2019中级财管69讲第28讲股权资本成本的计算
股权资本成本的算法
股权资本成本的算法
股权资本成本是企业融资的一种方式，也是企业获得资金的一种途径。
股权资本成本算法是指通过计算企业所需要支付给股东的回报率来评
估企业的融资成本。
股权资本成本算法主要包含以下几个方面：
1. 股息收益率
股息收益率是指企业每年向股东支付的红利与当前市场价格之间的比率。
这个比率可以通过分析历史数据和市场趋势来确定，同时还需要
考虑到未来发展趋势和风险因素等因素。
2. 股票价格波动率
股票价格波动率是指股票价格在一定时间内波动的幅度和频率。
这个
波动率可以通过分析历史数据和市场趋势来确定，同时还需要考虑到
未来发展趋势和风险因素等因素。
3. 股票市场风险溢价
股票市场风险溢价是指投资者愿意为承担投资风险而支付的额外回报。
这个溢价可以通过分析市场数据和经济环境等因素来确定，同时还需
要考虑到未来发展趋势和风险因素等因素。
4. 股本结构
股本结构是指企业股本的组成和分配情况。
这个结构可以通过分析企业股东的权益和股份比例等因素来确定，同时还需要考虑到未来发展趋势和风险因素等因素。
5. 市场利率
市场利率是指当前市场上的借贷利率水平。
这个利率可以通过分析市场数据和经济环境等因素来确定，同时还需要考虑到未来发展趋势和风险因素等因素。
综上所述，股权资本成本算法是一个复杂而严谨的计算过程，需要综合考虑多种因素来确定。
企业在进行融资决策时，需要根据自身情况和市场环境等因素进行合理的评估和判断，以确保融资成本的合理性和可持续性。
2019中级财管69讲第31讲资本结构(1)
第四节资本结构一、资本结构理论（一）资本结构的含义筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。
广义的资本结构：包括全部债务与股东权益的构成比例狭义的资本结构：指长期负债与股东权益资本构成比例提示：狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理（二）最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。
【例题•判断题】使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。
（）（2017）【答案】×【解析】所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构。
（三）资本结构理论1．MM理论项目修正的MM理论（考虑所得税的MM理论）初始的MM理论（不考虑所得税的MM理论）资本结构对企业价值影响负债比重越大，企业价值越大不影响有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+税赋节约现值V有债=V无债+PV（利息抵税）有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值V有债=V无债资本结构对股权资本成本影响负债比重越大，股权资本成本越高负债比重越大，股权资本成本越高（1）有负债企业的股权资本成本=无负债企业的权益资本成本+与以市值计算的债务与股权比例成正比例的风险报酬；（2）风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率（1）有负债企业的股权资本成本=相同风险等级无负债企业的权益资本成本+风险报酬；（2）风险报酬取决于企业的债务比例2．其他理论理论影响企业价值的因素最优资本结构的选择权衡理论考虑在税收、财务困境成本存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值有负债企业的价值=无负债企业价值+利息抵税的税赋节约现值-财务困境成本的现值V有债=V无债+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本的现值）【扩展】强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构代理理论代理理论认为企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值债务筹资会降低股权代理成本（由于两权分离而产生的代理成本）；但会增加债务代理成本（企业接受债权人监督而产生的成本）。
2019中级财务管理92讲第28讲资本成本(2)
2.公司债券资本成本Kb=年利息×（1-所得税税率）/[债券筹资总额×（1-手续费率）]×100% =I×（1-T）/[L（1-f）]×100%式中：L：公司债券筹资总额；I：公司债券年利息。
