多万亿最
投资主体
个人 投资 投 资 主 体
机构 投资
券商 基金 银行资金
保险资金 社保资金 境外资金 （QFII） 民营企业 三类企业
间接：可组建基金管理公司,对券商融资融券
间接：投资基金，这部分占总资产的10-15%
传统险：不可以超过这部分 资产的5%
直接：组建基金公司 境外合格机构投资者
万能险：不可以超过这部分 资产的50%
➢ 2007年9月18日高点6124点
➢ 2008年12月20日低点1664点
上证指数15年
（3）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。
（4）股票指数期货合约是现金交割的期货合约。
指数
指数*合约乘数
10%
下月、隔月、季月
沪深300 3000*300=90万元
买： 多仓 卖：空仓
90万*10%=9万元
3100？ 3200？
张学平
股权运作与财务效应
3300？
6
基本交易规则
价格优先、时间优先 涨跌10%或5% 证券交割T+1 ,资金 T+O （不可取出或转出） 买时以手为单位
投资连结险：100%
国有公司 国有控股公司 上市公司
原：可以持有上市公 司的流通股，但持有 期超过半年（即不能 “炒股”）现只强调：
交易客体
（品种）
股票
交 易
债券
客
体
基金
A股：境内企业，境内挂牌，人民币交易
B股：境内企业，境内挂牌，深市为港元交易，沪市为美元交易；允许港 澳台及境外投资者和境内居民购买，境内机构不能购买。
历史：
➢1600年12月30日 ➢1611年 ➢1773年 柴思胡同约那圣咖矛啡盾：馆子夜交易所 ➢1790 年 ➢1792年5月17日华尔街一棵梧桐树 “梧
桐树协定”
历史：
➢1871年 ➢1914年 ➢1871年 ➢1914年 ➢1949年6月1日 ➢1950年2月1日
矛盾： 子夜
历史：
➢ 1980年 红砖股票正式发行，同年6月，成都市工业展 销信托股份公司最早招股
证券市场： 各类有价证券发行和交易的总称。
辨析： 证券市场 股票市场 金融市场 资本市场ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主体体系
筹资主体
国家 公司制企业
主
个人投资
体
投资主体
机构投资
体
系
中介
券商？
事务所等
有限责任公司 股份有限公司
非上市公司 上市公司
监管主体 筹资工具：
中国证券监督管理委员会
可转债？ 权证？ 可分离交易债？ 可交换债券？ 可转换优 先股？ 债转股？ 以股抵债？
股指走势 事件高点与低点
➢ 2005年12月6日，上证指数开始了长达一年的逼空行情 2007年2月，节后行情并未因存款准备金率上调而下挫 ，盘中多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，沪 指昂首站上了3000点，并刷新了历史新高。 2007年5月9日，中国股市演绎诡谲行情，历经午间黑色 25分钟的惊险一跳之后，上证综指收盘顽强站稳4000点 整数关口，收于4013.09点，全天上涨63.07点。
国有股减持 全流通 国有股转持
政策市？
股指走势 事件高点与低点
➢ 1996年1月19日低点 512点 软着陆 重启新一轮经 济 调利率
➢ 1997年4月23日 5月12日高点1510点 ➢ 1998年 ➢ 1999年5月17日低点 1047点 1999年5月19日，沪市
上涨51点，深市上涨129点。空前的大牛市在9月9日最 终奠定。当天，三类企业获准入市，沪指大涨103.52 点。 ➢ 2001年6月13日高点2245点 2001年6月14日，国有股减持办法出台，股市随后一路 暴跌至1514点。 005年4月29日，证监会发布通知宣布启动股改试点。 10天后，4家上市公司被迅速圈定进入股改首批试点程
高39万亿 开户数1亿多 …………
股指走势 事件高点与低点
➢ 1989年，深股开市，中国在1949年之后终于有了第一 代股民。 1991年，沪市老八股登场。
1992年5月21日，沪指从616点蹿至1265点，随后几天 又登顶1420点。监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上 市速度。到了11月，沪市创出393点新低。
➢ 1991年-1993年 房地产热 GDP达14% 1994年7月30 日，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金 ”三大利好救市政策同时出台，沪指从333.92点一路 涨至高点1558点（1993年2月16日） 。 1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是5 月18日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期 货交易试点，沪指当天涨幅40％多；但仅过两天，国 务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达， 沪指瞬间跌去16.39％。
H股：境内企业，HK挂牌，港元交易 N股：境内企业，美国挂牌，美元交易
S股：境内企业，新加坡挂牌，新加坡币交易
国债
公司债 金融债
记帐式国债：可以在二级市场流通 凭证式国债：在银行购买，不可以流通 一般公司债
可转债、可分离交易债、次级债（次 级贷）可交换债券
封闭式基金
表
开放式基金
表
金融衍生品
股指期货