金融专题ppt1.pptx
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金融专题
上海财经大学 戴国强
金融专题讲座
我国金融经济形势分析 货币需求与货币供给 通货膨胀与通货紧缩 我国的货币政策实践 商业银行业务与经营 银行业改革发展趋势 金融市场与直接融资 金融体系与金融监管
戴国强
货币需求与货币供给
一、货币起源及其种类
1、商品货币 －－最早的货币形态
单等
:2001年7月起规定: M0 = 流通中现金
M1 = M0 + 单位活期存款＋个人持有的信 用卡存款
M2＝M1＋单位定期存款+居民储蓄存款 （包括活期储蓄和定期储蓄）＋其它存款+
证券公司的客户保证金
二、 货币需求
（一）货币需求的含义 是指在市场经济条件下，有独立行为能力的经
济主体，在一定的预算约束下，持有货币的愿望 和行动。
即我谋” 公元前119年（汉武帝元狩四年）有鹿皮币； 公元1023年（宋仁宗天圣元年）建交子务，发行纸币
交子
[阅读材料]
《钱神论》— 鲁褒
钱之为体，有乾有坤，内则其方，外则其圆。其积如山，其流如 川……故能长久，为世神宝。亲爱如兄，字曰孔方。失之则贫弱，得之则 富强。无翼而飞，无足而走。解严毅之颜，开难发之口。钱多者处前，钱 少者居后，处前者为君长，在后者为臣仆。……钱之所佑，吉无不利，何 必读书，然后富贵？…可谓神物。无位而尊，无势而热。排金门，入紫闼。 钱之所在，危可使安，死可使活。钱之所去，贵可使贱，生可使杀。是故 忿诤辩讼，非钱不胜。孤弱幽滞，非钱不拔。怨仇嫌恨，非钱不解。令问 笑谈，非钱不发。 ……谚云：“钱无耳，可暗使”，岂虚也哉！又曰“有 钱可使鬼”，而况于人乎！子夏云；死生有命，富贵在天， 吾以死生无命， 富贵在钱……今之成人者，何必然，唯孔方而已。
我国货币供应量层次
1994年12月28日颁布的《中国人民银行货币供应量统 计和公布暂行办法》规定:
M0＝流通中的现金 M1 = M0 + 企业活期存款 + 农村存款 + 机关团体
存款 M2 = M1 + 企业定期存款 + 自筹基本建设存款 +
个人储蓄存款 + 其他存款 M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存
（二）货币需求的决定因素
收入水平与收入时间间隔 商品供给量 社会信用制度状况 利率水平 预期因素
——物价预期 ——利率预期
对货币的态度
（三）几种主要的货币需求理论
1、交易方程式：M=PT/V 2、现金余额方程式：M=kPy 两者的区别：
（1）前者研究作为流通手段的货币，后者研究作为储藏 手段的货币
MV=PT
2、剑桥学派的现金余额说 M=KPY （A.C. Pigou, 1917；A. Marshall, 1924）
3、流动性偏好理论：Md=L1(y) +L2(i) 主要贡献：
（1）突出货币的资产性 （2）提出利率是货币需求的决定因素以及 （3）提出投机性货币需求的概念 （4）提出了流动性陷阱的概念
主要缺陷：没考虑利率对交易性货币需求的影响；只考
虑货币和债券两种资产之间的选择
流动性偏好理论 J.M. Keynes, 1936
货币需求的动机
（1）交易动机 交易动机的货币需求是指人们持有流动 性较强的货币，以满足日常的交易活动
《雅典的太门》— 莎士比亚 金！黄黄的发光的宝贵的金子， 只这一点点儿，就可以使黑的变成白的， 丑的变成美的，错的变成对的， 老人变成少年，懦夫变成勇士。 吓！你们这些天神呵！为什么要给我这些东西金融呢学院
……
这黄色的奴隶可以使异教联盟，同宗分裂， 它可以使收诅咒的人得福， 使害着灰白癞病的人为众人所敬爱， 它可以使窃贼得到高爵显位，和元老们分庭抗礼， 它可以使鸡皮黄脸的寡妇重做新娘， 来！该死的土块，你这人尽可夫的娼妇！ “穷在闹世无人问，富在深山有远亲”——摘自〈贤 文〉
commodity currency
天然海贝
（公元前21世纪--前2世纪） （公元24-220年 ）
骨贝
玉贝 石贝
铜贝
金融
2、金属货币 贱金属 贵金属
布币
中国的古代金属货币
刀币
环钱
最终金银充当了货币
“金银天然不是货币，但货币天然是金银”
3、信用货币――货币的现代形态
