投资估算与资金筹措

第九章投资估算与资金筹措

§9.1 项目总投资估算

建设项目总投资包括固定资产投资总额和流动资金。本项目按照总体规划、三期建设，一期按照一半厂房建设进行投资估算如下：

§9.1.1 固定资产投资总额

①工程费用。

主厂房分下料车间、加工车间、油漆车间和配套设施（包括喷砂房、仓库等），其中：下料车间36*144=5184m2；

加工车间2*36*300=21600m2；

油漆车间36*144=5184m2；

综合办公楼3*20*50=3000m2；

配套设施4*36*40=5760m2；

合计：40728m2。

工程造价：

生产厂房31968m2*（525+250+275+250）元/m2=41558400元。

说明：主体钢结构按525元/m2，围护系统（包括门、窗等）250元/m2，基

础及地坪275元/m2，强电弱电250元/m2。

钢材及成品堆场：2*36*300=21600m2，21600m2*275元/m2=5940000元。

配套设施：5760m2*1500元/m2=8640000元。

氧气站、切割气体站约1500000元；

综合办公楼：3000m2*1500元/m2=4500000元，包括试验室、职工食堂等。

以上合计工程总造价约62138400元，每平方米造价约1526元。考虑到项目实施过程中的一些不可预见性的因素，在总造价的基础上增加10%的不可预见费，合计总造价为6835万元。

②设备费用。

主要设备费用清单

③其他费用。

土地费：400*3.9万/亩=1560万元；

规划设计费：99万元；

厂外工程建设费:200万元，主要用于围墙、道路、消防和绿化等；

信息化建设费：100万元，主要用于ERP建设；

办公设施费：130万元，主要用于购买办公设施等；

其它：暂估900万元，用于一些不可预见性的开支；

上述合计：2989万元。

综上所述，①＋②＋③＝6835万元＋5176万元＋2989万元＝15000万元。§9.1.2 流动资金估算

流动资金由储备资金、生产资金和成品资金组成：

储备资金即为保证正常生产需要而用于储备原材料、燃料、备品、备件等的资金；

生产资金即在正常生产条件下处于生产过程中的生产品占用的资金；

成品资金即产成品入库后至销售前这段时间中产成品占用的资金。

除此之外，还有应收应付账款、现金等组成的流动资金。

根据塔筒产品的市场情况，考虑到客户的付款比例一般为3∶3∶3∶1，即预付备料款（一般需提供银行履约保函）30%、到货款（进度款）30%、验收款30%和质量保证金（保证期一般为1年）10%，考虑到原辅材料占合同价格60～70%的比例，全年所需流动资金额约为30～40%，即3～4亿元，实际所需流动资金约为3亿元。

§9.2 资金筹措

§9.2.1 资金来源

（1）用自筹资金完成固定资产投资；

（2）用固定资产抵押和股东担保的方式融资解决流动资金。

§9.2.2 项目一期筹资方案

固定资产：所需资金1.5亿元，通过股东自筹解决；

流动资金：所需资金3亿元，拟采取以下优先顺序解决：

（1）用30%的合同备料款作为银行保证金，可以开具100%的合同额的银行承兑汇票，用于购买原辅材料，此方案可以大幅度减少财务成本；

（2）银行保理贷款：用合同做担保，向银行贷款，可以与客户在同一家银行操作贷款，可以享受到客户的最低优惠贷款利率，此方案适当增加财务费用，但资金回收容易得到保证，资金的回收费用低；

（3）用固定资产做抵押，向银行申请贷款，此方案最容易操作，但需承担银行贷款利息，增加财务成本，降低企业利润率，此方案可以用于资金短缺应急。§9.3 投资使用计划

§9.3.1 投资使用计划

（1）固定资产：

本项目一期所需固定资产投资分两个部分解决，一部分由各方股东按照股份比例自筹资金解决注册资本金6000万元，其余部分按照工程进度由各方股东按照股份比例分期到位。

使用计划：

2009年8月15日前完成规划设计、设备选型订购、钢结构招标工作；

2009年8月31日前完成各项报建审批、钢结构加工、基建招标进场施工工作；

2010年2月底前完成各项基建工作，包括土建、钢结构安装、围护（彩板、门窗等）工程、厂区配套工程、设备安装和电气安装等；

2010年3月1日开始设备调试，具备试生产条件。

（2）流动资金：

项目立项审批的同时，与银行建立客户关系，着手申请各方案的流动资金贷款工作，要求做到流动资金落实到位的时间在2010年2月底基建工程完工前，确保试生产结束后即可投入正式生产，做到早投产早收益。

§9.3.2 借款偿还计划

固定资产投资所需资金由各方股东自筹解决,流动资金由项目公司在今后的生产经营活动中按照实际需要通过固定资产抵押和股东担保等融资形式解决,通过实际生产经营活动来偿还。

第十章财务与敏感性分析

说明：以下是按照一期的规划目标为基础，财务和经济测算是在目前市场的基础上进行的，在项目基建过程中可能会发生一些变化，主要是原材料价格可能会大幅度波动。

（1）项目总成本、单位成本。

按照目前风力发电塔筒制造市场行情，参考国内大中型风力发电塔筒制造厂家相关资料，在同行业平均产量的情况下，塔筒制造成本支出在6450元/吨左右（不含进口法兰和进项税金约750元/吨），如果按照项目两期建成后年产1000套塔筒计算，单位成本中制造费用还可以降低300元/吨左右。按照目前成本水平，项目一期建成后年产10万吨塔筒设备，产品总成本为6.45亿元。

（2）项目总收入，包括销售收入和其它收入。

目前风力发电塔筒设备的市场价格基本稳定，合同价格在8050元/吨～8600元/吨（不含进口法兰，下同），根据稳健核算原则，本可行性研究报告按照8050元/吨计算，项目正式投产后，项目总收入为8.05亿元，全年实现利润4300万元，扣除进项税后，上缴税金4200万元；加工剩余边角料按照3%消耗系数计算，销售废钢3000吨，实现销售收入538万元，税金92万元；项目正式投产后，可以实现总收入8.11亿元，总销售收入6.933亿元，实现利润4838万元，上缴税金4292万元。

（3）内部收益率、净现值、投资回收期、盈亏平衡点等指标计算结果。

鉴于项目完成后要逐步才能达到计划生产能力，本项目计划生产期为10年，第一年按照设计生产能力的60%计算，第二年按照设计生产能力的80%计算，第三年完全达到设计生产能力。

生产期各年收益现值＝2903×1÷(1+9.39%)+3870×1÷(1+9.39%)2+4838×1÷(1+9.39%)3+4838×1÷(1+9.39%)4……

=2654+3234+3696+3379+3089+2824+2581+2359

+2157+1972=27945万元

净现值（NPV）＝27945万元－9000万元＝18945万元

净现值指数（NPVR）＝27945÷9000=3.105