考虑货币时间价值，公司债券还可以用贴现模式计算资本成本率，即根据：按插值法计算，即可求得公司债券资本成本率K b。
【教材例题】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。
每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%，该批债券的资本成本率为：【手写板】解析：（1）一般模式：（2）贴现模式：NPV=1100×（1-3%）-1000×7%×（1-20%）×（P/A，i，5）-1000×（P/F，i，5）i=5% NPV＞0i=？NPV=01i=4% NPV＜0结合内插法所得i=4.09%3．优先股的资本成本率优先股的资本成本主要是向优先股股东支付各期股利。
对于固定股息率优先股而言，如果各期股利是相等的，优先股的资本成本率按一般模式计算为：式中：K s：优先股资本成本率；D：优先股年固定股息；P n：优先股发行价格；f：筹资费用率。
【手写板】固定股息率优先股，它的增长率g=0，所以：4．普通股资本成本（1）股利增长模型法假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。
假定某股票本期支付的股利为D0，未来各期股利按g速度增长。
目前股票市场价格为P0，则普通股资本成本率为：+g=+g【手写板】=2股利固定增长模型：【手写板】假设：资本市场是完全有效的（2）资本资产定价模型法假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。
假定无风险报酬率为R f，市场平均报酬率为R m，某股票贝塔系数为β，则普通股资本成本率为：35．留存收益资本成本率留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
(完整word版)股权资本成本的计算解析
股权资本成本的计算解析（1）优先股资本成本【教材例5-7】某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为9%。
该优先股溢价发行，发行价格为120元；发行时筹资费用率为发行价格的3%。
则该优先股的资本成本率为？【答案】=7.73%【提示】如果是浮动股息率优先股，此类浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。
（2）普通股资本成本①股利增长模型+g+g【例5-8】某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%。
则：K S=+10%=12.24%②资本资产定价模型法K S=R f+β（R m-R f）【教材例5-9】某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，则该普通股资本成本率为：K s=5%+1.5×（15%-5%）=20%。
（3）留存收益资本成本计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
【例题•单选题】某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。
A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%【答案】A【解析】留存收益资本成本=[2×（1+2%）/25]×100%+2%=10.16%。
【总结】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式资本成本的。
个别资本成本从低到高的排序：长期借款＜债券＜融资租赁＜优先股＜留存收益＜普通股【例题•单选题】在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。
A.发行普通股B.留存收益筹资C.发行优先股D.发行公司债券【答案】A【解析】股权的筹资成本大于债务的筹资成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税；留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。
第28讲-个别资本成本的计算(2)、平均资本成本和边际资本成本的计算
第28讲-个别资本成本的计算（2）、平均资本成本和边际资本成本的计算【考点四】个别资本成本的计算（熟练掌握）【例题·多选题】关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（）。