（1）信用货币是以信用作为保证、通 过一定信用程序发行、充当流通手段和 支付手段的货币形态。
等为终端界面，存储在IC卡或硬盘上以数据形式流通 的货币。
中国的货币文化
中国的货币史有3500多年 中国的先秦时期，牲畜、兽皮、珠玉、贝、布帛及金
属都充当过货币 中国是世界上以铜铸币最早的国家，公元前1500年，
商代已有铜贝币 公元前800年，春秋初期已有青铜铸造的布币和刀币 诗经《氓》：“ 氓之蚩蚩，抱布贸丝，匪来贸丝，来
货币层次划分
理论划分： M1 =通货M0+银行体系的活期存款 M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款 M3=M2+Ｄn （其他金融机构的储蓄存款和定期存款） M4=M3+ L（其他短期流动资产）
国际：货币供应量统计口径： M0：现金，流通中现金； M1：狭义货币，M0+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款； M存2款：和狭储义蓄货存币款和+准外货汇币存，款M+1+C一D 定期限内的（三个月到一年之间）单位定期 M3：广义货币，M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票。
（ 2）信用货币的种类 a.纸币与银行券
b.辅币 C.存款货币――信用货币的主要形态
D 其它（短期债券、银行承兑汇票等。
3)信用货币的特点：
A．只是货币符号，不具有内在价值。不足值，本 身价值远低于货币价值；也不可兑换金银。
B．债务货币； c．强制性； d．货币政策进行调节
金融
4、电子货币--电子货币则是新型的信用货币 电子货币是依靠电脑网络，以ATM 、POS、 PC
（2）前者排除了心理因素作用，后者表明心理因素有重 要作用，考虑了货币的边际效用的影响
（3）前者认为决定性因素是商品交易额，后者隐含着利 率的作用
传统货币数量说
“货币数量说”（The Quantity Theory of Money），
是指以货币的数量来解释货币的价值或一般物价水平 的一种理论。
Байду номын сангаас
1、费雪的现金交易说 （Irving Fisher, 1911）
上海财经大学 戴国强
金融专题讲座
我国金融经济形势分析 货币需求与货币供给 通货膨胀与通货紧缩 我国的货币政策实践 商业银行业务与经营 银行业改革发展趋势 金融市场与直接融资 金融体系与金融监管
戴国强
货币需求与货币供给
一、货币起源及其种类
1、商品货币 －－最早的货币形态
单等
:2001年7月起规定: M0 = 流通中现金
M1 = M0 + 单位活期存款＋个人持有的信 用卡存款
M2＝M1＋单位定期存款+居民储蓄存款 （包括活期储蓄和定期储蓄）＋其它存款+
证券公司的客户保证金
二、 货币需求
（一）货币需求的含义 是指在市场经济条件下，有独立行为能力的经
济主体，在一定的预算约束下，持有货币的愿望 和行动。
即我谋” 公元前119年（汉武帝元狩四年）有鹿皮币； 公元1023年（宋仁宗天圣元年）建交子务，发行纸币
交子
[阅读材料]
《钱神论》— 鲁褒
钱之为体，有乾有坤，内则其方，外则其圆。其积如山，其流如 川……故能长久，为世神宝。亲爱如兄，字曰孔方。失之则贫弱，得之则 富强。无翼而飞，无足而走。解严毅之颜，开难发之口。钱多者处前，钱 少者居后，处前者为君长，在后者为臣仆。……钱之所佑，吉无不利，何 必读书，然后富贵？…可谓神物。无位而尊，无势而热。排金门，入紫闼。 钱之所在，危可使安，死可使活。钱之所去，贵可使贱，生可使杀。是故 忿诤辩讼，非钱不胜。孤弱幽滞，非钱不拔。怨仇嫌恨，非钱不解。令问 笑谈，非钱不发。 ……谚云：“钱无耳，可暗使”，岂虚也哉！又曰“有 钱可使鬼”，而况于人乎！子夏云；死生有命，富贵在天， 吾以死生无命， 富贵在钱……今之成人者，何必然，唯孔方而已。
我国货币供应量层次
1994年12月28日颁布的《中国人民银行货币供应量统 计和公布暂行办法》规定:
M0＝流通中的现金 M1 = M0 + 企业活期存款 + 农村存款 + 机关团体
存款 M2 = M1 + 企业定期存款 + 自筹基本建设存款 +
个人储蓄存款 + 其他存款 M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存
