利用基金投资报告择时选股重点

利用基金投资报告择时选股

□保定陆向东

不论市场如何涨跌变化，相信散户耳边时常会听到两种相互矛盾的声音：一种说该买了；另一种则说该卖了。于是，许多投资者便感到难以把握，无所适从。笔者通过经验总结，掌握一种能够摆脱此类困扰的方法。在介绍此方法前，先看这样一只股票：

2010年7月2日沪综指创出年内最低点2319．74时，该股收盘价为20．28元，同年11月11日沪综指创出年内最高点3186．72时，该股收盘价为34．8元，2011年1月25日沪综指回落至2677．43时，该股收盘价为32．94元。通过观察K线图可以发现，该股票自2009年4月以来就行进在上升通道之中，期间股价每一次回落都构成极好的买入机会。

试想如果投资者持有这样一只股票，还需要为反弹到底能持续多久，市场会不会再次下探之类问题而烦恼吗?笔者总结的方法是，通过研读基金投资报告，从中发现并坚定持有这种长线黑马股，从而有效规避市场短期趋势变化的困扰，具体实施步骤如下：

当基金公布投资报告后，首先根据最新的季度业绩排名情况，阅读那些稳定在前20名行列的股票基金的投资报告，重点分析“前十名股票投资明细”以及“累计买入股票明细”和“累计卖出股票明细”这些章节，对于其中的那些家喻户晓的“白马股”，自然一概置之不理。笔者所感兴趣的是，或为当前尚不被市场看好的低价股，或为当前尚不为大众了解的冷门股，或为新近上市的次新股。

笔者认为，一般投资者不可能对上市公司进行实地考察调研，也很难对市场内的相关传闻进行甄别。但基金公司完全具备这种能力，所以投资者可以按照基金投资报告所提示的信息，跟在其后大胆买入。

借助基金投资报告，还可以帮助投资者对市场的阶段性趋势进行预判。具体方法是：首先，观察基金对待分红的态度。例如，2007年“5•30”暴跌前后，虽然基金净值早已高高在上，但大部分基金却未发布分红公告，无疑表明基（微博）金经理仍然看好后市，愿意保持高仓位；而自2007年9月开始到2008年年初，基金分红公告甚至是大额分红公告一直接连不断。这就说明，基金已经大幅度降低仓位。

其次，观察基金参与新股申购的程度。例如，2007年“十一”之后，在网下配售新股名单中频频发现大批股票基金，甚至连300指数基金都出现在配售中小板股票名单中。基金经理手中持有大量现金，只用来打新股，其对后市的态度也就一目了然。

笔者提醒，由于基金投资报告所反映的内容距离发布时间相对滞后，为了防止可能存在的误导风险，还应在股指出现大起大落后，关注该基金净值的波动幅度。如果其波动幅度出现异常，则意味着其持仓结构已经发生较大变化，投资者也需要考虑做出相应调整。

中国证券报