（2019年第Ⅰ套）A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关【答案】BCD【解析】资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
选项A正确、选项B错误。
无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成。
纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
而银行借款的资本成本是存在风险的，所以选项C错误。
还本付息方式会影响银行借款的利息费用，进而影响资本成本的计算，所以选项D错误。
【例题·判断题】留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资，因此留存收益资金成本的计算也应像普通股筹资一样考虑筹资费用。
（）（2019年第Ⅰ套）【答案】×【解析】留存收益是企业内部筹资，与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。
【例题·单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。
（2018年第Ⅰ套）A.留存收益资本成本B.债务资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本【答案】B【解析】利息费用在所得税税前支付，可以起到抵税作用，所以计算债务资本成本时需要考虑企业所得税因素的影响。
而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素的影响。
【例题·单选题】某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则按一般模式该笔借款的资本成本是（）。
（2015年）A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%【答案】B【解析】K b=8%×（1-25%）/（1-0.5%）=6.03%。
2019年中级会计职称考试《中级财务管理》公式汇总整理
【运用】这个公式和股票投资的内部收益率的计算类似(P174)，只不过筹资费是 筹资方承担，故资金成本中予以体现；投资者不承担筹资费(对于投资费，很少 涉及，故省略)。 33、优先股成本：Ks=D/Pn（1-f） 式中：Ks 为优先股成本；D 为优先股每年的股利；Pn 为发行优先价格；f 为筹资 费用率 34、留存收益成本：Ke=D1/V0+g 35、加权平均资金成本：Kw= KjWj
基本公式：DFL=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=
△EPS/EPS △ EBIT/ EBITT
不存在优先股的情况下，简化公式：DFL=基期息税前利润/基期利润总额 =EBIT/（EBIT-I） 存在优先股的情况下，简化公式：DFL=基期息税前利润/基期利润总额 =EBIT/[EBIT-I-D/(1-T)] 其中 D 表示优先股股利。 41、联合杠杆：存在优先股的情况下， DCL=经营杠杆系数*财务杠杆系数=DOL*DFL=M/[EBIT-I-D/（1-T）] 42：每股收益无差别点分析公式： [（EBIT-I1）（1-T）-DP1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-DP2]/N2 如果预期的息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时，则运用负债筹资方 式； 如果预期的息税前利润或业务量小于每股收益无差别点时，则运用权益筹资方 式。 43、经营期现金流量的计算： 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 ＝税后营业利润＋非付现成本 ＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋ 非付现成本×所得税税率 44、固定资产变现净损益对现金净流量的影响
