证券投资学课件-13技术分析主要理论及方法

6
三类趋势的主要特征
• 道氏理论根据股价变动的方向、大小和状态把股份趋势划 分为三个级别。
• 最重要的是主要(原始、长期）趋势(Primary Trend)的变 动。这种变动在时间尺度上通常以年为单位，往往可以持 续一年或一年以上，在空间尺度上常常具有相当规模，在 价位表现上往往涨升或下跌20％以上。
山东大学威海分校商学院
5
• 道氏理论对于宏观大势的研判作用十分巨 大，但对于其它较小级别的波动却无能为 力。道氏理论的不足在于：①分析结论相 对滞后，信号迟缓；②不能得到准确结论， 某些不明确的信号往往会给使用者带来困 惑；③无法根据中期趋势捕捉操作机会； ④股价指数无法作出具体个股的买卖指示。
山东大学威海分校商学院
• 第一，股票价格指数可以揭示和反映市场的大部 分行为。这是道氏理论对股票市场的最大贡献之 一。目前，世界上的所有股票交易所无一例外地 都在使用着各自的股价指数，尽管这些股价指数 的具体设计会有差异，但其计算方法、分析思路 和测市原理的基础均来自于道氏理论。
山东大学威海分校商学院
2
• 第二，股价波动可以分为三种不同规模的 趋势。道氏理论认为，股价的波动尽管表 现形式不同，但是最终可以划分出三种趋 势：主要趋势、次要趋势和短期波动 (P226-227)。主、次趋势的划分成为波浪 理论的坚实基础和中枢联系。
山东大学威海分校商学院
3
• 第三，成交量与股价趋势一起变动。道氏 理论认为，股价按照目前长期趋势(上升或 下降)的方向变化时，成交量趋于增加。
• 在强势市场中，股价上升时成交量增大， 股价下降时成交量减小。否则便是趋势反 转信号，上升趋势即将结束。
• 在弱势市场中，股价下降时成交量增加， 股价反弹时成交量减小。否则便很可能是 趋势反转信号，下降趋势接近尾部。
山东大学威海分校商学院
9
• (2)次要趋势
• 次要趋势是与主要趋势运动方向相反的一种逆动 行情，干扰破坏了主要趋势。在牛市里，它是中 级下跌或中级调整行情；在熊市里，它是中级上 升或中级反弹行情；次要趋势通常持续三周至三 月。一般在牛市里，它会跌落主要趋势涨升部分 的1／3——2／3（只是大体原则，并非精确数据， 只是机率的简单说明)。大部分的次要趋势的涨落 幅度都在这个范围之内。绝大部分回调或反弹会 在接近中位附近的位置结束，即回落或反弹原先 涨幅或跌幅的50％；一般来说，次要趋势的这种 回调或反弹达不到1／3的情况比较少，同时也有 一些回调或反弹是将前面的涨幅或跌幅几乎全部 吞掉。
山东大学威海分校商学院
8
• 一般来说，主要趋势是长线投资者在三种 趋势中惟一考虑的目标，其做法是在多头 市场中尽早买进股票，只要可以确定多头 市场已经开始，那末操作策略就是一直持 股，直到确定空头市场已经形成。对于整 个主要趋势中的所有次级下跌和短期变动， 通常情况不予理会。当然，对于那些做经 常性交易的短线投资者采说，次级变动往 往也是非常重要的机会。
• 在主要趋势的发展中，有时会被相反方向的次要(次级)趋 势(Secondary Trend)的变动所干扰而打断。这种变动就 是市场中常讲的中级调整或中级反弹，一般持续2--3月。
• 次级趋势又是由许多更低级别的短期趋势(Near Term Trend)或日常波动所组成。
山东大学威海分校商学院
7
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
• (1)主要趋势 • 主要趋势是最高级别的股价变动，是趋势的主要
方向，即从宏观角度观察的上涨和下跌。这个趋 势是股市投资者必须首先要弄清楚的。只要下一 个上涨的水平超过前一个高点，而每一个次级的 下跌，其波谷都较前一个下跌的波谷高，那么， 股价走势的主要趋势就是上升的。 • 当每一个中级下跌将价位带至更低的水平且随后 的弹升不能将价位带回到前面的高点，那末，股 价走势的主要趋势就是下跌的。这时称之为空头 市场或熊市。 • 主要趋势通常持续一年以上，有时甚至好几年， 股价总升(降)幅超过20％。
• 常见的Ｋ线图基本形态有12种。
山东大学威海分校商学院
13
最高
最高
收盘
开盘 上影线
一个基准：Ｋ线阴阳的参照系
是以某一基本时间单位的开盘
价位为基准的，所以阴线和阳
山东大学威海分校商学院
10
• (3)短期趋势
• 短期趋势是指短暂的波动，一般很少超过3 周。
• 通常情况下，两个次要趋势之间所相夹的 主要趋势部分都是由一连串的可区分的短 期变动所组成。根据这些短期变动所得出 的分析推论往往容易导致错误的方向。因 为在任何一个股市中，无论是成熟市场还 是新兴市场，短期变动都是惟一可以操纵 的波动过程，而主要趋势和次要趋势往往 却是较为稳定而无法操纵的股价变动。
第13章 证券投资技术分析主要理论和方法
• 13.1 道氏理论 • 13.2 K线理论 • 13.3 切线理论 • 13.4 形态理论 • 13.5 波浪理论
山东大学威海分校商学院
1
13.1 道氏理论
• 道氏理论的创始人是美国人查尔斯.道，为了反映 市场总体的趋势内联闻道琼斯平均指数。
• 道氏理论的基本思考主要包括以下几点：
山东大学威海分校商学院
4
• 第四，收盘价最重要。道氏理论无视一个交易日 内的其它价位(最高价、最低价和开盘价)，仅仅 考虑收盘价。该理论认为在所有的价格中，收盘 价是最重要的，是对当日市场的最后评价，这个 价位将成为大多数投资者考虑下一个交易日操作 计划的基础。
• 第五，转势后再操作。道氏理论认为，在反转信 号发出之前，当前趋势会一直延续。但是，任何 趋势都不会永久持续，都有可能发生反转。与其 逆势而动匆忙买卖，不如确认转势再行操作。
山东大学威海分校商学院
11
13.2 K线理论
• 一、什么是K线 • 二、单根K线的含义 • 三、K线组合形态 • 四、K线的断裂形态 • 五、应用线组合分析市场应该注意的问题 • 六、应用K线组合分析市场案例
山东大学威海分校商学院
12
一、什么是K线
• Ｋ线图，又称为阴阳烛线图，最早由日本 德川幕府时代的米商用来记录每日米价， 后被用于股市。它是将股票某一基本时间 单位的价格涨跌变化状况用图形方式表现 出来的一种分析方法。