（二）货币需求的决定因素
收入水平与收入时间间隔 商品供给量 社会信用制度状况 利率水平 预期因素
——物价预期 ——利率预期
对货币的态度
（三）几种主要的货币需求理论
1、交易方程式：M=PT/V 2、现金余额方程式：M=kPy 两者的区别：
（1）前者研究作为流通手段的货币，后者研究作为储藏 手段的货币
MV=PT
2、剑桥学派的现金余额说 M=KPY （A.C. Pigou, 1917；A. Marshall, 1924）
3、流动性偏好理论：Md=L1(y) +L2(i) 主要贡献：
（1）突出货币的资产性 （2）提出利率是货币需求的决定因素以及 （3）提出投机性货币需求的概念 （4）提出了流动性陷阱的概念
主要缺陷：没考虑利率对交易性货币需求的影响；只考
虑货币和债券两种资产之间的选择
流动性偏好理论 J.M. Keynes, 1936
货币需求的动机
（1）交易动机 交易动机的货币需求是指人们持有流动 性较强的货币，以满足日常的交易活动
《雅典的太门》— 莎士比亚 金！黄黄的发光的宝贵的金子， 只这一点点儿，就可以使黑的变成白的， 丑的变成美的，错的变成对的， 老人变成少年，懦夫变成勇士。 吓！你们这些天神呵！为什么要给我这些东西金融呢学院
……
这黄色的奴隶可以使异教联盟，同宗分裂， 它可以使收诅咒的人得福， 使害着灰白癞病的人为众人所敬爱， 它可以使窃贼得到高爵显位，和元老们分庭抗礼， 它可以使鸡皮黄脸的寡妇重做新娘， 来！该死的土块，你这人尽可夫的娼妇！ “穷在闹世无人问，富在深山有远亲”——摘自〈贤 文〉
commodity currency
天然海贝
（公元前21世纪--前2世纪） （公元24-220年 ）
骨贝
玉贝 石贝
铜贝
金融
2、金属货币 贱金属 贵金属
布币
中国的古代金属货币
刀币
环钱
最终金银充当了货币
“金银天然不是货币，但货币天然是金银”
3、信用货币――货币的现代形态
（1）信用货币是以信用作为保证、通 过一定信用程序发行、充当流通手段和 支付手段的货币形态。
等为终端界面，存储在IC卡或硬盘上以数据形式流通 的货币。
中国的货币文化
中国的货币史有3500多年 中国的先秦时期，牲畜、兽皮、珠玉、贝、布帛及金
属都充当过货币 中国是世界上以铜铸币最早的国家，公元前1500年，
商代已有铜贝币 公元前800年，春秋初期已有青铜铸造的布币和刀币 诗经《氓》：“ 氓之蚩蚩，抱布贸丝，匪来贸丝，来
货币层次划分
理论划分： M1 =通货M0+银行体系的活期存款 M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款 M3=M2+Ｄn （其他金融机构的储蓄存款和定期存款） M4=M3+ L（其他短期流动资产）
国际：货币供应量统计口径： M0：现金，流通中现金； M1：狭义货币，M0+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款； M存2款：和狭储义蓄货存币款和+准外货汇币存，款M+1+C一D 定期限内的（三个月到一年之间）单位定期 M3：广义货币，M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票。
（ 2）信用货币的种类 a.纸币与银行券
b.辅币 C.存款货币――信用货币的主要形态
D 其它（短期债券、银行承兑汇票等。
3)信用货币的特点：
A．只是货币符号，不具有内在价值。不足值，本 身价值远低于货币价值；也不可兑换金银。
B．债务货币； c．强制性； d．货币政策进行调节
金融
4、电子货币--电子货币则是新型的信用货币 电子货币是依靠电脑网络，以ATM 、POS、 PC
（2）前者排除了心理因素作用，后者表明心理因素有重 要作用，考虑了货币的边际效用的影响
（3）前者认为决定性因素是商品交易额，后者隐含着利 率的作用
传统货币数量说
“货币数量说”（The Quantity Theory of Money），
是指以货币的数量来解释货币的价值或一般物价水平 的一种理论。
Байду номын сангаас
1、费雪的现金交易说 （Irving Fisher, 1911）