20、资本资产定价模型：证券资产组合的必要收益率＝Rf＋βP×（Rm－Rf） 【提示】如果考题中告诉的收益率前面有“风险”定语，如市场股票的平均风险收 益率，市场上所有资产的平均风险收益率，那么这个收益率即为“（Rm－Rf）” （风险溢酬）。 【运用】1.求证券组合的必要收益率；2.计算股权资本成本的方法之一；3.确定 公司价值分析法中，就股权价值计算的折现率的确定；4.计算股票价值时，投资 人要求的必要报酬率 Rs 的确定。 21、高低点法（成本性态分析） 单位变动成本＝(最高点业务量成本－最低点业务量成本)／(最高点业务量－最 低点业务量) 【提示】选择高低点一定是业务量(自变量)的高低点，而不是资金（成本）（因 变量）的高低点。 【运用】1.对混合成本进行分解；2.用资金习性预测法来预测资金的占用（逐项 分析）。 22、资金习性预测法： 根据资金占用总额与产销量的关系预测，假设产销量为自变量 X，资金占用为因 变量 Y，则有：Y=a+bX。 a 和 b 可用回归直线方程组求出：
债券收益率风险调整模型计算股权资本成本
债券收益率风险调整模型计算股权资本成本
股权资本成本是指股东对公司的资本投入所要求的最低回报率。
在计算股权资本成本时，可以使用风险调整模型来估计收益率。
一种常用的风险调整模型是资本资产定价模型（capital asset pricing model, CAPM）。
根据CAPM，股权资本成本可以通
过以下公式计算：
股权资本成本 = 无风险收益率 + 股票风险溢价
其中，无风险收益率是指在无风险投资中可以获得的预期收益率，一般选择国债收益率作为无风险收益率。
股票风险溢价是指股票投资相对于无风险投资的风险溢价，可以通过市场风险溢价乘以股票的贝塔系数来计算。
市场风险溢价是市场整体风险与无风险投资的回报之差，一般用市场指数的历史回报率来估计。
贝塔系数衡量了股票相对于整个市场的波动性，可以通过股票的历史回报率与市场指数的历史回报率之间的协方差来计算。
需要注意的是，CAPM模型有一些假设，例如市场是完全有
效的，投资者具有理性和风险厌恶等。
因此，在实际应用中，需要根据具体情况调整模型参数或者使用其他风险调整模型来计算股权资本成本。
【会计实操经验】股权资本成本的计算要领
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【会计实操经验】股权资本成本的计算要领
资本成本要考察,只能考察两大类,股权资本与债务,加权成本记因素; 计算资本要定型,股权资本三模型,资本资产与定价,股利持续增长时,债券收益加风险. 资本资产与定价,各个因素会考察,长期政府名到期,贝塔系数要预期, 风险特征无变化,五年更长来考察,风险特征大变化,变化年后来策划; 收益计量不能长,每周每月计有偿;权益资本收益率,时间跨度一定长, 繁荣衰退不可推,贝塔系数不能比,几何算术多练习. 股利增长三要素,增长率来多重复,方法计算有三种,每种方法要看懂; 实际增长最简单,几何平均要会算,长期持有用几何,一前一后算两头, 短期持有用算术,环环扣减算平均;符合持续增长时,持续增长用公式, 两种方法均可用,哪种简便用哪种.证券分析最好用,分析预测最中用, 三种方法要熟练,拿到考场去操练.债务成本低股权,风险溢价来掌权, 债务资本先计算,3%-5%看题选;风险低时3%,风险高时用5%. 回头再把它们看,股权资本不难算,只要掌握三模型,考试再难也能行. 债务资本成本计算要领
债务资本要计算,先算税前后税后,未来资本要抓住,关注长期不看短, 承诺收益易高估,期望收益难测量,计算方法有四种,只需记忆其两种. 到期收益是其一,如何计算很容易,债务价值等价格,算出利率就合格; 计算还需有注意,发行费用勿忘记,并非出现都得选,新发流通要判断, 新发债券需考虑,流通债券要过滤,上市公司可采用,其他公司没法用. 经营业务如类似,如无上市也可使,可比公司收益率,当作自己的利率. 如无上市与可比,风险调整优先选,同种信誉来寻找,计算到期收益率. 实在没法用比率,通过比率找等级,信用风险找。
第28讲-发行普通股股票(2)、留存收益、股权筹资的优缺点
第28讲-发行普通股股票（2）、留存收益、股权筹资的优缺点（三）上市公司的股票发行定向增发优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。
应用举例【例题·2016年单选题】与配股相比，定向增发的优势是（）。
A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者【答案】D【解析】上市公司定向增发优势之一是有利于引入战略投资者和机构投资者。
（四）引入战略投资者应用举例【例题·2010年多选题】上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。
A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【答案】ABCD【解析】通过本题熟悉战略投资者的含义及其作用。
（五）发行普通股的筹资特点应用举例【例题·2019年单选题】与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（）。
A.筹资速度较快B.资本成本较低C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】D【解析】普通股筹资的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还，所以财务风险较小。
而银行借款则有支付固定本息的压力，财务风险较大；本题选择D选项。
三、留存收益应用举例【例题·2019年单选题】相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（）。
A.资本成本较高B.筹资数额较大C.增强公司的声誉D.不发生筹资费用【答案】D【解析】留存收益筹资属于公司内部筹资方式，所以不需要发生筹资费用，资本成本较低。
本题选择D选项。
【例题·2018年多选题】与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（）。
A.筹资成本低B.有助于增强公司的社会声誉C.有助于维持公司的控制权分布D.筹资规模大【答案】AC【解析】留存收益筹资方式不发生筹资费用，与增加新股相比，筹资成本低，A选项正确；留存收益筹资方式不会增加新股东，因有助于维持公司的控制权分布，C选项正确。
股权资本成本股利增长模型公式
股权资本成本股利增长模型公式
股权资本成本股利增长模型公式是用来计算股权资本的成本以及预测公司未来
股利增长的数学模型。
这个模型可以帮助投资者评估投资股票的风险和回报。
股权资本成本是指投资者为购买公司股票所需承担的成本。
它代表了投资者要
求的回报率，也被称为股票的预期收益率。
计算股权资本成本的公式是如下所示：
股权资本成本 = (股息/股票价格) + 预期增长率
其中，股息是每股股票的年度股利，股票价格是目前股票的市场价格，预期增
长率是公司未来股利增长的预测值。
股利增长模型公式用于预测公司未来的股利增长。
这个模型假设公司的股利以
固定的增长率稳定增长，并且投资者会将股利再投资回公司股票。
这样，股利增长模型公式可以表示为：
股利增长率 = 保留比例 * 回报率
其中，保留比例是公司保留利润中的比例，回报率是股东在股利再投资中获得
的收益率。
通过使用股权资本成本股利增长模型公式，投资者可以估计一个公司的股权资
本成本，并预测其未来股利增长。
这对于投资决策和资产配置具有重要意义。
然而，需要注意的是，这些模型仅仅是参考，实际投资仍然需要综合考虑其他因素，并在风险管理的框架下进行。
资本成本计算方法概述
资本成本计算方法概述前言对于企业来说，资本成本是一项至关重要的指标，它反映了企业筹措资本的成本水平。
准确计算资本成本对于企业在投资决策、资本结构优化以及绩效评估等方面都具有重要意义。
因此，本文将概述资本成本的计算方法，以及它们在企业决策中的应用。
一、加权平均资本成本（WACC）法加权平均资本成本法是目前应用最广泛的资本成本计算方法之一。
它基于企业的资本结构，通过加权平均计算出企业所需的资本成本。
其计算公式如下：WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)其中，E表示企业的股权价值，V表示企业的总价值，D表示企业的债务价值，Re表示股权的预期收益率，Rd表示债务的预期收益率，Tc表示企业所得税税率。
二、股东权益成本法股东权益成本法是根据股东的预期回报率来计算资本成本的一种方法。
它假设股东对企业的投资预期回报率等于企业的股权成本。
此方法适用于计算企业股权融资的成本。
其计算公式如下：股东权益成本 = (现金股利/股价) + 预期增值率其中，现金股利是企业每股的现金分红，股价是从市场上买入该股需要支付的价格，预期增值率是指股票的年均增长率。
三、债务成本法债务成本法是根据企业债务的利率来计算资本成本的一种方法。
它适用于计算企业债务融资的成本。
其计算公式如下：债务成本 = 债券利率 * (1 - 税率)其中，债券利率是企业债务发行的利率，税率是企业所得税的税率。
四、风险溢价法风险溢价法是根据企业面临的风险水平来计算资本成本的一种方法。
它通过将无风险利率与风险溢价相加，得出企业的资本成本。
其计算公式如下：资本成本 = 无风险利率 + 风险溢价其中，无风险利率是指投资者购买无风险资产的预期收益率，风险溢价是指投资者要求的额外收益率，以应对资本市场的波动和风险。
五、特殊项目的资本成本计算方法除了以上几种常用的资本成本计算方法外，针对特殊项目，还可以采用其他的计算方法。
例如，在计算新项目的资本成本时，可以使用调整过的现金流量模型（Adjusted Present Value，APV）法。
股票资本成本计算公式及例题解析
标题：深度解析股票资本成本计算公式以及例题解析在这篇文章中，我们将深入探讨股票资本成本的计算公式，并通过例题解析来加深对这一概念的理解。
股票资本成本是公司用来衡量投资项目是否值得进行的重要指标，了解其计算方法和应用场景对于投资者和公司管理者都至关重要。
**1. 股票资本成本的概念及重要性**股票资本成本是公司筹集资金的成本，也是投资者对于投资风险的要求。
它是指公司通过发行股票或者向股东支付股息所产生的成本。
股票资本成本直接影响着公司的资本结构和财务运营，是公司决策中不可忽视的一部分。
**2. 股票资本成本的计算公式**对于常见的普通股而言，股票资本成本可以通过资本资产定价模型（CAPM）来计算。
其计算公式如下：股票资本成本 = 无风险利率+ β * (市场风险溢价)其中，无风险利率指的是投资者进行投资的最低风险收益率，一般可以选择国债利率作为无风险利率；β代表股票的系统性风险系数，可以通过对股票历史数据的回归分析得出；市场风险溢价是指市场整体风险相对于无风险资产的额外收益。
**3. 举例解析股票资本成本的计算**以公司A为例，其股票的β系数为1.2，市场风险溢价为8%，无风险利率为3%。
通过代入上述公式，可以得出公司A的股票资本成本为：股票资本成本 = 3% + 1.2 * 8% = 12.6%通过这个例子，我们可以清晰地看到股票资本成本的计算过程，以及各个参数是如何影响最终结果的。
**4. 个人观点和理解**在我看来，股票资本成本的计算并不是一件简单的事情。
除了涉及到数学公式的运用，更需要对市场风险、无风险利率等概念有着全面的理解。
只有通过深入学习和实践，才能更好地掌握股票资本成本的计算方法，并在实际投资中加以应用。
**5. 总结**通过本文的深度探讨，我们对股票资本成本的计算公式有了更清晰的认识，并通过具体例子加深了对这一概念的理解。
股票资本成本作为衡量投资风险的重要指标，对于投资者和公司管理者来说至关重要。
稳定增长的股权资本成本计算公式
稳定增长的股权资本成本计算公式
股权资本成本计算公式：
股权资本成本率=无风险收益率+β系数x（市场收益率-无风险
收益率）
股权资本成本，是企业为取得和使用股权资本所要支付的代价，它包括为取得股权资本而发生的筹资费用和股东所要求的投资报酬。
股权资本成本应通过将股权资本总额乘以股权资本成本率来计算，其中股权资本成本率的确定是股权资本成本会计研究的关键问题。
资本成本是指投资资本的机会成本。
这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
此外，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
一般对股权资本成本的认识存在两种观点：
一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价，其中包括筹资成本和使用该资金的成本。
按照实际支付的本利和现值作为计量依据。
二、股权资本成本是企业投资于某一项目或企业的机会成本。
按投资者要求的报酬率来计量。
这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本
成本的实质。
从市场经济角度出发，后者被大多数人所认同：根据风险与收益相匹配的原理，股权资本成本只能从投资者的角度来分析，其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量，并表现为期望的股利和资本利得等。
资本成本的计算公式
资本成本的计算公式资本成本是指企业为筹集资金所需要支付的成本，也是企业进行投资决策的重要参考指标。
在投资项目的评估中，计算资本成本的公式是至关重要的。
下面将介绍资本成本的计算公式及其相关内容。
一、背景介绍在企业决策中，资本成本是衡量投资项目是否具有经济可行性的重要指标。
资本成本的计算可以帮助企业评估投资项目的风险和收益，为企业提供决策依据。
二、资本成本的定义资本成本是企业筹集资本所需要支付的成本，它包括债务成本和股权成本两部分。
债务成本是指企业通过发行债券等方式筹集资本所支付的利息成本，股权成本是指企业通过发行股票等方式筹集资本所支付的股息成本。
资本成本的计算公式可以通过加权平均成本法来确定。
具体公式如下：资本成本 = (债务成本× 债务权重) + (股权成本× 股权权重)其中，债务权重是企业债务占总资本的比重，股权权重是企业股权占总资本的比重。
四、债务成本的计算债务成本是企业通过发行债券筹集资本所需要支付的利息成本。
债务成本可以通过债券的票面利率与税后利率乘积来计算，具体公式如下：债务成本 = 票面利率× (1 - 税率)其中，票面利率是指债券的年利率，税率是企业所在地税务部门规定的税率。
五、股权成本的计算股权成本是企业通过发行股票筹集资本所需要支付的股息成本。
股权成本可以通过股票的股息率来计算，具体公式如下：股权成本 = 股息率股息率是指企业每年支付的股息金额与股票市场价格的比率。
六、权重的计算权重是指债务或股权在企业总资本中所占的比重。
权重可以通过债务或股权的市值与总资本的市值之比来计算，具体公式如下：权重 = 市值 / 总资本市值其中，市值是指债务或股权的市场价格，总资本市值是指企业债务和股权的市场价格之和。
七、资本成本的应用资本成本的计算结果可以应用于企业的投资决策中。
当企业面临多个投资项目时，可以通过比较不同项目的资本成本来选择最具经济可行性的项目。
资本成本还可以作为企业制定资本结构和融资策略的参考依据。
中级财管资金成本计算公式
中级财管资金成本计算公式在企业财务管理中，资金成本是一个非常重要的概念。
它指的是企业为融资所支付的成本，包括债务成本和股权成本。
资金成本的计算对企业的经营决策和财务战略具有重要的指导意义。
本文将介绍中级财务管理中资金成本的计算公式，并探讨其在企业决策中的应用。
资金成本的计算公式主要包括债务成本和股权成本两部分。
债务成本是企业为融资所支付的利息支出，股权成本则是企业为融资所支付的股息或股权溢价。
下面分别介绍债务成本和股权成本的计算公式。
债务成本的计算公式为：债务成本 = 利息支出 / 债务额。
其中，利息支出是企业为融资所支付的利息，债务额是企业的债务总额。
债务成本反映了企业通过债务融资所面临的成本，是企业财务成本的重要组成部分。
股权成本的计算公式为：股权成本 = (股息 + 股权溢价) / 股权市值。
其中，股息是企业为融资所支付的股息，股权溢价是企业为融资所支付的股权溢价，股权市值是企业的股权总值。
股权成本反映了企业通过股权融资所面临的成本，也是企业财务成本的重要组成部分。
在实际应用中，资金成本的计算公式可以根据企业的具体情况进行调整。
例如，在计算债务成本时，可以考虑到债务的期限、利率和偿还方式等因素；在计算股权成本时，可以考虑到股息的稳定性、股权溢价的水平和股权市值的波动等因素。
通过对资金成本的精确计算，企业可以更好地评估融资成本，为经营决策提供依据。
资金成本的计算公式在企业的经营决策中具有重要的应用。
首先，它可以帮助企业评估不同融资方式的成本差异，为融资决策提供依据。
例如，企业可以通过比较债务成本和股权成本的差异，选择最经济的融资方式；其次，它可以帮助企业评估投资项目的收益水平，为投资决策提供依据。
例如，企业可以通过比较资金成本和投资收益的差异，评估投资项目的经济效益；最后，它可以帮助企业评估财务风险的水平，为风险管理决策提供依据。
例如，企业可以通过比较资金成本和财务风险的差异，评估财务风险的承受能力。
资本成本计算
资本成本计算资本成本是企业筹资所需支付的成本，它是衡量企业融资效率和项目投资收益率的重要指标。
本文将介绍资本成本的概念、计算方法以及影响资本成本的因素。
一、资本成本的概念资本成本是企业通过债务和股权融资所需支付的成本。
以借贷为例，企业通过借款筹集资金，需要支付利息作为借款人获取资金的代价。
而股权融资则需要支付股东期望的股息，也是筹资成本的一部分。
资本成本在企业投资决策、财务管理和绩效评估中具有重要的作用。
二、资本成本的计算方法1. 债务成本债务成本是企业通过借款融资所需支付的成本，可以通过债券的利率和其他费用来计算。
债务成本的计算公式如下：债务成本 = 债券利息 / 债券面值其中，债券利息是指债券的年利息总额，债券面值是指债券的面值金额。
2. 权益成本权益成本是企业通过股权融资所需支付的成本，可以通过股息率来计算。
权益成本的计算公式如下：权益成本 = 股息 / 股票价格其中，股息是指每股股票分红的金额，股票价格是指每股股票的市场价格。
3. 加权平均资本成本（WACC）加权平均资本成本是企业在不同融资方式下的资本成本综合计算结果，可以通过计算债权占比和股权占比的加权平均值来计算。
加权平均资本成本的计算公式如下：WACC = (债权占比 * 债务成本) + (股权占比 * 权益成本)其中，债权占比是指债务融资在总融资中所占的比例，股权占比是指股权融资在总融资中所占的比例。
三、影响资本成本的因素1. 市场利率市场利率是指债券和股票市场上的实际利率水平，它是资本成本的重要组成部分。
市场利率的变动会直接影响债务和权益成本，从而影响到加权平均资本成本的计算结果。
2. 债权和股权比例企业在融资时所选择的债权和股权比例会对资本成本产生影响。
一般来说，债权融资相对稳定但利息支出较高，而股权融资可能带来更高的回报但会稀释现有股东利益。
3. 资本结构资本结构指企业在融资时所选择的债务和股权比例，它对资本成本有重要影响。
财务管理中的资本成本计算方法
财务管理中的资本成本计算方法在财务管理中，资本成本是一个重要的概念。
它是指企业为了融资而承担的成本，也是企业用以衡量投资项目可行性的重要指标。
在本文中，我们将探讨财务管理中的资本成本计算方法。
一、权益资本成本计算方法权益资本成本是指企业投资人资金的成本。
计算权益资本成本的常见方法有三种：股票收益率法、成本资本化法和风险溢价法。
股票收益率法是指通过计算股东的预期收益率来确定权益资本成本。
在这种方法中，投资人的预期收益率可以通过股票的股利和增值收益率来计算。
然后，通过将预期收益率与股票价格进行比较，可以得出权益资本的成本。
成本资本化法是指将企业股权的市场价值与投资人的股权成本之间的关系进行计算。
该方法基于企业的市场价值，使用市场利率来计算股权成本，并将其资本化。
这种方法适用于已上市的企业。
风险溢价法是指通过考虑投资风险来确定权益资本成本。
投资风险可以通过计算企业的贝塔系数来衡量。
贝塔系数越高，风险越高，权益资本成本也就越高。
二、债务资本成本计算方法债务资本成本是指企业通过借贷融资所承担的成本。
计算债务资本成本的常见方法有两种：债券收益率法和债务成本化法。
债券收益率法是指通过考虑企业债券的市场利率和税收因素来计算债务资本成本。
这种方法适用于企业发行债券来融资的情况。
根据债券市场上相似债券的利率，可以计算出债务资本的成本。
债务成本化法是指通过计算企业支付的利息成本来确定债务资本成本。
在这种方法中，企业通过将债券的利息支出与债券的市场价格进行比较，计算出债务资本的成本。
三、综合资本成本计算方法对于同时采用权益和债务融资的企业，需要综合考虑权益资本成本和债务资本成本。
常见的综合资本成本计算方法有两种：加权平均资本成本法和边际成本法。
加权平均资本成本法是指通过对权益资本成本和债务资本成本进行加权平均，来计算综合资本成本。
权益资本和债务资本的权重根据企业的资产组成比例进行确定。
边际成本法是指对新的投资项目估计资本成本时，通过考虑新债务和新权益的成本变化来计算资本成本。
财务管理中的资本成本计算
财务管理中的资本成本计算在财务管理中，资本成本计算是一个重要的概念。
它涉及到企业对资金的使用成本的评估和决策，对企业的经营和投资决策具有重要的指导作用。
本文将从理论和实践的角度来探讨财务管理中的资本成本计算。
一、资本成本的概念和意义资本成本是企业为了融资而支付的成本，它包括债务成本和股权成本。
债务成本是指企业为了融资而支付的利息和其他相关费用，股权成本则是指企业为了融资而支付给股东的股息和其他相关费用。
资本成本的计算可以帮助企业评估投资项目的风险和收益，从而做出合理的决策。
资本成本的计算方法有多种，常见的有加权平均成本法和边际成本法。
加权平均成本法是根据企业的资本结构和成本比例来计算资本成本，而边际成本法则是根据企业新增资金的成本来计算资本成本。
不同的计算方法适用于不同的情况，企业在实际运用中需要根据具体情况选择合适的方法。
二、资本成本计算的影响因素资本成本的计算受到多个因素的影响，包括市场利率、企业的资本结构、股票市场的波动等。
市场利率是资本成本的基础，它反映了整个市场的风险和回报水平。
企业的资本结构是指企业债务和股权的比例，不同的资本结构会对资本成本产生不同的影响。
股票市场的波动也会对资本成本产生影响，因为它会影响企业的股价和股息。
此外，税收政策和货币政策也会对资本成本产生影响。
税收政策可以通过减免利息所得税和股息所得税来降低企业的资本成本。
货币政策可以通过调整利率和货币供应量来影响市场利率，从而影响资本成本。
三、资本成本计算的实践应用资本成本计算在企业的经营和投资决策中具有广泛的应用。
在经营决策中，企业可以通过计算资本成本来评估不同的融资方案的成本和风险，从而选择最合适的融资方式。
在投资决策中，企业可以通过计算资本成本来评估不同的投资项目的回报和风险，从而选择最有利可图的投资项目。
此外，资本成本计算还可以用于评估企业的绩效和价值。
企业可以通过比较实际收益和资本成本来评估自己的绩效，从而找出改进的空间。
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矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。